S&P 500 Yorumları

Hisse senedi piyasaları yükselmesi beklenen Dolar faizleri ve buna bağlı olarak da yükselen Dolar nedeniyle geriliyor ancak petrol ve diğer stratejik emtia fiyatlarındaki düşüşlerin de etkisiyle gerilemelerin devam ettiğini söyleyebiliriz. Yarın Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalar sadece Dolar’ın değil aynı zamanda hisse senetlerinin de direkt olarak etkilenmesine neden olabilecek. Bu noktada Fed’in çok açıklayıcı olmamasıyla birlikte faizlerin düşüşüne neden olabilecek bir söylemde olmayacak olmaları ve Çin’deki yavaşlamalar hisselerin satış baskısı altında kalmasıyla sonuçlanabilir ancak bu satış baskısı belirginleşen bir düşüşe işaret etmeyeceğinden Dolar’ın düşüşü daha ön planda kalabilir. Bu nedenle Dolar satarken hisse senedi endeksi almak faydalı olabilir.

Son gülerde SP 500 endeksi seans içinde ortalama yüzde birin üzerinde dalgalandı. Böylesine belirgin dalgalanmaların oluşması için piyasada gerçek anlamda bir kafa karışıklığının olması gerekir. Bu kafa karışıklığı Fed’in faiz artırabilecek olmasından kaynaklanırken aynı zamanda açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumlu gelmesinden kaynaklanıyor. Buna bir neden daha eklemek gerekirse bir yandan ABD ekonomisine dair veriler olumluyken diğer yandan da küresel gelişmelerin hisse senedi piyasalarındaki olumsuz etkisi de bu dalgalanmaya neden olabilir. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi normal ancak bugüne bakacak olursak Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarında düşüşlerin sınırlı olmasına neden olabilir. Bu nedenle seans süresince düşüşler gerçekleşirse geçtiğimiz günlerin aksine yapılacak alımların kısa metrajlı tutulmasında fayda var.

Bir yandan Fed’ in faizlerle ilgili tutumu hisse senetlerine baskı yaparken diğer yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuza dönme ihtimalinin artışı hisselere baskı yapıyor. Buna rağmen bugünkü seans Asya piyasalarının yükselişi ve aynı zamanda emtia fiyatlarındaki artışla yükselerek açıldı. Bu noktada Dolar’ın seans boyunca yükselmesinin ardından gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarının dünkü dip seviyeleri kırmadığı sürece düşüşlerde alınması gerektiğini gösteriyor. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım fırsatlarını kollamak gerekebilir.

ABD’den yükselen enflasyon verileri Fed yetkililerinin faiz artırmayla ilgili beklentilerinin daha da su yüzüne çıkması beklenebileceğinden hisselerdeki düşüş açıklanır. Bu arada emtia fiyatlarındaki yükseliş her ne kadar hisse olumsuz görünse de enerji şirketlerinin kar oranlarında artış olabileceği şu aşamada SP 500 endeksini destekler ancak endeksin olası düşüşü enerji fiyatlarında görülebilecek düşüşlerle birlikte daha belirgin hale gelebilir. Bu nedenle SP 500 ‘de yapılabilecek en güzel şey önce yükselişleri bekleyip o arada petrolün düştüğü zamanları denk getirerek satış denemelerinde bulunmak olacaktır.

Yükselen petrol fiyatları ve düşen faizler bir arada olunca ekonomik verilerin genelde olumsuz olması hisselerin düşüşüne engel oluyor. Bu aşamada faizlerin düşüşünün çok olumlu olmadığını söylemekte fayda var. Öte yandan VIX endeksi artan spot volatiliteyle birlikte her an yükselebilir ve bu da hisselerin yükseldiği gibi gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olabileceğini düşünüyorum.

Küresel ekonomik faaliyetler yavaşlarken ABD’den açıklanmış enflasyon verilerinin yüksek olması Fed ’in kısa zamanda faz artırabileceğine ışık tutuyor. Bu ikili gelişme bir aradayken Dolar’da yaşanan yükselişe karşın SP 500 endeksinin hala yüksek seviyelerde olduğunu düşüyorum. SP 500’ün yüksek seviyelerde seyredebilmesini destekleyen tek gelişme şu aşamada VIX endeksinin sakin olmasından kaynaklı. Şayet küresel ekonomik faaliyetlerde yaşanan azalma eğer ABD’yi de etkileyeceği konuşulmaya başlanırsa, o zaman endeksteki yükselişlerin satış fırsatı olacağını düşünüyorum. Bu noktada Fed yetkililerinin bu gece geç saatleri takiben yapacakları açıklamalarda enflasyon beklentileriyle ilgili beklentilerin nasıl dile getirildiği önemli olabilir. Küresel ekonomik bozulmanın devam ettiği bir süreçte faiz artışıyla ilgili söylemlerin belirginleşmesi bir arada olursa hisse senedi piyasalarındaki olası düşüşler derinleşir.