Forex Yorumları

Bu hafta Çarşamba gününe kadar piyasaları derinden etkileyecek bir veri akışı yok. Ancak yaşanan uluslararası siyasi gelişmelerin şu aşamada TL olumlu bir süreçte olması Dolar endeksinin olası yükselişine rağmen kurun sınırlı derecede yükselmesi gündemde olacaktır. Bu noktada kurun gerçek anlamda bir yükseliş yapabilmesi için Türkiye’nin ABD, Almanya ve Rusya ilişkilerinde olumsuz bir gelişmenin olması gerekir. Şu aşamada bunun olmayışı ve TL faizlerinin iki yıllıklarındaki gerileme ve uzun vadelilerdeki gerilemenin nispeten olmayışı kurdaki yükselişleri sınırlı tutabilir. Genel itibarıyla Çarşamba gününe kadar yatay ve 3,74-3,77 arasında dalgalanan bir piyasa görebiliriz.

Geçen hafta Cuma gününe kadar Dolar faizlerinin, hisselerin ve emtia fiyatlarının yükselişi eş zamanlı gerçekleşince Dolar’ın yükseldiği bir seans süreci yaşadık. Zaten bir süredir Dolar olumlu gelişmelere karşın Dolar endeksinde devam eden anlamsız düşüşün bundan sonra bir miktar daha yükselişinden söz edilebilir. Teknik olarak bakıldığındaysa 1 Şubat 2018 tarihindeki zirve seviyesinin test edilmesinin ardından yeniden yaşanan yükselişin başarısız bir direnç kırma denemesiyle sonuçlanması birkaç gün içinde bu denemenin yeniden olabileceğine dair beklentiler devam eder. Bu nedenle de bugünlerde paritede yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olması gerekebilir.

İngiltere’den son haftalarda açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu devam etmesi Sterlinin Euro ve Dolar karşısında güçlenmesine neden oldu. Bugün İngiltere’den açıklanmış konut fiyat verilerinin olumlu gelmiş olmasının ardından İngiltere Merkez Bankası Carney’in yapacağı açıklamalar piyasanın odaklandığı gelişmelerden biri olacak. Eğer Carney bugün yapacağı konuşmada geçen haftalarda olduğu gibi faizlerin yüzegeleceğine dair beklentileri güçlendirici açıklamalarda bulunacak olursa paritenin yükselme eğilimi devam edebilir. Dolar endeksinin bir miktar yükselmiş olmasının ardından olası kısa vadeli geri çekilmeler Sterlin Dolar paritesinin bugün düşüşlerde alınmasını gerektirir.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi ve piyasalarda düşen volatilite Dolar Yen paritesinin bulunduğu seviyeleri tam açıklamıyor. Hem enflasyon beklentilerinin ABD’de daha önceki gibi güçlü olmayışı hem de Ocak ayı dış ticaret dengesi verilerinin çok sınırda bir şekilde beklentilerden olumlu gelmiş olması Dolar Yen paritesindeki son geri çekilmenin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretlerinin oluşmasına neden olacaktır. Bu nedenle de bu hafta içinde paritede görülebilecek geri çekilmelerde alıcıların öbeklenmesi söz konusu olur.

Altın fiyatlarının geçen hafta yapmış olduğu yükseliş faizlerin yükseldiği ve korku endekslerinin gerilediği bir döneme denk gelmesinin ardından yeni haftada altında bir miktar geri çekilme olabilir. Emtia fiyatlarının devam eden yükselişiyse altında oluşabilecek düşüş süreçlerinin sınırlı kalmasına neden olacaktır. Bu noktada 1333 Dolar seviyesine kadar devam edebilecek düşüşlerden söz etmek mümkün. Öte yandan emtia fiyatlarında da düşüşler gerçekleşecek olursa bu beklenti göreceli olarak yükselecek olan Dolar’ın yükselmesi bugün altında baskı unsuru olacaktır.

