Forex Yorumları

TCMB’nin belirlediği para politikası önlemlerine baktığımızda TL’nin sürdürülebilir ve güçlü bir şekilde korunabileceğine dair gelişmelerin olmadığı anlaşılıyor. Uygulanması planlanan swap mekanizmasının kendisi bile TL’yi baskı altında tutmayacak şekilde Dolar borçlanması yaratmak adına oluşturulmuş bir plan. Bu açıdan bakıldığında yabancıların TL almayıp ancak yüksek faizlerle TL karşılığında Dolar borç vermesi üzerine kurulu ve izole bir borçlanma politikasından öte değil. Eğer bugünlerde TL faizlerinde yukarı yönlü bir hareketlenme görülmezse o zaman TL’nin değer kazanması zor. Hep birlikte bu TL Dolar swap mekanizmasının TL faizlerini yükseltip yükseltemeyeceğini göreceğiz. Eğer TL faizleri yükselmezse kurun düşüşleri çok sınırlı ve geçici bir süre için geçerli olur. Tam tersi olur, yani faizler yükselmeye başlarsa o zaman USD/TL 3,60’ların da altına inecek şekilde değer kazanmaya başlar.

Bugün hem Avrupa’dan, hem de ABD’den enflasyon verileri açıklanacak. Bu verilerin içinde birbirinden daha önemlisi diye bir ayrım yok ancak izlenmesi gereken şey ABD cephesindeki aylık yüzde 0,2’lik artışın altında mı üstünde mi kalacak olduğudur. Eğer bugünkü enflasyon verisi aylık bazda yüzde 0,2’nin altında kalacak olursa Euro/Dolar yükselmeye devam eder. Emtialardaki gelişmeler değerlendirildiğinde buna dair gelişmeler var ve bu durum paritenin ilerleyen günlerde yükselebileceğine dair unsurları barındırıyor.

İngiltere başbakanı Terasa May’in bugünlerde yaptığı açıklamalar İngiltere’nin Avrupa ortak pazarından çıkışı ön görürken Sterlinin baskı altında kalmış olması normal ancak işin geneline bakıldığında daha küresel bir İngiltere söz konusuyken İngiliz ekonomisinin olumsuz etkilenmesi zor olur. Bu nedenle Brexit’’le ilgili veriler dalgalanmadan başka bir şey yaratmaz ve Sterlin/Dolar paritesi Dolar’ın gerilemesiyle birlikte yükselebilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı sürecin kısa vadede sonuna gelinmiş olmasından sonra bugünlerde açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin çok altında gelmediği sürece Dolar faizleri ve buna bağlı olarak Dolar/Yen paritesi 112,80 civarında alıcı bulabilir. Dün bunun bir örneğini yaşadıktan sonra bugün de aynı şeyin olmasını bekliyorum.

Brexit meselesinin küresel ekonomide bir dengesizlik oluşturabilecek olması hisse senedi piyasalarını baskı altında tutarken altın yükseliyor. Ne var ki bu gelişmelerin tam anlamıyla bir korku oluşturduğu söylenemez. Zira VIX endeksinin şu aralar yükselmeyişi altının kısa vadede bir miktar gerilemesiyle sonuçlanabilir.

Petrolün elde tutma getirisinin son günlerde az da olsa yükselmeye devam edip 2016’nın başıındaki seviyelere yükselmiş olması ilerleyen günlerde petroldeki yatay hareketin devam edeceğine işaret etmekten başka bir şeye hizmet etmiyor bugünlerde. Petrol stoklarının açıklanacağı bir süreçte OPEC’in petrol kısıntıları konusunda ne kadar ciddi olduğu hem açıklanan ticaret verileri hem de Çin ekonomisindeki gelişmelerden belli olabilir. Bu aşamada Asya ekonomilerinde eğer bir hareketlenme olursa petrol yükselir. Bunun dışındaki durumlarda petrol ya yatay gider ya da geriler.

