Forex Yorumları

Dün açıklanan Fed faiz toplantısı tutanakları Fed’in faiz artırmaya devam ederken piyasa faizlerinin çok fazla yükselişini engellemek için fazla satılan kâğıtların geri alımını sağlayacak bir sistem üzerinde çalışacağından bahsetti. Bu durum piyasada Dolar olumsuz olarak algılandığı için düşen Dolar endeksi beraberinde Dolar kurunun da düşmesine neden oldu. Bugün Cumhurbaşkanının Avrupa Birliği liderlerine yapacağı açıklamalar Türkiye’nin jeopolitik ve siyasi durumunun değişmesine neden olmayacak. Bu durum sadece gelişmeleri açığa sürecek ve elbette bunun TL üzerinde olumsuz etkileri olacak. Bu gelişmeler devam ederken ABD’den açıklanacak istihdam verileri ve diğer Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalar izlenecek. Bu tarafta çok belirgin gelişmelerin olmayacak olması kurun daha çok yükseliş eğiliminde kalmasına neden olabilir ancak öncesinde düşüşleri bekleyip alımları o zaman gerçekleştirmek gerekir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler Dolar olumlu algılanırken Dolar faizlerinin düşmesine neden olacak Fed faiz toplantısı tutanaklarının Euro dolar paritesinin düşüşlerini engelledi. Tutanakların bir yandan faizleri yükseltici politikaların izleneceğini gösterirken diğer yandan piyasa faizlerinin düşüşleri engelleyici olacağını göstermesi Dolar’ın bir yandan değer kazanmasına diğer yandansa değer kaybetmesine neden oldu. Hal böyle olunca açıklanan verilerin belirginliği karşısında dahi paritenin yatay kalmasına neden oldu. Bu sürecin bugün de devam etmesi mümkün. Zaten açıklamalar da paritedeki dalgalanmaların haricinde diğer tüm piyasalarda da dalgalanmayı azaltacak nitelikte. Bu nedenle bugünlerde yatay harekete devam eden paritenin aynı hareket tarzını bugün de göstereceğini düşünüyorum. Dar alanda kısa vadeli alım satım denemeleri para kazandırabilir.

Dolar’ın düşüş eğiliminde kalması, hisse senedi piyasalarının yükselişi ve yakın zamanda İngiltere’de siyasi belirsizliklerinin azalacak olması Sterlin’in güçlü kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bu gelişmeler ayrıca Euro sterlin paritesinin yükselişine neden olabileceği için yakın zamanda paritedeki düşüşlerin alım fırsatı olarak kalmaya devam etmesine neden olur. Bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri piyasanın odağında olacak. Bu verinin beklentiler dahilinde gelmesi bile Sterlin’in alımını geciktirmez. Bu noktada kısa vadede oluşabilecek düşüşleri takiben alım denemeleri yapmanın mantıklı olacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki düşüşe rağmen Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz olması, VIX endeksinin gerilemesi ve Fed’in faiz artırımına devam edeceğini ima etmesi Dolar yen paritesinin kısmen yükselmesine neden oldu. Aslında Dolar uluslararası piyasalarda gerilerken Dolar yen paritesinin buna rağmen yükseliyor olması gerçek anlamda Dolar yen’in yükselişine işaret olarak düşünülebilir. Yarın erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak enflasyon verileri öncesinde Dolar yen paritesinin düşüşü gündemde olabilir. Şayet eğer bugün içinde enflasyon verilerinin düşük geleceğine dair bir beklenti ağır basacak olursa yarınki veri açıklamaları öncesinde düşüşleri takiben alımlar gelebilir. Ancak verilerden önce pozisyonda kalmamak için düşüşleri bekleyip alım yaptıktan sonra pozisyonda çok fazla kalmamak gerekir.

Fed’in dün yaptığı açıklamalarda faizlerin kısa vadede çok belirgin değişime uğramayacağını göstermiş olması sadece diğer piyasalarda değil altın piyasalarında da aynı yatay sürecine devam etmesine neden oldu. Dünkü raporda da aynı şeye dikkat çekerken bugün de aynı sürecin devam edeceğini düşünüyorum. Düşen VIX endeksi, yükselmesi kolay olmayacak piyasa faizleri ve düşen Dolar altın fiyatlarını baskı altında tutmaya devam edebilir. Ancak bu sürecin sonrasında Dolar’ın yükselişi söz konusu olacağından düşüşlerde alım yapmak yerine kısa vadede yükselişlerde, 1268 civarında satış yapmanın daha uygun strateji olacağını düşünüyorum.

