Forex Yorumları

Türkiye’de başkanlık sisteminin kabulüyle ilgili adımların siyasilerce atılıyor olması ve halkın Dolar bozdurma eğiliminde oluşu kurun hacimsiz yükseldiği gibi hacimsiz de düşmesine neden oldu. Kurda yaşanan bu düşüşün elbette ekonomide olumlu etkileri olacak ancak bunlar kısa vadede görülmeyecektir. Her ne kadar dünya piyasalarında sanayi emtialarının artıyor olması gelişmekte olan ülkelere para akışını hızlandırmakta olsa da bu akışın çok yakın bir zamanda oluşması kolay değil. Bunun gerçeğe dönüşmesi en azından Aralık sonrası mümkün. Kısa vadede para girişi olmadan Türkiye’nin temel ekonomik göstergelerinde bir iyileşme olmayacağından bugünden itibaren ancak ve ancak kurdaki olası düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Düşüş görmeden alım yapmak ve seans içinde bekleyip düşmesini takiben alım yapmak gerek.

Bugün Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamalar beklenecek. Fed’in faiz artırmaktan yana bir tutum sergilerken AMB’nin henüz buna yönelik bir adım atmasının çok uzak olduğu bir dönemde AMB’nin para politikalarından çok mali politikalarla ilgili uyumu ön plana koyması gerek. Eğer bugünkü yapılacak açıklamalarda buna yönelik herhangi bir söylem olursa o zaman Euro/Dolar paritesinin yükselmesi gündemde olabilir. Emtia ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlenmeler şu aşamada Euro olumlu olduğundan bugün AMB’den dediğim şekilde bir açıklama gelecek olursa, o zaman paritenin 1,08’li seviyeleri dahi geçmesi mümkün olur. Bunun dışındaki durumlarda daha çok yatay hareket oluşur.

Dolar’ın gerilediği bir gün dahi olsa İngiltere’den açıklanan sanayi üretimi verilerinin Ekim ayından itibaren belirgin derecede düşüş göstermiş olması Sterlin ’in birçok para birimine karşı gerilemesine neden oldu. Bu durum büyük olasılıkla Brexit’in somut bir sonucu olarak göze çarpabilir. Ne var ki İngiliz ekonomisinin iç piyasasına dair gelişmeler hala olumluluğunu sürdürüyor. Bu durum Sterlin/Dolar paritesinin düşüşlerinin bugün sınırlı olmasına neden olabilir.

Dolar faizlerinin gerilemekten uzak oluşu ve VIX endeksinin yükselmemesi Dolar/Yen paritesinin düşüşlerinin 112 civarında sınırlanmasına neden olabilir. Genel görüntü itibarıyla ekonomik büyümenin yine çok değişmediği bir süreçte Yen’in değer kazanması için Dolar faizlerinin belirgin şekilde gerilemesi gerekir. Oysa hisse senedi piyasalarında yaşanan belirgin yükselişlerin buna izin vermeyeceği beklenmeli. Bu nedenle paritedeki düşüşler kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Ekonomik ve finansal gelişmelerdeki göstergeler değerlendirildiğinde altının düşüşü açıklanır ancak düşmeye devam edecek olması çok kolay açıklanabilecek bir durumu yansıtmıyor. Emtia ve hisse senedi piyasalarındaki gelişmeler ve ekonomik verilerin sunduğu resim altının düşüşlerini takiben yükselebileceğine işaret ediyor. Örneğin petrolün yükseliş beklentisi, bakırın yükselmiş olduğu gerçeği, hisselerin yükselişi ve AB’de gerileyen üretkenlik nedeniyle enflasyonist baskıların oluşabileceği altın için olumlu gelişmelerken bugünlerde düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olacaktır.

Petrolün yükseliş beklentileri devam ederken aynı zamanda petrol stoklarında görülen azalma ve hisse sendi piyasalarındaki yükselişler petrolün de yükselmesi için iyi birer nedene benziyor. Bugünlerde petrolün düşmesi hem teknik hem de temel nedenlere dayansa da daha çok teknik bir oluşum içinde olduğu görülmekte. Temel nedenler aslında yukarı yönlü hareketin oluşacağına dair emareleri bulundururken düşüşlerde petrol almanın uygun olacağını düşünüyorum.

Trump rallisi olarak adlandırılan SP 500 endeksindeki yükseliş dün de devam etti. Emtia fiyatlarının yükseliyor olması özellikle bakırın artışı ve ABD’deki istihdam piyasasının bozulmamış olması SP 500 endeksinin yükselişini açıklayan unsurlardır. İlerleyen günlerde bu gelişmelerin SP 500 endeksini yükseltmesinin yanında aynı zamanda dalgalanmanın da artacağını söylemekte fayda var. Hal böyle olunca dünkü yükselişin ardından bugün de yükseliş devam edecek olursa yükselişleri takiben düşüşlerin gecikmeyeceğini tahmin ediyorum. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak ve hatta bu satışları yaparken eğer petrolde bir yükseliş olmadı gözlemlenirse petrolde alış yapıp SP 500!de satış yapmak uygun bir strateji olabilir.

