Forex Yorumları

Dolar’ın uluslararası piyasalarda geri çekilmeye devam etmesi sadece Dolar değil Dolar dışı dinamiklerin de etkisiyle gerçekleşiyor. Emtia fiyatlarının yükselişinin de belirgin etkisi olduğunu hatırlayacak olursak yaşanan düşüş açıklanıyor. Buna rağmen Dolar kurunun 3,50’nin altına sarkmamış olması bugün kadar Türkiye’de yaşanan siyasi ve jeopolitik gelişmelerin eseri oldu. Hal böyle olunca Dolar’ın teknik ve temel nedenlere bağlı olarak uluslararası piyasalarda yapacağı olası düzeltmenin Dolar kurundaki düşüşü durdurabilir. Bu da paritenin düşüşlerde alınması gerektiğini ortaya koymakta. Bugün Türkiye’den açıklanacak turist girişi verileri var. Bu verilerin beklentilerin üzerinde ya da sürpriz derecede TL olumlu olması gerek ki TL değer kazansın. Ancak turist girişi verilerinin daha en az bir sene TL olumlu gelmeye devam etmesi gerekir ki 2016 yılındaki kayıplar hızlıca telafi edilsin. Bu nedenle bugünkü verinin iyi gelmemesi durumundaysa TL belirgin derecede değer kaybetmeye meyilli olabilir. ABD’den açıklanacak ISM verilerini de unutmamak gerek. Zira ISM istihdam alt endeksi yüksek gelecek olursa bu durum Dolar’ın teknik düzeltme yapması için iyi bir bahane olur.

Bugün Almanya’dan işsizlik, Avrupa’dan büyüme, ABD’den ISM endeksleri açıklanacak. Avrupa ve Almanya’dan açıklanan PMI verileri ve perakende sektörü verilerinin yıllık bazda yavaşlamaya işaret etmiş olması Avrupa’dan gelecek verilerin olumsuz seyrine işaret edebilir. Öte yandan ABD’den açıklanacak verilerin olumlu olmaya devam etmesi yerel imalat verilerine de yansıdığı için ABD’den gelecek verilerin Dolara olumlu gelme ihtimali yüksek gözüküyor. Bu durumda Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareket edeceğini düşünecek olursak, o zaman paritenin yükselişlerini bekledikten sonra kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir. Bu noktada 1,1890 seviyesine açılacak bir açığa satış pozisyonu 1,1770 seviyesine kadar taşınabilir.

Dolar’da yaşanan geri çekilme, hisse senedi piyasalarının düşme eğiliminden hala uzak olması ve Brexit’le ilgili gelişmelerin Sterlin olumsuz bir havada olmayışı kısa vadede Sterlinin Dolar karşısında yükselmesine neden oldu. Bu aşamada Euro/sterlin paritesinin henüz bir gerileme sürecinde olmayışını da düşünecek olursak bugünlerde Dolar zayıf kaşlıkça Sterlin yükselme isteğini korumaya devam edecektir. Bugün İngiltere’den açıklanacak konut fiyat verilerinin çok fazla düşük gelmesi durumunda Sterlinin yukarı yönlü hareketine devam etmesi gerekir ancak eğer ABD’den açıklanacak ISM verileri belirgin derecede Dolar olumlu olursa, bu durumda Sterlinin yükselişleri bir miktar beklemek zorunda kalacaktır.

Dolar/yen paritesinin teknik görünümü 109,10 seviyesine kadar devam edecek bir duruma işaret ediyor. Oysa Dolar endeksinin teknik görüntüsü aynı sonuca varacak şekilde bir hareket içinde değil. Düşen volatilite ve düşen Dolar endeksi bir arada düşünüldüğünde Dolar faizlerinin yapacağı yukarı yönlü olası hareket, Dolar/yen paritesinin bugünden yarına bir miktar yükselmesini gerektiriyor. Bu nedenle bugün ISM verilerinin çok fazla Dolar olumsuz gelmemesi durumunda Dolar/yen paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları yükseldiği 1270 Dolar civarında dalgalanmaya devam ederken enflasyon ve faiz ikilisinin dünyada nasıl değiştiğine bakıyor. Öte Yandan emtia fiyatlarını yükselme eğilimi devam ederken altın fiyatlarının yükselme eğiliminin devamı için faizlerin gerilemesi gerekir. Oysa faiz piyasasında dikeyleşen vade yapıları altının düşmesini gerektirmektedir. Öte yandan Dolar’ın da bir teknik düzletme yapmasının arifesindeyken ya 1252 Dolar seviyesinde alış, ya da 1275 Dolar seviyesinde açığa satıştan para kazanabilirsiniz.

