Forex Yorumları

Yükselen Dolar faizleri ve Afrin harekâtında artan şehit sayısı TL olumsuz bir duruma neden olurken harekâta bağlı olarak oluşan siyasi gerçeklikler TL’nin olumlu etkilenmesine neden oluyor. Yarın açıklanacak TCMB faiz raporu öncesinde TL faizlerinde görülen yükselişlerin Dolar faizleriyle olan farkının TL lehine gerçekleşiyor olması ve şu aşamada genel itibarıyla gelişmekte olan ülke para birimlerine olan talep yükselişi TL olumlu ir diğer unsur. Ne var ki yukarıda bahsedilen unsurların neredeyse tamamının en uç noktasına gelmiş olması itibarıyla TL’nin değer kazmamaya devam etmesi için TCMB’nin yarın yeni bir hikâye üretmesi gerek. Ancak TCMB’nin yakın zamanda yeni bir söylemde bulunmayacak olması bugünkü seansta kurun düşüşlerde alınmasını gerektirir. Bu arada yükselmesi beklenen Dolar endeksini düşündüğümüzde düşüşlerde alım yapmak mantıklı bir strateji olarak öne çıkıyor. Bu bağlamda 3,74’in altındaki tüm seviyeler bugün için iyi birer alım seviyesi olabilir.

Bugün Avrupa’dan önemli bir ekonomik veri açıklaması yokken ABD’den açıklanacak kişisel gelirler ve çekirdek enflasyon verileri piyasanın takip edeceği veriler olacaktır. Son günlerde ABD’nin iç ve dış siyasi gelişmelerine bağlı olarak Dolar endeksinin gerilediği bir dönemdeyken Avrupa’da parasal genişlemenin duracağı ve hatta parasal sıkılaştırmaya doğru hareket edebileceği yönündeki beklentileri endeksteki düşüşü besliyordu. Ancak son günlerde sürekli olarak yükselen Dolar faizleri gündemdeyken Euro Dolar paritesinin düşüşleri gündeme gelebilir. Ne var ki Dolar faizlerinin uzun tarafında faizlerin daha hızlı yükselme eğiliminde olması Euro Dolar paritesinin düşüşleri bekledikten sonra alınmasını gerektirebilir.

Euro Sterlin paritesinin düşük kalmaya devam etmesi düşen Dolar endeksi ortamında Sterlin Dolar paritesinin düşüşlerini engelliyor. Brexit meselesinin İngiltere’de çok olumsuz bir süreçte devam etmeyeceğinin düşünülüyor olması ve Brexit’in bugüne kadar İngiltere ekonomisini çok olumsuz etkilememiş olması Sterlinin güçlü kalmasına neden olduğunu anlıyoruz. Ancak İngiltere’den son günlerde gelen ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve her an Sterlini bugüne kadar sürekli desteklemiş olan yükselen hisse senedi piyasaları Sterlin Dolar paritesinin neden güçlü olduğunu açıkladığı gibi bu unsurlarda yaşanacak değişimler nedeniyle paritede düşüşün de yakın olduğunu gösteriyor.

Bir yandan yükselen Dolar faizleri diğer yandan düşük kalan VIX endeksi varken Dolar Yen paritesinin bu göstergelere göre yükselmiyor olması oldukça olağan dışı bir durumu yansıtıyor. Hisse senedi piyasalarını artan risklerle birlikte yükselmesi düşünüldüğünde Yen alımlarının neden gerçekleşiyor olduğu açıklanabilir ancak aynı süreçte Dolar faizlerinde yükselmiş olması Dolar Yen paritesinin 110 ve üzerinde olmasın gerektirebilir. Bu nedenle hafta içinde Dolar faizlerini artıracak her ekonomik veri Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatı halline getirebilir.

Altın fiyatları hisse senedi fiyatlarının ve faizlerin yükselmeye deva etmesiyle gerilerken bu sürecin çok uzun sürmemesi beklenebilir. Yükselen risklere rağmen hisselerde yaşanan yükseliş altın fiyatlarını bugüne kadar korunma alımlarıyla yükseltirken olası bir risk algısı değişiminde altının düşüşü kolay olmaz. Bu noktada kısa vadede geri çekilmeler yaşanabilir ancak bu geri çekilmeleri satış pozisyonlarını alım pozisyonlarına çevirmek üzere birer fırsat olacağını düşünüyorum.