Brexit meselesinin küresel çapta hisse senedi piyasalarına baskı yapmış olması çok önemli bir gelişme değil. VIX endeksinin baskı altında kalmış olması ve enflasyon düzeltmeli altın fiyatlarının hala düşük kalmaya devam etmiş olması ilerleyen günlerde SP 500 endeksinde yine alıcılı seansların oluşmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinin yüksek gelmiş olması Türkiye’de enflasyonist baskıların ve büyümenin yavaşlamasına neden olabilecek bir gelişme olduğu için her ne kadar ilk etapta kur yükselmiş olsa da bunun ikincil etkisi tam tersi olabilir. Türkiye’de yaşanan gelişmeler büyümeyi yavaşlatan türde olduğu için bu durumun dış ticaret dengesi üzerinde TL olumlu etki yaratacağını düşündüğümüzde 2,82’nin üzerinde gerçekleşecek yükselişler satış fırsatı olabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin Euro olumlu gelmesi ve Asya’daki olumlu gelişmelerin Çin’de daha belirgin olması Euro’nun yükseliş nedenlerinin desteklenmesine neden oldu. Bu süreçte Euro/Dolar paritesinin ilerleyen günlerde yükseliş denemeleri yapması mümkün gözüküyor. Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı bir süreçteyken ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumlu gelmesi, örneğin bugün açıklanacak New York imalat sektörü büyüme verilerinin beklentinin altında oluşması, paritenin yükselişine destek olabilir.

Dünkü raporda da bahsettiğim gibi 1,1980 civarında teknik alımlarının gelmiş olmasıyla yükselen Sterlin/dolar paritesi bugünlerde Dolar faizlerinin baskı altında kalmaya devamıyla biraz daha yükselme eğiliminde olabilir. Ne var ki Euro’nun yükselişi daha baskınken Sterlindeki yükselişin nispeten sınırlanmaya başlaması da söz konusu olabilir. Bu nedenle çok büyük beklenti içinde olmaksızın düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin ısrarla baskı altında kalmaya devam etmesi Dolar/yen paritesinin düşmesine neden olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi de bu sürece destek oluyor. Ne var ki 113,10 civarında önemli destek bölgesi varken düşüşlerin devamında tepki alımlarının gelme ihtimal belirginleşti. Bu aşamada 112,80 Yen civarında alım denemeleri yapıp kısa metrajlı taşınan pozisyonlar para kazandırabilir.

Altın fiyatları düşme eğilimini sürdüren Dolar faizleri ve yükseliş beklentilerinin ağır bastığı emtiaların etkisiyle yükseliş sürecinden vaz geçmiyor. Yeni yıl sonrasında Dolar’ın düşüşe geçmiş olmasıyla altında yaşana son yükseliş hareketinin satıcıları sıkıştırması amacıyla biraz daha devam etmesi mümkün ancak elbette bu aşamada kısa aralıklı düşüşlerin de olması ihtimal dahilindeyken bu yükseliş süreci içinde kısa aralıklı yaşanabilecek düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapılabilir. Bugün için 1203 seviyesi beklendikten sora alım yapmak uygun olabilir.

Petrolün elde tutma getirisinde yaşanan yükseliş devam ederken petroldeki gecikme bu hafta yerini yükselişe bırakabilir. Hem ekonomik verilerin Asya’daki işlerin büyüdüğünü göstermiş olması, hem de Dolar üzerinde artan baskılar petrolün elde tutma getirisindeki artışla birleştiğinde petrolde bu haftadan itibaren hızlanarak devam eden bir yükseliş oluşabilir.

