Forex Yorumları

Türkiye’den dün açıklanan işsizlik verisinde olumsuz bir değişim olmayışı, bütçe dengesinin artı değerlerde oluşu ve enflasyon beklentilerinin nispeten azalmış olması TL olumlu olarak algılanabilir. Fed toplantısından bu yana ABD’den açıklanan ekonomik verilerin çok parlak olmadığından yola çıkarak hafta sonuna girerken ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi bile kurun yükselişleri takiben satılmasını gerektirebilir.

Bugün ABD’den açıklanacak inşaat başlangıçları ve inşaat izinleri verisi öncü gösterge niteliğinde olması itibarıyla piyasanın dikkatle takip edeceği veriler olacak. Dün ABD’den gelen ekonomik verilerin Fed’in öngörüsü dahilinde olması paritenin ilerleyen dönemde baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret olarak algılanmış olabilir. Ancak kısa vadede Avrupa’dan ekonomik veri açıklamaları olumsuz gelmemesi durumunda paritenin düşüşlere dirençli olacağını dün Avrupa’dan gelen PMI verileriyle gördük.

İngiltere’den açıklanan perakende satışlar verisinin Sterlin olumlu gelmesine rağmen Euro/Sterlin paritesinin yükselişi Sterlin/Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi durumunda Sterlin/Dolar paritisinde çok sınırlı bir yükseliş olabilir. Ancak bunun dışındaki durumlarda paritenin yatay kalma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Akşam üstü saatlerine kadar parite yatay kalır ancak ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu olmaması durumunda kısa aralıklı yükselişler olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam ediyor olması ve Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen olumlu olmayışı Dolar/Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Teknik olarak hareketin çok fazla süreklilik devam ettirmesi volatilitenin düşmesine neden olurken VIX endeksinin yukarı yönlü bir hareketi sonucunda zaten düşmüş Dolar/Yen volatilitesi nedeniyle paritede belirgin bir gerileme görülebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Faizler yükselmeye devam ederken altın fiyatlarındaki düşüş devam ediyor. Fed’in 2017’de üç defa faiz artıracağı beklentisinin altın üzerinde nasıl bir etki yaratacağı fiyatlanırken bu fiyatlamaların dönüşü mutlaka olacaktır. Son iki haftalık fiyatlama sürecinin aşağı olmasını ardından onca gerilemenin ardından düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olmaya devam etmektedir.

Ekonomik faaliyet beklentilerinin yüksek olduğu bir dönemde petrolün de yükseliş beklentileri son günlerde yara almış olsa da yeniden güçlenmeye başladı. Bu süreçte petrolün düşüşleri Dolar’ın yükselişinin yavaşlaması ekseninde durulabilir. Dünkü seansta hisse senedi piyasaların düşüşlere dirençli olması ve petrolün kendi dinamiklerinde yükseliş beklentilerini korumaya devam etmesi petrolün düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor.

ABD’den açıklanacak bugünkü veriler ekonomik faaliyetlerin geleceğine dair ışık tutan veriler olduğundan özelikle inşaat izinleri verisini yakından takip etmek gerekiyor. Bugünlerde hisse senetleri yükselirken faizlerin de yükselemeye devam etmesi aslında hisselerde risk arttıran bir neden olması dolayısıyla özellikle VIX endeksinde görülebilecek en küçük bir yükseliş hareketi SP 500’ün gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle tetikte kalıp yükselişleri takiben satış yapmak uygun olabilir.

