Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranının beklentilerin üzerinde gelmiş olması ekonomik faaliyetlerin arttığına işaret ederken aslında Dolar kurunun yükselişi için zemin oluşmasına neden olacak şekilde düşünülebilir. Kurun yükseldiği bir süreçte ihracat talebi reel anlamda artmazken kapasite kullanımındaki artış stok birikimlerine neden olabileceğinden bu durum borsa açısından da olumsuz olabilir. Bu da Türkiye’ye olan para girişinin gecikmesi anlamına gelir. Her ne kadar Türkiye’ye olan para girişini hisse senedi borsası yönlendirmiyor olsa da bunu bir gösterge olarak kabul ettiğimizde TL’nin değer kazanma sürecinin daha uzun bir süreye yayılması akla gelen ilk senaryo olduğunu düşünüyorum.

Bugün ABD’den açıklanacak konut fiyatları ve tüketici güveni piyasada dalgalanma yaratabilir. Bir süredir istihdamda yaşanan iyileşmelere ek olarak ekonomik faaliyetlerdeki artışın da dikkat çektiği bugünlerde Euro/dolar paritesinin yükselişi ancak ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz gelmesi ve emtiaların yükselişiyle mümkün. Oysa hem emtialardaki yükseliş önümüzdeki haftaya kalabilir hem de Dolar faizlerinin en azından düşmeyebilecek olması Euro/dolar paritesinin yükselişlerini geciktirebilir.

Bugün açıklanacak ABD verileri dışında sterlin/dolar paritesini etkileyecek başka bir veri yok. Ancak hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaların ve Euro/sterlin paritesindeki değişimlerin temel etki yaratacağı bir süreç geçirirken bu unsurlarda da fazla değişim olmayabileceği sterlin/dolar’ın yatay kalmasına neden olacaktır. Bugünlerde paritedeki düşüşün diğer piyasalardan biraz gerisinde kalmış olmasından yola çıkarak düşüşlerde, örneğin 1,2230 civarında, çok kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir.

Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şaşırtıcı derecede Yen olumsuz gelmiş olması Yen’de baskı yaratması gerekirdi. Ne var ki Japonya Merkez Bankasının faiz toplantısı notları para arzı artırılırken satın alınacak bonolarda seçici davranacağını göstermiş olması Yen’deki değer kaybının gecikmesine neden olmakta. Öte yandan Dolar faizlerinin ne yapacak olduğu tam kestirilmediğinden piyasa şu aşamada beklemede. Ancak dünkü ve bu sabahki Yen olumsuz istihdam ve fiyat verileri sonrasında Dolar faizlerinin çok düşmeyeceğinden yola çıkarak paritedeki düşüşler 116,50 civarından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatlarının gerilediği 1130’lu seviyelerde kalmaya devam etmesi hem piyasalardaki likidite azlığından hem de faizlerle ilgili beklentilerin henüz kısa vadede aşağı yönlü gelişmemesinden kaynaklı. Bu aşamada altının yükselişi son günlerde gerileyen emtiaların yeniden yükselişiyle mümkün ancak Dolar’daki güçlü duruşun devam ediyor oluşu ilerleyen süreçte altındaki yükseliş potansiyelinin kısıtlanmasına neden olabilir. Bu noktada uzun vadede yükseliş için beklentilerimi korumaya devam ederken kısa vadede yükselişlerin çok cılız kalacağını, hatta yükselişleri takiben 1145 civarında kısa metrajlı satış denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Bu sabah saatlerde ve dün Japonya’dan açıklanan veriler Çin ekonomisindeki yavaşlamanın devam edişi ve Dolar’daki yükseliş bugünlerde petrolün yükselişlerine engel olabilir. Ancak petrol fiyatlarının bir yıllık elde tutma getirisindeki yükseliş sürecinin devam ediyor olması ve teknik oluşumlar incelendiğinden yukarı yönlü potansiyelin de varlığını unutmamak gerek. Temel trend yukarı yönlü olduğundan teknik olarak düşüşler iyi birer alım fırsatı olabilir.