Petrol stokları yükselme eğilimini kaybetmeden devam ettirirken petroldeki yükselişlere kuşkuyla bakmak gerebilir. Em ekonomik talebin azalmış olması hem de bir süre yükselen ihtiyati alım odaklı yapılan oluşan talep artışının bu hafta ortadan kalkabilecek olması petrol fiyatlarında bası yaratabilir. Hafta ortasına kadar ne ekonomik gelişmeler ne de petrolle ilgili bir gelişme olmayabilecek olması petrolün yatay kalmasına ancak genel itibarıyla yükselişlerde yapılacak satışlar sonrasında kısa metrajlı kar edilmesini sağlayabilir.

SP 500 endeksi iki hafta önce yapmış olduğu belirgin geri çekilme süreci sonrasında yeniden yükselme eğilimini sürdüren VIX endeksinin yükselmiş olduğu yeni seviyelerin ortalamasında bir düşüş olmadığından bugünlerde devam eden yükselişler sonrasından düşüşlerin yakındır. Bu hafta içinde SP 500 endeksinde oluşabilecek yükselişin 2780’li seviyelere kadar devam etme olasılığı yüksekken yine de çok bir beklenti içinde olmaksızın yükselişleri kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirmek para kazandırabilir.

ABD dışişleri bakanı Tillerson’un dünkü ziyareti anlaşmaya yönelik bir adım olduğu için TL’nin değer kazandığına şahit olduk. Bu arada Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değer kaybı da düşünüldüğünde dünkü seansta Dolar kurundaki düşüş açıklanıyor. Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinde artış olmayıp aynı zamanda enflasyon beklentilerinin az da olsa gerilemesi Dolar kurundaki beklenen volatilite gerçekleştiğinde Türkiye’nin ekonomik büyümesinin yavaşlamasına işaret ediyor. Bu nedenle ekonomik görünüm Dolar kuru açısından nötr olduğundan bugünlerde kuru etkileyecek unsuru Türkiye’nin dış siyaseti ve jeopolitik durum olacaktır. Bu durumda son günlerde yaşanan düşüşün az da olsa bir miktar devam ettikten sonra kurun düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dolar endeksindeki geri çekileme devam ederken Euro Dolar paritesi yaklaşık son üç buçuk senenin en yüksek seviyesine ulaştı. Avrupa’da ekonomik durum iyi olsa da aynı durum ABD için de geçerliliğini koruyor. Faiz farklılıkları Dolar lehine bir gelişmeyken bütçe veriler Euro lehine gelişiyor. Beklentilerse emtia fiyatlarındaki uzun vadeli yükseliş sürecine bağlı olarak Euro lehine olsa da kısa vadede Dolar’ın yükselme riski daha çok. Ne var ki paritedeki yükselişin ısrarla devam ettiği ancak her an bir düzeltme olabileceği düşüncesinin de yabana atılmaması gerektiği bir ortamda son bir haftadır önce seans içindeki yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemelerinin para kazandırabileceğini düşündüm ve bu dün de aynen bugün de geçerliliğini koruyor. Bu durumda 1,2630 seviyesine kadar oluşabilecek yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemesi yapmak para kazandırabilir.

Sterlin Dolar paritesi Dolar endeksinin ısrarlı düşüşünün devamı ve hisselerde yaşanan toparlanma nedeniyle yükselirken İngiltere Merkez Bankasının faiz politikasının normalleşmeye ışık tutması Sterlinin sadece Dolar’a karşı değil aynı zamanda Euro’ya karşı da yükselişini sürdürüyor. Sterlindeki yükselişin momentum içerikli olması her ne kadar kısa vadede aşırı alınmasına neden olsa da momentum faktörü paritenin biraz daha yükselmesini sağlayabilir. Ancak her ne kadar momentum yükselişi ön görse de Dolar faizlerinin olası yükselişi bu durumu bozabilir. Bu nedenle paritenin yükselişlerde açığa satışlarının para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri yükseliyor olmasına ve VIX ende4ksinde geri çekilme olmasına rağmen Dolar Yen paritesinin yavaşlayarak oluşan düşüşü aşağı yönlü momentumu ve volatiliteyi düşürmeye başladığı anda Dolar Yen paritesinde ani bir yükseliş oluşabilir. BU nedenle teknik göstergelerde volatilite ve momentumu iyi takip ediniz. Şu aşamada kısa vadeli standart sapmalar ve momentum düşüşün devamını gösterse de bu oluşumun sonuna çok yakın olduğumuzu belirtmek gerekiyor. Bu nedenle kısa vadeli düşüşleri takiben alım denemeli yapmak uygun strateji olabilir. 105,10 civarına kadar düşüş olduğunda bir haftalık yatırım perspektifinde en az 300 puanlık beklentiyle alım denemeleri yapılabilir.

