Forex Yorumları

TCMB’nin faiz kararı sonrasında Türkiye’de genel talebin düştüğü şeklindeki açıklamalarla dün açıklanan kapasite kullanım oranı ve imalat sektörü güven endeksinin düşüşü birbirine uyumlu gelişmelerdi. Öte yandan Trump politikalarının ABD’de faizlerin daha da hızlı artabileceğine dair beklentileri artırmış olması Dolar’ın sadece TL karşısında değil aynı zamanda uluslararası piyasalarda da kısa süreliğine yükselmesi gündemde olabilir. Bu noktada Dolar kurunda yaşanabilecek gerilemeleri kısa metrajlı alım denemeleri amacıyla değerlendirmek faydalı olabilir.

Dün Almanya’dan açıklanan IFO endekslerinin beklentilerin altında olması Euro’ya baskı yaparken Dolar faizlerinde görülen belirgin yükselişler Euro/Dolar paritesinin gerilemesine neden olabilir. Bugünlerde sadece Euro/Dolar değil aynı zamanda emtialarda görülebilecek gerilemeler de paritenin yükselişlerine engel olabilecek ortamın oluşmasını sağlar. Bu açıdan değerlendirildiğinde düşüşlerde alım denemeleri yapmak yerine yükselişler sadece kısa vade için satış amacıyla değerlendirmek faydalı olacaktır Bu aşamada 1,0770 kırılmadığı sürece yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Brexit’le ilgili gelişmeler hız kazandıkça Sterlin/Dolar paritesindeki yükselişin devam etmesi sadece İngiltere’den gelen Sterlin olumlu ekonomik verilere bağlı değil aynı zamanda Euro/Sterlin paritesinde yaşanan gerilemeden de kaynaklanıyor. İngiliz ekonomisi daha bağımsız ve küresel bir yapıyı getireceği için bu durumun yaratacağı olumlu gelişmeleri göz ardı etmeyen yatırımcıların bugünlerde Sterline talep göstermeye devam edeceğini tahmin ediyorum. Bu nedenle Dolar’ın yükseldiği bir ortamda dahi Sterlin/Dolar paritesinin çok fazla gerilemesini beklemiyorum. Bu nedenle düşüşlerde 1,2580 seviyelerinde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Bir yandan Dolar faizlerinde görülen yükseliş Dolar/Yen paritesinin yükselişini sağlarken diğer yandan Japonya’dan gelen ekonomik veriler ve Japonya piyasalarındaki para akışı verileri paritenin düşüşüne engel olabilecek nitelikte olmaya devam ediyor. Bu süreçte ABD’den açıklanan ekonomik veriler ve Trump’ın ekonomiyle ilgili icraatları ve politikaları Dolar faizlerinin hızlı yükselmesine neden olacak şekilde verildiğinden düşüşlerde Dolar/Yen alımı yapmak para kazandırabilir. 112,80 bunun için uygun seviye olabilir.

Altın fiyatlarının Dolar faizlerindeki gerilemesine ek olarak VIX endeksindeki gerileme ve emtia fiyatlarındaki yükselişin durulması da bu gelişmelerde etkin rol oynuyor. Bu gelişmeler dikkate alındığında altının bir süre baskı altında kalmasını bekleyebiliriz. Özellikle Dolar’ın yükseliş eğiliminin çok kısa vadede devam edebilecek olması altının ancak düşüşlerde alınmasını gerekli kılar. Bunun dışında başka bir strateji uygulamamalı ve altının 1185 Dolar civarına düşüşlerini bekleyip alım yapmalı.

Petrol stoklarının yükseldiği ve OPEC’in petrol üretimin gerçekten ne kadar kısacağıyla ilgili spekülasyonlarının artışı petroldeki yükselişi engelliyor. Oysa hisse senedi piyasalarına bakıldığında petrolün bugünlerde yükselişini bekleyebiliriz. Petrolün düşmesine dair risklerin varlığını sürdürdüğü bir süreçteyken alım yapmak için en iyisi düşüşleri beklemek gerekir. Zira hem hisselerde hem de faizlerde oluşabilecek kısa vadeli bir gerileme beraberinde petrolü 52 Dolar’ın altında almak için bir fırsat verebilir.

ABD’deki gelişmelere bakıldığında gelişmelerin VIX endeksini gerilemiş olması ve bununla birlikte faizler ve emtialarda yaşanan yükselişler SP 0500 endeksinin yükselişi için gerekli ortamı zaten hazırlamış durumda. Bu aşamada küresel piyasalarda aynı heyecanın olmadığını ve Dolar’ın yükselme eğiliminin devam ettiği bir süreçte SP 500 endeksinde de gerilemelerin olması ihtimali az değil. Her ne kadar VIX endeksi şu an bunu fiyatlamıyor olsa da opsiyon piyasaları bunun tersini okuyor. Bu aşamada endekste alım yapmak yerine yükselişleri 2308 civarında kısa metrajlı ve stoplu satış için değerlendirmek uygun strateji olacaktır.

