S&P 500 Yorumları

Dün ABD’den açıklanmış ekonomik verilerin dünyanın geneliyle paralel bir şekilde olumsuz gelmiş olması bir süredir durmadan yükselen hisselerin nihayet gerilemesine neden oldu. Bu gerileme olurken Dolar faizlerinin de gerilemiş olması bugün de S&P 500 endeksinin satış baskısında kalabileceğini gösteriyor. ABD’den açıklanacak ISM verilerinde oluşabilecek bozulmalara dikkat ediniz. ISM alt endeksi olan istihdam endeksinin beklenenin altında olması hisselerde satışı tetikler. Bu nedenle genel itibarıyla yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Fed’in faizleri yükseltebileceğiyle ilgili olumlu beklentileri SP 500 endeksinin yükselişinde temel faktör ancak aynı faktör bir zaman önce SP 500 endekinin düşmesine de neden oluyordu. Bugünlerde ekonomik faaliyetlerin sın derece olumlu olacağı düşünülüyor olsa gerek ki piyasa Fed’in faiz artış olasılığının yükselmesine karşın endişeli olmayıp hisse depolamaya devam ediyor Elbette bu senenin seçim senesi olması SP 500 endeksinin durmayan yükselişini açıklayabilir ancak küresel ekonomik görünüm ABD’ninki gibi değil. Bu nedenle SP 500 endeksini almak yerine tıpkı petrol için söylediğim gibi yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak daha faydalı olabilir.

Geçen hafta Yellen’in yapmış olduğu açıklamaları faiz artırımlarının geleceğine işaret ederken aynı zamanda ekonomik gidişatın da iyi olduğu algısı hisse senedi piyasaları ve emtia fiyatlarını yükseltti. Ancak açıklanan ekonomik verilere bakıldığında birbirini desteklemeyen şekilde geliyor olmaları henüz piyasanın dikkatini çekmese de bu durumun devam etmesi bir noktada kar satışlarını gelmesine neden olabilir. Bu noktada bugün yatay seyir olabilecek olsa da hafta boyunca ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin güçlü olmaması durumunda hisselerde satışlar kaçınılmaz olur.

Dolar faizlerinin yükselme ihtimaline ve Dolar’daki yükselişe rağmen S&P 500 endeksi yükselmeye devam ediyor. Açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumlu olması bu sürecin devamına neden olsa da küresel ekonomik gelişmeler ABD’den ayrıştığı için ABD hisselerin sürekli yükselişi pek normal değil. Bu noktada belki de izlenmesi gereken en iyi strateji Dolar satarken aynı zamanda SP 500 de satmak olabilir. Örneğin Dolar/Yen paritesinde ya da Dolar endeksinde satış yaparken aynı zamanda S&P 500 endeksinde de satış yapmak iyi bir strateji olabilir.

ABD’den açıklanan ekonomi olumlu veriler hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oluyor. Ancak Fed yetkililerinin faizlerin yükselmesine yönelik yaptığı açıklamalar hisseler üzerinde olumsuz etkiye neden olabilir. Dolar’ın bir yıllık faizlerinde görülen yükselişin durulması sonrasında açıklanacak en küçük ekonomi olumsuz bir haber SP 500 endeksinin düşmesine neden olabilir. Bunlardan bir tanesi dünkü PMI verilerinde görüldü. Bugün de aynı şey olursa düşüş kaçınılmaz olur.

Uluslararası piyasalarda Dolar faizlerinin yükselişi hisse senedi piyasaları yükselişiyle birlikte gerçekleştiği için SP 500 endeksindeki yaşanan yükselişler de normal gözüküyor. ABD’nin ekonomik verileri değerlendirildiğinde hisselerdeki yükseliş normal görünse de küresel ekonomiye bağlı olan ABD ekonomisinin önü açık değil. Öte yandan faizlerin artacağı beklentisiyle güçlenen Dolar’ı ele aldığımızda SP 500 endeksinin seans isçindeki yükselişlerinin sınırlı satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.