Uluslararası piyasalarda faizlerin kolay yükselmeyeceğinin anlaşılması ve Çin ekonomisindeki yavaşlama süreci petrolün gerilemesine neden olması beklenir. Dün açıklanan petrol stok verileri stokların gerilediğine işaret ettiği için petrol fiyatlarındaki yükselişler devam etti. Hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesinin de etkili olduğu bu süreçte petrolün geri çekilmelerinin yakın olduğunu bir kez daha belirtmekte fayda var. Hem Dolar yeniden yükselebilir hem de buna bağlı olarak hisselerde geri çekilmeler olabilir. Bu durum beraberinde petrolde de satışa neden olacaktır.

SP500 endeksinin gerileyebileceğini düşündüğüm bir gün endeksin tam aksi yönde hareket edip yeni rekorlar kırmış olması tamamıyla Fed’in ön görülemeyen söylemlerinden kaynaklandı. Fed’in söylediğine göre politika faizi artmaya devam edecek olsa da piyasa faizlerinin kontrollü şekilde yükseleceğini açıklaması hisseler açısından olumlu oldu. Ne var ki, bu sürecin çok belirgin bir hareket sonrasında oluşmayışı ve Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması beraberinde hisselerin yükselişlerde satış baskısıyla karşılaşmasına neden olabilir.

Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranının artışı daha önce açıklanan sanayi üretimi verisinin yükselişiyle örtüştü. Bu durum Türkiye’nin son zamanlarda artan ithalat talebini de ortaya koyduğundan, yaşanan gelişme TL olumlu gibi gözükse de aslında tam tersi. Öte yandan Dolar faizlerinin yükselişi ve Dolar cephesinde faizlerin ilerleyen dönemde de yükselmeye devam edeceğini gösteren gelişmeler ve bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalar sonrasında kur yükselebilir. Dünyada son günlerde yeniden artış eğiliminde olan risk iştahının bir miktar TL olumlu olduğunu düşündüğümüzde kurun yükselişinin devam edeceğini ancak nispeten daha sessiz ve yavaş bir süreç olacağına işaret ediyor. Bu durumun ilerleyen 3-4 gün kadar daha devam etmesinin ardından kurda yeniden düşüş beklemek mümkün olur ancak haftanın geri kalanında genel olarak düşüşlerde alım denemeleri yapmak gerekecek.

Geçtiğimiz son on gün boyunca ve özellikle de dün Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin son derece Euro olumlu olduğu görüldü. Hatta bir noktada Almanya başbakanını Merkel’in Euro’nun bulunduğu seviyenin düşük olduğun ima etmiş olması, yükselen emtialar, şimdilik Dolar olumsuz algılandığı için göreceli olarak Euro olumlu gözüküyor. Ne var ki Euro’nun önünde engeller çok fazla. Öncelikle Dolar faizlerinin yeniden yükseliyor olması, Çin’den açıklanan ekonomik verilerin zayıf olması ve bununla birlikte Çin’in kredi notunun düşürülmüş olması gibi gelişmeler süreci kısa süreliğine terse döndürebilir. Bu durumda paritenin 1,1250 civarına yeniden yaklaşması durumunda satıcıları devreye gireceğini düşündüğümden, bu civarda kısa metrajlı satış denemeleri yapan yatırımcının para kazanacağı düşünüyorum.

İngiltere’de olan terör saldırısından sonra Sterlinin gerileme eğiliminde olması beklenen ve normal bir durumu yansıtıyor. Ancak Dolar faizlerinin yükselirken hisse senedi piyasalarında olan yükseliş Sterlinin etrafında oluşan olumsuz havanın kısmen dağılmasına neden olabilir. Kamu sektörü net borçlanmasında görülen yükseliş istihdamın azalmadığı bir ortamda harcamaların arttığına işaret ediyor olmasından dolayı Sterlin olumlu algılanmalı. Bu durumda Sterlin etrafında oluşan olumsuz havanın dağılma şansı daha da fazla gibi gözüküyor. Bu gelişmeleri göz önünde bulunduracak olursak, öyle sanıyorum ki Sterlin/dolar paritesindeki düşüşün düşünüldüğü kadar belirgin olmayacağı söz konusu olabilir.

Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Yen olumsuz gelmeye devam ederken Çin’in kredi notundaki azalış da Yen için olumsuz bir gelişme oldu. Bu gelişmeler devam ederken Dolar faizlerinin yükselişi ve artan risk iştahı beraberinde Dolar/yen paritesinin 112,30 seviyesine yeniden yaklaşmasına neden olabilir. Son dönemde değer kaybeden Yen’e rağmen Japonya’dan açıklanan dış ticaret dengesinin Yen olumsuz gelmiş olmasının da değerlendirecek olursak, Dolar/yen paritesinin yükselmesi şansının belirgin derecede arttığını söyleyebilirim.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi devam ederken VIX endeksinde yaşanan düşüş beraberinde altın fiyatlarının yeniden satış baskısıyla karşılaşması için yeterli oldu. Öte yandan emtia fiyatlarındaki yükseliş devam ederken bu süreçte altının düşüşünü kolaylaştırması söz konuş olmaz. Bu açıdan bakıldığında altının daha önceden ön gördüğüm gibi 1245-1265 aralığında bir yerde kalmaya devam etmesi mümkün. Bu durumda 1245 Dolar seviyesine kadar oluşacak geri çekilmelerde alım denemeleri yapmanın mantıklı olduğunu söylemekte fayda var. Hem yükselen hisseler, hem de artan risk iştahı bu beklentinin mantıklı olduğunu gösteriyor.

Hisse senedi piyasalarındaki yükseliş ve artan risk iştahı petrol fiyatlarında yükselişe neden olurken, Dolar’ın yükselmeye devam etmesi petrolün bugünden itibaren gerilemesine neden olabilir. Bu arada Çin’in kredi notunun düşürülmesi ve Suudi Arabistan’la Rusya’nın anlaşıp üretim düşürmesine karşın yakın bir zamanda Irak petrol üretiminde görülebilecek yükselişler petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü hareketin bir süre durulmasına neden olacaktır. Bunun anlamı kısa vadede petroldeki yükselişler kısa metrajlı satış yapmak için uygun fırsatları verecek olduğudur.

Artan risk iştahı ve düşen VIX endeksi SP 500 endeksinin yeniden hızla toparlanmış olmasın açıklıyor. Ne var ki risk iştahını neden arttığına dair piyasada çok belirgin bir gelişme olduğunu sanmıyorum. Bunun anlamı yaşanan geri çekilme sonrasında gerçekleşen yeniden yükseliş tam olarak sürdürülebilir bir alım furyasının olduğunu göstermiyor. Buna ek olarak yükselen enflasyon baskıları nedeniyle faizlerin artabilecek olduğunu bugünlerde dile getirilmesi durumunda endeksin yükselmek yerinde düşeceğini söylemek mümkün. Bu nedenle alım yaparken çok emin olarak bu işlemleri yapmayınız. Daha çok yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri yapmak şu aşamada daha uygun gözüküyor.

Haftanın ilk işlem gününde uluslararası piyasalarda çok belirgin değişimlerin olmaması Dolar kurunun da nispeten daha az hareket etmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den açıklanacak imalat sektörü güven endeksi üretim yapan şirketlerin ithalat talebiyle ilgili önemli ip uçları verebilir. Eğer veri beklentilerden yüksek açıklanacak olursa, kurun da yükselmesi beklenebilir. Öte yandan ABD’den açıklanacak imalat sektörü büyüme verilerinin de ektili olmasını bekliyorum. Bugünlerde Dolar üzerinde artarak devam eden satış baskısının azalmasıyla düşüşleri takiben kurun yükselişlerini beklemek teknik açıdan da anlamlı gözüküyor. 3,56’nın altındaki her seviye kısa metrajlı kar hedefleri için alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Emtia fiyatlarının uluslararası piyasalarda alıcılı olması, Avrupa’da yaşanan siyasi belirsizliğin yerini siyasi güvene bırakıyor oluşu ve son olarak Avrupa’daki ekonomik sürecin enflasyonist olmaya başlaması Euro/dolar paritesinin 1,12 üzerindeki hareketine devam etmesine neden oluyor. Yarın açıklanacak Fed faiz toplantısı tutanaklarına kadar paritenin yükselişinde sınırlanmalar başlayabilir. Zira Fed’in faiz artırmaya devam edecek olması fiyatlansa da bunun tutanaklara nasıl bir dille yansıdığı beklenecek. Bu nedenle paritenin yükselişi devam edecek olsa da 1,13 civarında, öncesinde veya hemen sonrasında durulabilir. Bu nedenle 1,1280-1,1320 arasında satış yapan yatırımcının yarına kadar karlı duruma geçmesi zor olmayacak.

