Forex Yorumları

FED’in dünkü 25 baz puanlık faiz artırım kararından sonra Dolar endeksinin gerilemesi Dolar kurundaki düşüşün çok belirgin olmasını sağlayamadı. Türkiye öncülüğünde Kudüs’ün Filistin’in başkenti olarak kabul edileceğinin ilan edilmesi TL üzerinde bir baskı unsuruyken bugün TL faizlerinin yükselme eğiliminde olması kurdaki düşüşleri sıklaştırabilir. Ne var ki bugün TCMB’nin nasıl bir faiz kararı vereceği de önemli. Son dönemde faizler yükselirken siyasi baskıların faizlerin çok fazla yükselmemesi gerektiğini ortaya koyduğundan bugün TCMB faiz artırmaz. Şayet faiz artıracak olursa bu durum TL olumlu bir sürpriz olur ve paritede aşağı yönlü hareket hızlanır. Eğer TCMB faiz artırmazsa bunun dışındaki tüm gelişmelerde kurdaki hareketin yatay olacağı kanaatindeyim. Kısa süreli yükselişlerden faydalanmak için düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Dün FED’in açıkladığı faiz kararı sonrasında bugün Avrupa Merkez Banaksının açıklayacağı faiz kararı gelecek. Öyle görülmekte ki Avrupa ekonomisi büyüme eğiliminde kalmaya devam eden Çin ekonomisine ve kendi iç dinamiklerine bağlı olarak güçlü duruşunu sergilemeye devam ediyor. Öte yandan dün Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamalar Fed’in yakın zamanda eskiden olduğu kadar güvenli bir tutum içinde olmayabileceklerine ışık tuttu. Bu nedenle paritenin yükselişi normal ancak yükselişin devamlı olmayacağından hareketle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

İngiltere’de Terasa May’in Brexit’le ilgili insiyatifini kaybetme sürecinde olması Sterlin üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu sabah itibarıyla Dolar’ın gerilemiş olmasından dolayı yükselen Sterlin Dolar paritesi bugün bir miktar baskı altında kalabilir. Özelikle Avrupa Merkez Banaksı Ve İngiltere Merkez Bankası faiz karalarını takiben gelecek açıklamalarda Euro olumlu haberlerin Sterlin olumlu haberlerin üzerine geçeceğini düşündüğümden Sterlinin hem Euro hem de Dolar karşısında değer kaybedeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimini korumaya devam etmesine karşın Dolar endeksinin gerilemiş olması Dolar Yen paritesinin düşmesine ancak faizlerin çok sınırlı hareketinden dolayı paritenin belirgin bir düşüş sergilemediği görülmektedir. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik veriler ve Japonya’dan açıklananlara bakıldığında her iki tarafta da çok belirgin bir değişim olmadığı gözlemlenmekte. Bu da gösteriyor ki ilerleyen günlerde yılsonuna doğru da Dolar faizleri Dolar Yen için bir kılavuz olarak kalmaya devam edecektir.

Hisse senedi piyasaların yeni rekorlar kırdığı ancak aynı zamanda VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlendiği bir seans sonrasında altını yükselmesi için bir neden belirdi. Bu durum ilk etapta altını 1252 Dolar seviyesine kadar yükselmesine neden olabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle düşen Dolar endeksinin bu bağlamda altını bir miktar yükselmesi için gereken ortamı sağlayacağını düşünüyorum. Buradan hareketle belirgin geri çekilmeler olursa örneğin 1237 Dolar seviyesinden alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

Petrol stoklarının beklenenden az düştüğü, Dolar’ın gerilediği ve hisselerde oluşan yükseliş değerlendirildiğinde petrol fiyatların 56 Dolar seviyelerinde kalması pek anlamlı değil. Bu aşamada petrolün diğer bahsettiğim piyasalardan ayrışması Çin’den açıklanan ekonomik verilerle de uyumlu olmadığından kısa vadede düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir. Ancak sürpriz unsurunu da ele alarak düşünmek gerekirse olası alım seviyelerini daha aşağıda tutmakta fayda var.