SP 500 endeksi yükselen emtialarla birlikte artma eğilimini sürdürürken Dolar faizlerinde düşüşlerin yarattığı olumsuz hava bir noktada endeks üzerinde baskı yaratabilir. Bugünlerde Dolar ve SP 500 endeksinin genelin aksine aynı yönde hareket edebilecek olması SP 500 endeksindeki olası düşüş beklentilerinin de artmasına neden oluyor. Bu aşamada emtiaların yükselmesiyle kısa vadeli yükselişler olabilir ve olursa bunlar satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Türkiye’de siyasi dalgalanmalar ve yeniden erken seçim tartışmalarının başlamış olması TL üzerinde baskı yapıyor. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseliş eğiliminde olması ve Dolar faizlerindeki gerilemenin durulması Dolar kurunun bir miktar yükselmesine ve yeniden 3,80 sınırına dayanıp hatta 3,82’lere gelmesine neden olabilir.

Yeni haftaya Dolar faizlerindeki düşüşün durulmasıyla başlanmış olması paritenin hafif gerilemesiyle açılmasına neden oldu. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik veriler azken AMB faiz kararını açıklanacak. Bu süreçte Avrupa verilerinin ön planda olması Euro/Dolar paritesinin daha çok Euro güdümünde yön bulacağına işaret ediyor. Bu gelişmeler devam ederken Euro bölgesinden gelecek her Euro olumlu açıklama paritenin 1,0730’a kadar yükselmesine neden olabilir.

Hafta içinde İngiltere’den açıklanacak enflasyon ve işsizlik oranı hem Euro/Sterlin hem de Sterlin/Dolar paritesinin hareketlenmesine neden olabilir. Sterlin/Dolar paritesinin Euro/Sterlin’deki hızlı yükselişle baskı altında kalmış olması ABD’den veri açıklamasının olmayacağı bir günde Sterlin/Dolar’ın teknik hareketlenme içinde olacağına işaret olarak düşünülebilir. Bu nedenle paritedeki yükselişlerin takibinde düşüşleri hedefleyerek kısa metrajlı alım denemeleri 1,1970 civarında yapılabilir.

Dolar faizlerinin güdümünde hareket eden Dolar/yen paritesinin düşüşünü durduran Dolar faizleri nedeniyle paritenin yükseliş eğiliminde olmasının bekliyorum. Bu hafta içinde Japonya’dan açıklanacak ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi paritedeki olası yükselişi sınırlandırabilecek olsa da teknik açıdan alım denemelerinin daha olası olduğunu düşünüyorum. 113,10 seviyeleri bu ortamda alım için uygun olabilir.

Yükseliş eğiliminin bozulmadığı altın grafiğinde Dolar faizlerindeki düşüşün durulması ve VIX endeksinin henüz hareketlenmeyişi altın fiyatlarını yeniden kısa metrajlı satılması için uygun ortamın varlığına işaret ediyor. Emtia fiyatlarındaki beklentilerin yukarı olması altını destekliyor olsa da faizlerdeki düşüşün durulmuş olması düzeltmelerin yakın olduğuna işaret olarak düşünülebilir.

Petrol beklentilerinin yukarı olduğu bir süreçte hisse senedi piyasalarının bocalıyor olması ve Dolar’daki yükseliş şimdilik petrolün yatay hareketine neden oluyor. Bu gelişmeler devam ederken hafta içinde açıklanan petrol stok verilerinin artmaya devam edebilecek olması petrolün yatay bir hareket sergilemesine neden olabilir. Bu nedenle çok fazla bir beklenti içinde olmadan alım pozisyonları taşımak gerekiyor. Yani kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun.

Bu hafta ABD piyasalarını tatil olması nedeniyle yaşanan sakinlik SP 500 endeksinin düğer hisse senedi piyasalarındaki hareketlerle yön bulmasına neden olabilir. Hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik veriler önemli olsa da verilerden çok Dolar’ın akıbeti SP 500 endeksine yön verebilir. Dolar faizlerinde yaşanabilecek yükselişlerin ilk etapta hisse olumlu algılanabilecek olması düşüşlerde 2062 puan seviyelerinde alım denemeleri yapmayı uygun kılıyor.