Forex Yorumları

Özellikle son bir haftadan beri Musul harekâtına Türkiye’nin bizzat katılması TL üzerindeki baskıların artmasına neden olurken bu gelişmeler aynı zamanda Fitch’in de Türkiye’nin kredi notunu düşüreceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişmelerin fiyatlandığı bir ortamda Fitch’in gerçekten kredi notumunuzu düşürebilecek olması kurun belki 3,14 seviyelerine kadar daha gitme potansiyelini artırır.. Bunun anlamı şu aralar Fitch’le ilgili bir gelişme olmayacak olmasına rağmen kurun potansiyelinde 3,14’ün olduğunu görmek gerek. Bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşebilecek olması kurun seans içinde 3,07’li seviyelere yaklaşmasına neden olabilir. Bu durumda olası düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmeli. Elbette kur hemen bugün 3,14 olmaz ama daha sınırlı bir yükseliş için alım yapmak doğru strateji olacaktır.

Bugünlerde Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar Fed’in faiz artırım beklentilerinin iyiden iyiye piyasaya yansımasına neden oluyor. Bu gelişmeler daha çok önceden yönlendirme yapmak suretiyle Aralık ayı yaklaşırken Dolar’ınn mevsimsel yükselişini sınırlı tutmaktadır. Bu aşamada paritede düşüşler görülebilir ancak Avrupa’daki gelişmelerin de nispeten olumlu olması paritenin düşüşlerini alım fırsatına çevirir.

Çok yavaş da olsa İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin yükselişe işaret etmiş olması ve İngiliz ekonomik verilerinin Sterlin olumlu gelmiş olması Sterlinin son günlerde neredeyse tüm para birimlerine karşı yükselmesine neden oldu. Zaten bir süredir Brexit nedeniyle baskı altında kalan Sterlinin bugünkü güçlü duruşunun devam etmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve VIX endeksindeki sınırlı düşüşü Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı bir şekilde devam etmesine neden oldu. Son bir haftalık yatay hareket sürecinde Dolar/Yen paritesinin ne yapacağı daha çok Dolar faizleri tarafından belirlendiğinden dolayı bugün Dolar faizlerinin olası gerilemeleri paritenin yükselişlerini satış fırsatı yapmaktadır.

Bugünlerde artan jeopolitik riskler ve enflasyon beklentilerinin artmaya devam etmesi altın fiyatlarının yaptığı belirgin gerilemeler sonrasında yükselmesi ile sonuçlandı. Bu aşamada altının daha da yükselmeye devam etmesi bugün Dolar’ın yapacağı olası gerilemeye bağlı olarak mümkün ancak nispeten daha yavaş bir yükseliş görülebilir. Bu nedenle bugünlük piyasanın aksine bir strateji uygulayarak çok kısa metrajlı pozisyon açıp kapatmak üzere stoplu satış denemeleri yapılabilir.

Ortadoğu’da her zaman olduğu gibi zaman zaman artan jeopolitik riskler petrolün yükselmesine neden olurken OPEC’in yapacağı üretim sabitleme detaylarıyla ilgili yapılan manipülasyonlar petrolün de adeta manipüle edilmesine neden oluyor. Böyle bir ortamda pozisyonları kısa aralıklarla açıp kapatmak gerekiyor. Şimdiye kadar hareketler genellikle sınırlı alanda gerçekleşti ancak petrolün beklentilerinde olan düşüş bugünlerde Dolar’ın düşüşüyle birlikte petrolde görülebilecek olası yükseliş hareketlerinin sınırlı olmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse senetleriyle ilgili beklentiler son altı aydır olumsuz olmasına rağmen düşmeye yakın gibi görünmeyen SP 500 endeksinin ana görüntüsü zayıf. Bu arada Dolar’ın zaman içinde yapabileceği düşüşlere bağlı olarak yükseldiğinden SP 500 endeksinin bugün de Dolar’ın olası düşüşüyle bir miktar da olsa yükseliş potansiyeli var. Bu nedenle satış yapmak için yükselişleri beklemekte fayda var. Alım yapmaksa şirketlerin üçüncü çeyrek karlılıklarının açıklandığı bir dönemde riskli olur.

Irak’ta yapılan Musul harekâtının TL üzerindeki jeopolitik baskılarının devam ettiği bir süreçte Türkiye’nin artan risk priminin faizlere yansımaması direkt olarak kura yansıyor. Öte yandan Türkiye kendi faizlerini belirlerken buna karşın kurun kaç olacağını uluslararası piyasaların belirliyor olması TCMB’nin faiz politikalarını zorlamakta. Bu gelişmelerin devamında eğer Fitch de Türkiye’nin kredi notunu indirecek olursa düşük TL faizlerinin ikincil etkileri kura yeni bir yükselişle yansıyabilir. Bu da kurun 3,14 ve üzerine kadar tırmanması anlamına gelir. Bu nedenle TL’nin özellikle spekülatif bir durum içinde olduğunu hatırlayarak belirgin geri çekilmelerde alım denemeleri yapmakta fayda olacaktır.

