Forex Yorumları

Fed’in faiz kararı sonrasında Dolar’da yaşanan düşüş Dolar faizlerinin gerilemesinden kaynaklandı. Oysa Fed’in açıklamalarına bakıldığında yakın bir gelecekte parasal sıkılaştırmanın yapılacağına dair söylemler Dolar’ın yükselmesini gerektirirken Yellen’in basın toplantısı yapmaması ekonomiyle ilgili belirsizliklerin arttığına işaret etmesiyle Dolar’ın düştüğünü izliyoruz. Bu gelişmeler devam ederken kurda yaşanan düşüş sadece Dolar kaynaklı olmadı. Bir önceki gün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranındaki azalmanın da etkisiyle TL’nin değerlenmiş olması mümkün. Bugün Dolar’ın teknik düzeltmeyle yükselme olasılığı varlığını koruduğu için düşüşlerde alım denemeleri yapmaya devam etmekte fayda var.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalmış olması sadece Fed’in açıklamalarının eksik kalmasından kaynaklanmıyor. Aynı zamanda emtia fiyatlarında yaşanan yükselişlerin de etkili olduğunu söylemekte fayda var. Bu gelişmeler devam ederken Avrupa’dan belirleyici bir haber gelmeyişi Euro’nun kendi dinamiklerinden çok diğer piyasalardaki gelişmelere göre yükseldiğini ve biraz da spekülatif olduğunu belirtmekte fayda var. Bu nedenle paritenin yükselişleri devam ederken bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun görülüyor.

Brexit süreci devam ederken İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumsuz gelmeye devam etmesi Sterlinin Dolar zayıflığı karşısında sınırlı yükseldiğini görüyoruz. Bu gelişmelere devam ederken bugün ABD’den açıklanacak olan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin yüksek gelmesi durumunda Dolar’ın geciken yükselişi Sterlin/dolar paritesinin kısa vadeli aşağı yönlü teknik düzletmesini yapmasına neden olabilir. Bu nedenle ABD’nin ekonomik verilerinin yakından takip etmekte fayda var.

112,20 civarına kadar yükselmesinin ardından Dolar faizlerinin gerilemesiyle birlikte düşen Dolar, Dolar/yen paritesinin de gerilemesine neden oldu. Bu aşamada ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerinin nasıl etkileyecek olduğu önemli. Eğer faizleri yükseltici şekilde veri açıklaması gelirse o zaman Dolar/yen paritesinin yükselmesi mümkün olabilir. Ancak Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son dönemde olumsuz gelmekten vaz geçmesi Yen’in değerlenmesini sağlar nitelikte. Bu nedenle bu gece geç saatlerde Japonya’dan açıklanacak enflasyon verileri eğer beklentilerin üzerinde olursa Yen değerlenir. Bu olasılıkla birlikte seans içinde paritenin yükselişleri cılız kalacaktır.

Faizlerin gerilemesi altını yükselmesini gerektiren bir unsurken hisse senedi piyasalarının sert yükselişi ve artan risk iştahı altını düşmesini gerektiren birbirine ters iki faktördür. Bu iki faktör iş balındayken altını yükseliyor olmasını tetikleyen gelişmeyse aslında artan risklerden kaynaklanıyor. Bir diğer deyişle hem risk artıyor hem de bu VIX endeksine yansımazken bir noktada dönüp dolaşıp metal fiyatlarındaki yükselişlerle kendisini gösteriyor. Bu gelişmeler spekülatif hareketler eşliğinde olduğundan dolayı yaşanan belirgin yükseliş sonrasında bir miktar geri çekilme olabilir.

Petrol fiyatları yükselen hisse sentleriyle birlikte yükselmeye devam ediyor. Petrolü Elde tutma getirisi gerilemişken bu yaşanan son yükseliş aslında ilerleyen günlerde devamının gelmesini zorlaştırıcı bir faktördür. Hal böyleyken eğer petrol sadece Dolar’ın gerilemesi ve hisselerin yükselişiyle değer kazanırken bunun geri çekilmesi de kolay olacaktır. Dün açıklanan petrol stoklarının beklentilerden çok düşmüş olması hazmedildiği anda geri çekilme görülebilir.