Hisse senedi piyasalarının bugünden itibaren hareketlenecek olması SP 500 endeksinde de bugünden itibaren belirginleşebilir. Her ne kadar yılsonu itibarıyla yatırımcıların piyasalara yeniden girişi bir hafta kadar zaman alacak olsa da teknik işlem yapan fonlar ve yatırıcıların bugünden itibaren dalgalanmalı belirginleştirmesi mümkün. Bu aşamada SP 50 endeki 2017’ye yükselerek girebileceğinden kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum. Zira yukarıda bahsettiği grup yatırımcının 2245-2252 aralığında alımlar yapma olasılığının yüksek.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilerin altında kalmış olması Dolar’ın düşüşüne neden olmadıysa da yükselişin önüne geçmiş durumda. Mevsimsel olarak Dolar’daki yükselişin sonuna gelindiği bir dönemdeyken ilerleyen günlerde kurun yükselmesi için TL dinamiklerinin devrede olması gerekir. Böyle risklerin varlığı zaten biliyor. Örneğin Türkiye’nin Suriye’deki varlığından kaynaklı jeopolitik riskler, enflasyon ve işsizlikteki olumsuz gelişmeler ve iç siyasi gelişmeler zaten TL üzerinde yeterince baskı yapan unsurlardır. Bu unsurlarda faklı bir gelişme olmaması TL’nin yatay kalıp Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası düşüşüne bağlı olarak kurun bir miktar gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu sebeple 3,5250 civarına kadar gerçekleşebilecek yükselişlerde Dolar/TL paritesinde satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan onca veri varken Avrupa’dan herhangi bir ekonomik veri açıklaması takvimlerde yoktu. Bugün Almanya’dan tüketici güveni, Fransa’dansa büyüme verileri açıklanacak. ABD’den açıklanacak yeni konut satışları ve Michigan Üniversitesi tüketici güveni ve enflasyon beklentileri verileri açıklanacak. Bu verilerin genel itibarıyla her iki taraftan da olumlu gelmesini bekliyorum. Bir tek Fransa’nın büyüme verileri beklentilerin altında kalabilir ancak buna bağlı gelişmelerin zaten fiyatta olmasından dolayı çok belirgin bir değişim olmadıkça bir farklılık yaratmayacağını düşünüyorum. Piyasaların sığ ve yatay kalması beklenirken bu tür günlerde yine 100 baz puanlık hareketlerin olması kolay. Bu nedenle yine de dikkatli olmakta fayda var. Bu aşamada 1,04’ün altına kayması dumurunda paritede kısa metrajlı hedefler belirleyerek alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmesi Dolar’ın nispeten yatay kaldığı bir dönemde Euro/Sterlin paritesinin yükselmesine neden olunca Sterlin/Dolar paritesi de doğal olarak geriledi. Oysa hisse senedi piyasalarındaki gelişmelerin hala olumlu olması ve İngiltere’den açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu oluşu pariteyi yükseltebilir. Bu aşamada bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin Sterlin olumsuz olmayışı 1,2230 civarında Sterlin almayı uygun kılabilir.

Dolar/Yen paritesinin Dolar faizlerine olan güdümü devam ederken hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin VIX endeksini baskılıyor olması ister istemez Dolar/Yen paritesinin de düşüşü önünde engel oluyor. Son günlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin eskisi kadar Yen olumlu olmayışı ve bu arada para akışının daha çok bonolardan ve diğer kâğıt varlıklarda çıkıyor olması ilerleyen günlerde Yen’in bir miktar değer kazanmasının öncü belirtileri olabilir. Bu nedenle Dolar’ın da mevsimsel yükselişinin yavaşlayacağı bir süreçte Dolar/Yen paritesinin 118 üzerindeki yükselişleri satış için fırsat olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmesinin ardından VIX’in de düşük kalmaya devam etmesi altın fiyatlarının düştüğü yerde beklemesine neden oluyor. Bu süreçte altının yeni bir hareket yapması için öncelikle VIX ve faizlerde değişim olması gerekir. Öte yandan emtia fiyatlarını da yılsonuna yaklaşırken düşüş eğiliminde kalıyor olması ancak beklentilerin yukarı yönlü olması altının da yükselmesine neden olabilir. Bu aşamada altının yeni yükselişlerinin ya yılbaşından hemen önce ya da hemen sonrasına rastlamasını bekliyorum.

