Forex Yorumları

Dün TCMB’nin repo ihalesi açmaması TL faizlerinin yükselmesine neden olunca Dolar kurunun belirgin şekilde düştüğünü izledik. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesinin de etkili olması kurdaki düşüşün belirginliğini artırdı. Bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar yükselebilecek olmasıyla bugün kurda artış görülebilir. TL dinamiklerinin bugün için TL’ye çok fazla destek olmayacağı kurdaki düşüşleri takiben alımların gelmesine neden olabilir. Şu aşamada 3,72 alım için uygun seviye olarak görülüyor.

ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu olması Dolar’a destek verirken, emtialardaki yükseliş ve ABD’deki ekonomi politikasındaki belirsizlik Dolar üzerinde baskı yaratarak Euro/dolar paritesinin yükselişine destekoluyor. Bu sürecin devamında 1,0730 hedefi var ancak bu hedef bugün değil önümüzdeki hafta ulaşılabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilecek olsa da kısa metrajlı pozisyon taşımakta fayda var.

İngiltere’den hafta içinde açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu oluşu ve Dolar’ın genel olarak satış baskısında olması Sterlin/dolar paritesinin dün belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bu süreçte oluşan alım sürecinin ilerleyen günlerde de devam etmesi mümkün. Zira Euro/sterlin paritesinde görülebilecek olası düşüş bu sürecin daha da kolaylaşmasına neden olabilir.

Dolar faizlerindeki düşüşlerin durulması ve hisse senedi piyasalarının yeniden alıcılı olması Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri ve Michigan Üniversitesi güven endeksleri Dolar olumlu gelebilir. Bu açıdan bakıldığında Dolar/yen paritesinin seansın ilerleyen saatlerinde 115,50 seviyesine kadar yükselişini devam ettirebilir.

Altının dünkü yükselişindeki devamlılık bugün Dolar faizlerinin düşüşünü durdurmasıyla yerini düşüşe bıraktı. Fed yetkililerinin dün yaptıkları açıklamalarda Dolar faizlerinin yükselmeye devam edeceği beklentisi oluşunca bugün altının bir miktar daha baskı altında kalmaya devam etmesi mümkün olabilir. Ne var ki emtia fiyatlarının genel itibarıyla yukarı yönlü olmaya devam etmesi altının düşüşlerinin 1192 Dolar civarında sınırlandırır.

Bugün ABD’den açıklanacak faali petrol kuyu sayısının çok etkili olmayacağı bir seans olacak. Petrol stoklarının belirgin şekilde yükselişine rağmen hafta içinde petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş beklentilerin petrol fiyatlarını kontrol ettiğini gösteriyor. Bu aşamada Çin ekonomisindeki yavaşlamanın durulmuş olması ve gelişmekte olan petrol üreticisi ülkelerin batma sınırlarında oluşu petrolün bir miktar yükselişini tetikleyebilir.

Hisse senedi piyasaları yaşadığı dalgalı seans sonrasında SP 500 endeksinin düşüşleri takiben alındığını gördük. Bugün ABD’den açıklanacak Michigan Üniversitesi endekslerinin SP 500 endeksi üzerinde etkili olmasını bekleyebiliriz. Verilerin belirgin şekilde olumlu gelmemesi durumunda faizlerin yatay kalacak olması endeksin dünkü dip seviyelerine kadar yeniden bir düşüş denemesi yapması beklenebilir. Öte yandan Trump politikalarını tartışılacak olması da çok kısa vadede olası bir yükselişin gerçekleşmeyeceğine işaret ediyor.

Anayasa değişikliğiyle oylamaların yapılıyor olması TL üzerinde baskı yaratmaya devam ederken Dolar kurunda da yeni rekorlar kırılmaya devam ediliyor. Eğer bu süreç yeni bir seçimin yapılmasını gerektirecek bir noktaya gelecek olursa bu durum kredi kuruluşlarını dikkatini çekebilir ve bu TL üzerindeki baskının daha da artmasına neden olabilir. Bugünlerde jeopolitik gelişmeler ve ABD devletinin Türkiye’yi kaybetmek istemeyeceği için adımlar atacak olması Dolar kurunun siyasi nedenlere bağlı olarak düşmesi gündemde olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Avrupa’dan açıklanan verilerin Euro olumlu gelmeye devam edeceğinin beklendiği bir süreçte dün Trump’ın konuşmasında ekonomiye dair bir söylemde bulunmaması olması Dolar’ın düşmesine ve dolaylı olarak da Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Dolar faizlerinde devam eden düşüşün emtiaları canlanılmasıyla Dolar’ın daha da baskı altında kalabilecek olması Euro/dolar paritesinin düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Hedef 1,07 ve üzeri görünüyor.

