Dolar / Türk Lirası Yorumları

Enflasyon verilerinin beklentinin altında açıklanmasının ardından ilk defa kar realizasyonu amacıyla satış baskısı oluşan Dolar/TL paritesinde işlem hacminin son derece az olması kurun belirgin şekilde gerilemesiyle sonuçlandı. Aslında dünkü bu belirgin hareketin anlamı 3,40 üzerinde gerçek anlamda bir talebin olmamasından kaynaklanıyor. Dolar/TL volatilitelesinin bir yıl vadelilerine bakıldığında çok belirgin bir değişimin olmayışı aslında kurun ilerleyen günlerde neden düşebileceğine dair emareleri barındırıyor. Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar yükselebilecek olması bugün kurun da yükselmesine neden olabilir. Bu bulgulardan yola çıkarak yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Türkiye’nin kırılgan yapısı ve siyasi gündem zaten TL’nin değer kaybetmesine neden olurken Dolar cephesindeki gelişmelerin olumlu olması kurun yeniden yükselme potansiyelinin belirginleşmesine neden oluyor. Her ne kadar Türkiye’nin beklentilerin altında açıklanan enflasyon verileri ve teknik olarak Dolar kurunun aşağı yönlü bir düzletme yapması gündemde olsa da piyasalar arası gelişmeler bugün Dolar kurundaki düşüşlerin o kadar kolay olmayacağına işaret ediyor. Gerçek şu ki TL’nin geciken değer artışları bugünkü seans içinde olacak ve bu da kurun düşüşüyle sonuçlanacak ancak gelişmelerin nihayetinde TL olumsuz ve Dolar olumlu sürecin devam ediyor olması kurun düşüşlerini takiben alım denemelerinin yapılmasını uygun kılıyor. Yine yukarıdaki beklentilerden yola çıkarak olası bir düşüşü bekleyip alım yapmanın yanında daha erken davranıp seans ortasındaki yükselişleri satış fırsatı olarak kullanılabilir. Sonuç olarak 3,54 civarında satış 3,47 civarında alım denemeleri yapılabilir.

Son Günlerde sadece yükseliş eğiliminde olan Dolar kurunun bu hafta içinde yükselmeye devam etmesi mümkün olduğu gibi son iki hafta içinde yaşanan belirgin yükselişle birlikte kar amaçlı satışların da gelmesi gecikmeyecek. Türkiye’de yaşanan siyasi gelişmelerin kurda yükselişe neden olmasının yanında aynı zamanda Dolar’ın da uluslararası piyasalarda yükseldiği bir süreçteyken yükselişlerin devamını görmek mümkün. Bu hafta halkın Dolar satabilecek olmasıyla birlikte yaşanacak gerileme hareketinin belirgin olmasını bekliyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükselişlerde satış denemeler yapmak daha uygun strateji olacaktır. Bütün bu gelişmeler sürerken bugün açıklanacak enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde artış göstermiş olmasıysa kurdaki düşüşün sınırlanmasına neden olur. Tersi durumdaysa kurun düşüşü hızlanır.

TL’nin değer kayıp oranına göre ihracattaki yükseliş göz önüne alındığında kurun yükselişinin ihracat verilerini olumlu etkilediği söylenemez. Özellikle de son dönemde en çok ihracat yaptığımız Almanya’nın ekonomik verilerindeki iyileşme söz konusuyken Türkiye’nin ihracatının adeta yerinde sayıyor olması TL için olumsuz bir gelişme oldu. Bu sürecin devam etmesi muhtemel ancak arada bir teknik düzeltmeler gelebilir. TCMB şu aşamada volatiliteden çok çıkan Dolar’ı piyasaya sürmek için çaba gösteriyor. Aralık ayında paranın ABD’ye geri gittiği bir süreç olduğundan bu ay ortasına kadar Dolar kurunun hem yurtiçi, hem de yurt dışı dinamiklerle yükselmesi kolay düşmesi zor olacak. Aralık 15’ten itibaren kurun gevşemesi beklenebilir.

Geçen seneden beri neredeyse yüzde 20 oranında değer kaybeden TL’ye rağmen Türkiye’den açıklanan dış ticaret açığının çok az bir iyileşme göstermiş olması adeta Türkiye’ye yönelik gizli bir ambargonun varlığına işaret eder nitelikte kaygı vericiydi. Bugün açıklanacak ihracat verilerinin de düşük gelmesi durumunda gelişmelerin daha da TL olumsuz olması muhtemel. Dün Dolar’ın yükseldiği bir gün olmasına karşın TL’nin nispeten az değer kaybetmiş olması belki umut verici olsa da Türkiye’nin ekonomi dinamikleri TL’nin değer kazanmasına engel teşkil etmeye devam edebilir. Bugün Dolar endeksinin teknik bir düzeltmeyle gerileyebilecek olması kurun bir miktar geri çekilmesine olanak sağlayabilir. Ne var ki olası geri çekilmenin sınırlı olacağından yola çıkarak ona göre yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret açığı verisi Dolar kurunun nasıl bir hareket sergileyeceğiyle ilgili beklentileri etkileyecek. Son dönemde ekonomik yavaşlama beklentilerinin sadece Türkiye içinde değil OECD araştırma raporlarında da gözlemleniyor olması ve tüketici güvenindeki azalma dış ticaretin azalmasına olmasına neden olabilir. Bu da kurun bir miktar gerileyerek 3,38’li seviyelere kadar inmesi anlamına geliyor. Yakın bir gelecekte Dolar’ın hafif geri çekilmesi ve TL’nin değerlenebilecek olmasıyla kurun 3,38’li seviyelere, hatta onun da altına inmesi muhtemel.