Dolar faizleri yükselmeye devam derken Dolar endeksinin alışılagelmişten farklı olarak yükseliyor olması bugünlerde açıklanabilen gerekçelere bağlı olarak devam ediyor. Yükselen hisseler, düşen Dolar endeksi ve yeni yükseliş senaryolarının oluşmadığı faiz piyasası altının yükselişini açıklamakta. Ne var ki yaşanan yükselişin devamlılığı volatilitede düşüşe neden olduğundan kısa vadede yükselişleri takibe geri çekilmeler görülebilir. Bu ilk olarak düşme olasılığı artan emtia fiyatlarındaki düşüşün hisselere sirayet etmesiyle görülebileceğinden yükselişlerde açığa satış yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Açığa satış yapmak için 1368 Dolar seviyesinin beklenmesi gerekebilir.

Petrol stoklarının yükselme eğiliminde olması petrolün yükselişine yeterli derecede engel olmazken Dolar endeksinin yükselişi, faizlerin artışı ve hisselerde yaşanan yukarı önlü hareket isteği petrolün yükselmesini sağlıyor. Ne var ki bu üç unsurun yani Dolar endeksinin, hisselerin ve faizlerin volatilite verileri bunlarda irer sağma oluşmasını gerektirebilir. Bu durumda petrolün yükselişini destekleyecek pek bir neden kalmaz. Bu nedenle seans içindeki belirgin yükselişleri bekledikten sonra kısa metrajlı açığa satış denemeleri para kazandıracaktır. Açığa satış denemeleri 62,30 Dolar seviyende uygun görülüyor.

SP 500 endeksindeki yükselişin devam etmesi VIX endeksinin gerilemesi, emtia fiyatlarının yükselişiyle destek bulurken bu süreçte şirket karlılıklarının çok belirgin olmayışı hisselerde yeniden satışların gelmesine neden olabilir. BU aşamada Dolar endeksinin her an yükselebilecek olması da değerlendirdiğinde bugünlerde hisselerdeki yükselişlerin açığa satış fırsatı olarak değerlendirmesi gerektiğini düşünüyorum. Bu aşamada dikeyleşen Dolar faizleri verim eğrisinin de aynı yönde sinyal oluşturduğunu düşünecek olursa SP 500 endeksinin düşüş senaryosunun gerçekleşme olasılığı artmakta.

Türkiye’nin Afrin Harekâtıyla ilgili ABD’nin dış işleri bakanı Tillerson’un Türkiye’de yapacağı ziyaret öncesinde TL olumsuz hava devam etmesine karşın Dolar endeksine yaşanan geri çekilme TL’nin göreceli olarak değer kazanmasına neden oldu. Bu da kurun belirgin denilebilecek bir düşüş yapmasına neden oldu. Bugün Türkiye’nin istihdam ve enflasyona dair verileri açıklanacak. Bu veriler enflasyon beklentilerinin çok belirgin şekilde düşeceğine ışık tutmayabilir.. Öte yandan işsizlikte de bir miktar gerileme söz konusu olabilir. Bu iki kombinasyon bir arada olduğunda TL’nin değer kaybı söz konusu olur ki tam da Dolar’ın daha da düştüğü bir ortamda bu durum Dolar TL paritesindeki düşüşleri alım fırsatı yapabilir.