Bu sabah erken saatlerde İngiltere’de olan terör saldırısının Sterlin üzerinde çok belirgin bir etkisi olmayabilir. Ne var ki Sterlini etkileyen diğer birçok unsurun bugün Sterlin olumsuz hareket etmeye başlaması mümkün. Örneğin hisse senedi piyasaları ve emtia fiyatlarında satış baskısının daha fazla hakim olabilecek olası ve Dolar’ın olası yükselişi Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerini sınırlandıracaktır. Öte yandan bugün İngiltere’den açıklanacak kamu sektörü net borçlanma ihtiyacının beklenenden yüksek gelmesi durumunda Sterlin üzerindeki baskıların artması beklenebilir. Şayet bu veri beklenenin altında açıklanırsa, o zaman şirket karlılıklarının ve bireysel gelirlerin artan maaşlarla yükseldiği anlaşılır ki bu durum paritenin olası düşüşünü sınırlar. Ancak her halukarda Sterlin/dolar paritesinin aşağı yönlü hareketine neden olabilecek nedenlerin daha belirgin olduğunu düşündüğümden, yükselişlerde satış yapmanın daha mantıklı olduğunu düşünüyorum.

112,30 civarında bulunan teknik hedefinin kısa vadede henüz ulaşılmamış olması bugün özelinde Dolar/yen paritesinin bu hareketinin olasılığını yükseltiyor. Dolar faizlerinin başını henüz yukarı kaldırmamış olması, Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin beklenenden Yen Olumsuz gelmiş olsa da nispeten beklentilerden çok uzak olmaması, paritenin yukarı yönlü hareketinin sınırlanmasına neden oldu. Bugünlerde risk iştahında görülen yükselişin de etkisiyle ABD’den çok Dolar olumsuz veri açıklaması gelmediği sürece parite yukarı yönlü bir hareket sergileyecektir.

Altın fiyatları gerileyen VIX endeksine ve hareketsiz kalan Dolar faizlerine rağmen yükselmeyi tercih etti. Emtia fiyatlarında yaşanan hareketlerin de sınırlı olduğu bir seans sonunda altındaki yükseliş biraz daha devam ettikten sonra durulabilir. Bu aşamada Altını etkileyen unsurların başında olan faizlerin bir miktar yükselebilecek olması altındaki yükselişin önüne geçebilir. Dolar’daki düşüşün de etkili olduğu bir dönemde Dolar cephesinde oluşabilecek teknik bir düzeltmenin de etkisiyle altında gerilemeler yaşanabilir. Bu nedenle altındaki yükselişin devamını biraz daha bekledikten sonra, örneğin 1267 civarında kısa metrajlı açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Petrol fiyatlarının kısa vadeli yükselişi Suudi Arabistan’ın üretim kısıtlamasıyla kendisini gösterse de bugünlerde üretmesi gerekenin altında üretim yapan Irak’ın etkisiyle yükselme eğilimini sürdürüyor. Oysa ABD’de artan üretime ek olarak yakın bir zamanda Irak’taki üretimin de artabilecek olması petrol fiyatlarının bir miktar daha yükselişinin ardından yerini düşüşe bırakabilir. Bu durumu Dolar’da yaşanabilecek olası kısa vadeli yükseliş de desteklediğinden petrolün yükselişlerini bekledikten sora satış yapmak uygun strateji olabilir.

Küresel ölçekte açıklanan ekonomik verilerin ADB ölçeğindekinden farklı olmayışı ve aynı süreçte emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş bugünlerde SP 500 endeksinin güven vermeyen şekilde yükselişine neden oluyor. Bugünlerde endeksin daha yukarı gitmesini sağlayan tek unsur Fed’in yarın açıklanacak tutanaklarında faizlerin yavaş bir şekilde yükselişine yönelik söylemler olacaktır. Bunun dışındaki bir durumda endeksi daha fazla yukarıya taşıyacak bir unsurun olmadığını düşünüyorum. Bu açıdan değerlendirildiğinde bir miktar daha yukarı yönlü hareketin ardından yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir. Dolar’ın bugün yapması muhtemel yükseliş hareketinin de SP 500 endeksindeki olması düşüşü destekler nitelikte.