Enflasyon verilerinin beklentinin altında açıklanmasının ardından ilk defa kar realizasyonu amacıyla satış baskısı oluşan Dolar/TL paritesinde işlem hacminin son derece az olması kurun belirgin şekilde gerilemesiyle sonuçlandı. Aslında dünkü bu belirgin hareketin anlamı 3,40 üzerinde gerçek anlamda bir talebin olmamasından kaynaklanıyor. Dolar/TL volatilitelesinin bir yıl vadelilerine bakıldığında çok belirgin bir değişimin olmayışı aslında kurun ilerleyen günlerde neden düşebileceğine dair emareleri barındırıyor. Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar yükselebilecek olması bugün kurun da yükselmesine neden olabilir. Bu bulgulardan yola çıkarak yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Almanya’dan açıklanan fabrika siparişleri ne kadar Euro olumlu açıklandıysa ABD’den açıklanan üretkenlik düşüşü de o kadar Dolar olumlu açıklanmış oldu. Diğer verilerin de etkisiyle yükselen Dolar faizleri, Euro/Dolar paritesinin yükselişlerini sınırlandırıyor. Bu aşamada hisse senedi piyasalarının yükselişi düşen VIX endeksiyle bağlantılı olduğundan ilerleyen günlerde Dolar’ın da yükselişlerini sınırlandırabilir. Ancak bugün özelinde bakmak gerekirse kurun bir miktar gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu hareket dahilinde izlenmesinin uygun olduğunu düşündüğüm strateji düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak olacaktır.

Bir süredir yükselen hisse senedi piyasalarının Sterlini desteklediği bir sürecin ardından bugün İngiltere’den açıklanacak imalat sektörü ve sanayi, üretimi verileri eğer beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa bu durum Sterlinin yükselmesine neden olacaktır. Bugünlerde Sterlin/Dolar paritesinin devamlı düşmeye devam etmesi Sterlin/Dolar paritesinin yükselişlerine engel oluşturabilecek en önemli faktör. Zira bu düşüşün devamlı sürmeyecek oluşu ilerleyen günlerde Sterlin satışlarını artırma olasılığı Sterlin/Dolar paritesinin çekinerek yükselmesine neden olacaktır. Bu nedenle Sterlin/Dolar’ın düşüşlerinde alım denemeleri yapılsa bile kısa metrajlı ve dikkatli pozisyon taşımakta fayda var.

Dün itibarıyla Dolar/Yen paritesinin yeniden 115 seviyesine dayanmasının ardından gelen satışlar Dolar faizlerinin yükselmiş olması nedeniyle belirgin olmaktan uzak kaldı. Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan bugünkü durum ve beklentiler endeksinin beklentilerin altında kalmış olması Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini engeller. Öte yandan VIX endeksindeki düşüş de Dolar/yen paritesinin düşüğüne engel olacağından yukarı yönlü risklerin daha fazla olduğunu söylemekte fayda var. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Risk iştahının bugünlerde artmış olması altın fiyatlarının yükselmesine engel olurken aynı zamanda Dolar faizlerinin yükselişi de altın fiyatlarını yükselişine engel oluşturuyor. Bu aşamada altın fiyatlarının bir miktar gerilemesi mümkünken bu düşüşün çok belirgin olmasını beklemiyorum. Zira emtia fiyatlarında yukarı yönlü hareketlenme olasılığını artmış olduğu bugünlerde altının da düşüşleri sınırlı olacaktır.

Bugün açıklanacak petrol stok verilerinin petrol fiyatları üzerinde etkili olması beklenebilir. Son günlerde hisse senedi piyasalarının alıcılı seanslar geçiriyor olması bir noktada mevsimsel bir gelişmeyken petrolün yükselmesini sağlamaktan uzak olabilir. Böyle bir risk mevcut olsa da yine de istatistiki olarak bakıldığında SP 500 endeksinin yükseldiği dönemde petrolün de alıcılı olması mümkün. Bu açıdan bakıldığında petrolün düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu geldiği bir süreçte faizlerin yükselişi SP 500 endeksinin de yükselişlerini kısıtlanıyor. Ancak genel olarak bakıldığında istihdam piyasasındaki iyileşmelerin belirgin olması hisseleri olumlu etkilerken bugün ABD’den açıklanacak JOLT istihdam açılış verilerinin olumlu gelmesi SP 500 endeksinin olumlu etkilenmesine neden olabilir.