Dün açıklanan gecelik Fed faiz oranı sonrasında bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verisi Dolar kurunda önemli değişimlere neden olabilir. Son dönemde yavaşlayan Türkiye ekonomisi nedeniyle işsizlikte bir miktar yükseliş görülebilir. Şayet bu yükseliş eğer belirgin olursa o zaman Dolar kurunda yükseliş olabilir. İşsizlik oranında bir düşüş olacağını tahmin etmediğimden bu olasılığı göz ardı ederek seans içindeki olası düşüşler bugün alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Ancak yine de şunu da belirtmekte fayda var ki o da dün ABD’den açıklanan sanayi üretimi verileri ve bazı perakende satış verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar baskı altında kalmasına neden olabilir Bu da kurun seans içindeki yükselişlerini takiben satışı anlamına gelir. Bu nedenle öğleden sonraki saatlerde kurun yükselişini takiben satış denemeleri yaparak da para kazanma şansı olabilir. Sonuç olarak öğleden sonrasına kadar kurun düşüşleri alım, öğleden sonraysa satış denemeleri yapılabilir.

Dün Fed faiz kararını açıkladı ve faizleri 25 baz puan artırarak 75 baz puan seviyesine yükseltti. Açıklamanın ardından 2017 yılında 75 puan faiz artırımına işaret ederken ekonomik görünümün olumlu olduğunu söyledi. Bu söylemler zaten piyasada konuşulan ve bilinen olgular. Bilinmeyense ilerleyen süreç için uluslararası piyasaların nasıl şekilleneceğidir. Bugünlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verileri çok olumlu görüntüde değil. Bunun yanında emtialardaki düşüş devam ederken Avrupa’dan açıklanan bir çok veri ne beklentilerin üzerinde geliyor ne de bir iyileşme olduğu görülüyor. Son günlerde bu yaşanırken Euro/Dolar paritesindeki yükselişlerin zorlanması normal ancak Fed’in ilerleyen günlerde 2017’de üç defa faiz artıracağı beklentisi tartışılmaya başlanabileceğinden Euro/Dolar paritesindeki gerilemelerin sınırlanması mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Fed’in faiz artarımı sonrasındaki söylemleri ekonomi olumlu olsa da açıklanan ekonomik verilerin hem Dolar olumlu hem de Sterlin olumlu olmayışı Sterlinin gerilemesine neden oldu. İngiltere ekonomisi Brexit’in riskleriyle karşı karşıyayken ABD’den ve İngiltere’den aynı anda olumsuz ekonomik veri açıklanmış olması Sterlin/Dolar paritesinin düşüşüne neden oluyor. Bu süreçte ABD’den açıklanacak ekonomik veriler dışında uluslararası piyasalardaki verilerin de olumsuza dönmesi orta vadeli Sterlin beklentilerini olumluya çevirebilir. Her ne kadar İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler Sterlin olumsuz olmaya devam etse de bu verilerin de olumsuza dönmesi Sterlin açısından bir risk olarak düşünülebilir. BU noktada Euro/Sterlin paritesinin de hareketlerini izlemek gerekiyor. Eğer Euro/Sterlin orta vadeli bir yükseliş sürecine başlayacak olursa ki bu mümkün, o zaman Sterlinin ilerleyen gün ve haftalarda çok fazla yükselmemesi beklenebilir. Daha çok yatay piyasa şartlarının hakim olacağı bir süreçteyken 1,24-1,27 bandında düşüşlerde alım, yükselişlerde satış yapılabilir. Bugünse İngiltere’den açıklanacak perakende satış verilerinin olası yükselişi sayesinde düşüşlerde alım yapmak için fırsatlar oluşabilir.

