Forex Yorumları

Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesiyle birlikte düşen kur bugün yine uluslararası piyasalarda yaşanan gelişmelere bağlı olarak yön bulabilir. Ancak öncesinde Türkiye’den açıklanacak ihracat verileri oldukça öneli. Son açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Türkiye ekonomisinde artan iş hacmi, bugün açıklanacak ihracat verilerinin bir miktar yükselmiş olmasına neden olabilir. Eğer ihracat verilerinde bir gerileme olursa o zaman Dolar’ın uluslararası piyasalardaki gerilemesine bakılmaksızın TL’nin değer kaybetmesi yani kurun yükselmesi söz konusu olur. Kurun düşüşünün bugünlerde oldukça sınırlı kalacağını tahmin ediyorum. Hem zaman, hem de miktar olarak yaşanan düşüşün sınırlı olacağını tahmin ettiğimden düşüşlerde alım yapmanın gerekli olabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada eğer ihracat verileri beklentilerin çok üzerinde gelmezse 3,54’lü seviyelerin 3,’57’li seviyelere kadar alıma uygun gözüküyor.

Trump’ın başkanlık döneminde uygulanacak mali politikalarının yaratacağı belirsizliğin öne sürüldüğü bir dönemde Fed’in nasıl bir para politikası izleyeceğinin çok belirgin olmadığının görüldüğü Fed tutanakları Dolar’ın gerilemesine neden oldu. Bu arada Almanya’dan açıklanan ekonomik verilerin genelinin hem ekonomik faaliyetlerde hem de enflasyonda yükselişe neden olması Euro’ya destek verirken euro/dolar paritesinin yükselmiş olması zaten bir süredir olmasını beklediğim beklentilerden bir tanesiydi. Hem mevsimsel, hem de konjonktür açısından gerçekleşen bu yükselişin ilerleyen günlerde çok devam etmesi beklenmemeli. Zira Fed’in asıl korkusunun enflasyon olduğu bir süreçte Trump’ın mali politikaları Fed’in enflasyon beklentilerini sadece daha da artıracaktır. Bu nedenle ilerleyen günlerde paritedeki yükselişin devam etmeyip aksine yeniden gerilemesi mümkün olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Sterlin/dolar paritesinin yükselişi de Euro/dolar paritesindeki yükseliş gibi kısa süreli olabilir. Euro/sterlin paritesinin Avrupa’dan açıklanan ekonomi olumlu veriler sayesinde düşebilecek olması ve Dolar’ın Fed tutanakları nedeniyle olan gerilemesinin çok kısa sürüp, aksine enflasyon korkuları nedeniyle Dolar’ın yeniden yükselebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin yeniden gerilemesi için geçerli neden olarak karşımızda. Bu nedenle sterlin/dolar paritesinin 1,2430 civarındaki yükselişlerinin kısa vadede çok kısa metrajlı satış için fırsatı olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve ardından bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan imalat sektörü PMI verilerinin yüksek gelmiş olması dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Dolar faizlerinde yeniden yukarı hareket olabileceği gibi aynı zamanda VIX endeksinin düşük kalmaya devam etmesi de Yen üzerindeki baskıların yeniden artmasına neden olabilir. Bu nedenle seansın ilerleyen saatlerinde yaşanabilecek gerilemelerde kısa metrajlı alım denemelerinin para kazandırabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada 115,70’li seviyelerde yapılacak bir alım karlı olabilir.

Dün açıklanan Fed tutanakları enflasyon korkularına neden olduğundan ve aynı zamanda yaşanan belirsizlik nedeniyle faizlerde bir miktar gerileme olmasından dolayı altın fiyatlarının yükseldiğini gördük. Bu yükseliş sürecinin aslında daha da devam etmesi mümkün. Zira bunun için temel nedenler şu aşamada varlığını sürdürüyor. Dolar düşük, emtialar yukarıda, enflasyon beklentileri oluşmuşken bir de VIX endeksinde yükseliş olursa o zaman altının yükselişi kalıcı olabilir. Bu unsurların fazlalığını bir araya getirdiğimizde altının düşüşlerinin sınırlı kalacağını tahmin ediyorum.