Dolar endeksinin düşüşünü durdurmuş olabileceği düşüncesi ve hisse senedi piyasalarının bu hafta bir miktar gerileme beklentisi petrol stoklarındaki azalmanın devam etmesine rağmen petrolün düşmesine neden olabilir. 66,50 sevilesinde önemli bir dirençle karşılaşan petrolün daha da yüksek seviyelerde gecelik kapanış yapması için şu aşamada nedenler var gibi gözüküyor. Ancak bunu sağlayacak olan unsurların oldukça riskli bir ortamda oluşabilecek olması petrolün yükselişlerini takiben satıcıların gelmesini ya da alım pozisyonu taşıyan fonların pozisyonlarını kapatmasına neden olabilir. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek yükselişleri kısa metrajlı satış yapmak için kullanmak uygun strateji olabilir.

SP 500 endeksi hisse senedi piyasaların destekleyen bir oryamın olmamasına rağmen yükselemeye devam etmesi sadece risklerin artmasına neden oluyor BU aşamada Fed’in ön görülebil iliği VIX endeksinin düşük kalmamasına nenden oluyorken ABD’de mali politikaların da ön görülebilir olması şu aşamada endeksteki yükselişleri açıklamakta. Ne var ki yakın bir zamanda gelişmekte olan ülkelerin borsaların durulduğunda SP 500 endeksinin de durulmasını bekliyorum. Bu noktada bugünlerde aşırı yükselmiş olan endeksin yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış yapmak gerekebilir.

Dünkü seansta Dolar kurundaki hareket tamamıyla Dolar endeksinin hareketine bağlı olarak gerçekleşti. Afrin harekâtıyla ilgili Türkiye’nin uluslararası destek almış olması sayesinde TL’nin değer kazanma sürecinin tamamlanmış olmasının ardından dün devam eden düşük ABD’ Hazine bakanı Mnuchin’in zayıf Dolar temennisi ve sonrasında Trump’ın güçlü Dolar temennisiyle önce aşağı sonra yukarı dalgalanan Dolar endeksi kurun da aynı şekilde dalgalanmasına neden oldu. Dünden bugüne bakıldığında TCMB’nin yakın vadede faizleri ve kuru etkileyecek bir açıklama yapmamış olması ve ABD verilerinin Dolar endeksinin güçlenmesine neden olacak şekilde gelmesi kurun bir miktar yükselmesine işaret ediyor. Ne var ki bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişler verisinin düşük gelmesi durumunda Dolar’ın yeniden düşmesi mümkün olabilir. Şayet veri düşük gelmezse yine de kurun düşeşlerini bekledikten sonra alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. Zira hafta sonuna TL alım riskiyle girmek istemezsiniz.

Dün Avrupa’dan açıklanan faiz kararı sonrasında Euro Dolar paritesinin yükselmeye devam ettiğini gördük. Ancak bu hareketin daha çok AMB açıklamalarından dolayı değil de Dolar güdümünde gerçekleşmiş olması paritenin yükselişini yavaşlatabilir. Avrupa Merkez Bankası başkanı Dragi’nin Euro’nun yükselişiyle ilgili yaptığı açıklamalarda Euro’nun bulunduğu seviyelerden hoşnut olmadığının anlaşılması ve bugün seans içinde Trump’ın dün istediği gibi Dolar’ın güçlenmesini yani Euro Dolar paritesinin düşüşünü tetikleyebilir. Bugün ABD’den gelecek dayanaklı tüketim mal siparişleri ve büyüme verisindeki olası zayıflık buna işaret eder. Öte yandan büyüme ABD’nin verileri yüksek gelip dayanıklı tüketim mal siparişleri düşük gelecek olursa parite alıcılı olur. Tersi durumundaysa satıcılı olacaktır.

Sterlin Dolar paritesi Dolar’da yaşanan gerileme ve hisselerdeki yükselişe birlikte artmaya devam etti. Ancak seans sonuna doğu Trump’tan gelen güçlü Dolar çağrıları ve konut kredilerindeki düşüş Sterlinde kar alma amaçlı satışların oluşmasına neden oldu. Bugüne geldiğimizde İngiltere ve ABD’den büyüme verileri ve aynı zamanda ABD’den gelecek dayanıklı tüketim mal siparişleri önemli. Eğer büyüme değişim verileri arasındaki fark İngiltere lehine gerçekleşecek olursa Sterlin güçlenebilir ancak dayanıklı tüketim mal siparişleri asıl belirleyici unsur olacağından bu verinin Dolar olumlu şekilde beklenenden fazla artması durumunda paritenin düşebileceğini düşünüyorum. Bunun dışlındaki durumlarda düşüşleri takiben alım yapmak gerekir.

