Forex Yorumları

Dolar endeksinin 100 seviyesinin üzerini geçmesi ve Türkiye’deki anayasa tartışmaları sürecinde oluşan siyasi gelişmeler TL üzerinde baskı yaratmaya devam ederken yukarı yönlü volatilitenin artışı yakında Dolar kurunun 3,35’e dayanmasına neden olabilir. Emtia fiyatları düşerken ekonomik faaliyetlerin dünya genelinde yavaşlaması gelişmekte olan ülke para birimleri için zaten olumsuzken Türkiye’nin gelişmekte olan ülkelerden daha da ayrışma eğiliminde olması kurun belirgin yükselişine neden olabilir.

Bugün Almanya’dan ve ABD’den açıklanacak enflasyon verileri piyasanın yakinen takip edeceği veriler olacak. Son günlerde Fed’in faiz artırımı yapacağı artık kesinlik kazanırken piyasa katılımcıları 2017’de kaç defa faiz artacağını tartışmaya başladı. Bu durum Dolar’a güç verirken mevsimsel olarak da Dolar’ın değerleneceği bir sürece yaklaşırken Dolar’ın düşmesi için emtiaların yükselmesi gerekir. Bu aşamada emtiaların geriliyor olması Euro/Dolar paritesinin de gerilemesine neden olabileceği için düşüşler devam edebilir ancak sınırlanan şekilde gerçekleşeceğini ve bu nedenle de düşüşlerde alım denemeleri yapılmasının uygun olduğunu düşünüyorum.

İngiltere’de işsizliğin düşmesi ve aynı zamanda Dolar faizlerinin yükselme eğilimini kaybetmemesi Sterlin/Dolar paritesinin yatay kalmasına neden oluyor. Birbirine zıt bu iki gelişme ABD ve İngiltere ekonomileri arasındaki durumun çok farklı olmadığına işaret ettiğinden bugünlerde Sterlinin Dolar karşısında çok gerilemesi kolay olmayabilir. Emtiaların yukarı yönlü bir tepki yapabilecek olmasıyla birlikte düşebilecek Dolar, Sterlin/Dolar paritesi için bir yükseliş nedeni olabilir

Japonya’da para arzının artarak devam ediyor olması bugüne de yansıyınca Dolar/Yen paritesindeki yukarı yönlü hareketin devam edeceği düşünülebilir. Ne var ki zaten bir süredir buı hareketin devam ediyor olması ve Dolar’da oluşabilecek bir gerileme beraberinde Dolar/Yen paritesinin de gerilemesiyle sonuçlanabilir. Bu durumun kısa süreceğini düşünerek paritenin yükselişlerini takiben kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar’daki yükseliş, emtialardaki gerileme ve VIX endeksinin yükselmemesi altının yükselişlerine engel olan üç temel unsur olarak göze çarpıyor. Bu aşamada altının yükselmesi için bir neden olmadığı için alım yapmak için düşüşleri beklemekte fayda var. Belirgin bir gerileme yapmasının ardından tepki alımlarıyla yükselecek olsa da bu ancak haftalık grafiklere göre yapılmalı. Bunun anlamı alım yapacak olursanız düşüşleri bekleyip bir süre bekleyerek pozisyon taşımalı.

Petrol stoklarının yükselmeye devam ettiği ve ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama emareleri petrol üzerinde baskı yapmaya devam edebilir. Bu durum orta ve uzun vadeli beklentiler henüz etkilemediği için düşüşleri reddeden petrolün bugünkü düşüşlerini takip ederek alım yapılmasının uygun olacağını düşünüyorum.

