Forex Yorumları

Yaklaşan referandum volatiliteyi artırırken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yaptığı düşüşü Dolar/tl paritesinde de artan volatiliteyle birlikte belirgin sayılabilecek bir geri çekilmeyle yansımış oldu. Dolar faizlerinin düşmüş olması ve dün Türkiye’den açıklanan cari işlemler açığının beklenenin altında gelmesi Dolar kurunun gerilemesine neden olsa da bugün aynı sürecin bir süre daha devam etmesinin ardından kurda toparlanmalar olacaktır. Bu noktada kurun düşüşlerini bekleyip referanduma yaklaşırken satış yaparak kar realizasyonu yapmak uygun strateji olabilir.

Dün Almanya’dan açıklanan ZEW endeksinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi ve Dolar faizlerinin Dolar endeksiyle birlikte gerilemiş Dolar’ın değer kaybetmesine neden oldu. Bu süreçte hisselerin de değer kaybediyor olması ekonomik görünümün olumsuz olduğunu da gösterdiğinden Dolar faizlerindeki düşüş anlamlı oluyor. Bu aşamada paritenin düşüşlerinde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Hisselerin satıcılı olduğu bir sürece girdiğimiz dünkü seans sonrasında Dolar endeksinin düşmüş olması ve İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerin beklentilere çok yakın olması Sterlinin Dolar karşısında değerlenmesine neden oldu. Öte yandan Sterlinin Euro’yla olan etkileşiminde Euro’nun daha zayıf kalmış olması Sterlinin güçlenmesini açıklarken bu sürecin uzun süreli devam etmeyeceğini ve bu nedenle de Sterlinin bundan sonraki aşamalardaki yükselişinin sınırlı olacağını söylemek mümkün.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin düşmeye devam etmesine neden olurken aynı süreçte Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin kısmen daha iyi olması Yen’deki artılı açıklar nitelikte. Öte yandan artan VIX endeksinin de etkisiyle yükselen Yen’in bugün Dolar faizlerinde oluşabilecek bir toparlanmaya bağlı olarak değer kaybetmesini ve bunun sonucu olarak Dolar/yen paritesinin 109,30 civarında kadar olası gerilemesinin ardından yükseleceğini düşünüyorum.

Altın fiyatlarının VIX’teki yükselişe bağlı olarak yükselmeye devam etmesiyle 1263 Dolar seviyesinde sınırlanacağı konusunda bir yanılgı içinde oldum. Ne var ki VIX endeksi yükselirken Dolar faizlerinin de bir arada düşmüş olasının bileşke etkisiyle oluşan dünkü yükseliş 1280 Dolar civarında duruldu. Şu aşamada bir miktar geri çekilme devam ederken jeopolitik risklerin artması altındaki güçlü duruşu hemen terse çevirmez. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Ekonomik veriler tam anlamıyla olumsuz olmadıkça petrolde geri çekilmelerin yaşanması kolay olmuyor. Oysa jeopolitik risklere bağlı olarak yükselen petrolün ekonomik unsurlar tarafından desteklenmediğini düşünüyorum. Hem Dolar’ın hem de Dolar faizlerinin bir arada gerilemesi ve bu arada hisselerin de düşmesi bir noktada petrolde satış baskısı yaratabilir. Bu nedenle yükselişleri takiben satış denemeleri yapmak kısa metrajlı kar potansiyelini de beraberinde getiriyor.

VIX endeksinin yükselişi ve buna karşın Dolar faizlerinde yaşanan düşüşler hisse senedi piyasalarının da düşmesine neden oluyor. Oysa ABD’den son dönemde açıklanan ekonomik veriler olumluyken bugün hisselerin baskı altında kalmaya devam etmesi biraz da faizlerinin artacağı bir dönemde bütün bu gelişmelerin yaşanmamasından kaynaklı. Kısa vadede hisselere karşı bir hava olması nedeniyle yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olduğun düşünüyorum.

Dün Türkiye’den açıklanan sanayi üretimi verisinin düşük gelmesi TL’nin daha fazla değer kaybetmesine neden olurken Dolar’ın uluslararası piyasalarda güçlü kalmaya devam etmesi, referanduma yaklaşırken dolar kurunun yukarı yönlü dalgalanmasının artabileceğine işaret ediyor. Jeopolitik gelişmeler Türkiye aleyhine devam ederken bugün öğleden sonra saat 17.00’da ABD’den açıklanacak istihdam verilinin düşük gelebilecek olması Dolar kurunun olası bir yükselişi takiben sınırlı şekilde geri çekilmesene neden olabilir. Bu nedenle yükselişleri takiben kısa metrajlı geri çekilmelerden faydalanmak üzere 3,7350 civarında satış denemeleri yapılabilir.