Dolar faizlerinin 2017 yılı içinde üç defa daha artırabileceği sinyaliyle birlikte hisselerin sınırlı düşmüş olması Dolar/Yen paritesinin 117’nn de üzerine devam eden bir yükseliş hareketine neden oldu. Bu yükselişe neden olan faktörlerden bir tanesi de dün Japonya’dan gelen verilerinin yavaşlayan bir ekonomiye işaret etmesinden kaynaklı. Hem Japonya verileri Yen olumsuz hem de Fed açıklamaları Dolar olumlu gelince Dolar/Yen’deki yükseliş belirginlik kazanıyor. Bu süre içinde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olmaktan uzak oluşu Dolar/Yen paritesinde bir düzeltmeye neden olabileceğini de düşünecek olursak, bugünkü yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Fed’in 2017’de üç defa daha faiz artırabileceğini açıklaması ve VIX endeksinin çok belirgin yükselmeyişi altın fiyatlarında düşüşe neden oldu. Altın fiyatlarının bugünkü seviyesine bakıldığında faizlerin Fed tarafından uzun bir süre artırılmayacağı beklentisi hakimken daha fazla düşük seviyeler gördüğünü hatırlamak gerekiyor. Demek oluyor ki altın fiyatlarının daha önceki diplerinin hala üzerinde kalabiliyor oluşu fonların yukarı yönlü beklentilerinin hala devam ettiğinin bir işaretidir. Bugünlerde emtialarda yukarı yönlü bir düzeltme olur ve ABD ekonomisinden gelen Dolar olumsuz veriler fiyatlanmaya başlarsa o zaman altının bugünkü düşüşleri kısa vadeli alım için birer fırsat olarak değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları yükselen Dolar, açıklanan ekonomi olumsuz veriler ve kısa vadeli kar realizasyonlarıyla geriliyor. Bu hareketin çok fazla uzamasını beklemiyorum. Dolar’daki yükseliş dışında aynı zamanda ekonomik verilerdeki bozulmaların petrol yükselişine engel olması petrolün bası altında kalmasına neden olabilir ancak bu durum petrolün yükseliş beklentilerini etkilemeyeceğinden düşüşlerde petrol alımı yapılabilir. Buna ek olarak Dolar’ın bugün yapacağı aşağı yönlü olası düşüş petrolde kısa metrajlı yükselişleri tetikleyebilir.

Fed’in faiz artırım beklentisini 2017’nin içine kadar devam ettireceğini açıklamış olmasıyla açıklanan ekonomik verilerin olumsuz bir görüntü sergiliyor olması SP 500 endeksinin baskı altında kalmasına neden olabilir. Zaten açıklanan veriler ve Fed’in faiz hamlesi bu beklentilerle eşleştiğinden ilerleyen süreçte endeksin satılma olasılığı yüksek. Bu gelişmeler devam ederken uluslararası ekonomik şartlardaki gelişmeleri de takip etmek gerekecek. Özellikle Avrupa ekonomisi ve gelişmekte olan piyasaların baskı altında kalmaya devam edebilecek olması SP 500’e karşı risklerin belirgin olmasına neden olabilir. Bu nedenle de yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun stratejidir.

Suriye’de yaşanan gelişmelerin kur üzerindeki etkisi kaçınılmazken orada yaşanan olumlu gelişmelerin de TL üzerinde gecikmeli olarak olumlu etkileri görülebilir. Bu durumda Dolar/TL’nin düşmesi beklenir. Öte yandan bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararı öncesinde piyasada bazı yatırımcılar Fed’in beklentilerin çok uzağında hareket ederek faizlerde değişime gitmeyeceğini fiyatlamak isteyebilir. Bu elbette bir kumar olur. Zira Fed’in faiz arttıracak olması kesin olmasa da yüzde yüz olasılığa yakın. Ancak yine de piyasadagenelde beklentilerin gerçekleşmesini ve sonrasında yeni beklentilerin fiyatlanacağını göz önünde tutarak kurun düşme olasılığının da belirgin olduğunu ifade etmekte fayda var. Bugün dalgalı bir seans olabilir ancak genel itibarıyla yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış denemeleri yapan yatırımcıların kar realizasyonu yapmak için fırsatları olacağını düşünüyorum.

