Forex Yorumları

Küresel hisse senedi piyasalarındaki belirgin yükselişlerin aynı şekilde gelişmekte olan piyasalarda da görülmeye devam etmesi TL faizlerindeki düşüşüne rağmen TL’nin değer kazanmasına neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan dünkü ekonomik verilerin Dolar olumsuz olması Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olunca Dolar’ın küresel piyasalarda değer kaybetmiş olması da ayrıca etkili oldu. Bugünlerde küresel para hareketlerinde bir miktar yavaşlama olması TL’nin geçtiğimiz günlerin aksine değer kaybetmesine yani kurun yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle bugün düşüşlerde kurda alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

ABD’den açıklanan istihdam ve hizmet sektörü büyüme verileri bariz bir şekilde Dolar olumsuzken Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin nispeten daha olumlu gelmiş olması Euro/dolar paritesinin yükselmesini sağladı. Buna bir diğer etken de hisse senedi piyasalarının artan risk iştahıyla birlikte yükselmeye devam etmesidir. Ancak dünkü verilerin olumsuz tarafının henüz hisse senetlerine yansımamış olması bugün bu alanda gerilemelerin gerçekleşmesine neden olabilir. Bu da seans içinde paritenin gerileyişini tetikleyebilir. Genel olarak yatay hareket edeceğini beklediğim paritenin seans içindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin neredeyse tamamının Sterlin olumsuz gelmiş olmasına rağmen Sterlin/dolar paritesinin yükselişi de hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerden kaynaklanıyor. Bugün hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin yerini yavaşlamaya ya da belki de düşüşe bırakabilecek olması da bu bağlamda Sterlinin yükselişini yavaşlatabilir. Bu noktada ABD’den açıklanacak istihdam verileri eğer beklentilerin altında gelecek olursa bu durum göreceli olarak Sterline yarayabilecek olsa da hisse senedi piyasalarındaki olası gerilemelerin Sterlin/dolar paritesini de beraberinde aşağı çeker. Bu nedenle ABD’den açıklanan veriler Dolar olumsuz olursa Sterlin almayınız. Sterlin’de bir gerileme olma ihtimali yüksek.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz oluşu faizlerin yükselişine engel olsa da Dolar faizlerindeki yavaşlamanın Dolar/yen üzerinde yarattığı satış baskısı paritenin gerilemesine neden oldu. Bu durum bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileriyle pekiştirilirse o zaman yükselişlerde yine satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

ABD’den açıklanan onca olumsuz veriye rağmen hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi VIX endeksinin daha da düşmesine neden olurken hisse senedi fonlarının korunma amacıyla portföylerine altın da alıyor olmaları altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Dünkü beklentimin tam aksi yönünde bir hareket olması sorasında bugün de aynı pozisyonların alınabileceğini düşünüyorum. Her ne kadar altın fonlar tarafından korunma işlemi için alınıyor olsa da son iki gün içinde VIX tarafında düşüşlerin devam etmesi kolay değil. Bu nedenle seans içindeki yükselişler satış için fırsattır.

Son iki haftadan beri petrol fiyatlarındaki yükseliş petrole olan talebin artıyor olmasından kaynaklı. Bu artışı petrolün taşıma getirisi olan veriler de desteklerken gelişmekte olan piyasalara olan para giriş hızındaki artış da aynı şekilde desteklemekte. Ancak bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri çok daha önemli oldu çünkü petroldeki yükselişin devam ettiği süreçte ABD’den gelmiş olan bir dizi olumsuz veri eğer bugün istihdam verilerine yansırsa, petrolün yükselişini besleyen nedenlerin en önemlisi ortadan kalkabilir. Bu da petrolün düşüşünü gündeme getirebilir. Bu nedenle ABD’nin istihdam verilerine dikkat etmekte fayda var.

Açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumsuz gelmeye devam etmesine rağmen hisselerde yaşanan yükselişler bir süre faizlerin yükselmeyebilecek olmasından kaynaklanıyor. Öyle ki hisseler yükselirken faizlerin yükselişlerinde oldukça az bir hareketlenme olması bu tezin doğru olabileceğini gösteriyor. Bu ortamda hisse senetlerinin dalgalanması gerek. Çünkü piyasalarda yaşanan yükselişler aslında birbirini desteklemeyen unsurlardan oluşuyor. Bu nedenle bugün yaşanabilecek dalgalanma sürecinde hisselerin yükselişleri kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Türkiye’de faizlerin düşmesine karşın kurun yükselmeyişi gelişmekte olan piyasalara para girişinin olmasından kaynaklanıyor. Son günlerde hisse senedi piyasalarının yükselişini göz önüne alır ve aynı zamanda VIX endeksinin gerilemesini düşünürsek bu sürecin açıklanabildiğini görebiliriz. Ancak gerçek şu ki TL faizlerinin düşük kalmış olması ve VIX endeksinin bir düzeltme yapma ihtimalinin belirginleşmesi her an kurda yeniden bir yükselin olabileceğini gösteriyor. Dolayısıyla eğer TL faizleri yükselmez ve VIX cephesinde yukarı yönlü bir hareket oluşursa, bunun kur üzerindeki yükseltici etkisi gecikmeyecektir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin beklentiler dahilinde düşük açıklanmış olması Euro’nun yükselişine engel oldu. Diğer yandan ABD’den açıklanan ADP istihdam verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi Dolar cephesinde olumlu algılandığı için paritenin baskı altında olduğunu görüyoruz. Ne var ki bu gelişmeler olurken hisse senetlerinin ve petrolde yaşanan küresel çaplı yükseliş Dolar’ın değerlenmesine engel oluyor. Diğer yandan açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen Dolar faizlerinin artmayışı ve FED’in yakın bir zamanda faiz artışına gitmeyebilecek olması paritenin düşüşüne engel olurken, her an teknik bir düzeltmenin gelmesi bile mümkün. Böyle bir durumda paritenin bir miktar yükselmesi söz konusu olabilir. Bu nedenle temel göstergelere bakarken teknik gelişmelere de dikkat etmek gerekiyor. Bu noktada düşüşlerde alım yapmak kısa vadede uygulanan bir strateji olabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan ve dükkanlarda uygulanan fiyat seviyelerinin değerlendirildiği enflasyon verileri beklentilerin altında geldi. Diğer yandan ABD’den açıklanan ADP istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanmış olması Sterlin/dolar paritesini henüz baskı altında tutmadı. Bunun nedeni tıpkı Euro/dolar için geçerli olduğu gibi ABD’de faizlerin eskiye oranla kolay yükselememesinden kaynaklanıyor. Bunun nedeni piyasanın bilinç altında FED’in faiz artırmaktan yana olmadığını bilmesinden kaynaklanıyor. Uğun İngiltere’den ve ABD’den açıklanacak hizmet sektörü büyüme verileri karşılaştırılacak. Eğer İngiltere’den gelecek diğer veriler olan konut fiyatları hizmet sektörü büyüme verileriyle birlikte Sterlini destekleyici açıklanacak olursa, hisse senetlerinin yükselmeye devam ettiği bir ortamda Sterlin/dolar paritesinin güçlü kalmaya devam ettiğini görebiliriz.

Dolar faizlerinin yavaş da olsa adım adım yükselmeye devam edişi ve VIX’teki düşüş hisse senetlerindeki yükselişin de etkisiyle momentum kazanınca Dolar/yen paritesinin 114 seviyesinin üzerinde kaldığını görüyoruz Öte yandan zaten bir süredir Yen’de son zamanlarda yükselişe bağlı olarak ekonomik verilerde bozulmanın görülmüş olması Japonya Merkez Bankasın henüz diline yansımadı. Ancak bu gerçek herkes tarafından bilindiği için piyasa Yen alırken dikkatli davranıyor. Paritede bir miktar daha yükselişin devam etmesinin ardından paritedeki yükselişin yavaşlaması gerekir. Bu nedenle alım pozisyonlarını taşırken 114,70’ten itibaren dikkat etmek gerekir. Zira bu seviyenin üzerindeki seviyelerde kar realizasyonları gelirse parite 115’lerden başlayarak yeniden 113’lere kadar inebilir. Bu nedenle artık bu aralar yükselişleri satış için değerlendirmeli.