SP 500 endekisinin yeni rekorlar kırdığı bir seansı geçirdikten sonra Fed’in faz artırım konusunda çok fazla istekli olmadığı görüldü. Bunun nedeni sadece enflasyon ve istihdamla ilgili belirsizlikler değil aynı zamanda Trump yönetiminin uygulamaya sokacağı vergi reformunun nasıl uygulanacağıyla ilgili belirsizliklerden kaynaklı. Bu durumda hisselerde yeni alım yapmak için neden olmasa da endeksin yükselme eğiliminde olduğu gerçeğini unutmaksızın yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Bugün FED’in açıklayacağı faiz kararı büyük olasılıkla faiz artırımlarının devamına işaret edecek iken, TL faizlerinde yaşanan geri çekilme Dolar kurunun yükselişini tetikleyebilir. Türkiye’den açıklanan ekonomik büyüme verileri her ne kadar yüksek olsa da bu durum Türkiye’deki ithalatın belirgin ölçüde arttığını ve enflasyonun varlığını gösteriyor. Türkiye’nin ekonomik yapısından kaynaklanana bu durum ele alındığında TL’nin 3,82’nin altına inmesi için çok bir neden yok. Bu nedenle kurun geri çekilmeleri kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugün FED’in açıklayacağı faiz kararı sonrasında yarın Avrupa’dan açıklanacak faiz kararları bekleneceği için açıklanacak faiz kararında farklı bir durumun ortaya çıkmayabilecek olması paritenin bugün nispeten yatay kalmasına neden olabilir. Bugün ABD’ den gelecek enflasyon verileri de oldukça önemli ancak bu veriler yarın açıklanacak faiz kararı sonrasındaki açıklamalarla anlam bulacak. Bu nedenle seans içinde paritede geri çekilmeler kararsız bir şekilde devam edeceğinden yarına kadar düşüşlerde alım, yükselişlerde kısa metrajlı olmak kaydıyla satış yapılabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinden sonra bugün de ABD’den enflasyon verileri açıklanacak ABD’nin enflasyon verileri beklentilerin altında olursa piyasa yine gerçek hareketini yapmadan önce diğer paritelerde de olduğu gibi yarını beklemek isteyecektir. Zira yarın İngiltere’den açıklanacak işsizlik verileri de ABD’ninkiyle karşılaştırılacaktır. Eğer ABD’nin enflasyon verileri yarınsa İngiltere’nin işsizlik verileri düşük olursa o zaman Sterlin Dolar paritesinin yükselmesi için gerekli şartlar faiz kararlarından bağımsız olmak üzere oluşmuş olur.

Dolar faizlerinin yükselme eğiliminden vazgeçmemesi Dolar Yen paritesinin yükselişinden temel etkenken aynı zamanda Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin de çok iç açıcı olmayışı ve VOIX endeksinin düşük kalması Dolar Yen paritesini yukarıda tutan etkenlerdendir. Hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırdığı bir ortamda faizlerin düşüşü ve VIX endeksinin yükselişi paritede satışa neden olabilir. Bu unsurları izleyerek karar vermek gerekecektir.

Altın fiyatları mevsimsel nedenlere bağlı gerilemeye devam ederken Dolar faizlerinin yükselişi yavaşladığından bugünlerde altında yukarı yönlü bir hareket oluşabilir. VIX endeksinin düşüşü ve diğer emtia fiyatlarında, özellikle de metal fiyatlarında yaşanan gerilemelerin etkili olması ancak bu gerilmelerin bugünlerde sınırlı kalma eğiliminde oluşu altında yukarı yönlü bir hareketle 1255 Dolar’a kadar tırmanmasına neden olacaktır. Bu nedenle altının geri çekilmelerinin kısa vadeli alım için uygun olduğu kanaatindeyim.