SP 500 endeksi şirket bilançolarının olumlu gelmesi ve Fed’in yakın bir zamanda faiz artırmaya yönelik adım atmakta gecikmeyeceğinden dolayı yükselmeye devam ediyor. Ekonomiyle ilgili beklentiler o kadar olumlu değilken bugünü yansıtan gelişmelerin olumlu olması endeksin yükselişini şimdilik tetikliyor ancak bunun devam etmesi için Dolar’daki düşüşün devam etmesi gerekir ki bu şimdilik kolay değil. Bu nedenle endekste yakın bir zamanda düşüş beklemek mümkün.

Dün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranı verisinin düşmüş olduğunun görülmesi TL açısından olumlu bir gelişmeydi. Ancak Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselme olasılığı arttıkça, AB-Türkiye arasındaki siyasi belirsizliğin TL olumsuz etkisi Dolar kurunun yükselmesine neden oluyor. Teknik olarak yaşanan yükselişin haklı tarafı olduğu gibi temel açıdan bakıldığında da yukarı yönlü hareket potansiyeli varlığını koruyor. Eğer bugünlerde yaşanan yükseliş daha büyük bir dalganın habercisiyse o zaman bugünlerde kurun çok fazla düşmesini beklememek gerekir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Euro dolar paritesi bugünkü Fed kararından önce yükseliş hareketini 1,17’nin üzerine kadar devam ettirerek 1,1715 civarında yükselişini durdurdu. Fed’in açıklayacağı karar, ilerleyen aylarda faiz artımı yapıp yapmayacağı konusunda bir fikir verecek olmasından dolayı önemli. Her ne kadar faizlerde bir değişimin olmayacağı düşünülse de faiz artırım sürecinin daha yavaş bir süreçte devam edeceğinin düşünülmesi paritenin yükselişlerini tetikleyebilir. Ancak Brexit meselesinin sadece Sterlini etkilemeyip aynı zamanda Avrupa’yı da etkilediği bir dönemde Euro’nun hareketinin yukarı yönlü olma olasılığı nispeten azalmış durumda. Bu nedenle paritenin yükselişleri sınırlı kalabilir. Hele ki dünkü seansta ABD’den açıklanan tüketici güveninin bugün Fed’in yapacağı açıklamaların muhtemel Dolar olumlu etkisi düşünüldüğünde paritenin yükselişleri şimdilik kısa metrajlı ve kısa vadeli satış için uygun gözüküyor. Ancak bugünkü yükseliş potansiyelinin 1,1759’a kadar uzanacağını düşünerek belirgin yükselişlerin olmasını bekleyip satış denemeleri yapmak akıllıca olur.

Bugün İngiltere’den büyüme verileri, ABD’den ise Fed’in faiz kararı açıklanacak. Oldukça önemli olan bu iki gelişme dikkate alındığında Sterlinin geçen günlerde olduğu gibi sessiz almasını beklememek gerekir. Bir süredir İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin eskiden olduğu gibi Sterlin olumlu seriler üretmiyor olması bugün Sterlinin gerilemesinde etkili olabilir. Öte yandan Fed’in açıklayacağı faiz kararı sonrasındaki demeçlerinin Dolar olumlu olması beklenebilir. Ekonomik sürecin olumlu bir rayda devam etmesi Dolar olumluyken hisselerin yükselme eğilimini kaybetmemesi, aksine güçlendirmesi Sterlin olumlu. Yani her iki taraf için de olumlu bir süreç varken ve verilerin önem derecesi bugünlerde yüksekken paritenin aşağı yönlü dalgalanma olasılığının daha fazla olduğunu görüyorum. Bunun nedeni hisselerin olası bir düşüşte Sterlin olumlu havanın azalacağı ve Dolar olumlu havanın daha ağır basabilecek olmasından kaynaklanıyor.

111 seviyesinin altından itibaren gelen alım dalgası Dolar faizlerinin yükselmesiyle gerçekleşti. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak faiz kararının ilerleyen dönemde faiz artırım sürecinin daha yavaş olacağına işaret etmesi paritenin yükselme potansiyelini destekliyor. Oysa piyasa faizlerine bakıldığında Fed’in olası beklentilerinin aksine daha olumlu bir havanın oluşacağına işaret etmesi şu aşamada dün yaşanan yükselişi sadece haklı kılıyor ancak geleceğe yönelik bir garanti oluşturmuyor. Bu nedenle bugün yaşanacak yükselişlerin daha çok teknik seviyelerde sınırlı olacağını ve bu nedenle yükselişin en fazla 112,40 civarında son bulmasını bekliyorum.