Dün Avrupa ve ABD’den açıklanan ekonomik veriler asında hiç olumlu değildi. Avrupa’da büyüme yavaşlarken perakende satışların en çok arttığı dönem olan Aralık döneminde yatay hareketin ardından perakende satışların Ocak ayında gerilemiş olması perakende ekonomisinin yavaşladığına işaret eden ve enflasyon karşıtı bir duruma işaret etmekte. Bu durum hisseleri yükseltirken faizlerin artmaya devam etmesi olması Euro Dolar paritesinin yükselişini açıklamıyor. Bu nedenle seans içinde paritedeki yükselişler sınırlı olabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi verileri yüksek gelemezse paritenin yükselişleri yerini düşüşe bırakabilir. Seans içindeki pozisyon zamanlamalarını buna göre değerlendirmek gerekir.

Sterlin Dolar paritesi ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında yükselme eğilimini sürdürdü. Kırk günlük hareketli ortalamasını hemen kıyısından yukarı yönlü yaşanan bu yükselişin 1,4050 ve üzerine kadar devam etmesi kolay olur. Ancak ABD’den açıklanan verilere karşın hisselerde yaşanan yükselişle Dolar faizlerinde eş zamanlı yaşanan artış Dolar’ın değer kaybını açıklamıyor. Bu nedenle sena içinde teknik seviyelerde açığa satış denemeleri kısa metrajı pozisyonlarda para kazandırabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi ve VIX endeksindeki geri çekilme Yen’e olan talebin azalmasını gerektirirken kısa vadeli gelişmeler nedeniyle gerilemesini devam ettiren Dolar endeksi nedeniyle Dolar Yen paritesi anlamsız bir şekilde geri çekilme eğilimini devam ettiriyor. Oysa ekonomik göstergeler her ne kadar çok fazla Dolar olumlu olmasa da aynı durum Japonya için de geçerli olduğu gibi aynı zamanda piyasalar arası dengelenmelerde Yen’in değer kazanması anlamsız. BU durumun neden olduğu dengesizliklerin bugün düzelebileceğinden yola çıkarak paritenin düşüşlerde alınması para kazandırabilir.

Altın fiyatları uzun vadede yükseliş eğilimini sürdüreceğine olan beklentim devam ederken kısa vadede yaşanan dünkü yükselişin uzandığı seviyeler şu aşamada çok anlamlı değil. Hem azalan korku endeksleri, artan faizler ve emtia fiyatlarındaki yatay görünüm altının yükselişinin bu kadar hızlı olmasını ancak bir dışsal şokla açıklanabileceğine düşündürüyor. Buna dair bir emare yokken dün yaşanan yükseliş sonrasında oluşan momentum altının yükselişini sürdürebilir ancak devamı sınırlı olur. Bu durumda altındaki yükselişlerin devamını beledikten sonra 1361 Dolar seviyesine yapılacak açığa satışın para kazandırması mümkün.

Petrol stoklarının beklentilerin altında yükselmiş olması petrolün yükselişini açıklıyor olsa da aslında düşüş olmaması dahi petrole olan talebin azalmasına neden olması gerekir. Aralık-Ocak döneminde petrol stokları belirgin şekilde artışını sürdürürken ABD perakende ekonomisinin yavaşladığı dün görüldü. Sadece buradan hareketle dahi düşünüldüğünde bugün daha da yavaşlamış olması beklenen ekonomik artların petrole olan talebi azaltması beklenir. Bu ortamda dahi petrolün yükselmeye devam etmesi Dolar’ın düşüşü ve petrolün elde tutma getirisindeki artışla açıklanabilir ancak. Bu da devamlılık arz etmeyen bir hareketin habercisi olduğundan dünkü yükselişi takiben bugün olası yükselişler sonrasında 62,10 Dolar civarında açığa satış yapmak para kazandırabilir.

SP 500 endeksi yükselmeye devam eden faizler ve azalan VIX endeksi sayesinde yükselemeye devam ediyor. Her ne kadar yaşanan yükseliş Dolar’ın düşüşüyle de destekler olsa da bu durumun bugün ve yarın devam etmesi kolay olmayacak. Endekste yaşanan yükselişin momentumu yavaşlarken aynı zamanda son günlerde yükselmiş birkaç önemli emtia fiyatlarında görülebilecek olası geri çekilmeler ve Dolar’ın olası yükselişi endeksteki yükselişleri beklemeye devam ettikten sonra sena içinde açığa satış pozisyonu almaya devam etmeyi gerektirir.