Bir süredir düşme eğiliminde olan petrol stokları ve yükselen hisseler petrolde yükselişin devamına neden oluyor. Ne var ki dün itibariyla piyasa yeniden satışların görülmesi büyük olasılıkla Dolar’ın yükselme sezonunda olmasından kaynaklanıyor. Oysa aynı zamanda hisselerin yeni rekorlar kırması değerlendirildiğinde petroldeki düşüşlerin de sınırlı olması gerek. Bunun kararını bugün açıklanacak petrol ve petrol ürün stoklarının çizeceği resimle belli olacak. Eğer petrol stoklarında geri çekileme devam edecek olursa o zaman petrolün düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta SP 500 endeksinin yeni rekorlar kırdığını gördük. Bunun nedeni FED’in faiz arıtımlarına daha yavaş bir seyirde devam edecek olması ve aynı dönemde vergi reformunun geçecek olmasından kaynaklanıyor. Oysa şirket karşılıklarının nasıl olacağı konusunda şu aşamada bir belirgin yokken mevsimsel olarak yaşanan son yükselişin ardından düşüşlerin geleceği muhtemeldir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Dün açıklanan ve beklentinin üzerinde gelen büyüme rakamlarına karşın, beklentinin altında açıklanan dış ticaret açığı TL olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan açıklanan enflasyon beklentisi verisinin yükseldiğinin anlaşılmasıyla TL olumlu hava biraz azaldı. Dolar kurunun aynı zamanda ABD’de Trump odaklı devam eden siyasi gelişmeler ve New York’ta yapılan terör eylemiyle de gerilediğini belirtmekte fayda var. Bu durumda aslında kurda yaşanan gerileme çok fazla TL odaklı olmadı. Bu hafta açıklanacak TCMB faiz kararı ve işsizlik verileri var. Genel beklenti bir değişim olmayacağı yönünde ancak bu süreçte TL’nin değerlenmesini devamlı hale getirmek için TCMB’nin 50 baz puan artırması beklenir. Ne de olsa vadeli Dolar kuru ihalelerinden çıkan sonuç faizlerin biraz daha artması gerektiğini ortaya koyuyordu. Bugün TL’nin teknik bir geri çekilme süreci olabilir. Bu nedenle paritenin düşüşlerde kısa metrajlı alımlar için uygun fırsat vereceğini tahmin ediyorum.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak ZEW endeksleri ve ABD’den gelecek bütçe verileri piyasanın takip edeceği önemli verilerken aynı zamanda jeopolitik gelişmeler ve emtia fiyatları da Euro Dolar paritesine yön verecek. Bugünlerde Dolar veya Euro faizlerinin hareketlerinde görülen daralma bu unsurların piyasa üzerindeki etkisinin azaldığına işaret ediyor. Öte yandan veriler özeline gelindiğinde Avrupa’dan gelecek Zew endekslileri Euro olumlu gelebilir. Buna karşın ABD’nin bütçe verilerindeyse durum çok değişmez. Bu noktada Euro’nun yükselmesi muhtemel emtia fiyatlarıyla birlikte yükselmesi gündemde olabilir. Bu yüzden düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri piyasanın odaklandığı bir konuyken Sterlin Dolar paritesinin son bir hafta içindeki yanlış seviyelerinden, olması gereken seviyelere doğru gerilediğini gördük. Bu nedenle olası gereken seviyelerden itibaren enflasyon verilerinin açıklanacak olması paritedeki tepkilerin nedenlerini daha kolay anlamaya neden olacaktır. Yani diğer piyasa etkilerinin olmadığı bir ortamda paritenin enflasyon verilerine nasıl tepki verecek olduğu bizlere önemli bilgiler verecektir. Buradan hareketle Sterlin Dolar paritesinin İngiltere’nin enflasyon verilerinin olumlu gelmesi yani yüksek gelmesi durumunda yükseleceğini düşünüyorum. Yükselebilecek emtia fiyatları ve hisseler de aynı yönde sinyaller üretiyor.

Dolar Yen paritesinin yükseldiği 113,70 seviyesinden itibaren bir miktar geriliyor olması Dolar faizlerinin gerçek anlamda bir yükseliş hareketi yapmamasından kaynaklı. Aynı zamanda VIX endeksinin düşük kalmaya devam ederken hisselerde yaşanan yükselişin sınırlı olması da kuşku uyandıran bir durum olduğundan piyasada Dolar almaya pek niyet olmadığını göstermiş oldu. Dolar Yen özelinde aynı zamanda Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin de beklentilerden çok olumsuz gelmemesi düşünüldüğünde Yen’in çok fazla değer kaybedecek noktası yok. Bu bağlamda Dolar Yen paritesindeki olası hareketin sena si de yükseliş yönünde devam ettikten sonra düşeceğidir.

Altın fiyatları yılsonu yaklaşırken fonların pozisyon kapatıyor olmalarından dolayı yükselmek için bir neden bulamadı. Bugüne geldiğimizde faizlerin yükselme eğiliminin çok sınırlı olması nedeniyle altını bugünlerde yukarı yönlü kısa metrajlı ve kısa vadeli bir toparlanma yapması muhtemel. Ne var ki Dolar’ın güçlendiği bir sezon içindeyken diğer emtia piyasalarındaki yaşanacak gelişmeler de dikkate alınmalı. Özellikle Çin’den gelen verilerin emtia fiyatlarının genel olarak yükseltebilecek nitelikte olması altının düşüşlerini sınırlı yükselişlerini kolay hale getirir. İyi alım seviyeleri 1238 tutunduğu sürece 1242’lı seviyeler olarak düşünülebilir.

Petrol stoklarının gerilediği bir dönemdeyken aynı zamanda Çin’den açıklanan parasal verilerin tüketimin arttığına işaret etmesi petrol fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Dolar faizlerinde yaşanan durulmaya rağmen Dolar’ın düşüşünü yavaşlatmış olması bundan sonraki birkaç günlük kısa süreçte Dolar’ın gerileyebileceğini gösteriyor. Bu da petrolün yükseldiği seviyelerde tutunacağı anlamına geldiğinden düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın para kazandıracağını düşünüyorum.

Emtia fiyatları yükselmeye devam ederken SP 500 endeksinin nispeten daha yavaş yükseliyor olması elbette ki Trump odaklı iç siyasi gerginlikler ve New York’ta yaşanan terör olayından kaynaklı. Böylesine bir süreçte bilgi akışının çok belirgin olmayışı ve fonların pozisyon kapatmalarıyla Dolar’ın düşüşleri nispeten sınırlı olacak olmasından SP 500 endeksinin alıcı bulmakta zorlanmayacağını düşünüyorum.