Altın fiyatları bir süredir yapmış olduğu yükseliş sonrasında Fed’in faiz kararı öncesinde fonların yaptığı kar satışlarıyla geriledi. Bugün Fed’in faiz artırım sürecini piyasa hareketlerine bırakarak daha geri planda bir görünümde olabileceği hisselerin geri çekilişlerini sınırlandırıp bunun paralelinde ikincil sonucu olarak faizlerin yükselmesine neden olacak. Bu durumun neden olduğu altın zayıflığı bir süre daha devam edebilir. Bu da altının 1241 Dolar seviyesine kadar gerilemesi demektir. Eğer düşüş devam ederse düşüşün 1238 dolar/ons civarına kadar uzaması da mümkün ancak ilerleyen süreçteki piyasa dengesizlikleri düşünüldüğünde piyasa risklerinin artabilecek olması beraberinde altının düşüşlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle 1238-1241 Dolar aralığındaki alanda alım yapmak kısa vadeli kar amaçlı uygun strateji olabilir.

Suudi Arabistan petrol üretimini artırma kararı almış olsa da petrol ihracatını azaltma kararı almış olması ve piyasa beklentilerinin etkisi petrolün çok belirgin bir yükseliş yapmasına neden oldu. Bu yükseliş şu aşamada tam olarak petrolün taşıma maliyetini harekete geçirecek şekilde gerçekleşmiş değil. Dolayısıyla bu yönden de bir teyit oluşması gerekir. Bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararından çok piyasadaki Dolar faizlerinin hareketi daha önemli. Bu nedenle şayet Dolar faizlerinde yükseliş olması durumunda bugün petrol fiyatlarının bir miktar geri çekilmesi oldukça mümkün. Bu nedenle 49,50 civarına yaklaşması durumunda petrolde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi çok belirgin bir nedene bağlı olmaksızın her gün yeni rekorlar kırarken volatilitenin düşüyor olması olası yükseliş hareketinin oldukça kuşkulu devam etmesine neden oluyor. VIX endeksinin çok düşük seviyelere gerilemiş olmasıyla içinde bulunulan siyasi konjonktürün birbirinden çok farklı bir noktada olması risk algısının yanlış değerlendirilmesine neden oluyor. Aslında bu durumun endeksteki yükselişin daha da kuşkulu olmasına neden olurken bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararını yakından takip etmek gerek. Eğer faizlerin yükselişinin daha yavaş bir sürece yayılacağı konusunda piyasa ikna olursa o zaman hisselerde yeni yükselişler ve ardından belirgin geri çekilmeler olabilir. Bu durumda 2286 civarına yükselmesi durumunda en az 15 puanlık bir düşüş için satış denemeleri yapılabilir.

Almanya ve Türkiye arasında yaşanan siyasi gerginliğin yeni bir boyuta taşınmasıyla yaşanan TL değer kaybı dün belirgin şekilde hissedildi. Kurun 3,57’ye kadar yükseldiği bir seansın ardından bugün ABD’de yaşanan gelişmeler ve Almanya-Türkiye siyasi dengesinin neden olduğu yeni dinamikler kurun bugünkü dalgalanmasında belirleyici unsurlar olacak. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranı verisi var. Bu verinin yüksek gelmesi TL olumsuz olarak algılanmalı. Zira yüksek gelirse bunun anlamı Türkiye’nin ithalat talebinin arttığı olarak algılanacağından kurda belirgin yükseliş olmasa da bir miktar daha artış olduğunu görebiliriz. Devamını gelebilmesi için biraz Dolar endeksinin yükselmesi beklenir ki şimdilik buna dair bir emarenin görülmediği ortada. VIX endeksinin düşüklüğü hisselerin yükselişine delalet eden bir faktör olmasından dolayı bugün Dolar’da belirgin bir yükseliş olması pek kolay gözükmüyor. O halde TL dinamiklerine bağlı olarak kurun yükselişleri sonrasında satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Geçen hafta dünya merkez bankaların açıkladığı faiz politikalarının ardından bu hafta Fed’in faiz kararı açıklanacak. Piyasa bu gelişmeyi beklerken Almanya’dan IFO verileri ABD’dense çok önemli olarak tüketici güveni açıklanacak. ABD’nin tüketici güveni enflasyon yaratılmasıyla yakından ilintili olduğundan öncelikli bir veri olarak karşımızda. Eğer bu veri beklentilerin üzerinde olursa hem Dolar hem de hisseler yükselmek için bir fırsat bulur. Şayet tersi olursa o zaman belirgin bir geri çekilme görebiliriz. Bugünlerde piyasalar bıçak sırtındaymışçasına hareketler yapabilir. Teknik anlamda kırılmaların yaşanmışlığı piyasanın bu tür ani ve yönü her an beli olmayan hareketler yapmasıyla sonuçlanacaktır. Belli bir teoriye bağlı olmadan şunu söyleyebilirim ki her ne kadar parite geri çekilecek olsa da çekilmeden önce 1,1730’u görüp daha sonra bir miktar geri çekilme olacağınım tahmin ediyorum. Bu geri çekilmeden faydalanmak adına bu seviyeyi bekleyip kısa meralı satış denemeleri yapmak para kazanmayı daha kolay hale getirir.

