Forex Yorumları

Dünkü raporda Dolar kurunun dış dinamiklere göre yön bulduğunu söylemenin ardından kurdaki düşüşün tamamıyla Dolar’daki düşüşe bağlı olduğunu görüyoruz. Türkiye dinamikleri şu aşamada TL olumlu olmayabilir. Ne var ki petrol fiyatlarının yükselişi ve aynı zamanda enflasyon ve işsizlik oranlarındaki artış düşünüldüğünde TL’nin kendi başına değer kazanması çok zor. Bu aşamada Dolar’ın uluslararası piyasalarda yeniden yükselmesi durumunda Dolar TL paritesinin yeniden yükseleceğini söylemek mümkün. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi verileri gelecek. Eğer bu veri beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman TL’nin değer kaybı daha hızlı olur. Şayet bu veri beklendiği gibi ya da beklenenin altında kalırsa piyasaya çok etkisi olmayacak ve kur yine Dolar güdümünde hareket etmeye devam edecektir. Dolar TL’deki düşüşün şimdilik sınırlı olacağını söylemekte fayda var. Bu nedenle onca geri çekilmenin ardından 3,45 hedefime alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dün Avrupa Merkez Bankasının açıkladığı faiz kararı sonrasında gelen demeçler sürpriz oldu. Bir süredir Avrupa’dan gelen ekonomik veriler olumluyken geleceğe yönelik beklentilerin olumlu olduğu bir dönemin ardından gerekirse parasal genişlemenin devam edeceğinin söylenmesi Euro açısından oldukça olumsuz bir sürece işaret ediyor. Belki de bunun anlamı AMB’nin ekonomik beklentilere olan güvensizliği olduğu düşünülebilir. Bir diğer deyişle olası bir ekonomik kötüleşme süreci başlarsa elindeki kartları şimdiden sıkı tuttuğu düşünülebilir. Ya da kur savaşları kapsamında Avrupa Merkez Bankasının düşen Dolar karşısında bu sürrece cevaben Euro’yu düşürmek istediği sonucuna ulaşılabilir. Ancak nedeni her ne olursa olsun dünkü açıklamaların Euro olumsuz olduğunu söylemekte fayda var. Bu durum bugün olmasa da önümüzdeki haftadan itibaren Euro’da satışa neden olabilir. Bu durumda 1,21 üzeri görülmeden açığa satış yapılmaması gerekiyor.

Brexit’le ilgili gelişmeler bugünlerde daha olumsuz bir sürece girmişken Sterlin Dolar paritesinin son üç aydan beri yükseliş eğiliminde kalması sonrasında belirgin bir miktar aşağı yönlü düzeltme görülebilir. Haftalık grafiklere bakıldığında 1,3250 hedefinin olduğu görülse de bugünlerde Dolar’ın düşüşünün durulma ihtimali artacak Dolar faizleriyle birlikte kendisini göstermeye başlayabilir. Öte yandan hisse senetlerinin bugün olmasa da ilerleyen günlerde düşebilecek olması Dolar’ın olası konsolidasyon sürecine işaret ediyor. Böyle bir durumda Sterlin Dolar paritesinde hemen bugünden itibaren bir düşüş beklemek yanlış olur. Ancak ilerleyen günlerde yükselişlerde açığa satış denemelerinin para kazandıracağını söylemek mümkün gözüküyor. Bugün açığa satış yapmak için seans içindeki hızlı yükselişler sonrasındaki kısa metrajlı geri çekilmelerde para kazanılabilir. Bunun için bugün İngiltere’den açıklanacak olan enflasyon verileri oldukça önemli. Eğer enflasyon verileri onca gelişmeden sonra düşük gelecek olursa o zaman Sterlinde geri çekilme olur ancak enflasyonun yüksek gelmesi durumunda açığa satış için beklemeye devam etmeli.