Şirket karlılıklarının SP 500 endeksinin açıklanmadığı bir dönemde seçim sonrası SP 500 rallisi durdu. Bu durum Dolar’ın gerilemesiyle terse dönmek yerine aksine SP 500 endeksi bu durumda yükselerek etkilenir. Ancak yaşanan yükseliş sürecinin ani ve belirgin olması olası yükselişlerin sınırlı olabileceğine dair beklentiler güçlendiriyor. Bu nedenle olası yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Türkiye’de son günlerde ekonomi adına gelişmelerin oldukça olumsuz olduğu dün açıklanan işsizlik verilerine de yansıdı. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanma eğiliminin devam ettiği bir seans yaşadık. Bu gelişmelerin TL’yi düşürücü etkisi devam ederken kurun da zirve seviyelerde olması şaşırtıcı değil. Son dönemde hisse senedi piyasaların yükselişi ve aynı zamanda petrolde yaşanan artış beraberinde bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinin de yüksek gelebileceğine dair beklentileri güçlü tutuyor. Hal böyle olunca Dolar faizleri ve TL faizleri arasındaki makasın daha da açılacak olduğu beklentisi kurun yükselişleri için zemin hazırlarken kısa vadede bu durum farklı. Kısa vadede yükselmiş hisselerin Dolar üzerinde çok kısa vadede satış baskısı yaratabilecek olması bugün bir ara kurun düşmesine neden olabilir. Bu durumda seans içinde yaşanabilecek yükselişler yatırımcılar tarafından çok kısa vadeli ve kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Almanya’dan açıklanan büyüme verilerinin hem aylık hem de yıllık bazda düşük gelmiş olması ve buna karşın ABD’den açıklanan perakende sektörü verilerinin beklentilerin üzerinde olması Dolar’ın yükselişini teyit etti. Bu durum paritenin düşüş sürecinin devam etmesine neden olurken SP 500 endeksinin yeni zirve seviyelerinde seyrediyor olması ve emtialardaki yükseliş paritenin de bugünkü düşüşlerini sınırlı kalmasını sağlayabilir. Bu durumda kısa vadede oluşabilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin bekleteniler üzerinde olması ve gelişmiş ülkelerde hisse senetlerinin yükselme eğiliminde oluşu özelikle Sterlinin yükselmesi için gerekli zeminin oluşmasında etkili oluyor. Ne var ki buna rağmen Sterlin/Dolar paritesinde dün yaşanan düşüş sürecinin temel değil teknik nedenlere bağlı olduğunu düşünüyorum. Bugün genel itibarıyla ABD2den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelebilecek oluşu elbette paritedeki baskıyı artırır ancak olası satış baskısının çok fazla devam etmeyip diğer piyasalardaki gelişmelerin etkisiyle Dolar’ın çok yükselmeyeceğini ve bunun da Sterlin/Dolar paritesinde alım yapmak için bir fırsat olarak değerlendireceğini düşünüyorum.

Dolar/Yen paritesinin 109’lu seviyelere ulaşmış olması Yen alıcılarının piyasaya girmesine neden olabilir. Ancak hem Dolar faizlerinin yükselişi, hem de VIX endeksindeki gerileme Yen’e olan talebin ertelenmesine neden oluyor Bu gelişmeler devam ederken Dolar’ın yapabileceği teknik bir gerileme hareketi Dolar/Yen’de kendisini daha çok gösterebilir. Bu nedenle paritenin yükselişlerini bekleyip satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Faizlerin yükselmiş olması ve VIX endeksindeki düşüş altın fiyatlarının satış baskısı altında kalmasına neden olsa da kısa vadeli gelişmelerin Dolar aleyhine teknik bir durum yaratabilecek olması altın için bir yükseliş şansı verebilir. Ne de olsa emtia fiyatlarının yükseldiği bir ortamda altın fiyatlarını onca düşüş sonrasında en azından teknik bir düzeltme yapma ihtimali varlığını devam ettirebilir. Bu aşamada Dolar faizlerini yükseltebilecek çok belirgin bir gelişme olmazsa altının seans içindeki olası düşüşlerini takiben alınması gerekebilir.

OPEC’İN petrol üretimini fiilen ne şekilde sınırlandıracağı piyasada petrol alıcılarının devreye girmesine neden oldu. Aslında işin aslı şu ki bu aralar petrol piyasasında belirgin bir spekülasyon söz konusu. Dolar’ın yükselmiş olmasıyla birlikte gerileyen petrol öyle bir zamanda OPEC spekülasyonuna maruz kalıyor ki onca düşüşün arından bir takım fonların kar amaçlı piyasayı yönlendirdiği düşünülebilir. Zira petrolün beklentiler son dönemde olumlu kalmaya devam ederken uzun vadede petrol fiyatlarının 60 Dolar hedefinde kısa vadeli dalgalanmalar yapacağı aşikâr. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun strateji olacağı seanslar yaşayabiliriz.

Trump’ın başkanı seçilmesinin ardından yükselen hisse senetleri bu sürecin devamında değer kazanmaya devam ediyor. Hisse bazında yükselişlerin yaşandığı bir ortamda SP 500 endeksinin yükseliş çok kolay olmayabilir. Öte yandan Dolar faizlerinin de yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksteki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek uygun görülür.

