Altın Yorumları

Altın fiyatlarının 1300 üzerini görmesinin ardından yavaşlayan bir hızla gerilemeye devam etmesi yakın bir zamanda altında yeniden alım tepkilerinin oluşmasına neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini nasıl etkileyecek olması ve bu arada hisselerin nasıl yön bulacağı oldukça yakından takip edilmeli. VIX endeksinin belli bir bant aralığında kalacağını düşündüğümüzde bu durum altın için yukarı yönlü hareketin sınırlanmasına neden olabilir. ABD’den gelecek veriler çok olumsuz açıklanmazsa ve hisselerde yükseliş hareketi Dolar faizlerinin yeniden yükselmesiyle sonuçlanırsa altındaki alımların daha da erteleneceğini söyleyebilirim. Benim tahminim ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin bazılarında, özellikle öncü gösterge niteliğine sahip fabrika siparişleri ve dayanıklı tüketim mal siparişleri Dolar olumlu açıklanabileceğinden altın alımı yapmak için bir miktar daha düşüşün gerçekleşmesini görmek gerekecek.

Dünkü seansta faizlerin sınırlı yükselmiş olması ve açıklanan ekonomik verilerin genelinde ekonomi olumlu bir sinyalin tam anlamıyla belirginleşmemesi altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Aslında bugünlerde altındaki yükseliş tamamıyla fon alımlarının etkisi ve pozisyon artırmaları sonucunda oluşuyor. Bunun anlamıysa yükselişleri takiben kısa vadeli hızlı gerilemelerin de gerçekleşebileceğidir. Özellikle VIX’in yükselmekten uzak hareket ediyor olması altındaki yükselişlerin bir boğa tuzağına dönmesine olanak tanıyabilir. Bu nedenle yükselişe çok aldırış etmemek gerekir. Böyle zamanlarda piyasanın uzak seviyelerine emir koyarak gerçekleşme olasılığı nispeten düşük olan emirler koyarak piyasaya girmeye çalışınız. Yani savunmada kalmak en iyisidir.

Geçen hafta altın fiyatlarındaki yükseliş artan emtia ve düşen hisse senetlerinin eşliğinde gerçekleşti. Bir süreden beri hisse senedi piyasalarının yükselişine paralel olarak yükselmiş olan altının bu süreçte konsolidasyon yapmış olması son günlerde yaşanan yükselişler sonrasında oluşabilecek düşüşlerin kısa süreli olabileceğine dair ipuçları sunuyor. Altının yükselişi VIX endeksiyle desteklenmediği için ancak buna karşın faizlerin düşük kalmış olması paralel piyasalardaki gelişmeler anlamında birbirini az çok dengeler nitelikte. Bu nedenle teknik olarak gerçekleşebilecek gerilemelerin çok sınırlı kalacağını söylemek yanlış olmasa gerek. Kısaca çok yükseldi düşüncesiyle satış yapıp gereğinden fazla beklememek gerekiyor. Satış pozisyonları belirgin yükselişler sonrası açılmalı ve kısa metrajlı tutulmalı.

Yükselen VIX, düşen faizleri ve hisse senetleri altın fiyatlarındaki yükselişin normalliğini belirgin şekilde açıklıyor. Aynı zamanda Dolar’ın bütün bu gelişmelere rağmen henüz değer kazanmamış olup aksine dün geceden beri daha da gerilemiş olması altını yükseliş potansiyelinin artmasına neden oluyor. Bugün hisse senedi piyasalarındaki satışlar belirginleşirse o zaman VIX’teki yükseliş de belirginleşebilir ve bu durum altının daha da yükselmesine neden olabilir ancak aynı süreçte Dolar’ın da yükselme ihtimali olduğundan altının yükselişleri yatay dalgalanmaya dönebilir. Aşağı yönlü çok belirgin bir hareket beklemiyorum ancak yükselişlerin de kolay olmayacağını görmek kolay. Bu nedenle yükselişlerde kısa vadeli, stoplu ve ölçülü miktarda satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed’den dün gelen açıklamalar faizlerin gerilemesine neden olurken hisse senedi piyasalarının gerilemesindeki sınırlı hareket altının belirgin bir satış baskısı altında kalmasına engel oldu. Bu durumda altının bu sefer Dolar güdümünde değer bulacağını söyleyebiliriz. Dolar’ın uluslararası piyasalarda az da olsa gerileyebilecek olması altını bugün seans içinde dünkü zirve seviyesinin üzerine çıkmasına neden olabilir ancak bugünkü zirvenin üzerinde kapanış yapmayabilir. Bu noktada altındaki yükselişleri bekleyip kısa vadeli, ölçülü, stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Son bir aylık süreci değerlendirdiğimizde altın fiyatlarında belirgin bir konsolidasyon süreci yaşanmakta. Bunun hisse senedi piyasalarındaki desteğin artmasıyla eş zamanlı gerçekleşmiş olması en büyük olasılıkla fonların portföylerine korunma amacıyla yaptıkları altın alımlarından kaynaklanıyor. Bu süreçte faizlerin artması ve buna rağmen altın fiyatlarının yükselişi normal görülebilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri ve emtia fiyatlarındaki hareketler altının yön bulması için kılavuz işlevi görebilecek gelişmelerdir. Bu nedenle bu ikiliye dikkat çekerek piyasayı takip ediniz. Eğer ikisinde de yükseliş belirgin şekil alırsa altının da yükseldiğini göreceksiniz. Beklentim genel olarak sakin ve yatay bir süreç oluşabileceğinden gerilemeleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.