Dolar faizleri düşmeye devam ederken Dolar Yen paritesinde de düşüş devam ediyor. Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler son dönemde beklentilerin altında geliyor olsa da ekonomik büyümenin bir şekilde devam etmesi Yen’in değer kaybetmesini yavaşlatabilir. Bu noktada Dolar faizleri yine daha etkin bir unsurken Dolar güdümünde dalgalanacak olan Dolar Yen paritesinin bugün bir miktar yükselmesi beklenebilir. Elbette bunun olması için Dolar faizlerinin teknik bir yükseliş yapmasıyla paritede de düzeltme görülebilir. Bu aşamada Yen cephesinden gelen verilerin beklenenden olumsuz oluşu, düşüşlerde paritenin alınmasını gerektiriyor.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesiyle Kanada Merkez Bankasının faiz artışı birbiriyle zıtlık arz ederken dünkü seansta Avrupa Merkez Bankasından açıklanan faiz kararı sonraki demeçlerde gerekirse parasal genişlemeyi artırabileceklerine dair açıklamalar altının yükselmesine neden oldu. Bir süredir Avrupa’dan açıklanan veriler olumlu gelmeye devam ederken AMB’den gelen bu yöndeki demeçler sürpriz olarak kabul edilebilir. Şu aşamada altının hala düşmemiş olmasını destekleyen bir çok unsur varken bugün altındaki yukarı yönlü hareket devam edebilir. Altının gerilemesi için Dolar’ın yeniden yükselmesi ve bunun için de emtia ve hisse fiyatlarının gerilerken Dolar’ın yükselişini görmek gerekir. .Buna dair bir olası bir oluşumun gerçekleşmesine dair emareler var. Ne var ki bir miktar gerileme olacak olsa da altının düşüşleri oldukça sınırlı kalır. Gerilemenin belirgin olması için Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin olumluya dönmesi gerekir. Bugün ABD başkanı Trump’ın Kuzey Kore’yle savaş olmadan bir çözüm bulunmasının iyi olacağını söylemesi altında bir miktar düşüşü belirginleştirebilir. Bunu da göz önünde bulundurarak açığa satışları ancak belirgin yükselişler sonrasında yapmak daha uygun bir strateji olabilir. Açığa satış için 1260 üzerini düşünmek gerekiyor.

Dün ABD’den açıklanan petrol stok verileri yükselmesine rağmen Dolar’ın gerilemesi ve hisselerin güçlü tutunmaya çalışmasıyla petrol fiyatları düşmedi. Öte yandan petrol ürün stoklarının gerilediği bir dönemdeyken petrolün düşmemesi normal karşılanırken hisselerin gelecekte düşebilecek olasıysa daha bugünden petrol fiyatlarının yavaş yüksekliyle kendisini gösterir. Bu nedenle petroldeki yükselişlerin sınırlı olup yükselişlerde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak daha uygun strateji olabileceği düşünülebilir.

SP 500 endeksi kısa vadede yükselmeyi deneyebilir ancak orta vadede daha belirgin bir düşüşün başlangıcına yaklaşıyor. Düşen Dolar ve azalan faizler karşısında yükselen emtia fiyatları hisselerde oluşabilecek bir yükselişe dair sinyali ürettiği söylenemez. Bu durumda endeksin yükselişleri ABD’den açıklanan Dolar olumsuz ekonomik verilerle birlikte daha zora girecektir. Böyle bir durumda bugün endekste düşüş beklemek ne kadar doğrudur bilinmez. Ben bugün endekste kısa metrajlı yükselişlerin oluşmaya devam edec3eğini ancak ilerleyen gün ve haftalardan itibaren endekste belirgin bir düşüşü sürecinin başlayabileceğini düşünüyorum. Özellikle Ekim ayında bir miktar gerileme başlayabilir ancak kısa vadede düşüşe dair bir emare yok.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmeye devam etmesi Dolar faizlerini yükseltmiş olsa da mevcut jeopolitik ortam, Fed’den Stanley Fisher’in istifa etmiş olması gibi gelişmeler Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesine neden oldu. Bu durum Dolar kurunun da düşüşüne neden olurken Türkiye’nin Almanya ve Irak’la ilgili gerginliklerinin devamı, artan enflasyon ve işsizlik oranları TL üzerinde baskı oluşturmaya devam eden unsurlardır. Bugün Dolar dinamiklerinin daha etkin olacağı göz önünde bulundurulacak olursa açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumu gelmesi Dolar’ın TL karşısında yükselmesine neden olabilir.

Bugün Avrupa Merkez Bankasından açıklanacak faiz kararı ve sonrasında gelecek demeçler Euro Dolar paritesinin dalgalanmasına neden olacak. Dün Kanada Merkez Bankasının faiz artırma kararı sürpriz olarak karşılanırken AMB’nin faiz artırmasa da sürpriz demeçleri olabilir. Bu nedenle dikkatli olmakta fayda var. Dolar’ın dün açıklanan verilere ve artan faizlere rağmen gerilemiş olması buna benzer bir sürprizin gelebilecek olmasından kaynaklı. Şayet AMB’nin açıklamalarında parasal sıkılaştırmaya yakın oldukları görülürse bu durum Euro’nun yükselmesine neden olur ancak Dolar faizlerinin de yükselme eğilimini koruyabilecek olması böyle bir durumda paritenin 1,20nin üzerinde yer bulmasını sağlamaz. Aksi durumdaysa 1,18’e doğru geri çekilmeler olur ancak geri çekilmelerin 1,1830 civarında sınırlanması beklenir. Şu aşamada emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın düşme eğilimine yakın olması piyasanın AMB’nin Euro olumlu demeçler vereceğine inancını yansıtıyor. Şayet böyle olmazsa o zaman piyasada sert düşüşler görülebilir. Bu nedenle izlenecek en iyi strateji, yükselişleri beklemek ve sonradan açığa satmak olacaktır.

