Altın Yorumları

Geçtiğimiz ay 1300 Dolar seviyesine ulaşmasının ardından bir ay içinde 1250 Dolar’a kadar yavaş bir şekilde gerileyen altın fiyatlarının bu yavaş gerilemesi altının alıcılı olduğunun göstergesidir. Bu bir aylık süreçte faizlerde yaşanan dalgalanmalara kayıtsız kalan altının bu hareketi ilerleyen günlerde faizlerin artışı durduğu zaman altının yükselmesine yönelik şansının önünü açar. Buna ek olarak hisse senedi fonlarının portföylerine altın alıyor olmasının da etkisi değerlendirilmelere katılacak olursa, altındaki kısa vadeli gerilemelerin alımlarla destekleneceğini söylemek mümkün.

Son iki seansta 40 Dolar’ın üzerinde gerileyen altın fiyatları bugün Dolar’ın gerilemesiyle birlikte yükselme çabasını sürdürüyor. Faizlerin yükseleceği beklentisi sadece Fed cephesinde sınırlandığı in öyle görülüyor ki düşüşler de 1240 civarında dengelenir. Bu nedenle İngiltere Merkez Bankası gibi diğer merkez bankalarının şu aşamada faiz artırmak için hala uzak bir noktada olmaları altının düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirilmesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarındaki gerilemelerin beraberinde Dolar’ın da yükselişine neden olması dünyada artabilecek güvenli liman ihtiyacının belirmeye başladığına işaret ediyor. Bu durum altın için olumlu olsa da fonların 1270’li seviyelerden altın almadan önce Dolar’ın yükselişiyle birlikte altının önce gerilemesini bekleyebilirler. Dolayısıyla bugünlerde faizlerde yaşanan yükselişler altının ilk etapta yeniden gerilemesine neden olabilir. Bu durumda da kısa vadede yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir ancak güvenli liman ihtiyacının önümüzdeki günlerde belirebileceği nedeniyle satış pozisyonunda çok beklememek gerekir.

Küresel ölçekte ekonomilerde görülen yavaşlama altın fiyatları üzerinde baskı yaratması gerekirken petrol fiyatlarının arz nedenlerine bağlı olarak yükselme eğilimini koruması altındaki düşüşün sınırlı kalmasına neden oluyor. Öte yandan Fed’den faiz artışına yönelik net bir tutum görülmediği için de yüksek seyreden altının bugünlerde bir miktar gerileme ihtimali belirgin şekilde artmış durumda. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekleyip kısa metrajlı stoplu satış denemeleri yapmak karlı olabilir.

Cumartesi günü Çin’de açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin oldukça altında açıklanmış olması Çin ekonomisinin yavaşlama süreci içinde kalmaya devam ettiğini gösterdi. Bununla birlikte altın fiyatları Dolar’da yaşanan yükselişe karşın yükselişini sürdürüyor. VIX endeksinde belirgin bir gerileme yokken, hisse senedi piyasalarının yatay kalabileceği bir süreçte bütün bu olgular altının sınırlı yükselişine işaret etmektedir. Bu nedenle altındaki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Faizler genel seviyesindeki gerilemeler ve hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşler bu ikilinin gerçek nedenlere bağlı olarak bu hareketi yaptığını destekliyor. Ne var ki VIX endeksinin bu aşamada yükselmemiş olması ve emtia fiyatlarındaki yatay hareket altının da beklemesine neden oluyor. Normal şartlarda yükseliş yönünde hareket olması beklenirken bunun henüz gerçekleşmeyişi VIX’in sabit kalmasından ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da topyekûn bir yükselmemiş olmasından kaynaklanıyor. Bugünlerde açıklanacak enflasyon verilerine dikkat ediniz. Şayet enflasyonda yükselişler belirgin hale gelirse, faizlerin düşük olması altının yükselişini tetikler. Bu nedenle fiyatla ilgili açıklanacak ekonomik verileri takip etmekte fayda var. Eğer fiyat verilerinde yukarı yönlü gelişmeler gözlemlenirse altın almak yararlı olacaktır.