Altın fiyatları yükselen hisse senetleri ve düşen VIX endeksinin baskı altında kalmaya devam ederken açıklanan enflasyon verilerin de düşüş olması altının yükseliş potansiyelini azaltıyor. Bu nedenle bahsettiğim bu unsurlarda bir değişim olmazsa, bir diğer deyişle VIX endeksi sabit bir alanda sıkışık kalırsa ve hisse senedi piyasalarında sadece teknik amaçlı satış baskısı belirirse, o zaman altının seans içindeki yükselişlerini takiben satış baskısı oluşmaya başlar. Bu ihtimalin daha belirgin olduğunu düşündüğümden altındaki yükselişleri satış için değerlendirmek gerekebilir.

Hisse senetlerinde yaşanan yükselişlerin temel nedeni küresel çapta artan risk iştahından kaynaklanıyor. Böyle bir ortamda eğer gelişmekte olan piyasa endeksleri de yükselmeye devam ediyorsa, bu durum petroldeki yükselişi de açıklıyor. Son zamanlarda petrolde arz fazlası nedeniyle gerilemiş olan petrolün bugünlerde arz tarafında bir değişim olmamasına rağmen yükseliyor olması gelecekte petrol talebinin artabilecek olmasında kaynaklanıyor. Bu sürecin hassas dengelerde olduğunu akıllarda tutarak her an bir düzeltmenin gelebileceğini göz önünde tutup yükselişlerde kısa metrajlı satış denemeleri yapmanın uygun olabileceğini düşünüyorum.

SP 500 endeksi önceki gün başlattığı momentumlu yükselişi sonrasında artan risk iştahının aynı seviyelerde kalmasıyla birlikte 2000 seviyesinin üzerine tırmanabilir. Bu da teknik gelişmelerin bir sonucu olarak gerçekleşme ihtimalini yüksekseltiyor. Bu temelde bakıldığında hisse senedi piyasalarını yükselişi henüz tam olarak yükselmeyen Dolar faizlerinde de kaynaklanıyor. Ne var ki Dolar’ın henüz yükselmemiş olması ve enerji piyasalarında oluşabilecek satış baskısı seans içinde hisselerin yükselişini yavaşlatabilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapılabilir.

Avrupa’da işsizliğin düşmeye devam etmesi Türkiye açısından olumlu bir gelişmeyken asıl olarak Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi artırma planları Türkiye açısından olumlu olacağından bu konuda yapılacak olan açıklamalar yaklaştıkça sadece TL değil gelişmekte olan ülke para birimleri de değer kazanıyor. Bunun yanında petrolün yükselişi ve hisse senetlerine olan ilginin açık bir şekilde artmasından kaynaklı olarak artan risk iştahı da düşen TL faizlerinin olumsuz etkilerini bertaraf ediyor. Ancak bu gelişmeler her ne kadar TL olumlu olsa da ilerleyen günlerde TL’nin aynı şekilde olumlu etkilenmesini beklemek gerçekçi olmaz. Bu nedenle bugünlerde kurun düşüşlerinde alım denemeleri yapmak gerekebilir ancak daha belirgin düşüşler yapmak gerekir zira Euro/dolar paritesinin yükselebilecek olması Dolar/TL kurundan çok Euro/TL’yi almayı gerektirebilir. Yani Dolar/TL az yükselirken, Euro/TL daha çok yükselir.