Türkiye’nin kırılgan yapısı ve siyasi gündem zaten TL’nin değer kaybetmesine neden olurken Dolar cephesindeki gelişmelerin olumlu olması kurun yeniden yükselme potansiyelinin belirginleşmesine neden oluyor. Her ne kadar Türkiye’nin beklentilerin altında açıklanan enflasyon verileri ve teknik olarak Dolar kurunun aşağı yönlü bir düzletme yapması gündemde olsa da piyasalar arası gelişmeler bugün Dolar kurundaki düşüşlerin o kadar kolay olmayacağına işaret ediyor. Gerçek şu ki TL’nin geciken değer artışları bugünkü seans içinde olacak ve bu da kurun düşüşüyle sonuçlanacak ancak gelişmelerin nihayetinde TL olumsuz ve Dolar olumlu sürecin devam ediyor olması kurun düşüşlerini takiben alım denemelerinin yapılmasını uygun kılıyor. Yine yukarıdaki beklentilerden yola çıkarak olası bir düşüşü bekleyip alım yapmanın yanında daha erken davranıp seans ortasındaki yükselişleri satış fırsatı olarak kullanılabilir. Sonuç olarak 3,54 civarında satış 3,47 civarında alım denemeleri yapılabilir.

Dünkü seansta hem Avrupa, hem de ABD’den açıklanan PMI verilerinin çok belirgin olmayışı paritenin dar alanda işlem görmesine neden olabilecekken İtalya’daki anayasayla ilgili referandum nedeniyle daha hareketli bir seans oldu. Bu seans sürecinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kaybetmiş olması Euro’nun göreceli olarak yükselmesine neden oldu. Bu durum paritenin yukarı yönlü hareketinin 1,08’e kadar uzamasına neden olurken bugün Avrupa’dan açıklanacak büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verileri piyasanın merakla beklediği veriler arasında. ABD’den dün açıklanan Dolar olumlu veriler sonrasında bugün açıklanacak fabrika siparişleri de beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa o zaman paritenin yükselişi artan Dolar faizleriyle birlikte 1,0850 civarında yavaşlar.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmeye başlamış olması geciken bir gelişme olsa da sonrasında yükselişin devam etmesi gündemde olabileceğinden şimdilik Sterlin/Dolar paritesinin yükselişlerini beklemek gerekiyor. ABD’den açıklanan PMI verilerinin Dolar olumlu görünümüne paralel olarak İngiltere’den açıklanan PMI verilerinin de Sterlin olumlu gelmiş olması paritenin yükselişini sadece yavaşlattı. Genel itibarıyla ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumluluğu Sterline de olumlu yansıdığından bugünlerde paritede yükselişlerin devamlılığını sürdürmesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle paritenin düşüşleri genel olarak alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin hareketini adeta taklit eden Dolar/Yen paritesi ilerleyen günlerde yine aynı etkenlerden etkilenecek. Ancak bu sürecin devamında VIX endeksindeki düşüşü beraberinde Yen’e olan talebi zımni olarak azaltabileceğinden Dolar faizlerinin yüksek kaldığı dönemlerde Dolar/Yen paritesi düşüşlerde alınabilir. İçinde olduğumuz günler bu süreci yansıtırken paritede oluşabilecek düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Altın fiyatları faizlerin ve hisse senedi piyasalarının yatay hareketi sonucunda yatay kalmaya devam ederken düşen VIX endeksi altındaki yükselişin de önünü kesmiş oldu. Oysa altındaki bir sonraki sürecin yükseliş olduğunu düşünüyorum. Zira hem Dolar faizlerinde ilerleyen süreçte geri çekilmeler olabilir hem de hisse senedi piyasaları bu durumda olumsuz etkilenebileceği için altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketler görülebilir. Öte yandan altındaki harekete bir de daha uzun perspektiften bakılacak olursa, emtiaların genel olarak yükseliş beklentileri devam ederken altın fiyatlarının da oluşan enflasyon baskısına bağlı olarak yükselmesi beklenebilir. Bugün ABD’den açıklanacak üretkenlik verilerinin bu bağlamda önemli olduğunu belirtmekte fayda var. Eğer üretkenlik verileri düşük açıklanırsa bu durum alın fiyatlarının yükselişine neden olacağının altını çizmek gerekiyor.

Petrolün genel olarak alıcılı olması hisse senedi ve faiz piyasalarındaki düşüşün az olmasından kaynaklanıyor. OPEC’in petrol üretimini azaltacağı haberi sonrasında yükselen petrolün momentum yakalayamamış olması belki ilk etapta petrol yükselişlerinin sınırlı kalmasıyla sonuçlanıyor olabilir ancak genel trendin ve beklentilerin yukarı olduğu bir dönemde düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilmeye devam edecektir.

Bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri şirketlerin ne kadar üretimle meşgul olacakların göstereceğinden SP 500 açısından oldukça önemli. Bu gelişmeler devam ederken ABD’deki enflasyon beklentileri maliyetlere bağlı artarken SP 500 endeksinin çok fazla yükselmesi beklenmeyebilir. Bu nedenle özellikle üretkenlik verilerini de dikkate alacak yatırıcıların bu verinin düşük gelmesi durumunda da SP 500’de satış yapmasını mümkün kılabilir.