Dün TCMB’nin açıkladığı faiz kararı haftalık repo faiz oranlarında bir değişimin olmadığını gösterince TL ilk başta değer kaybetti ancak ardından gecelik faizlerin 75 baz puan yükseltilmiş olduğu gerçeğinin daha yavaş da olsa piyasa faizlerini yükseltecek olması kurun 3,76’da dengelenmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranı kurun seans içindeki hareketinde önemli yere sahip olacak. Eğer kapasite kullanım oranı beklentilerin üzerinde gelirse ya da belirgin şekilde yükselmiş olduğu görülecek olursa o zaman kurun yükselmesi beklenebilir. Bugünlerde Türkiye’den açıklanan verilerin ekonomide sanayi alanında hareketlenme olduğunu göstermiş olması kapasite kullanım oranın düşük gelmesine engel olabilir. Bu durumda kurun yükselebileceğini düşünüyor olsam da dün gecelik faiz oranının 75 baz puan artmış olduğu gerçeğinden hareketle bugünkü seans içinde gerçekleşebilecek olası yükselişi 3,83 civarında kısa metrajlı satış denemeleri yapmak için ortamın müsait olduğunu düşünüyorum.

ABD’den dün açıklanan ekonomik veriler ve Trump’ın ilk icraatının kurumsal vergilerde indirime gidecek olması Dolar faizlerinin daha hızlı artması anlamına gelir. Oysa piyasa bu gerçeği tam tersi olarak algıladığından ABD’den açıklanan konut satışları verisinin düşük gelmiş olmasıyla geriledi. Öte yandan Avrupa’dan açıklanmış PMI verilerinin genel olarak bakıldığında olumlu gelmiş olması Euro’ya destek verirken bugün ABD’den açıklanacak konut fiyatları ve emlak kredisi başvuruları paritede etkili olabilir. Bu verilerin yüksek gelmesi paritedeki yükselişleri baskılamaya devam edebilir.

İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılma sürecinde parlamentonun onayının gerektiğiyle ilgili yaşanan siyasi gelişmeler İngiltere’nin Brexit konusunda ne kadar istekli ve hazır olduğunu gösterdi. Bu durum Sterlinin düşmesine neden olabilecek bir gelişme olsa da İngiltere’nin Avrupa Birliğiyle ayrı bir statüde anlaşma yapacağını gösterir. Bu durum Euro/Sterlin paritesnin düşmesine neden olurken Sterlin/Dolar paritesinin nispeten yatay ve güçlü kalmasına neden olacaktır.

Dolar faizlerinin bir miktar gerilemiş olmasıyla birlikte gerileyen Dolar/Yen paritesi dün de ön gördüğümüz gibi 112,50 civarında gelen alıcılarla 113,20 civarına kadar yükseldi Bugünlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmeye devam etmesi bu sabah Japonya’dan açıklanan Yen olumlu dış ticaret verileriyle de kendisini göstermeye devam etti. Bu aşamada Dolar faizlerinin bugün ne yapacak olduğu önemli. Genel itibarla paritenin aşağı yönlü bir baskı altında kalıyor olması yükselişlerde satışların gelebileceğini gösterse de olası yükselişlerin de öyle çok kolay olmasını beklememek gerek. Bugün daha çok yatay piyasa ortamında kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olacaktır.

Trump’ın dün yaptığı açıklamalar altın piyasası tarafından çok doğru okundu. ABD’nin kurumsal vergileri düşürecek olduğunu açıklaması bir noktada Fed’in faiz artırım sürecini hızlandıracağı için altın fiyatlarının bugünlerde baskı altında kalması beklenebilir. Öte yandan emtiaların da bir miktar gerileyebilecek olması altın üzerinde baskı yapabilecek bir diğer unsur olduğundan yükselişlerde 1212 civarında kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Petrol fiyatlarının Dolar’da görülen düşüşlerle birlikte yükseliyor olması bir noktada amatör yatırımcıları alım yönünde davet ederek onları zarar ettirmeye yönelik bir harekete benziyor. Petrol fiyatları bugünlerdegerileyebilir. Dolar’da görülebilecek yükseliş ve faizlerdeki olası artış buna destek olurken aynı zamanda petrol üretiminin ve stoklarının artışı petroldeki satış baskısının oluşmasına neden olacaktır.

Trump’ın ilk icraatlarına bakıldığında kurumsal vergileri düşürecek olduğunu açıklamış olmasıyla yükselen SP 500 endeksi ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuz görüntüsünden çok etkilenmedi. Oysa bu süreçte Dolar faizlerinin daha hızlı yükselebilecek olması ve opsiyon piyasalarında yaşanan bazı teknik gelişmeler SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiriyor.

