S&P 500 Yorumları

Dolar Faizlerinin gerilemesi ve Dolar’daki güçlü duruşun devam etmesi hisse senetlerinin satılmasına neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan ekonomik velilerin Dolar faizlerinin yükselişine devam edebileceğini destekleyici şekilde gelmesi hisse senedi olumsuz gelişmelerin de birikmesine neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığında yukarı yönlü hareket potansiyelini kaybetmiş olmasından dolayı da yükselemeyen hisse senetleri yakın zamanda düşüşlerin durulmayabileceğine dair beklentileri güçlendirmiş durumda. Her ne kadar Dolar’da görülebilecek düşüşler hisselerin yeniden yükselmesine neden olabilecek olsa da alım yapmadan önce belirgin gerilemeleri beklemekte fayda var. Bu nedenle 2050’nin üzerindeki seviyeler alım için çok yüksek olabilir.

Hisse bazlı gerilemelerin yaşandığı dünkü seansta SP 500 endeksi kapanışa doğru yüzde bire yakın bir gerileme yaşadı. Bu düşüşü Dolar faizlerinde yaşanan gerilemeyle uygunluk gösterirken emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler duruma pek uygun olmadı. Bu da belirgin gerileme sonrasında bugün teknik düzletmelerin gerçekleşeceğini gösteriyor. BU nedenle teknik destek seviyelerinde alım yapmak uygun olabilir.

Gelişmekte olan piyasalarda yaşanan dengelenme süreci ve Dolar faizlerinin düşük kalması hisse senedi fonlarının yeni alımlar yapmasına neden oluyor. Bu durum konsolidasyona işaret ederken ilerleyen günlerde de SP 500 endeksinin yükseliş seyrine devam etmesi beklenebilir. Bu gelişmeler VIX ve Dolar’la ilgili beklentiler açısından değerlendirildiğinde SP 500’deki düşüşlerin alım için uygun fırsat vermesi mümkün.

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalara bakacak olursak faizlerin yükseltilmiş olmasıyla ilgili en küçük bir endişenin olmadığını görüyoruz. Kashkari faizlerin uygun seviyelerde olduğunu Evans ise faizlerin yükselmeye devam edeceğini ima eder açıklamalarda bulundu. Bu gelişmeyi Dolar faizlerinin düşük olmasıyla birleştirdiğimizde geçen hafta yaşanan yükseliş sonrasında hisselerin yükseldiğini görüyoruz. Bu noktada Dolar’ın da bugün düşeceği öngörüsünü işin içine katacak olursak SP 500 endeksinde yaşanabilecek gerilemelerin alım için uygun olabileceğini düşünüyorum.

Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklana ekonomik verile bakıldığında ekonomide yavaşlama emareleri belirginleşse de enflasyona dair umutların varlığını sürdürmesi ekonomik süreçte hisse senetlerinin yükselme olasılığını güçlü tutuyor. Bu durum SP 500 endeksinin çok fazla gerilememesine neden olurken aksine yükseliş potansiyelini dahi destekler bitlikte. Oysa küresel gelişmeler aynı şeyi yansıtmıyor. Bu ikilem karşısında SP 500 endeksinin bir süre daha yatay hareketlenmeye devam etmesi beklemek beklenebilir. Olası bir hareketlenmemeninse ancak VIX endeksindeki belirgin değişimlerle, örneğin 17’nin üzerine yükselmesiyle ya da 13’,in altına gerilemesiyle mümkün olur. Bu aynı zamanda Dolar’ın uluslararası piyasalarda değişen faizlere bağlı olarak hareketlenmesiyle mümkün. Ne var ki bugünlerde buna dair bir gelişmenin olmayışı SP 500 endeksinin yatay sürecini destekliyor.

Son günlerde Dolar’da yaşanan yükseliş ve ABD ekonomisiyle ilgili gelen verilerin faizleri etkilememmiş olması SP 500 endeksinin seans içinde yükselişinin ardından gerileyerek kapanış yapmasına neden oldu. İşin aslı ekonomik veriler Dolar olumlu gelmeye devam ederken faizlerin bu verilere tam olarak tepki vermeyişidir. Bu tepkisizlik elbette piyasanın daha da kötüsünün olabileceğini gösteren en açık işaret olarak görülebilir. Bu nedenle gelişmekte olan ülkeler, emtialar ve bunlara paralel olarak faizlerde görülen düşüşler hisselerin satılmasına neden oluyor. Bugünlerde veriler karmaşık gelmeye devam ederken dalgalanmaların gerçekleşeceği bir gerçek. Bu noktada kanımca Dolar’ın da sonradan uluslararası piyasalarda düşebileceğini ön gördüğümden kısa vadede hisselerin düşüşlerinin de alım için uygun olabileceğini ve bu yüzden SP 500 endeksinin de bugün için yükseleceğini düşünüyorum.