Dolar / Türk Lirası Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan yabancı turist girişi verilerinin düşmeye devam etmesi ve aynı zamanda ABD’den gelen büyüme verilerinin yukarı yönlü revize edilmiş olması Dolar kurunun yükselmesine neden oldu. Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret dengesi verileri, ABD’dense önemli olarak enflasyon verileri açıklanacak. Tüm hafta boyunca ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz olmaktan uzak olması ve Dolar faizlerinin düşüşünü oldukça yavaşlatmış olması Dolar kurundaki gerilemelerin sınırlı olabileceğine işaret ediyor.

Dün TL’nin baskı atlında kalmaya devam etmesiyle Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükseldiği bir seansta Dolar kurunun belirgin şekilde yükseldiğini gördük. Bugün Türkiye’den açıklanacak yabancı turist girişi verileri ilk kez Türkiye ve Rusya’nın arasının iyileşmesini takiben gelen ayların etkisinin ne kadar olumlu olduğunu gösterecek. Büyük ihtimalle çok olumlu bir veri olmayacak ancak sürpriz şekilde yükseliş olduğu gerçekleşirse o zaman Türkiye’ye olan para girişi de beklenenden fazla olabilir. Ancak zaten bu paranın ne kadar olduğu o zamandan bugüne arz ve talep içine yansımış olacağı için bunun çok da bir etkisi olmayabilir. Bugün asıl olarak ABD’den açıklanacak büyüme verileri önemli. Aynı zamanda Fed yetkililerinin sürpriz demeçleri de olabilir. Bu nedenle ABD’den gelecek verilere duyarlı olunmalı. Düşüşlerde Dolar/tl paritesinde alım denemeleri yapılabilir.

Türkiye’nin kapasite kullanım oranının artışının ardından dün bakan Nurettin Canikli’nin açıklamalarında Türkiye ekonomisinin büyümeye devam edeceğinin altını çizmiş olması TL’nin orta ve uzun vadede baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret etti. Bu aşamada kısa vadede Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olması ve Türkiye’nin büyümesiyle ilgili meseleler kurun yükselmesiyle sonuçlanabilir. BU nedenle düşüşlerde alım yapmak değerlendirilebilir.

Moody’s’in Türkiye’nin kredi notunu düşürmesinin ardından dünkü ilk seansta TL’nin Dolar’a karşı direnç gösterdiğini gördük. Bunun birinci nedeni büyük yatırım bankalarının TL’ye ve Türk ekonomisine olan güveninin devam ettiğini belirtmiş olması, ikincisiyse Türkiye’nin kredi notunun düşmesi nedeniyle ya da buna benzer nedenlerle Türkiye’den çıkacak olan paranın zaten çıkmış olmasından kaynaklanıyor. Ne var ki haftanın bundan sonraki kısmında Dolar/TL’nin dünkü gibi yükselişlerini sınırlandırmasını beklemiyorum çünkü dün Türkiye’de açıklanmış olan kapasite kullanım oranındaki artış, ilerleyen günlerde ekonomik büyüme rakamlarının yükselmesine ve bunun da TL’yi baskılamasına neden olabilir. Türk ekonomisinin şu aşamada büyüdükçe açık veren bir ekonomi olması nedeniyle özellikle bugünlerde ekonomik büyümeye işaret eden rakamlar TL’nin zayıflamasına neden olabilir. Bu nedenle dünkü kapasite kullanımı verisi sonrası bugün TL’nin dünkü kadar değerlenme eğiliminde olacağını sanmıyorum. Bu yüzden kurun düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Moody’s’in hafta sonu Türkiye’nin kredi notunu indirmesinin ardından fonların Türkiye’den çıkacağı beklentisi kurun yeni haftaya yükselerek açılmasına neden oldu. Oysa bunun etkisinin sınırlı olmasını bekliyorum. Zira Türkiye’nin kredi notunun artması sonrasında Türkiye’ye girmiş olan para zaten bir süre önce çıkmıştı. Bu nedenle çıkışın beklendiği kadar olmaması beklenebilir. Bu noktada olacak olan şu ki borsa yükselişlerde sınırlı kalacak ve faizler bir miktar yükselecek Bu da TL olumlu algılanacağı için kurun yükselişi yine sınırlı kalacak. Bu açıdan bakıldığında kurun yükselişlerinde satış denemeleri yapmak kısa vadede karlı olabilir.

Dün TCMB’nin 25 baz puan faiz indirmesinin ardından kurun 2’94’lü seviyelere gerilemiş olmasının ardından daha da düşmesi için uluslararası piyasalarda Doların düşmesi gerek. TL’nin dinamikleri şu aşamada TL’nin daha da değer kazanmasına engel oluşturduğu için bugün düşüşlerin ardından TL de düzeltme hareketleri izlenebilir. Türkiye’nin ödediği reel faizin yüzde 1.5 , ABD’nin ödediği yüzde 0.85’ken ve aradaki kredi notları bu düşük farkı açıklamazken TL’nin Dolar’a karşı değer kazanması kolay değil.