Petrol stoklarındaki yükseliş ve Dolar’ın yükselme eğiliminin yerini henüz düşüşe bırakmamış olması petrol fiyatlarının da yatay kalmasına neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak faal petrol kuru verileri açıklanacak. Bu verinin yüksek gelmesi dumurunda petrol fiyatlarını baskılanması çok kolay olacaktır. Zira piyasada yeni alım denemeleri yapmak için yükseliş beklentilerine sahip büyük çoğunluğun 51 Dolar altını beklediğini düşünüyorum. Bu aşamada yeni alımların düşüşlerden önce gelmeyeceğinden yola çıkarak çok kısa süreliğine yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. Bu aşamada 53,50 üzerindeki seviyelerin satış bölgesi olarak izlendiğini söylemek mümkün.

Yaklaşan Noel nedeniyle birçok piyasa katılımcısının yeni pozisyon almayacağı bir süreçte faizlerin hareketini izlemek önemli Zira bugünlerde faizlerde gerçekleşecek hareketler Noel sonrasındaki harekete ışık tutacağından faizlerin yükselmesi dumurunda hisselerde satış denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Bugünlerde kâğıt varlıkların satıldığını düşünecek olursa SP 500’ün de bono satış dalgasının akabinde satılması kolay olur. Bu yüzden yükselişleri kollayıp 2270 civarında satış denemeleri yapmak üzere beklemek uygun strateji olabilir.

Türkiye Rus büyükelçisinin suikasta uğramasının ardından Türkiye’yle Rusya arasında yeni bir siyasi kriz çıkmaması ve dün Türkiye’den açıklanan tüketici güven endeksinin belirgin şekilde düşmüş olması TL’nin bir miktar değerlenmesine neden oldu. Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşü de eklenince Dolar kurunun 3,52’lerden hafif bir gerilemeyle 3,50’nin altına kadar inmesine neden oldu. Bugün ABD’den Dolar cephesinde önemli satılabilecek gelişmeler var. ABD’den açıklanacak tüketici çekirdek fiyat endeksi, dayanıklı tüketim mal siparişleri, üçüncü çeyrek büyüme, kişisel harcamalar ve haftalık iş başvuruları açıklanacak. Bütün bu veriler Dolar’ı derinden etkileyebilecek öneme sahip veriler olduğu için Dolar kurunda belirgin değişimlere neden olabilirler. Dolar faizlerinin belirgin şekilde yükselişinin ardından çok fazla geri çekilmeyip yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi piyasaların bugün açıklanacak verileri belediğini gösteriyor. Faizlerdeki bu yatay durumun bir diğer nedeni de elbette Noel’in yaklaşması sürecinde yatırımcıların yeni pozisyonlar almamasından da kaynaklanıyor. Bütün bu etkenler bir araya geldiğinden sonuçta kısa vadede Dolar dar bir alanda hızlı hareketler yapabilir. Yukarıda sözü geçen ekonomik veriler eğer Dolar olumlu açıklanacak olursa Dolar’ın yukarı yönlü hareketi yine de sınırlı kalır ancak sürpriz olumsuz gelişmeler Dolar kurunda belirgin geri çekilmeleri beraberinde getirebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak verilerin ne derece Dolar olumlu gelip gelmediğine göre hareket edilmeli. Beklentim yukarı yönlü hareketlenmeler sonrasında kurda satış fırsatlarını olacağıdır.

Bugün ABD’den önemli ekonomik veriler açıklanacakken Avrupa’dan herhangi bir ekonomik veri programının olmadığı görülüyor. Dolaysıyla bugün Euro/Dolar paritesi Dolar cephesinden gelecek veriler ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlenmelere bağlı olarak kısa vadede yön bulacak.Kısa vadede ABD’den açıklanacak ekonomik verilerde bir olumsuz görünüm oluşursa bu direkt olarak paritenin yükselişiyle kendisini gösterebilir. Bugün açıklanacak verilerin hepsinin Dolar olumlu gelmeyecek kadar fazla olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle bir noktada parite onca gerilemenin ardından yükselişleri kolay olacağından öğleden sonraki saatlerde gerçekleşebilecek olası düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