Petrol fiyatları Dolar’ın düşüş ve petrol stoklarının geri çekilmeye devamıyla yükselmeye devam ediyor. Petrolün kısa vadeli fiyatlarını uzun vadeli fiyatlarını üzerine çıkmış olmasının yarattığı beklenti ortamı petrolün yükselme potansiyelini belirgin derecede artırıyor. Her ne kadar elde tutma getirisinin yükselişi yükselen bir momentumla gerçekleşmemiş olsa da sonuç olarak beklentilerde yaşanan gelişmeler yükselişi destekler nitelikte. Ne var ki gene olarak bu tür piyasa davranışı olduğundan geri çekilmeler de beraberinde geliyor. Yaşanan son yükseliş sorasında bugün petrolün yükselişlerinde, örneğin 51,30 Dolar civarında açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Bugünlerde dünyada açıklanan şirket bilançoları olumsuz olmaktan uzak gözüküyor. Bu nedenle yükselen hisseler aynı zamanda ABD’deki vergi reformunun gerçekleşeceği bekletişiyle de destek buluyor. ABD’deki vergi reformu Fed’in teknik faiz artırımlarını destekleyen bir unsurken Fed’in bu konuda güvercin duruş sergiliyor olması elbette hisselerin yükseliş açısından olumlu. Ancak bilançolar tarafından desteklenmeyen bir durum olduğundan bugünlerde SP 500 endeksinin yükselişlerini takiben geri çekilmeler daha kolay olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret dengesi ve turizm gelirlerinin son üç aylık performansına bakıldığında dış ticaret açığının arttığı ve turizm gelirlerinin azalmaya devam ettiği gözlemlendi. Bu gelişmelerin devamlılık kazanması üç aydan sonra da devam etmesi durumunda TL’nin değer kaybı yaşaması muhtemel olabilir. Öte yandan Dolar endeksinin yapması muhtemel teknik düzeltmesi düşünüldüğünde bugün Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilerin TL olumsuz gelmesi halinde kurun düşüşlerde alınması gerekliliği ortaya çıkıyor. Bu aşamada kurun yükselişinin durması için TL faizlerinin bir miktar daha yükselmesi gerekir ancak bunun için parasal gelişmeler henüz buna uygun ortamı yaratmadığından olası TL olumsuz veriler karşısında TL faizlerinin yükselmesi yerine kurun yükselişi gündemde olabilir. 3,5180’nin altı kırılmadığı sürece 3,53 altındaki seviyeler alım için uygundur.

Bu sabah saatlerde Çin’den açıklanan imalat sektörü PMI verilerinin beklentilerin az miktarda aşağıda gelmiş olması pariteye dolaylı etkisi olabilir. Avrupa’nın Çin’le iş ilişkisinin AB’ninkinden daha yakın olması bu verinin zayıf gelmiş olmasıyla Euro’nun gücünü kesebilir. Öte yandan aynı gelişme petrole de düşüşle yansıyabileceği için petroldeki olası düşüş teknik olarak yükselmenin yollarını arayan Dolar için iyi bir yükseliş bahanesi olabilir. Bu nedenle devam eden yükselişin ardından bu hafta ve bugün Euro/dolar paritesinin gerileyebileceğini düşünüyorum.

Bugün İngiltere’den açıklanacak onaylanmış emlak kredisi verileri açıklanacak. Bir süredir karmaşık veriler sunan İngiliz ekonomisi Brexit’teki gelişmelerin dalgalanmasıyla birlikte daha belirsiz bir dönem içinde seyrediyor. Dolar’da yaşanan son düğüş dönemine rağmen Brexit’le ilgili gelişmelerin Sterlinin baskılamış olması Sterlinin Dolar karşısındaki yükseliş fırsatlarını kaçırdığını gösteriyor. Bu aşamadan sonra Dolar endeksinde yaşanacak olası yükselişlerin Sterlin/dolar paritesindeki yükselişi sınırlı kılabilir. Ancak şu da var ki yakın zamanda Euro/sterlin paritesinde oluşacak olası geri çekilmeler eşliğinde Sterlin/dolar’ın bir miktar daha yükselmesi gündemde olabilir ancak bu işin sonunda Dolar yeniden yükselemeye başladığında Sterinin düşüşleri belirginleşebilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapanın mantıklı oluğun düşünüyorum.