Bir ara hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmış olmasıyla gerileyen petrol fiyatları bugünlerde Dolar’ın bir miktar gerilemiş olmasıyla birlikte yükselebilir. Petrolün yükseliş beklentileri zaten her geçen gün kendisini biraz daha gösterirken petrolüm kısa vadeli fiyatların uzun vadeli fiyatların daha da üzerine gitmesi mümkün gözüküyor. Bu süreçte petroldeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerek.

Trump’ın ekonomi politikasının enflasyon ve faiz piyasalarını nasıl etkilediğinin belirsiz olması SP 500 endeksinde baskı yaratmadı. Bunun nedeni Doların gerilemiş olmasından kaynaklanıyor. Buna ek olarak Fed’in bu yöndeki korkusu aslında hisse senedi piyasasının güçlenişini destekleyen bir unsur olduğundan ilerleyen günlerde Dolar güçlenmedikçe SP 500 endeksinin yükselme potansiyelini koruyacağını düşünüyorum.

Dün açıklanan yüksek enflasyon verilerinden sonra sadece Türkiye değil dünyanın genelinden açıklanan enflasyon verileri yüksek gelmeye başladığı bir dönemdeyiz. Aslında işin daha da kötü tarafı Türkiye dışında kalan dünyada üretim ve istihdam yükselen fiyatların hızında artmıyor. Hal böyle olunca Türkiye içindeki enflasyon artışındaki temel nedeninin yükselen kur olduğu bir dönemde biz ihracatta da zorlanacağımız için gelişmeler hiç de iç açıcı değil. Bu konjonktürde Türkiye’de kuru düşürücü tek unsur sıcak para olabilir. Bu da TL faizlerinin yükselmesi anlamına geliyor. Oysa TCMB’nin politikası faizleri düşürmekten yanayken faizlerin yükselişi TCMB ve piyasa faizleri arasındaki makası artırır. Bu da daha da volatilite anlamına gelir. Şu an Türkiye’deki yaşanan kur kaosunun durulması için sıcak parayı beklemekten başka çare yok.

Dün Almanya’dan açıklanan enflasyon verileriyle ABD’den açıklanan ISM verileri ve onun alt endeksleri beklentilerin oldukça üzerinde geldi. Bu durum ilk etapta paritenin düşüşüyle kendisini göstermiş olsa da bugünden itibaren Almanya’dan açıklanan enflasyon verilerinin yüksek gelmesinin önemini görebiliriz. Almanya’nın yükselen enflasyonu bir noktada Euro’ya daha çok yarayacağından ilerleyen günlerde Euro’nun düşüşlere direnmesini beklemek gerek. Bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verileri de beklentilerin üzerinde gelecek olursa ABD’den açıklanacak diğer verilerin ve faiz toplantısı tutanaklarının çok bir önemi kalmayacaktır. Bu akşam saatlerde ABD’den açıklanacak faiz toplantısı tutanaklarının bir noktada piyasada soru işaretleri yaratacağını beklediğimden seans içinde 1,0350 civarında alım denemeleri yamak uygun olabilir.

Dün Almanya’dan açıklanan enflasyon verilerinin yüksek olması, ardından hisse enedi piyasalarını yükselmekten uzak kalması sterlin/dolar paritesinin yükselişlerine engel oldu. Bugün İngiltere’den açıklanacak para arzı, ipotekli ev kredisi başvuruları, tüketici kredileri ve inşaat sektörü PMI verileri bir bütün olarak Sterlin olumlu bir görüntü arz etmediği sürece parite yükselmekten kaçınır. Ancak Dolar’ın zayıflayacağını düşündüğüm bir dönemde olduğumuz için İngiltere’den açıklanacak verilerin herhangi biri olumsuz bir duruma işaret eder ve bu da sterlin/dolar’ın düşüşüne neden olursa bunlar güzel birer alım fırsatı olarak değerlendirebilir. 1,2190 civarı iyi birer alım fırsatı olarak görülüyor.