İngiltere’den dün açıklanan kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Sterlinin gerilemesine neden oldu. Sterlinin gerilemesi sadece Dolar’a karşı değil aynı zamanda Euro’ya karşı da belirginleşince Sterlin/Dolar paritesindeki düşüş de belirginliğini korudu ve düşüşlerin ardından yeni alımlar gerçekleşmeksizin parite günü düşüşle tamamlanmış oldu. Bugün ABD’den açıklanacak çok önemli veriler varken Dolar’ın sürekli yükselmesi pek kolay olmayabilir. Hisse senedi piyasaların genelde alıcı tonda kalıyor olması Sterlin açısından olumluyken ABD’den açıklanacak olumlu ekonomik verilerin son dönemde olduğu gibi Sterline de olumlu yansıma ihtimali yüksek görülüyor. Bu nedenle genel itibarıyla Sterlin/Dolar’da görülebilecek olası geri çekilmelerin bazı piyasa yatırıcıları tarafından alım fırsatı olarak değerlendireceğini tahmin ediyorum.

Dolar faizlerinin yükseldiği seviyelerde çok dar alanda dalgalanıyor olması aynen Dolar/Yen paritesinin de aynı şekilde hareket etmesine neden oluyor Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak Yen olumlu gelmeye devam ettiği bugünlerde paritenin aşağı yönlü hareket etmesi çok zor olmayacak. Ancak ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda Dolar faizlerinde yaşanabilecek yükselişlere dikkat çekmekte fayda var. Eğer ekonomik verilerde Dolar olumlu unsurlar, özellikle de çekirdek fiyat verileri yüksek açıklanacak olursa, o zaman bugün Dolar/yen paritesi yine yükselme çabasında olur ancak yine de yılsonu yaklaşıyor olmasından dolayı yükseliş çok daha fazla ilerlemeden durulur. Bu durumda Dolar/Yen paritesinin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Son günlerde VIX endeksinin düştüğü yerlerde, faizlerinse yükseldiği yerlerde kalmaya devam etmesi altın fiyatlarının baskılanmasına neden oluyor. Bu aşamada emtia fiyatlarının dünkü düşüşü sonrasında altın fiyatlarının da baskı altında kalmaya devam etmesi beklenebilir. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Dolar faizlerinde yeni yükselişlere neden olacak şekilde gelirse o zaman altında satış baskısı artarak devam eder ancak açıklanacak verilerin daha çok karmaşık bir duruma işaret edebilecek olması kanımca altının düşüşlerini takiben alınmasını gerektirir.

Dün açıklanan petrol stokların beklentilerin üzerinde gelmiş olması ve Dolar’da yaşanan yükseliş petrol fiyatlarının 53’ün alındaki destek seviyelerinin test edilmesine neden oldu. Bugünlerde petrol Dolar ve hisse senetlerine endeksli hareket etmeye devam ediyor. 51,70 Dolar seviyesinin altındaki olası geri çekilmeler petrolün 48 Dolar’a kadar devam edecek düşüşün öncü göstergesi olabileceğinden düşüşlerde alım yaparken dikkat etmekte fayda var. Her ne kadar kısa vadede düşüş hakim olsa da genel olarak petrolün elde tutma getirisindeki yükselişin devamı petrolün de yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak ve pozisyonları kısa metrajlı taşımak faydalı olacaktır.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu olması bir yandan faizlerin yükselmesine neden olurken diğer yandan hisse senetlerinin dikkatli bir şekilde yükselmesine neden olduğu bir süreçten geçiyoruz. Son günlerde açıklanan veriler enflasyon baskılarının iyiden iyiye arttığını gösterdi .Bugün ABD’den açıklanacak fiyat verileri de aynı şekilde yüksek gelmesi beklenir. Eğer fiyat verileri yüksek gelmezse ve bu veriler dışında bugün ABD’den açıklanacak diğer ekonomik veriler, örneğin istihdam verileri, üçüncü çeyrek büyüme rakamları ve öncü gösterge niteliğindeki dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi beklentilerden olumsuz açıklanacak olursa SP 500 endeksindeki yükselişler direkt bir satış nedeni olarak algılanacaktır.