Altın Yorumları

Hisse senedi piyasalarını yükselen VIX endeksi ve gerileyen faizlerle birlikte geriliyor olması altın alan hisse fonlarının hemen altın satmasını engel olabilir. Bu nedenle eğer piyasada beklenen satış gerçekleşmezse, yükselişlerden endişe eden yatırımcıların altına biraz talep göstermesi beklenebilir. Normal şartlarda altının bugün biraz yükselmesi beklenir ve bu nedenle seans içindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Faizlerin düşük kalması ve emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler dünkü seansta altın fiyatlarının bir önceki seans seviyelerine kadar yükselmesine neden oldu. Her ne kadar gelişmeler altının yükselişini destekliyor olsa da bugünden itibaren faizlerde bir miktar yukarı yönlü hareket olabilir. Öte yandan VIX endeksinin yükselmediği bir ortamda altının yükselişleri kısa metrajlı satış için uygun olabilir.

Yeni haftaya başlarken VIX endeksi, faizler ve hisse senedi piyasaların bileşke etkisinin altını düşürmesi gerektiğini açıklamıştık. Bugün normal seviyelerine geri dönen altın Dolar güdümünde hareket edeceğini söylemek mümkün. Bunun anlamı Dolar’ın gerileyebileceği bir seansta altının dünkü düşüş ardından en azından teknik düzletmesini tamamlayabileceğidir. Bu durumda düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Olası düzeltme yükselişinin 1270’i zorlayabilecek olmasından yola çıkarak 1260’ın altındaki seviyelerde alım için harekete geçmek gerekebilir.

VIX endeksi 15’in altında ve SP 500 endeksi henüz belirgin bir gerileme sürecine girmemişken altın fiyatlarının 1290 seviyelerine yakın seyretmesi kısa vadede pek normal bir gelişme değil. Sadece bu açıdan bakıldığımda altın fiyatlarının yakın bir zamanda 1270 Dolar’ın altını görmesi gerekliğini söylemek mümkün. Petrol fiyatlarını ve buna bağlı olarak diğer emtialarda görülen yükselişlerin de etkisiyle yükselen altın fiyatlarının küresel ekonomik yavaşlamayla birlikte çok fazla yükselmemesi gerek. Bu nedenle yukarıda belerttiğim diğer paralel piyasalarda eğer bir değişim olmazsa seans içinde altın fiyatlarının bir miktar düşmesini beklemek yanlış olmasa gerek. Bu nedenle yükselişleri satış için değerlendirmek faydalı olabilir.

Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Yen’in altın kadar güvenli liman olamayacağını gösterdikçe altın dışındaki alternatif Dolar olarak gözüküyor. Bu durum Dolar faizlerindeki düşüşe rağmen altın fiyatlarının da baskı altında kalmasına neden oluyor. Aynı zamanda gelişmekte olan ülkelerde de hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler ve beraberinde emtia fiyatlarının düşüşü bir araya geldiğinde altının neden düştüğünü açıklayabilirler. Ancak şu da bir gerçek ki altın sın günlerde gerçekleştirmiş olduğu düşüşü çok belirgin gerçekleştirmedi ve bu durum sonradan temel unsurların tetiklemesiyle teknik açıdan altının güçlenme olasılığını belirginleştiriyor. Bu nedenle altının 1270 Dolar altındaki seviyeleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasaların gerilemesinin etkisiyle yükselişi geciken Dolar faizleri VIX endeksinin yükselmesine neden oldu. Bu da dolaylı olarak altının yükselişine neden olabilir. Ne var ki bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu geliyor olması VIX endeksinin yeniden gerilemesine ve Dolar faizlerinin geciken yükselişin gerçekleşmesine neden olabilir. Bu da altında kısa vadeli yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor.