Forex Yorumları

Uzun hafta sonundan sonra Türkiye’de sürekli değişim gösteren siyasi ortamda bugünlerde kurda yeni hareketler beklemek mümkün. Olası hareketlerin daha çok siyaset ve Dolar endeksi güdümünde gerçekleşmesini bekliyorum.Dolar cephesindeyse Çarşamba günü açıklanacak Fed faiz toplantısı tutanaklarına kadar aynı şeyi söylemek mümkün ancak Çarşamba sonrasında Dolar üzerinde artacak baskıların kuru düşüreceğini sanıyorum. Bu aşamada hafta içinde ilk etapta yükselme eğilimi gösterebilecek paritenin sonradan gerilemesi mümkün.

Geçen hafta itibarıyla 1,12 hedefine ulaşan paritenin yeni haftada biraz gerilemesi mümkün. Emtia ve hisse senedi cephesinde yaşanan geri çekilmeler ve yaklaşan Fed faiz toplantısı tutanaklarında faiz artırımlarının devam edeceği yaklaşımı Euro/dolar üzerinde bir baskı unsuruyken Avrupa’daki toparlanma sürecinin enflasyon yaratıyor olması paritedeki geri çekilmelerin nispeten yavaş olmasına neden olabilir. Buradan hareketle daha sınırlı düşüş potansiyelini göz önünde bulundurarak satış denemeleri yapmak gerek.

Yeni haftaya başlarken İngiltere’den açıklanan konut fiyat verileri beklentilerin üzerinde olunca Sterlin olumlu havanın devam etmesi beklenir. Ancak Avrupa’da, özellikle Fransa’da yaşanan siyasi gelişmelerin umut verici olmasının Euro olumlu etkisiyle Euro/sterlin paritesinin bir miktar yükselmesi beklenebilir. Bu durumda Sterlin/dolar paritesinin Dolar’ın da bir miktar yükselmesiyle gerilemesi mümkün. Buna göre yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizleri yükseliş eğilimini yakalamamış olsa da faiz verim eğrisinin toparlanmaya yönelik işaretleri ve VIX endeksinde yaşanan düşüş Dolar/yen paritesinin biraz yükselmesine neden olabilir. Dolar endeksinin düşüşü ve hisselerin yeniden yükselmiş olması şu aşamada Dolar/yen paritesinin yeniden 112,30’a kadar yükselişini mümkün kılıyor.

Dolar faizlerinin toparlanma eğiliminde olması ve aynı zamanda hisselerin hızlı bir şekilde yükselmesi altın üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu aşamada geçen hafta oluşan momentumun ortadan kalkacağı bir süreç olabilir. Dolar’da ya da altında konsolidasyon olacağı için en azından Çarşamba günkü Fed tutanaklarına kadar altının yatay hareket sergilemesi ve bunu yaparken 1245-55 arasında kalacağını söyleyebilirim.

Trump’ın Suudi Arabistan ziyareti petrolün yeni haftaya yükselişle açılmasına neden oldu. Bu aşamada ABD’nin Suudilerle yaptığı anlaşmaların bir kısmında ABD’nin petrol üretimini yükseltmeyeceği konusunda hem fikir olmuş olunabilir. Bu durum Arabistan ve Rusya’nın ortaklaşa petrol üretim kısıtlaması etkilerinin artışı niteliğinde olur. Bu gelişmeler petrol talebini artıran nedenleri ortaya koymadığından elbette bir noktada petrolün yükselişi yavaşlar ama bugünlerde düşüşlerde alım yapılması gerekecek gibi gözüküyor.

Geçen hafta onca düşüşün ardından SP 500 endeksinin teknik toparlanma yapmasının ardından emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler ve aynı zamanda faizlerde yaşanan artış, hisselerin yükselmesine zemin hazırlayan unsurlar olarak karşımızda. Öte yandan VIX endeksinin de Dolar’daki düşüşle birlikte baskı altında kalmasının ardından hisseler için biraz daha yükseliş şansı var gibi gözüküyor. Bu durumda endeksini biraz daha yükselişini bekleyip ancak sonradan satış yapmakta fayda olacaktır Kısaca söylemek gerekirse hisselerin gerilemeden önce biraz daha yükselmesi mümkün.

Dolar, kendi cephesindeki dinamiklere bağlı olarak düşüşünü durdurduğu gün, Almanya ve Türkiye arasında yaşanan gerginliğin etkisiyle dünkü seansta kurun yükseldiğini gördük. 3,64 seviyesine kadar yükselen paritenin bugünden itibaren hemen gerilemesini beklememek gerek. Almanya ve Türkiye arasında yaşanan siyasi gerginliğin bir süre daha gündemde kalacak olması Dolar cephesinde faizlerindeki düşüşün durulması gibi unsurların Dolar/tl kurunda dar alanda sıkışma olacağını gösteriyor. Bu noktada 100 puanlık kar hedefleriyle 3,65 civarında satış, 3,57’deyse alım denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmiş olması Dolar faizlerinin düşüşünü durdurunca paritenin yükselişinde de yavaşlama oldu. Bugün ne Avrupa’dan ne de ABD’den piyasaları hareket kazandıracak bir ekonomik veri açıklaması gelmeyecek. Bu durumda paritenin hangi yöne gideceği biraz teknik nedenlere bağlı olarak şekilleneceğe benziyor. Bu Durumda 1,12’ye yaklaşması dumurunda satış denemeleri yapmak uygun olabilir. Emtia piyasalarındaki dalgalanmalara bakıldığında Dolar’ın bir miktar değer kazanma ihtimali yüksek olduğu için paritenin düşüşlerinde alım denemeleri yapmanın gereksiz risk almak olur.

Dünkü seansta 1,3050 seviyesine kadar yaklaşan paritenin Dolar’daki düşüşün durulmasıyla gerileyerek bu sabah itibarıyla 1,2950’ye kadar ulaştı. Bugün küresel çapta piyasaları dalgalandıracak bir gelişme yok. Hisse senedi piyasalarını satıcılı olması Dolar’ın güçlenmesine neden olurken dünden bugüne aynı sürecin aynı hızla devam etmesi kolay değil. Bu nedenle kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir. Bu durumda paritenin 1,2920 seviyesine gelmesi durumunda kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin düşüşünü takiben durulmuş olması Dolar/yen paritesinin 110,30 civarından yukarı hareketlenmesine neden oldu. Elbette 114’ten 110’a kadar süre gelen düşüşün sonrasında bir miktar teknik toparlanma görmek mümkün. Hem Dolar faizlerinin yükselişi, hem de VIX endeksindeki geri çekilmenin sınırlı olsa da devam ediyor olması Dolar/yen paritesinin 112,00 seviyesine kadar yükselmesine neden olabilir.

Piyasalar Trump’ın yüce divana sevk edileceği endişesiyle altın alırken, bu sürecin ilerisinde böyle bir beklentinin yersiz olduğu düşüncesi altını 1247 Dolar’a kadar gerilemesine neden oldu. Dolar faizlerinin toparlanacağı beklentisiyle yükselişini durduran altının ilerleyen günlerde yeniden yükselmeyi deneyebilir. Bu aşamada 1248 civarında yapılacak alımların 1255 Dolar’a kadar taşınması mümkün olabilir. Bu durumu emtia fiyatlarındaki hareketlenmelerin de destekleyeceğini düşündüğümden kısa vadeli düşüşlerde yapılacak alımların karşı sonuçlanacağını bekliyorum.

Hisse senedi piyasalarını satış baskısında kalmaya devam etmesi petrol fiyatlarındaki yükselişin de önünde engel oluşturuyor. Bilindiği üzere bir süredir petrol üretiminin kısıtlanması olasılığı konuşulurken ABD’de petrol üretiminin yükselmiş olması petrol fiyatlarında baskı yaratmaya devam eden önemli bir unsur olarak karşımızda. Hafta içinde açıklanan stok verilerine baktığımızda ve bunun piyasayla çok uyuşan bir hareket içinde olmaması ilerleyen günlerde petrolde yükselişlerin görülmesine neden olabilir. Bu durumda düşüşlerde alım yapmak faydalı olacaktır.

Son dönemde yaşanan en belirgin hareketin düşüşler kendisini göstermiş olması VIX endeksinin yükselişiyle açıklanabilir. Hem fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle artan volatilite beraberinde emtia fiyatlarının da düşüşüne paralellik gösterince bu sürecin teknik bir şekilde alacağını söylemek mümkün olabilir. Bu durumda seans içinde düşüşlerin görülebilecek olması alım fırsatlarını beraberinde getirebilir. Trump’ın Orta Doğu gezisinin sonrasına kadar endeksteki düşüşlerine nispeten sınırlı kalması mümkün.

Dolar kuru küresel ölçekte artan riskler nedeniyle borsaların düşüşüne bağlı olarak yükseldi. Bir diğer deyişle artan riskler nedeniyle küresel sermayenin gelişmekte olan piyasalardan bir miktar çekilebilecek olması yerel para birimlerinin değer kaybetmesine neden oldu. Trump-Erdoğan görüşmesi sonrasında geleceğe dair olumlu beklentiler artmış olsa da Türkiye dinamikleri şu aşamada kurun hemen 3,50’lerin altına gitmesine izin vermiyor. Azalan TCMB yabancı para rezervi, artan riskler, daha cazip görünen gelişmekte olan ülkeler, artan enflasyon gibi unsurlar varlığını sürdürdükçe kurun düşüşü gecikir. Bu acıdan bakıldığında Dolar’ın uluslararası piyasada değer kaybetmesi sonrasında bile TL’nin değer kaybediyor olması buna bağlı. Bu aşamada kurdaki yükseliş 3,60’a yaklaşır ve hatta bir miktar daha üzerine kadar devam eder ancak sonrasında yeniden gerileyebilir.

Trump’ın ABD’de de siyasi baskı altında kalması, Dolar faizlerinin düşüşü, artan riskler ve Euro faizlerindeki yükselişin artması beklenen enflasyona bağlı olarak sürdürülebilir olması Euro dolar paritesinin 1,12 hedefine çok yaklaşmasına neden oldu. Bu hedefin ulaşılması sorun olmayacak ve hatta 1,1310 seviyesine kadar dahi uzayabilecek. Bunun için ABD’den açıklanacak haftalık istihdam verilerini yakından takip etmek gerekiyor. Son günlerde artan enflasyon nedeniyle Avrupa Merkez Bankasının politika değişikliğine gidebileceğinin konuşuluyor olması Euro’nun güçlenmesine neden olsa da bu sürecin hemen başlamasının kolay olmadığı anlaşılana kadar paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Bunun için izlenmesi gereken en iyi gösterge Dolar ve Euro bazlı enflasyona endeksli bonoların faiz farkı olacaktır. Eğer fark Euro lehine giderse paritenin yükselişi o güne dair çok iyi bir kılavuz olur.

İngiltere’den açıklanan istihdam verilerinin Sterlin olumlu gelmesi artan enflasyon beklentileriyle de uyuştuğu için Sterlin dolar paritesi yükseldi. Dolar’daki düşüşe bağlı olarak da yükselen paritenin 1,30 sınırında kalması tamamıyla Brexit’le ilgili Sterlin olumsuz beklentilerin Sterlin üzerindeki ağırlığından kaynaklanıyor. Euro sterlin paritesindeki yükselişin de Sterlin dolar üzerinde yarattığı baskıyı düşüldüğümüzde bugün Draghi’nin yapacağı açıklamaları yakından takip etmek gerekecek. Genel durum Sterlin olumsu olsa da Euro sterlin’in biraz daha yükselebilecek olması bugün Sterlin dolar’ın yükselişini 1,30’un biraz üzerinde sınırlandırabilir. Öte yandan Dolar’ın da düzeltme yapabilecek olması 1,3050 civarında Sterlin dolar’da satış yapılması gerekliliğini ortaya koymakta.

Dolar faizlerindeki sert düşüş beraberinde Dolar yen paritesinin düşmeye devam edeceğini gösteriyordu ancak dünkü düşüşün beklediğimden çok daha fazla düşmesi sonrasında bugün Dolar faizlerinde oluşabilecek yukarı yönlü hareket sayesinde paritede de yukarı yönlü bir hareketin olabileceğini göz ardı etmemek gerek. Dolar üzerindeki baskının Trump üzerinde yaratılan siyasi baskıyla birlikte devam etmesi bir noktada parite üzerinde ağırlık yaratırken öte yandan Japonya’dan açıklanmış ekonomik verilerin de Yen olumlu olması ve VIX endeksinde yaşanan yükseliş Yen’e olan talebi bir miktar daha artırabilir. Bu nedenle paritenin ilerleyen günlerde yeniden 112’li seviyelere gelecek olsa da bunun biraz aşağı seviyelerde oyalanmanın ardından gerçekleşeceğini söylemekte fayda var.

Küresel çapta hisse senetlerinin satılıyor olması, Dolar’da yaşanan düşüş ve yükselen volatilite endeksi altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Şu aşamada emtia fiyatlarındaki hareket altını çok desteklemiyor olsa da emtiaların yükselişinde yaşanan gecikmeler hisseleri düşürdüğü için yine de altın olumlu olarak algılanabilir. Altının yeniden düşmesi için faizlerin yükselmesinin gerektiğini bu noktada ifade etmekte yarar var. Daha doğrusu altın bugünlerde güven azalmasına bağlı olarak yükseldiği için ve güvenin tesisi de yükselen faizlerle kendisini gösterebileceği için bunlar olmadan altının yükseldiği seviyelerde beklemeye devam etmesi beklenir. Bu durumda 1248’e düşerse alınır, 1265’te satılır.

Petrol stoklarında yaşanan geri çekilmeler petrol fiyatlarının yükselmesine neden olması gerekirken, stoklardaki azalmanın daha az olması fiyatın bir miktar yükselmesine neden oldu. Ancak uluslararası piyasalarda havanın olumsuz olması ve Çin’den açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumsuz olması petrol üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Dolar’ın düşüşünün etkisiyle biraz yükselmesi beklense de olası yükselişlerin petrolde satış fırsatı vereceğini düşünüyorum.

Trump üzerinde artan siyasi baskıların artan yüksek faiz beklentisiyle birleşince hisse senedi piyasalarında belirgin bir satış baskısı yaşandı. Aslında bir süredir çok düşük volatiliteyle birlikte yükselen SP500 endeksinin düşmesi an meselesiydi. Düşük volatilite VIX endeksine yansımışken dün itibarıyla yüzde 50’den fazla artmış olması SP500 endeksinin yakın zamanda hemen yükselmeyebileceğine işaret ediyor. Faiz verim eğrisinin yapaylaşma sürecinde kalmaya devamı SP500 endeksinin baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret olsa da bugün kısa metrajlı toparlanmalar görülebilir