Bugün Avrupa’da açıklanacak olan ZEW endeksi önemliyken dün Avrupa’dan açıklanmış yatırımcı güveni endeksimin yüksek gelmesi Euro’nun Dolar karşısındaki geri çekilmelerini sınırlandırıyor. Bugün ABD’den açıklanan istihdam verisinin bir kez daha düşük gelmesi durumunda Euro/dolar paritesinin yeniden yükseliş denemeleri yapmanın mümkün. Bu nedenle düşüşlerde 1,0550 civarında kısa metrajlı alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Hisse senedi piyasaları alıcılı. Öte yandan emtia fiyatlarında yukarı yönlü hareketlenmeler devam ediyor. Bu gelişmeler Sterlinin Dolar karşısında güçlenmesine neden olabilecek gelişmeler olarak karşımızdayken bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verilerinin yüksek gelmesi mümkün ve bu durum Sterlinin alınması gerektirebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dünkü seansta 117,70 seviyesinde sınırlanan Dolar/yen paritesi Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve VIX endeksinin yükselmesiyle birlikte düşüyor. Bu sürecin çok uzun sürmesi beklenmemeli. Zira Dolar/yen paritesinin bir süre daha dar bant aralığında işlem görmesi muhtemel. Bu nedenle bugünse dünün aksine düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Bunun için 109,70 seviyesini izlemekte fayda var.

Altın fiyatlarını uzun bir süredir yükseldiği 1255 Dolar civarında dalgalanmaya devam etmesi Dolar’ın yükselişiyle ilgili kararsızlığı ve emtia fiyatlarının bunun karşında ne yapacağıyla ilgili olan belirsizlikten kaynaklı. Öte yandan istihdamda artış varken aynı gelişmenin enflasyona yansımaması da altını sabit tutuyor. Bu arada VIX endeksinde yanşanan gelişmeye rağmen altının yükselmemiş olması belki bugün bir miktar daha yükselmesine neden olabilir ancak olası yükseliş 1263 Dolar civarında sınırlı kalır.

Jeopolitik belirsizlikler ve artan istihdam sayesinde yükselen petrol fiyatları Dolar’ın geri çekilebilecek olmasıyla belki biraz daha yükselebilir ancak piyasada yatırımcıların kar amaçlı satış yapabilecek olmaları bugün petroldeki yükselişin 53,60 civarında sınırlanmasına neden olacaktır. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

SP 500 endeksin ABD’den açıklanan ekonomik verilerle yükseliyor olması ancak buna rağmen faizlerde yaşanan geri çekilmeler ekonomik gelişmelerdeki olumlu sürecin devamlılığının zora girecek olmasından kaynaklanıyor. Bu aşamada SP 500 endeksinde satışların gelebilecek olası dikkate almakta ve yükselişlerde satış denemeleri yapmakta fayda olabilir. Ne var ki bu pozisyonu açarken petrolün de geri çekilmeye başladığından emin olmak gerekir.

Uzun bir süredir gündemde olan Cumhurbaşkanlığı sistemiyle ilgili yapılacak referandum haftasına başlarken Dolar’ın TL karşısında yükseldiği sürece devam ediyoruz. ABD’nin Suriye’de Türkiye tezlerine paralel askeri bir harekât içinde olması Rusya ile ilişkilerin gerilmesine neden olabilecek olsa da Türkiye’nin Suriye konusunda tehlikeli bir oyunu iyi yönettiğini gösteriyor. Dolayısıyla iç siyasi dinamikler TL olumsuzken, dış siyasi dinamikler şu an için TL olumlu. Ekonomik verilere bakıldığında ABD’de düşen işsizlik verisi sonrasında bugün Türkiye’den açıklanacak Şubat ayı sanayi üretimi verisi açıklanacak. Bugün ABD’den istihdam piyasası durum endeksi gibi önemli veri açıklaması olduğu gibi Fed başkanı Yellen’in beklenen konuşması da takip edilecek. Bugün Türkiye’den açıklanacak ve önemsiz olduğunu düşündüğüm sanayi üretimi verisi konusunda görüş belirtmem gerekirse, bu verinin düşük gelmesinin TL olumlu algılanacağı gibi aynı zamanda verinin düşük geleceğini de düşünüyorum. Ancak tekrar ediyorum, bu verinin TL üzerinde bugün çok belirgin bir etkisi olmayıp daha çok referandum, Suriye’ye ve Fed’den Yellen’in yapacağı açıklamalar ekseninde bir dalgalanma olacak. Bu dalgalanma sürecinin ilerleyen saatlerinde Dolar lehine olup, ancak sonrasında piyasanın Dolar’da satış yapmasıyla kurun gerileyerek TL lehine hareket etmesini bekliyorum. Kısacası seans içinde kurda yükseliş olur ve yine aynı seansta geri çekilmeler yaşanır. Bu noktada aşağıda 3,7050 yukarıda 3,7480 önemlidir.