Dolar Yen paritesi devam eden düşüşü sonrasında Dolar faizlerinin yükselmesi, hisselerin alıcılı olmaya devam etmesi ve VIX endeksinin de düşük olması nedeniyle yukarı yönlü tepki verdi. Dolar endeksinin düşmeye devam etmiş olmasını ardından yaşanan bu tepkinin aynı zamanda Dolar endeksindeki yükselişle de ilgili olduğu açık olduğundan bugün ABD’den açıklanacak verilerin Dolar endeksinin nasıl etkileyecek olduğu Dolar Yen paritesinde de birebir yansıyabilir. Bu noktada ABD’den gelecek verilerin Dolar faizlerini yükseltici olup sonuç olarak Dolar faizlerinin yükselmesi durumunda paritenin biraz daha yükselmesi beklenebilir. Ancak bunun ABD’den gelecek her iki verinin de, büyüme ve dayanıklı tüketim mal siparişleri verilerinin yüksek gelmesini görmek gerek. Bunun dışındaki durumlarda paritenin hareketi yatay kalacaktır.

Dün yaşanan gelişmeler değerlendirdiğinde Dolar’da yaşanan düşüşün devamı ve emtia fiyatlarındaki yükselişler altının da yükselişi tetiklemiş ancak senasın devamında bu hareketin tam tersinin geliştiğine şahit olduk. Aslında altında yaşanan dünkü yükseliş ve ardından gelen gerileme son iki günden beri olmasını beklediğim hareket olup, sürdürülebilir bir düşüşün olmayacağını da altın çizmek gerek. Dolar faizleri burada kılavuz olacağından seans içinde Dolar faizlerindeki değişimleri iyi izlemek gerekiyor. Faizlerde görülecek olası düşüşlerle birlikte altının yeniden yükselmesi mümkün olabilir. Ancak hisselerde de düşüş devam edecek olursa o zaman altını yükselişleri sınırlı kalacaktır. Sonu. Olarak bugün Dolar faizlerinin hisselerle birlikte nasıl hareket ettiğine bakınız. Eğer faizler ve hisseler beraber artarsa altın yerinde sayar. Eğer hisseler düşer faizler yükselirse ki bu çok kolay olmayacaktır, o zaman altın düşer. Son olarak eğer hisseler yükselir faizler yatay kalır veya düşerse altın düşüşleri takiben alınması gerekir. İşte bu noktada bu son senaryoya yönelik beklentide olup faz ve hisselerdeki değişimlerin bu şekilde olması durumunda üçüncü senaryoya göre hareket etmek gerek.

Düşmeye devam eden petrol stoklarıyla yükselen petrolün hisse senedi piyasalarındaki yükselişin ve Dolardaki düşüşün etkisiyle yükselmeye devam etmesi dün itibarıyla kısa süreliğine son buldu. Ona yaşanan yükseliş sonrasında momentumun varlığını sürdürse de petroldeki yükselişin temel nedenlere balı olan kısmını tamamlandığını söylemek gerek. Bu aşamada petrolde bir süreliğine yataya bir hareket olabilir. Dolar’ın konsolide olması durumundan bu süreç devam ederken petrolün 63-66 Dolar aralığında kalacağını söylemekte fayda var. Bu nedenle olası bir açığa satış yapmak için kısa vadeli yükselişleri beklemekte fayda var. Şimdilik 63 Dolar’a gerilemedikçe düşüşlerde alım yapmak riskli olabilir.

SP 500 endeksi her gün yeni rekorlar kırmaya devam ediyor şekilde bir sonuçtan bahsediyor olması süreçte yaşanan ekonomik gelişmelere ters gözüküyor. Bir yandan Dolar faizler yükselmeye devam ederken öte yandan Trump’ın yüksek Dolardan bahsediyor olması ekonomik sürecin destekleyeceği bir durum değil. Dış piyasa şartları VIX endeksinin sürütülebilir şekilde düşük kalmasına olanak tanımaz. Bu noktada yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri faydalı olamaya devam edecektir.