Hisse senedi piyasalarının yükseliyor olası olumlu ekonomik verilere bağlı gerçekleşirken bugün Fed’in faiz artıracak olmasının Euro/Dolar üzerinde etkili olması çok beklenmemeli. Ne de olsa Avrupa’dan açıklanan bazı ekonomik verilerin de olumlu olduğunu düşünecek olursak bu gelişmelerin parite üzerinde çok fazla bir etkisi olmayabilir. Genel kanı Fed’in bugün sürpriz yapabilecek olması olduğundan faiz kararı açıklanması öncesinde belirgin değişimlere sahne olabilir ancak günün sonunda çok belirgin bir değişim olmadan paritenin bir miktar yükselme olasılığı yüksek. Bu nedenle seans içindeki belirgin geri çekilmeleri bekledikten sonra 1,0480 civarında alım yapmak üzere beklemek faydalı olabilir.

İngiltere ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmeye devam etmesi Sterlin/Dolar paritesinin yatay kalmaktan çok yükselmesine neden olduğunu daha önceki bültenlerde de açıklamıştım. Bu süreçte İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin karmaşık bir görüntü sergilemiş olması belki Sterlinin yükselişlerini sınırlandıran bir etken olsa da aynı durum ABD enflasyonunda da aynı şekilde gözüküyor. Bu nedenle özellikle bugünlerde enflasyon verilerinden direkt olarak etkilenen hisse senetleri yüksek kalmaya devam ettiği sürece Sterlin/Dolar paritesinin düşüşleri sınırlı olabilir Bugün Dolar’ın dalgalanmasına bağlı olarak Sterlin/Dolarda bir miktar gerileme olabilir ancak bunun bir alım fırsatı olarak piyasa tarafından değerlendirileceğini düşünüyorum.

116’lı seviyelerde yükselişini zora sokan Dolar/Yen paritesi bugün Fed’in faiz artıracağı beklentisiyle bir miktar yükselmeyi deneyebilir. Ancak bugün Fed’in odaklanacağı konu belki de ilerleyen dönemde nasıl bir faiz politikası izleneceği olduğundan piyasalar bu duruma biraz Dolar olumsuz bakabilir. Zira Fed bugünkü açıklamasında ileriye yönelik çok belirgin söylemlerde bulunmayabilecek olduğundan yükselişlerde Dolar/Yen satmak mantıklı görülebilir. Özellikle VIX endeksinin yükselebilecek olduğu bir süreçte bu olasılık nispeten yüksek gözüküyor.

Altındaki düşüşün Fed’in faiz kararı yaklaştıkça yavaşlıyor olması bugün daha anlam kazanabilir. Fed’in ileriye yönelik faiz politikalarının ne olduğu konusunda daha çok fikir edinileceği bir süreçteyken altının yükselme olasılığı düşme olasılığından daha fazla gözükmekte. Bunu VIX endeksindeki düşüş teyit etmese de bugünün sürpriz faktörünün bu konu olacağını düşünüyorum. Bu nedenle seans içinde altın fiyatlarında görülecek düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi mantıklı olabilir.

Petrol üretimin günde 600 Bin varil azalacak olması petrol fiyatlarını yavaş bir yükseliş sürecine götürürken ara dönem içindeki dalgalanmaların devam edeceği aşikar bir durum. Bu noktada faizler, Dolar ve hisse senedi piyasaları üçgeninde fiyatlanacak olan petrolün kısa vadede bir miktar geri çekilmesi mümkün. Hem petrol stoklarının yavaş eriyecek olması hem de bazı ekonomik verilerin zayıflığı bu olası dalgalanma sürecinin varlığına işaret etmekte. Hal böyle olunca belirgin şekilde yükselmiş olan petrolün bir miktar geri çekilmesi sürpriz olmaz.

Hisse senedi piyasalarının alıcılı seanslarla devam ediyor olmazı Fed’in bugünkü faiz kararında ekonominin iyi olacağına dair söylemlerde bulunacak olmasından kaynaklı. Bugünkü Fed açıklamalarında geleceğe dair beklentiler daha fazla önem taşırken ve Fed’in bu noktada uluslar arası piyasalardaki dengesizliklere dikkat çekebilecek olması hisse senedi piyasalarının yükselişini takiben düşmesine neden olabilir. Buna göre stratejiler belirlemekte fayda var.