Dün Avrupa’dan açıklanan istihdam ve imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması, buna karşın Çin’den gelen imalat sektörü büyümesinin daralmaya devam etmesiyle Yuan’ın baskı altında kalması aslında ABD’den açıklanmış Dolar olumlu verilerin gölgelenmesine neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan ISM verilerinin istihdam alt endeksinin hala daralmaya devam ettiğini göstermiş olması ve hisse senedi piyasalarındaki belirgin yükselişler bugün Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarının belirgin yükselişi açık bir şekilde Sterlin olumlu bir gelişmeydi. Ancak İngiltere’den gelen imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerden daha yavaş bir büyümeye işaret etmiş olması Sterlin/dolar paritesinin yükseliş potansiyelini azalttı. Ardından ABD’den gelen Dolar olumlu verilerin etkisiyle yükselen Dolar nedeniyle Sterlin/dolar paritesinin yükselişleri iyice baskılanmış oldu. Bu noktada bugün hisse senetleri yükselir ve Dolar da bununla bilirlikte gerilerse, o zaman Sterlin/dolar paritesi yükselebilir. Bu senaryo gerçek olabilir çünkü dün ABD’den açıklanan ISM istihdam alt endeksinin düşük olduğunu gördük. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam ADP verileri de aynı yönde bir beklentiyi desteklerse, o zaman Sterlin/dolar paritesi yükselir. Bunun haricinde yatay bir piyasa olur.

Dün ABD ve Avrupa’dan açıklanan verilerin neredeyse tamamı Dolar ve Euro olumlu geldiğinden Dolar/yen ve Euro/yen paritesinde belirgin yükselişler oldu. Bu sürecin devamında Japonya’dan açıklanan verilere baktığımızda Japonya’dan arttığı gözlemlenen parasal taban Yen olumsuz bir gelişme. Bunun yanında hisse senetlerinin de az bir miktarda olsa yapabileceği gerileme eğer VIX endeksinin yükselişini tetiklemeyecek şekilde olursa o zaman Dolar/yen paritesinin seans içindeki gerilemeleri de alım için fırsat oluşturur. Bahsettiğim bu değişkenleri takip edip şartların oluşmasını takiben paritedeki düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmak gerekir.

Dün VIX endeksinin ABD’den gelen veriler sayesinde gerilemeye devam etmesi ve yükselen faizler altın fiyatlarındaki yükselişlerin hemen ardından düşmesiyle sonuçlandı. Seans içinde 1248 Dolar seviyesine kadar yükselen altın gün sonunda düşüşle kapandı. Ardından oluşan şartlara bakıldığında bugün altının yükselişleri satış fırsatı verebilir. ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar olumlu gelmezse ya da Dolar bir şekilde düşerse, o zaman altının düşüşleri de sınırlanacağından yükselişler sonrasında çok ısrarlı şekilde satış pozisyonu taşımamak gerekir. Bugün alım günü değil ama yükselişlerde kısa metrajlı satış pozisyonu taşıma günüdür.

Çin’in ekonomisini canlandırmak adına adımlar atmaya devam etmesiyle başlayan ve dün ABD’den gelen ekonomi olumlu sayılabilecek ISM endeksleri petrol fiyatlarının yükselişini tetikledi. Bu arada Dolar’ın henüz gerilememiş olması petroldeki yükselişlere gölge düşürebilir. Bu nedenle bugünkü seansta eğer ABD’den açıklanacak istihdam verileri Dolar olumlu gelmezse petrolün yükselişleri satış için fırsat olur.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin çok olumlu algılanmış olması birçok diğer faktörün henüz teyit etmemesine rağmen hisse sentlerinin yükselmesine neden oldu. Bir süredir gerileyen VIX endeksi hisselerin yükselmeye devam edeceğinin işareti olarak kabul görse de bunun devam etmesini mümkün kılan birçok diğer faktörler ki bunların başında Dolar’ın düşüşü geliyor, henüz gerçekleşmedi. Bu nedenle eğer Dolar’daki güçlü duruş seans boyunca devam eder ve ADP istihdam verileri olumsuz gelirse o zaman hisse senetlerindeki yükselişler yerini düşüşe bırakabilir.