Afrin Harekâtı nedeniyle Türkiye – ABD arasında devam eden gerilimin azalması TL’nin değer kazanmaya devam etmesine neden oluyor. Doğal bir destek olan 3,7130 seviyesinin test edileceğini düşünüyorum. Bu seviye ya da 3,72’nin altındaki herhangi bir seviyeden itibaren kurdaki geri çekilmeler yerini kısa vadeli ve kısa metrajlı tepki alımlarına bırakabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak dış ticaret dengesi verileri önemli olabilir. ABD’den gelecek dış ticaret açığının düşük olması Dolar’ı olumlu etkilemeyecektir. Aksine olumsuz etkileyebilir. Zira kripto paraların artık daha fazla gündemde olduğu ve doğu blokunun Dolarizasyon etkisinden çıkmaya çalışması esnasında ABD’nin dış ticaret açığındaki azalma Dolarizasyonun asıl kaynağını da ortadan kaldıran bir unsurdur. Elbette bu dediğim çok uzun vadeli bir gelişmenin parçası olsa da kısa vadede süre gelen hissiyat Dolar’ın zayıflamasına işaret etmektedir. Bu nedenle seans içinde düşüşler devam ederse 3,72’nin altındaki herhangi bir seviyede kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Avrupa’dan açıklanan PMI verilerinin Euro olumlu gelmesi yeni bir şey değil. Ancak Dolar üzerinde devam eden satış baskısının devam etmesi oldukça yeni bir gelişme. Son günlerde Dolar endeksinin 2014 yılının sonundaki seviyeleri yakalamış olması Euro Dolar paritesinin yükselmeye devam etmesini sağlıyor. Bu aşamada Euro’nun yükseldiği 1,2440’lı seviyeler hak edildiği gibi aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın bugünkü faiz kararı sonrasındaki açıklamalarına bağlı olarak paritedeki yükseliş 1,2530’a kadar devam edebilir ancak sonrasında kar amaçlı satışların gelmesi kolay olur.

Dün İngiltere’den açıklanan istihdam verileri bir önceki günkü devlet borçlanma ihtiyacı verilerini açıklar şekilde yüksek geldi. Öte yandan Euro Sterlin paritesindeki düşüş ve Dolar endeksinin düşmeye devam etmesinin etkisiyle Sterlin Dolar paritesindeki yükselişin neden ve nasıl devam ettiği açıklanabilir. Şu açık ki Brexit’le ilgili konuların şu aşamada Sterlin üzerinde hiçbir etkisi yok. Ancak bunun olumsuz etkisi mutlaka yeniden ortaya çıkacaktır Öncesindeyse Dolar endeksinin düşüşünün yerini yükselişe bırakması gerek ancak bu da hemen olacak bir şey değil. Bu nedenle paritenin düşmesinden ve açığa satış yapmadan önce yükselişlerini beklemekte fayda var.

Dolar endeksi ve Dolar faizleri geri çekildikçe Dolar Yen paritesi de düşük kalmaya devam ediyor. Son üç günden beri yaşanan yükseliş faizler tarafından açıklanıyor olsa da VIX tarafından açıklanır bir tarafı yok. Öte yandan Dolar endeksinin bir miktar teknik düzeltme yapabilecek olması ve Japonya’dan yarın açıklanacak enflasyon verilerinin düşük gelmesi durumunda Dolar Yen paritesinin son üç günlük düşüşünün yüzde 30’unu geri alarak 110,20’ye kadar devam eden bir hareket olabilir.

Altın fiyatları yükselen hisselerle paralel olarak çıkarken aynı zamanda yükselen metal fiyatlarına da bağlı artışını sürdürüyor. Dolar faizlerinin yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi altına baskı yapmazken artan küresel riskler ve Dolar’ın düşüşü de altındaki yükselişi açıklamakta. Bütün bu unsurları teknik bir düzelmeyle geri çekilebilecek olması beraberinde altının da düşmesine neden olması beklenir. Oysa son iki günden beri bu yöndeki beklentimin aksine altın yükselirken teknik bir geri çekilmeden başka bir şey olmayacağını düşünüyorum.

Petrol stoklarının düşüşündeki devamlılık petrolün yükselmesine neden olurken aynı zamanda Dolar’ın da geri çekilmesi petrolün fonlar tarafından talep edilmesini sağlıyor. Onların yükselen hisselere bağlı olarak yaptığı alım sürecini de işin içine katacak olursak petroldeki yükselişin aslında sınırlı olduğunun da altını çizmek gerek. Petrolün düşen bir volatiliteyle birlikte yükselişini sürdürüyor olması ve petrolü yükselten unsurların teknik geri çekilme yapabilecek olması petrolde 1 Dolarlık bir geri çekilmenin görülmesini mümkün kılabilir.

SP 500 endeksi her gün yeni rekorlar kırarken bunu destekleyen unsurların bir arada teknik geri ekile yapabilecek olması endekste de satış baskısını yaratabilir. Sürekli olarak durmaksızın yaşanan yükselişin doğal olmayıp volatilitenin de dışında hareket tarzı edinmesi bugünlerde sert bir satışın oluşmasına neden olabilir. Bu nedenle alım yapmayı önermediğim gibi ancak yükselişleri takiben açığa satış denemeleri yapmak uygun olur.