Geçen hafta Avrupa’dan açıklanan ekonomik veriler yavaş da olsa genellikle büyümenin devam ettiğini gösterdi. Diğer yandan ABD’den açıklanan istihdam verisinin güçlü olması paritenin düşmesine neden olurken Dolar endeksinde yaşanan yükseliş de paritedeki düşüşü destekleyen bir unsurdu. Ne var ki satır aralarında ABD ekonomisinin bazı alanlarda olumlu bir hatta gittiği konusunda şüpheler oluşabilir. Örneğin ABD’deki imalat dışı sektör büyümesinin beklentilerin oldukça altında gelmiş olması Fed’den Yellen’in bugün yapacağı açıklamalarda madalyonun öteki yüzüne konu olabilir. Yani Yellen konuşmasının dengeleyici unsuru olarak sektörel büyümelerin risk altında olduğuna yakın bir olguya işaret edecek olursa, o zaman seans içinde satış baskısında kalan Euro/dolar paritesinin ani yükselişlere sahne olması beklenir ancak bu durum paritenin genel olarak seans başından sonu itibarıyla çok belirgin bir değişim yapmaksızın senası kapatmasına neden olur.

Geçen hafta boyunca İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilere yakın ancak biraz Sterlin olumsuz geldiğini gördük. Cuma günü açıklanan sanayi, inşaat ve imalat sektörü üretimlerinin düşük, dış ticaret dengesinin olumsuz gelmesi Dolar’ın yükseldiği bir ortama denk gelince Sterlin/dolar paritesinin düşüşü ön gördüğümden fazla oldu. 1,2540 civarında alıcıların gelmesi beklerken paritenin 1,24’ün altına kayması bugün Sterlin olumsuz bir gelişme olarak görülecektir. Dolar endeksinin yüksek olduğu bir dönemde hisse senedi piyasalarını kısa süreli olarak yükselebilecek olması bir miktar paritenin de yükselişini tetikler ama bu süreç çok kısıtlı kalır. Bu noktada gerilemelerde Sterlin almak mantıklı ancak alım pozisyonlarını paritenin 1,2330 civarına kadar düşmesini bekledikten sonra ve çok kısa metrajlı karlardan sonra kapatmakta fayda var.

Geçen hafta Dolar faizlerinin yatay kalması Dolar/yen paritesinin düşüşlerine engel olurken, Dolar’ın bugünlerde artan küresel siyasi ve ekonomik belirsizliklere ve jeopolitik dalgalanmalara bağlı olarak talep gördüğüne şahit oluyoruz. Yen tarafına bakıldığındaysa Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmesi paritenin desteklenmesine neden olurken Dolar’ın yükselişini takiben VIX endeksinde yaşanacak olası bir yükseliş Dolar faizlerinin baskı altında kalmasına ve paritedeki yükselişlerin 111,70 civarında sınırlanmasına neden olabilir. Sonuç olarak Dolar’ın yükselişini yaratan faktörlerin ikincil etkisi olarak Dolar’ı düşürücü unsurları tetikleyebileceğinden parite yükselişleri takiben yeniden satış baskısıyla karşı karıya gelir.

Geçtiğimiz hafta sonuna girerken bir ara çok belirgin bir yükseliş yapan altının ilerleyen günlerde çok hafif geri çekilmesinin ardından yeniden yükselmeye devam etmesini bekliyorum. Geçen hafta gördüğü 1271 Dolar seviyesinin yeniden ziyaret edilmesi amacıyla önce geri çekilip sonradan yükselecek altının bunu yapabilmesi için gerekli unsurlar Dolar faizlerinin artan enflasyonist baskıya rağmen düşük kalmaya devam etmesi ve Dolar’ı yükselten nedenlerin VIX endeksini de yükseltecek olmasıdır. Bugün Fed’den Yellen’in yapacağı açıklamalar bu süreci tetikleyebilir. Yani eğer Yellen bugünkü konuşmasında ekonomik faaliyetlerde oluşan artışa bağlı olarak gelişen enflasyonist baskılara rağmen yakın gelecekte ekonomik büyümeye sürdürülemez kılan risklerin de arttığına işaret ederse o zaman altının düşüşü sonrasında yeniden alımlar gelecektir. Bu aşamada altın almak için 1248 Dolar seviyesini beklemek ve alım durumunda 1265 Dolar’ı hedeflemek gerekir.

Petrol fiyatları ABD’nin Suriye politikasındaki değişim ve artan diğer jeopolitik belirsizliklere bağlı olarak yükselme eğilimindeyken petrolün yükselmesine dair iyi bir ön görü sunan elde tutma getirisinin yükselmeye devam etmesi petroldeki yükselişi açıklıyor. Bugünlerde Dolar’ın yükselmiş olması ve Dolar faizlerinin düşüklüğü petrolün yükselişiyle çok uyumlu bir gelişme olmadığından 53,30 civarına kadar devam edebilecek yükselişleri takiben petrolün kısa vadeli teknik bir düzeltme yapması mümkün.

Geçen hafta hisse senedi piyasalarını düşüşlere dirençli olması, ABD’den açıklanan güçlü ekonomik veriler sonrasında bugün Yellen’in yapacağı açıklamalar önemli. Son gelişmeler Dolar’ın yükselmesine neden olurken Dolar faizlerinin çok belirgin şekilde yükselmemiş olması bugün endeksin yükselişlerini takiben satış baskısının oluşabileceği yönünde sinyaller yaratıyor. Bu nedenle Yellen’in konuşmasında oluşabilecek en ufak bir olumsuz ton, SP 500 endeksinin yükselişleri takiben satılmasına neden olur.