Türkiye’den açıklanan enflasyon ve işsizlik verilerinden sonra TCMB’nin nasıl bir faiz kararı vereceği bugün TL’nin akıbetini belirleyecek. Görünen o ki enflasyondaki yükselişin devam ediyor olması faizlerin yükselmesi gerekliliğini ortaya koyuyor. Bu arada emlak sektörünün yavaşlamasını istemeyen hükümet faizlerin çok fazla yükselmesini istemeyecek. Bu aşamada enflasyondaki yükseliş kadar bir faiz artışı olabileceğini düşünmek mümkün. Bunun anlamı haftalık repo faizinin 50 baz puan artışı demektir. Eğer 50 baz puanın altında bir artış olursa bu durum Dolar’ın yükselişini tetikler. Ancak sürpriz bir yükseliş, örneğin 75 veya 100 baz puanlık bir yükseliş kurun hızlı düşüşünü tetikleyebilir ancak bunun olasılığı nispeten düşük. Bu nedenle 50 baz puan artış olacağını beklediğimden daha yatay bir dalgalanma süreci görebiliriz.

Dün Draghi’nin yaptığı açıklamalarda çok belirgin bir söyleme rastlanmamış olması paritenin söylemlerden çok açıklanan verilerle fiyatlandığını gördük. Avrupa’dan açıklanan sektörel büyüme verilerinin bugünlerde yüksek gelmiş olması bugün açıklanacak verilerin de Euro olumlu gelmesine neden olabilir. Bütün bu gelişmeler devam ederken paritenin 1,0730 hedefine ulaşmış olması artık 1,08’li hedeflerin ufukta görülmisene neden oluyor. Emtia fiyatlarının bir miktar geri çekilebilecek olması belki kısa vadede paritenin önce düşmesine neden olabileceğinden daha yüksek hedeflere ulaşmasından önce paritenin düşüşlerini beklemek gerekebilir. Bu nedenle alım yapmadan önce düşüşleri beklemekte fayda var.

Bugün İngiltere’den devletin borçlanma ihtiyacı verileri açıklanacak. Bu veriler öncesinde bugüne kadar açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve Brexit’le ilgili gelişmeler devletin bugün açıklanacak borçlanma ihtiyacının artmış olmasına neden olabilir. Şayet böyle olursa, o zaman paritenin yükselmeye devam etmesi mümkün. Vergisel boyutta bir değişimin olmaması İngiltere’den açıklanacak borçlanma ihtiyacı verilerinin artmasına neden olmuş olabilir. Buna göre düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi Dolar/Yen paritesinin baskı altında kalmasına neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığında bu düşüş sürecinin hız kazanması için bir neden yok ancak Dolar faizlerindeki düşüşün devam etmesi durumunda paritedeki düşüş de devam edebilir. Emtialardaki yükselişlerin bir miktar durulabilecek olması Dolar faizlerinin de gerilemesine neden olurken aynı gelişmenin Dolar’ı güçlendirebilecek olması paritenin 112,50 civarında alıcı bulmasına neden olacaktır.

Altın fiyatlarında yaşanan yükselişin bugünlerde devam etmesi çok kolay olmayabilir. Emtialarda görülebilecek düşüşler ve Dolar faizlerinin toparlanabilecek olması altın fiyatlarını yükselişini durdurabilir. Emtiaların bugünlerde yükselebilecek olma ihtimali azalmışken altını yükselişlerde satmak çok güvenli olmasa da kısa metrajlı satış yapma durumunda para kazanma ihtimalinin nispeten yüksek olduğunu düşünüyorum. Yani bir diğer deyişle yükselişleri bekleyip 1222 Dolar civarında 2-3 Dolarlık kısa hedeflerle satış pozisyonu taşımak uygun strateji olarak görülebilir.

Petrol fiyatları petrolün elde tutma getirisindeki düşüşlerle birlikte bir miktar gerileyebilir. Aslında OPEC’in petrol fiyatlarını yükseltmesi amacıyla takip ettiği stratejinin ne kadar etkili olacağı belli değilken öte yandan kaya gazı üretimindeki artış son haftalarda petrol stoklarındaki artışın ardındaki neden olabilir. Bu durumda petrolün yükselişlerinde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Hisse senedi piyasaları açıklanan yılsonu karlılıklarıyla birlikte güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve ekonomik faaliyetlerin çok belirgin şekilde yükselememiş olması bugünlerde SP 500 endeksinde satış baskınsın oluşmasına neden olabilir. Öte yandan opsiyon piyasalarındaki volatilite artışının uzak kullanım fiyatlı opsiyonlarda daha belirgin şekilde artmış olması endeksin satışlarını tetikler.