İngiltere’den dün açıklanan sanayi üretimi verilerinin Sterlin olumlu gelmiş olması ve ekonomik dinamiklerinin Brexit nedeniyle şu aşamada çok etkilenmemiş olması Sterlinin düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor. Piyasanın da tam bu şekilde davrandığı bir süreçte Doların da baskı altında kalmasıyla birlikte düşüşlerde Sterlin alımı yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinde yaşanan gerileme ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin belirgin şekilde baskı altında kalmasına neden oldu. Bu aşamada paritedeki satışın ağır olması ve Dolar faizlerinin daha da baskı altında kalabilecek olması yükselişlerde kısa metrajlı satışların uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

Altın fiyatları düşen faizler ve yükselen emtialarla birlikte yükseliş trendini sürdürürken Dolar’ın baskı altında kalması da bu sürecin devamlılığına işaret ediyor. Altında yaşanan bu yükseliş sonrasında olası hareketin daha belirgin ve hızlı bir yükselişin olabileceği şeklinde yorumlanabilir. Bir diğer deyişle son günlerde süreli yükseldi diye satmak yerine bugünlerde ani bir yükseliş olma olasılığının bence daha fazla olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Petrol stoklarının yükseldiğinin açıklandığı bir günün sonrasında petrolde yaşanan yükselişin asıl nedeni Dolar’daki gerileme ve OPEC ülkelerinin petrol üretimini gerçekten kısacağı beklentisinin hakim olmasından kaynaklı. Elde tutma getirisinin hala yüksek olduğu bir süreçte düşüşlerde petrol alınabilir. Ancak hisselerde yaşanabilecek olası düşüşleri de göz önünde bulundurarak petrol alımlarının düşüşleri beklemeden yapmamak gerekiyor.

Dün Trump’ın yaptığı önemli konuşmada ekonomi politikalarına değinmemiş olması normalde hisselerin düşmesine neden olması gerekirken Dolar’ın gerilemiş olması hisselerdeki düşüşüne engel oldu ancak bugün durum tam tersi olabilir. Faizlerin yükselme eğiliminin sürdüğü ve enflasyon ortamının belirginleştiği bir dönemde bu sürecin hisselerde nasıl bir etkiye sahip olacağı bilinmediğinden yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Dolar kuru onaylanan anayasa değişikleri ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak dakikalar içinde 200-300 baz puan kadar hareket edebilir halde. Bu gelişmelerin ekonomik veya finansal bir mantıkla açıklanamayacağı bir ortamda akla gelen tek şey yükselişlerde kısa metrajlı ve ölçülü satış denemeleri yapmaktır. Ekonomik gelişmelere bakıldığında Türkiye’de aktivitenin artıyor olması Dolar talebini artıran bir unsur. Bu da bugün açıklanacak cari işlemler dengesinin beklenenden olumsuz gelmesine neden olabilir. Öte yandan Türkiye’den giden sermaye talebinin de arttığını düşünecek olduğumuzda kurun bulunduğu seviyeler aynen 1990’lardaki yükseliş paternine uyum göstermiş durumda. Bu nedenle kurun bu son yükseliş hamlesinin son bulmaya yakın olduğunu umuyor ve tahmin ediyorum.

ABD’den dün açıklanan ekonomik veriler genel olarak enflasyon baskısının artma eğiliminde olduğuna işaret etti. Artan istihdam olanakları, yükselmeye devam eden toptan eşya stokları ve satışları bunu dün destekleyen veriler oldu. Bu gelişmeler paritenin 1,0630’dan aşağı dönmesine neden olurken Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin de Euro olumlu gelmeye başladığını düşünerek mevcut geri çekilmenin çok süreli olmayacağını söylemek mümkün. Bu durumda 1,0480 civarında alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Son üç seans içinde 1,24’ten 1,21’e kadar olan düşüş sürecinde Euro/sterlin paritesindeki yükseliş ve ABD’den açıklanan Dolar olumlu veriler etkili oldu. Bugün İngiltere’den açıklanacak çok önemli veriler var. Sanayi üretimi, inşaat üretimi, dış ticaret dengesi ve büyüme beklentileri açıklanacak. Bu verilerin birçoğunun Sterlin olumlu gelme ihtimali yüksekken Sterlinin yükselişini destekleyen başka gelişmeler olabilir. Bunlardan ilki emtia fiyatlarının yukarı yönlü bir atak yapmasıyla hisselerin onu takip etmesi Sterlinin yükselişini tetikler. Bu nedenle paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar olumlu verilerin Dolar faizlerini yukarı yönlü etkilediği bir süreçteyken Dolar/yen paritesinin yükselişi yine Dolar faizlerinin yükselişiyle mümkün. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şu aşamada Yen olumlu bir süreci başlatacak kadar belirgin olmayışı ilerleyen günlerde ve bugün Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesine neden olabilir.

Dünyada yaşanan jeopolitik gelişmeler ve enflasyon beklentilerindeki artış altını sistematik şekilde yükselişine neden oluyor. Bu süreçte altının düşmesi için çok fazla bir neden de yok. 1200 Dolar ve üzerini hedeflemiş şekilde artmasını beklediğim volatilite Dolar faizlerinin sınırlı yükselişine bağlı olarak oldukça mümkün. Öte yandan VIX endeksinin her an yükselebilecek olmasını da düşündüğümüzde altın düşüşlerde, 1175 civarında alınabilir.

OPEC ülkelerinin daha önceden üzerinde anlaştığı petrol üretimi kesintisine ne kadar uyacağı tartışılırken bu durumun neden olduğu satış baskısı devam ediyor. Ancak ekonomik verilere bakıldığında petrole olan talebin artacağı ön görüsü hakimken, öte yandan petrolün elde tutma getirisinde yaşanan yükseliş petrolün düşüşlerini alıma uygun kılıyor.

ABD’nin ekonomik verileri ülkede ekonomik şartların enflasyonu aratacak boyutlarda olduğunu gösterirken faizlerin geriler durumda olması SP 500 endeksinin yükselmesini destekliyor. Bunun yanında Trump yönetiminin ekonomik politikaları iş dünyasını destekleyici nitelikte olması faizlerin artış beklentileriyle uyuşmadığından bazı fonların yakın zamanda pozisyon küçültmesine neden olabilir. Bunun da anlamı endeksin yükselişlerde satılabilecek olduğudur.