Dolar faizlerinin düşüşüyle birlikte son üç haftadan beri düşme eğilimine devam eden Dolar/yen paritesinin bu sabah da aynı süreci koruduğunu görmekteyiz. Bugünlerde Japonya’dan açıklanan bilanço verilerinin daha önceki dönem gibi olumlu olmaması Japon Nikkei 225 endeksinin yatay kalmasını gerektirecek şekilde hareket etmesine neden oluyor. Bu durumda Dolar/yen paritesinin daha da düşmesi Japon ekonomisinin sıkıntıya düşebileceğine işaret ederken bu durum genel dünya trendine aksi bir durum teşkil edebilir. Bu nedenle paritenin Dolar’ın da yükselişine bağlı olarak yükselebileceğini tahmin ediyorum.

Üç haftadan beri altının da yükselişine şahit olurken bu süreçte enflasyon beklentilerinin çok güçlenmediğini ancak Dolar’ın gerilediğini gördük. Dolar’daki gerilemenin Dolar faizlerinin gerilediği döneme denk gelmiş olmasıyla Dolar’da yaşanan düşüşün altına olumlu yansıması elbette beklenen bir gelişme oldu. Bundan sonraki dönemde Dolar faizlerinden bağımsız olarak Dolar’ın kısa vadede bir miktar düzeltme yapması mümkün. Ne de olsa ABD’de vergi politikası konusunda Cumhuriyetçilerin birlik içinde olması Fed’in faiz artırma sürecini yavaş da olsa uzatacağını gösteriyor. Bu durumun Dolar olumlu etkisini göz ardı etmezsek, o zaman Dolar’ın olası yüksekliyle hafta içinde altının 1252 Dolar’a kadar düşmesi beklenebilir.

Petrol fiyatları son günlerde toparlanamaya çalışan elde tutma getirisiyle yükselişini sürdürdü. Yakın vadeli petrol fiyatının ilk kez uzak vadeli petrol fiyatlarını aştığı bir süreçteyken yakın vade artan talebin artan borsalarla da anlam kazandığını söylemek gerek. Öte yandan petrol stoklarını azalmaya devam etmesi petrolü yükseltirken Dolar’daki zayıflığın son bulabilecek olmasıyla petrolde bir miktar geri çekilme görebiliriz. Bu aşamada 52 Dolar hedefiyle dalgalanan petrolün kısa vadede bir miktar geri çekilmesini bekliyorum. Bu durumda 48,30 Dolar seviyesine kadar düşüşler görülebilir.

SP 500 endeksi yeni rekor seviyelerinin hemen yakınında seyrini sürdürürken açıklanan ikinci çeyrek bilançoları endeksin yükselişini tetikliyor. Ancak aynı süreçte Dolar’ın değer kaybediyor olmasının hisseler üzerindeki olumlu etkisi bu hafta içinde ortadan kalkabilir. Bu olursa endeksin düşüşleri zor olmayacaktır. Öte yandan emtia fiyatlarında da geri çekilmelerin teknik olarak gerçekleşmesi mümkün olan hafta içinde hisselerin de baskı altında kalmaya başlayacağını düşünüyorum. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı satış denemeleri yapmak kısa vadede faydalı olabilir.

Dün TCMB’nin faiz kararı açıklanması sonrasında kurda belirgin bir değişim olmadı. Olmaması zaten beklenen bir şey olduğu için bu gelişmenin pek bir önemi de yoktu. Her zamanki gibi TCMB sıkı para politikasın devam edeceğini ve faiz hedefinin değişmediğini duyurdu. Bugünlerde Almanya ve Türkiye arasında yaşanan gergin siyasetin TL üzerindeki olumsuz etkisi devam ediyor. Öte yandan kur düştükçe kurumsal ve perakende talebi var olmaya devam ediyor. Bu gelişmelere bakıldığında düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir ancak şu da var ki Türkiye’ye olan fon akışının devam ettiği bir dönemdeyken yükselişlerin de çok belirgin olmayacağı kanaatindeyim. Dolayısıyla eğer kurda bir düşüş olduğunda alım yaparken alımların çok ileri gitmeyeceğini de bilmekte fayda var. Bu durumda kısa vadede 3,52 altında alım, 3,58 civarındaysa açığa satış pozisyonları alınabilir.