Sterlin/dolar paritesi dünkü seansta hisselerin yükseliş ve Dolar’ın bir miktar geri çekilmeye devamıyla yükseldi. Bu sürecin devam etmesi muhtemel. Zira Euro/sterlin paritesinin olası geri çekilmesi ve hisseleri yükselten VIX endeksinin düşüklüğü devam ediyor. Hal böyle olunca Sterlinin düşüşlerinin genel olarak sınırlı kaldığı bir süreç içindeyiz. Brexit’le ilgili gelişmelerin nispeten sınırlı kaldığı bugünlerde paritenin düşüşlerinin de sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle bugünkü seansta nispeten daha sessiz bir Sterlin/dolar görebiliriz.

Dolar/yen paritesi Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketine rağmen geçen bir hafta içindeki düşüş alışkanlığına bağlı olarak yükselmekten imtina eden bir hareket sergiledi. Dolar endeksinin düşmeye devam etmesinin de etkili olduğu dünkü seansta Dolar/yen paritesi yükselmemiş olsa da bugün bir miktar yükseliş olabilir. VIX endeksinin düşük kalmaya devam etmesinin de etkisiyle olası yükseliş yaşanacağından bu yükseliş Yen odaklı olmayıp daha çok diğer piyasaların etkisinde olacağı söylenebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olsa da hareketin çok belirgin olmayacak oluşu pozisyonları kısa metrajlı taşımayı gerekli kılıyor.

Son üç haftadan beri altında yaşanan yükseliş bugün son bulabilir. Daha doğrusu son bulmasa da konsolide olmak üzere altında bir miktar sınırlı geri çekilmeleri görmek teknik olarak mümkün. Bu aşamada fonların yükselişlerde satış yapacağından hareketle alım pozisyonu almak yerine ya yükselişlerde açığa satış yapmak ya da düşüşlerde almak doğru strateji olarak karşımızda. Bugünlerde faizlerin yükselme eğilimine girebilecek olmasının da etkisiyle altını yükselişlerinin sınırlı kalacak olması bu teoriyi mantıklı kılıyor.

Bir süredir stoklardaki düşüşün yavaşlamış olması bu hafta içinde petrol stoklarını bir miktar yükselmesine neden olabilir. Bu durum petrolde aşağı yönlü baskıları beraberinde getirebilecek bir unsurdur Öte yandan Dolar’ın gerilmesi için şartların son bulması ve olası bir yükseliş yakın zamanda petrolün hemen yükselmeyebileceğine dair önemli bir beklentiyi oluşturuyor. Bu nedenle hisselerin yapacağı olası geri çekilmeleri e dikkate alarak bugünkü seans İçinde yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Uygun satış seviyesinin 47,30 ve üzerindeki seviyeler olduğunu düşünüyorum.

Hisse senedi piyasaları son günlerde konsolide olan bir hareket sergiliyor Teknik olarak yorgun olan hisseler, temel verilerle eski desteğini bulamadığından bugünlerde yükselişler yerini sınırlı da olsa geri çekilmelere bırakabilir. Bu açıdan bakıldığında dikkatli olmakta fayda var. SP 500 endeksi almanın riskli olduğu bir süreçteyken alım yapmak çok olumlu sonuçlar vermeyebilir. Ya da yukarı yönlü anlaşılmadık bir nedenle yükselme ihtimali de var elbette. Ne de olsa piyasanın artık spekülatif bir hal almış olması bu olasılığı da canlı tutuyor. Ancak teorik ve piyasa gelişmeleri açısından bakıldığında paralel piyasalardaki teknik gelişmelere bağlı olarak SP 500 endeksinin yükselişleri takiben açığa satılması mantıklı görünüyor.