Dolar faizlerinin düşüşünü durdurmuş olup aynı zamanda VIX endeksinin yeniden gerilemiş olmasıyla birlikte dolar/yen paritesinin yatay süreçte kalmayı tercih etmesine neden oldu. Bu süreçte yaşanan devinim paritenin yeniden 118’li seviyelere gelmiş olmasıyla aslında bence bir satış yapmak fırsatı da oluşmuş durumda. Dolar faizlerinin geçtiğimiz haftalarda olduğu gibi yükselmeyecek olması belki de bu gece saatlerde açıklanacak faiz toplantısı tutanaklarında görülebilir. Tutanaklar daha yavaş bir büyümenin varlığına işaret edecek olursa ya da uluslararası risklerin varlığından bahsedecek olursa o zaman dolar/yen paritesinin yükselişlerde satılmasını bekleyebiliriz.

Altın fiyatları yükselen enflasyon riskleri ve emtialardaki artış beklentilisine bağlı olarak artma eğiliminde kalmaya devam ediyor. Bir süredir Dolar’ın yükseleceği beklentisiyle satış baskısında olan altının bugünlerde yukarı yönlü bir hareket başlatmasını beklemeli. Ancak yükselişin gerçekleşmeye başlaması biraz zamana bağlı olduğundan ara dönemlerde olası dalgalanmalar olabilir. Bu da kısa süreli düşüşlerin olacağı anlamına gelebilir. Bir başka deyişle altında yükseliş dalgalanmalar eşliğinde sürebilir. Bu da düşüşleri bekledikten sonra alım yapmanın uygun strateji olması demektir.

Artan jeopolitik riskler ve küresel enflasyon beklentilerindeki yükseliş petrolün yükselmesini beklemek için yeterli bir neden. Ancak petrol arzının hala yüksek olduğu bir geçiş dönemi yaşarken dalgalanmaların olacağı aşikârdır. Bu süreçte kısa metrajlı ve kısa zaman dilimini kapsayan birkaç günlük hareketler olabilir. Dünkü yükseliş sonrası yaşanan düşüş belki de bunlardan bir tanesidir. Bu nedenle dünkü düşüş sorasında bir iki gün daha petrol baskı altında kaldıktan sonra yükselebilir Buna göre bir strateji oluşturmakta fayda var.

Dünkü seansta yaşanan yükseliş daha önceki beklentileri dahilinde yaşanan teknik bir gelişmeydi. Bugünse ABD’den açıklanacak Fed tutanakları SP 500 endeksi üzerinde etkili olacaktır. Eğer tutanaklar kısmen de olsa risklerin varlığına işaret edecek olursa bu açık bir satış nedeni olarak değerlendirilebilir. Bugünkü tutanaklar Fed’in daha önceki gibi ikilemlerde olacağını gösterebileceğinden SP 500 endeksinin sena içindeki belirgin yükselişlerini bekledikten sonra satılmasını uygun kılar.

Türkiye ve çevresinde yaşanan jeopolitik gelişmeler ve bunlara bağlı yaşanan terör olayları ister istemez kurun yeni yıla yükselerek girmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den enflasyon, ABD’dense ISM verileri açıklanacak. Türkiye’nin enflasyon verileri faizlerin yeterince düşük seviyede kalıp kalmadığını gösterecekken ABD’den açıklanacak ISM verileri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki dalgalanma şeklini belirleyecek. Eğer Türkiye’nin tüketici fiyat verisi beklenti olan yüzde 7,6’nın altında açıklanırsa kurda bir miktar gerileme olabilir ancak bunun üzerinde, örneğin yüzde 7,8 gibi bir rakam TCMB politikasının aksine faizlerin daha fazla olması gerekliliğini ortaya koyarsa o zaman kur yükselir. Bu aşamada enflasyon verisinin beklenen yüzde 7,6’dan çok az da olsa bir miktar aşağıda olacağını beklediğimden seans içinde kurda geri çekilmelerin görüleceğini ve bu nedenle de 3,5450’nin üzerindeki seviyelerde kısa metrajlı satış denemelerinin uygun olacağını düşünüyorum.