Önceki seansta yükseliş momentumu yakalamış Sterlin Dolar paritesinin dünkü seansta da aynı güçte olmasa da yükselmeye devam ettiğini gördük. Bir yandan ABD’den açıklanan veriler Dolar faizlerini yükseltirken diğer yandan İngiltere’den herhangi bir verinin olmaması bugün itibarıyken Sterlinde kar realizasyonu amaçlı satış baskısının oluşmasına neden oluyor. Bugünlerde hisselerin yükseliş, Dolar faizlerinin bununla birlikte yükselişi ancak Dolar’ın baskı altında kalması Sterlinin düşüşlere karşı dirençli olmasına neden olabilir.

Dünden beri Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin yavaşlayan ekonomiye işaret eder olması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Öte yandan Dolar faizlerindeki düşüşün durulması ve bir süredir yukarı yönlü ataklar yapabiliyor oluşu Dolar Yen paritesinin düşüşlere dirençli olmasına neden olabilir. Öte yandan VIX endeksi zayıflarken Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketinin bileşke etkisinin Dolar olumlu oluşu da paritenin 108,60 civarına gerilemesi durumunda kısa metrajlı alım için uygun olmasını sağlar.

Dün Kanada Merkez Bankasının sürpriz faiz artırım kararı altında satışa neden olurken bugün Doların olası yükselişi de altın üzerinde bir baskı yaratabilir. VIX endeksinin düşüşü altın fiyatlarının yükselişinin önünde engel olurken aynı zamanda emtia fiyatlarında görülebilecek olası yükselişlerin faizleri yükseltici etkisi kısa vadede altının yükselişlerini takiben açığa satışını uygun bir strateji kılıyor. Bu noktada önceki gün olduğu gibi yükselişleri bekleyip açığa satış yapmak faydalı olabilir ancak volatilitenin bugün artabilecek olması 1352 Dolar seviyesi ulaşılmaksızın satış yapılmaması gerekliğini ortaya koyuyor.

Bugün ABD’den petrol stok verileri açıklanacak. Bu verilerin bir süredir düşüşe işaret etmesi petrolün geciken yükselişini bu hafta içinde az da olsa gerçekleştirmesine neden oldu. Öte yandan hisse senetlerinin yükseliş ve azalan VIX endeksi değerlendirildiğinde petroldeki yükseliş yavaşlayarak devam edebilir. Olası yükselişin yavaşlayarak olabilecek olmasının nedeni bugün Dolar2ın bir miktar toparlanmaya devam edebilecek olmasından kaynaklı. Şayet petrol stokları yine yüksek gelir ve bu arada Dolar’da yükseliş olursa, o zaman petrolün 50 Dolar ve üzerindeki seviyeleri çok kısa metrajlı açığa satış pozisyonları için uygun olacaktır. O yüzden açığa satış için biraz bekleyip, pozisyonları çok kısa süreli kar amaçlı taşımak gerekir.

SP 500 endeksi son dört seanstan beri belirgin bir sıkışma hareketi içerisinde dalgalanıyor. Kanada Merkez Bankasının sürpriz faiz yükseltme kararının ardından bu durumun ABD’de de faizlerin artmasına neden olabilir. Hal böyle olunca faiz artışının endeks üzerindeki etkisi daha da bilinmez olabilir. Zira faizlerinin artışı ekonomisi faaliyetlerin artacağı beklentisiyle mi yoksa maliyetlerin artışından mı olduğu henüz soru işareti olarak piyasanın aklındayken endeksin yukarı yönlü hareketinin yine de muhtemel olduğunu düşünüyorum. VIX endeksinin kısa vadede baskı altında kalmaya devam etmesi endeksin bir miktar daha yükselmesine neden olur ancak Dolar’da görülebilecek yükselişlere bağlı olarak endeksin yükselişi ardından geri çekilmeler yaşanabilir.

Dün Türkiye’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin çok üzerinde gelmiş olması TL açısından oldukça olumsuz oldu. Bu gelişmenin etkilerini bugünden itibaren göreceğiz. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalmasına neden olabilecek gelişmeler var olsa da bugün teknik bir düzeltme oluşması muhtemel. Böyle bir durumda Dolar’ın kısa vadede bir miktar yükselmesi gerekiyor. Ancak yine de Dolar’ın yükselişine karşı risklerin belirginleştiği bir süreçteyken Dolar kurundaki olası yükseliş bugün sınırlı kalır. Bu nedenle önce düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak daha uygun strateji olacaktır.

Dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin belirgin derecede zayıf gelmiş olması Dolar faizlerinin ve dolayısıyla da Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesine neden oldu. Bu durum Euro Dolar paritesinde yükselişe yansırken, yaşanan yükselişin sıkışmaya neden olacak şekilde evirilmesi paritenin bugünlerde volatilitesinin artmasına neden olabilir. Bu volatilitenin aşağı yönlü mü yoksa yukarı yönlü mü olacağı AMB’nin yarınki faiz kararından sonra yapacağı açıklamalarla belli olur. Öte yandan Kuzey Kore - ABD arasındaki gerginliğin ne boyutlara ulaşacağının belirsizlik varken Dolar ilerleyen günlerde zayıflayabilir ancak jeopolitik gelişmelerin bir süre sonra durulacak olmasıyla birlikte Dolar’ın yükselişi yine gündemde olabilir. Bu noktada paritede açığa satış yapmamak gerek. Ancak yükselişleri bekledikten sonra yapılabilir. Yukarı yönlü hareketin devamıysa momentum oluşup oluşmayacağına bağlı olarak şekillenecek.

Dünkü seansta beklentilerimin aksine Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalması ve hisse senedi piyasalarında toparlanmanın görülmesiyle yükseldi. Bugün ABD’den açıklanacak hizmet sektörü ISM verileri varken İngiltere’den açıklanmış verilerin çok belirgin derecede olumlu ya da olumsuz olmayışı paritede teknik bir geri çekilmenin oluşmasına neden olabilir. Şayet ABD’den açıklanacak ISM verisi beklentilerin çok altında kalmazsa, yükselişlerde Sterlin Dolar paritesinde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinin düşüşü Dolar’ın gerilemesine neden olurken VIX endeksinde görülen yükselişin Dolar Yen paritesini düşürdüğünü gördük. Hisse senedi piyasaları düşme eğilimine girecek gibi görünse de hala tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi VIX endeksinin yükselişiyle uyuşmuyor. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar olumsuz gelmemesi dahi Dolar Yen paritesinde düşüşlerde alımı gerektirecek bir ortamı hazırlar.

Dünkü seansta 1345 Dolar sınırına kadar yükselen altını bu seviyeden itibaren başlatmış olduğu düşüş çok kısa süreli oldu. 1337 Dolar civarında dalgalanan altının bugünlerde Dolar’ın zayıflığı ve artan jeolojik risklere bağlı olarak yükseliş eğiliminde olduğu görülüyor. Bu durumun diğer piyasalardaki gelişmelerle uyumluluk gösterdiği söylenebilir ne var ki bu ancak orta vadede geçerli olur. Bunun anlamı kısa vadede altında 1328 Dolar’a kadar kısa vadeli bir geri çekilme mümkün ancak devamının gelmesi için kâğıt varlıklara olan talebin artması gerekiyor. Bunu ilerleyen günlerde göreceğiz.

Hisse senedi piyasalarının tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyri ve Dolar’ın düşüşü petrolün bir miktar yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri eğer geçen haftalarda olduğu gibi düşüşe işaret ederse o zaman petrolün yükselişi kaçınılmaz olur. Ancak petrol stoklarındaki olası yükseliş durumunda hisse senedi piyasalarının belirleyici kılavuz olacağını söyleyebilirim. Yani eğer petrol stokları yüksek gelir ve hisseler başka nedenlere bağlı olarak gerileyecek olursa, o zaman Dolar’ın da kısa vadeli yükselişinin etkisiyle petrolde geri çekilme 47,40 Dolar seviyesine kadar devam edebilir.

SP 500 endeksinin bugünlerde kararsız kalması seans içindeki belirgin hareketlerle de kendisini gösteriyor. Çok geniş bir bant içinde önce düşen sonra da artan endeksin bugünlerde faizlerin gerilemesi ve emtia fiyatlarının yükselmesiyle bir miktar baskı altında kalmaya devam etmesini bekliyorum. Bu durumda Dolar bir miktar yükselirken ayın zamanda endeksin geri çekilmesi daha kolay olacaktır. Bu bağlamda bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerini yakından takip ediniz. Eğer bu veri beklentilerin altında kalır ve Dolar faizleri yine de yükselmeye devam ederse, endekste o zaman daha belirgin bir düşüş görme mümkün olur. Bu durumda yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak daha uygun strateji olarak görülmekte.