Dün ABD’den ve Almanya’dan açıklanan ekonomik verilerin olumu gelmesi, her ki tarafta hisselerin yükselme eğilimini koruması ve faiz piyasalarında belirgin bir değişimin olmayıp beklentilerin aynı kalması Euro/dolar paritesinin dar alanda dalgalanmasına neden oldu. ABD’de işlerin bir süredir iyi olmaması yeni bir durum değil ancak Avrupa’da işler henüz iyileşme emareleri gösteriyor. Bu durumda şu aşamada Dolar’ın Euro karşısında belirgin bir yükseliş yapması yerine daha çok teknik bir düzeltme yapması gerekir. Bu durumda paritenin düşüşünün şu aşamada 1,1610 seviyesinde sınırlanması gerekebilir. ABD’deki siyasi sürecin Dolar olumsuz görüntüsü de bu beklentiyi destekleyen diğer bir önemli unsur olarak karşımızda duruyor.

Brexit sürecinin bazen olumlu bazen de olumsuz havada ilerlediğinden birkaç defa bahsetmiştik. Bugünlerde İngiltere Avrupa Birliği vatandaşlarının İngiltere’de serbest dolaşamayacakları yönünde kanaat getirirken, her iki taraftan gelen verilerin olumlu olması paritenin düşüşünden çok desteklenmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasaları düşüş trendinden uzak hareket etmeye devam ederken ABD’de mali politikalar konusunda Cumhuriyetçi tarafın birlik içinde olması şu aşamada Dolar olumlu olmaktan çok dolaylı olarak Sterlin olumlu bir gelişmedir. Zira hisseleri destekleyecek her gelişme Sterlini desteklediğinden bu şekilde düşünmek yanlış olmaz. Bu gelişmelere bağlı olarak Sterlin/dolar paritesinin yakın vadede düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin yükselişi henüz kendisini göstermediğinden VIX endeksindeki yükselişe bağlı olarak Yen’in değer kazandığını izliyoruz. Kısa vadede D9lar faizlerinin yükselmeyişi zaten kendi başına Dolar/yen’i aşağı iten bir faktörken, VIX cephesindeki gelişmeler Yen’e olan talebi güçlü kılıyor. Bu nedenle yükselişlerini sınırlı tutan Dolar/yen paritesinin bugün de aynı şekilde hareket temsi mümkün Hem hisselerde yaşanan olası düşüşün etkisiyle hem de ABD’den bugün açıklanacak büyüme verisinin beklentinin altında kalabilecek olması bu beklentiyi şimdilik geçerli kılıyor.

Bir Süredir çok belirgin bir yükseliş trendi çizen altını bugün Dolar faizlerinin yatay kalaya devam edebilecek olmasıyla yükselmesi beklenebilir. Ancak teknik hedefinin 1252 Dolar olduğu bir süreçteyken bu seviyenin görülüp daha sonra yükselmesi de gündemde olacak. Bu nedenle eğer düşüşlerde almak gerekirse bunun için en azından teknik destekleri beklemekte fayda var. Dünyada artan risk iştahı hisselere güç vermeye devam etse de bu süreçte tedbir amaçlı altın alan fonların devreye girecek olmasıyla altını desteklenmeye devam edeceği bir süreç içindeyiz. Bu nedenle genel resme bakıldığında düşüşlerde alım denemeleri yapanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Petrol stoklarının yükseldiğinin açıklaması sonrasında hisselerde belirgin bir geri çekilmenin olmayışı petrole olan talebin güçlü kalmaya devam etmesine neden oldu. Oysa elde tutma getirisinde belirgin bir yükseliş yokken yaşanan bu yükselişin bir miktar sınırla kalması mümkün. Bu aşamada petrol stoklarını haftaya yükselebileceği beklentisi ve hisselerde yaşanabilecek geri çekilmelerle petrolde de bir miktar düşüş görmek mümkün olabilir Bunun için yükselişleri bekledikten sonra 49,60 civarında satış denemeleri yapmak uygun kısa vadeli strateji olabilir.

Avrupa ve ABD’den gelen bilanço verilerinin karmaşık bir görüntü sergilemesinin ardından bugünlerde gelecek önemli bilançoların SP 500 endeksini etkileyeceğini bekliyorum. Bu süreçte faizlerin belirgin bir yükseliş yapmamış olması ve ABD’de siyasi gündemde vergi politikalarının beklendiği şekilde uygulanacak olması kısa vadede endeksteki düşüş beklenirlerini artırmaz. Düşüşler olsa da kısa vadeli ve kısa metrajlı kalmaya şimdilik devam edebilir. Bu nedenle alım denemeleri yapak üzere geri çekilmeleri beklemek ancak pozisyonları kısa tutarak alım yapmak uygun strateji olarak görülüyor.