ABD’den açıklanacak ISM verilerinin fiyat alt endeksi Fed’in 2017’de ne kadar hızlı bir şekilde faiz artırma sürecini devam ettireceğini gösterecek. Şu ana kadarki gelişmelere bakıldığında bu sürecin hızlı bir şekilde devam edeceği ön görülüyor fakat aynı süreçte Çin ekonomisindeki ekonomik büyümedeki yavaşlamanın iyice durulmuş olması ve hatta bunun aksine büyümenin yeniden hızlanacağının ön görülmeye başlanmış olması Fed’in faiz artırım sürecine rağmen Dolar’ın düşüşüne neden olabilir. Bu aşamada Dolar’ın genel anlamda yükselişinin yavaşlayabileceğine dair emareler varken bugün Almanya’dan açıklanacak enflasyon verilerinin zayıf gelmemesi durumunda euro/dolar paritesinin 1,0450 civarına kadar yaşanan düşüşlerinde alınması para kazandırabilir.

Bugün İngiltere’den imalat sektörü PMI verisi açıklanacakken ABD’den gelecek ISM verileri hem Dolar’ın, hem de hisse senedi piyasalarının yönünü etkileyecek. Dolayısıyla bugün Sterlin/dolar paritesini hem direk hem de dolaylı etkileyecek önemli bir veri akışı olacak. Bir süredir ABD’den olumlu gelen verilerin Sterlin olumlu olarak da algılanması gerektiğini belirtmiştim. Bu durum bugün de devam edebilir ancak euro/sterlin paritesindeki olası yükselişlerin Sterlin üzerinde yapacağı baskı göz ardı edilmemeli. Bu aşamada Almanya’dan açıklanacak enflasyon verileri eğer beklentilerin çok üzerinde gelmezse ve ABD’den açıklanacak ISM verileri beklentilerin üzerinde olumlu gelirse, veriler Dolar olumsuz olsa bile bunun ikincil etkisi Sterlinin yükselişine neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde sterlin/dolar paritesinde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kalmaya devam etmesine rağmen dolar/yen paritesinin yükselişi çok anlaşılabilir değil. Bugünlerde SP 500 endeksinin baskı altında kalması Dolar faizlerinin düşüşünü yansıtırken ve VIX endeksinde belirgin bir toparlanma görülmüşken Dolar/yen paritesindeki yükselişler açık birer satış fırsatı olarak gözükmekte.

Altın fiyatları yükseliş arifesinde Dolar’ın gerilemesini bekliyor. VIX endeksindeki yükseliş ve Dolar faizlerindeki gerileme altının ilerleyen günlerde yükselişine neden olurken aynı zamanda emtia fiyatlarındaki artış ve Çin ekonomisindeki hızlanma emareleri ilerleyen günlerde altının yükselme potansiyelini ortaya koyduğundan yılın ilk işlem günlerinde yükselişlerin görülmesini beklemek gerçekçi bir yaklaşmış olacaktır.

Petrolün elde tutma getirisinde çok sınırlı düşüşler olmasının ardından yeniden yükselme eğiliminde kalmaya devam etmesi şu aşamada petrolün yükselmesine neden oluyor. Öte yandan Asya’dan açıklanan ekonomik verilerin geneli büyümenin devamına ışık tutarken, aynı zamanda Dolar’da yaşanabilecek olası gerilemelerin petroldeki yükselişin ön görülmesine neden oluyor. Ancak şunu da belirtmekte fayda var ki, zamanlama konusunda petrolün yükselişi devamlılık arz etmeyecek olmasından dolayı olası yükselişlerin kısa soluklu olup sonradan bir miktar gerileyeceğini de şimdiden belirtmekte fayda var. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım pozisyonları taşınmalı.

Asya’dan açıklanan ekonomik verilerin hisse senedi piyasaları açısından olumlu olması ve Dolar’da yaşanabilecek olası gerilemeler bugün SP 500 endeksinin bir miktar yükselmesine neden olabilir. Faizlerin de piyasa yönünü belirlediği bir süreçten geçerken faizlerde görülecek olası yükselişlerin hisse senedi olumlu algılanacağını görmekte fayda var. Bu nedenle bugün SP 500 endeksinin düşüşlerinde kısa metrajlı alım için uygun fırsatları beraberinde getirebilir.