Türkiye’nin uluslararası piyasalardan olumsuz ayrışması ve Dolar’ın birçok para birimine karşı yükselmiş olması Dolar kurunun da yükselmesine neden oluyor. Bu ortamı yaratan ana faktör Türkiye’nin risk algısına karşın TL faizlerinin bu riski yansıtmayışı olduğundan yabancı yatırımcılar TL’de istedikleri volatiliteyi yakalamadıklarından piyasaya girmeye çekiniyorlar. Gerçek şu ki yabancı yatırımcılar Türkiye’ye faiz yüksek diye gelmezler. Onların ama yüksek faizin neden olduğu volatiliteden faydalanmak üzere geldikleridir. Dolayısıyla TCMB’nin yakın zamanda faiz artırımından yana olmayacağını ve bu durumun da bugünkü konjonktürden farklı olamamasından dolayı kurun gerileyebilmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugünlerde Dolar uluslararası piyasalarda teknik bir geri çekilme yapabilir. Bu da kurun 3,30 civarından gerilemesi anlamına gelir.

Piyasalardaki çalkantılar yavaş bir şekilde de olsa ortadan kalkarken yatırımcılar da açıklanan ekonomik verilere odaklanır oldu. Bugün Almanya’dan açıklanacak büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak perakende satışlar verisi oldukça önemli. Son dönemde Avrupa’da istihdamın yatay seyrettiği düşünülürse Euro’nun da tam anlamıyla değişim göstermediği bir süreçte düşen emtiaların etkisi bugün açıklanacak Almanya’nın büyüme verilerinde bir gerilmeye neden olabilir. Her ne kadar bu durum Euro/dolar’ın son gümlerde yaptığı düşüşe yansımış olsa da Almanya verisinin düşük olması paritenin bir miktar daha düşmesine neden olabilir. Bu noktada olası bir alım pozisyonu için düşüşleri bekleyip alım yapmak faydalı olacaktır.

Hisse senedi piyasalarındaki yatay hareket ve Dolar’ın gerileyebilecek olması Sterlin/Dolar paritesinin yükseliş hikayesinin belirginleşmesine neden olabilir. Son günlerde Euro/Sterlin paritesinin düşüşü de Sterlini güçlü kılarken bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri Sterlinin gücünü ne kadar süreyle devam ettireceğini belirleyecek. Bu noktada eğer enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durum Sterlinin yükselişini sağlar ancak son günlerde zaten yeterince güçlü olan Sterlinin yükselişlerinin kar alımlarıyla sınırlı kalması da muhtemel olacaktır. Bu durumda 1,2380 destek seviyelerinin destek olarak çalışması gerektiğinin de alını da çizmekte fayda var.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam ettiği bir ortamda önemli olan iki ve on yıllık faiz farklarının kapanıyor olmasıdır Bu sürecin devam etmesi Dolar/Yen paritesinin yükselişini çok güzel yansıtırken bugünlerde bu farkın yeniden açılması ve aynı zamanda Dolar faizlerinin gerileyebilecek olması Dolar/Yen paritesinin yükselişlerde satış baskısıyla karşılaşabileceğini gösteriyor.

Son bir hafta içinde önce Dolar faizlerinin çok belirgin şekilde yükselmiş olması ve Fed’in bu ortamda Aralık ayında faiz artırabilecek olduğu gerçeği altının yükselişlerin sınırlanmasına neden oldu. Hatta bu süreç altının çok belirgin bir geri çekilmesine neden oldu. Bu ortamda VIX endeksinin geriliyor oluşu altının bir başka unsur tarafından da baskılanmasına neden olabilir.. Bu nedenle Dolar2da bugün yaşanacağını beklediğim olası gerileme belki altını bir nebze yükselmesine neden olabileceğinden altındaki yükselişlerin de sınırlanması doğal olacaktır.

OPEC’in birlikte hareket etmesinin uzak olduğu bir süreçte orta ve uzun vadeli beklentilerin çok fazla değişim göstermeyerek hala yukarıyı işaret etmesi petrol fiyatlarının dünkü düşüşü sonrasında hızlı bir şekilde alınmasına neden oldu. Bu sürecin bugün Dolar’ın düşmesiyle devam etmesi mümkün olsa da hisse senedi piyasalarında yaşanacak olası bir geri çekilme petrolün de yükseliş potansiyelini sınırlandırabilir.

VIX endeksinin gerilemesi ve Dolar’ın değer kaybedebilecek olduğu beklentisi belki SP 500 endeksinin yükselmesine neden olabilecek olsa da hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin zaten yeterince belirgin olması bugünlerde teknik bazlı geri çekilişlerine neden olabilir. Bu nedenle piyasa katılımcılarının ağırlıklı olarak yükselişleri takiben endekste satıcı konumda olmaları gündemde olabilir.