Son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu seyri Fed’in Aralık ayında faiz arttırabileceği beklentilerini güçlü tutarken bu duruma rağmen ilerleyen birkaç günde Dolar’ın geçen haftaki kadar güçlü kalması pek kolay olmayabilir. Bunun nedenleri var. Öncelikle Yuan’ın belirgin şekilde düşmüş olması ve bütün Dolar’daki yükselişe rağmen hisse senedi piyasalarının oldukça yüksek kalmış olması Euro/Dolar paritesinin düşüşlerini alım fırsatına çeviriyor. Öte yandan son hafta içinde Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu bir duruma işaret etmesi de değerlendirmeye katılacak olursa o zaman paritenin düşüşü daha sonra yapacağı yükselişin geri çekilmesi olarak değerlendirilebilir.

Bugün İngiltere’den gelecek enflasyon verileri Sterlin dinamikleri açısından önemliyken ABD’den açıklanacak veriler de pariteyi belirleyeceğinden piyasa tarafından karşılaştırılmalı olarak takip edilecektir. İngiltere’den gelen ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve emtia fiyatlarındaki artışın İngiltere’de enflasyonist baskıların belirginleşmesine neden olabilir. Şayet çok düşük bir veri açıklanmazsa Dolar’ın da uluslararası piyasalarda bir miktar baskı altına girebileceği varsayımıyla paritedeki düşüşler alım için uygun fırsatlar yaratabilir.

Dolar faizlerindeki yükselişin yavaşlaması ve Yuan’da yaşanan geri çekilmeler Japonya’dan açıklanan Yen olumlu verilerin de etkisiyle Dolar/Yen paritesinin bugün bir miktar geri çekilmesi gündemde olabilir. Bugün her ne kadar Japonya’dan herhangi bir veri açıklanmamış olsa da ABD saatlerinde Dolar/Yen paritesinde geri çekilmelerin yaşanabileceğini düşünüyorum.

Altın fiyatları geçen ayki düşüşünün ardından son günlerde yaptığı konsolidasyon hareketiyle ilerleyen günlerde, ama hemen değil, yükseliş senaryolarının güçlenmesine neden olabilir. Hem Irak’taki savaş durumu hem Suriye’deki savaş bir arada olunca dünyada artacak olası volatilite altının da yükselişlerini besleyecektir. Bu nedenle düşüşlerde altın alınması gerekirken herhangi bir düşüş olmadan alım yapmanın da riskli olacağını ayrıca belirtmek isterim. Düşmeden alım yapmayınız ancak aşağı yönlü herhangi bir pozisyon da almayınız.

Hisse senedi piyasalarındaki yukarı yönlü hareket denemeleri başarısız oldukça petrol fiyatlarının da yukarı yönlü hareketi özellikle petrol stoklarının yüksek olmaya devam ettiği bir dönemde petrol fiyatları üzerinde baskı yaratıyor. Dün 50 Dolar’ın altında kapanış yapan petrolün bugün dolarda yaşanabilecek bir gerileme ve buna bağlı olarak hisselerde oluşacak bir yükseliş hareketiyle yükselme çabalarını görmek mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım yapılabilir.

Fed’in yaptığı açıklamalara bakılacak olursa faiz artırım sürecinde ilerleyişin devam ettiği görülüyor. Öte yandan bugünlerde açıklanmaya başlayan üçüncü çeyrek şirket karlılıklarının beklentilerin üzerinde olması ve Dolar’ın gerileyebilecek olması hisse senedi piyasalarının düşüşlerde alınmasına neden olabilir.

Bugün Türkiye’den açıklanacak yılsonu enflasyon beklentisi daha önce % 8,07 olarak açıklanan enflasyon beklentisinden daha düşük gelmeme ihtimali bence daha yüksek. Son dönemde artan sanayi üretimi ancak buna karşın ihracattaki belirgin düşüş ve bunlara ek olarak faizler gerilerken kurun yükselişi enflasyon beklentilerinin güçlenmesine neden olabilir. Eğer bunun tersi olursa o zaman piyasa buna er ya da geç TL satarak tepki gösterecektir. Nihayetinde bugünkü seansta düşüşleri takiben kısa metrajlı alım denemeleri yapma günüdür. Orta vadede 3,30 hedefi varlığını korumaya devam ediyor.

Geçen hafta Yellen’in yaptığı konuşmalarda para politikasına dair çok açıklayıcı bir söylem görülmedi. Ayrıca ABD’den açıklanan perakende satışların bir önceki aya göre daha olumlu sinyaller verdiğini göstermiş olması odaklanmanın bu hafta açıklanacak ABD verilerine yoğunlaşmasına neden oldu. Bugün ABD’den gelecek sanayi üretimi ve kapasite kullanımı verileri beklentilerin altında gelmediği sürece paritenin yükselmesi için çok fazla bir neden yok. Ancak şunu da belirtmekte fayda var ki bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verilerini de göz ardı etmemek gerek. Zira bu verilerin düşük açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki güçlenme sürecinin devam etmesine neden olabilir. Eğer veriler yüksek gelirse kısa vadeli teknik bir toparlanmayı paritede görebiliriz ancak bu uzun sürmez. Sonuçta genel olarak paritenin bugünlerde yapacağı yükselişler satış fırsatıdır.

İngiltere’de konut fiyatlarını yükselmeye devam etmesi bu sabah erken saatlerde açıklanan verilere yansıdı. Diğer konut fiyat verilerine de yansımıştı ancak bu sefer de verilerin olumlu gelmiş olması ilerleyen günlerde Sterlinin o kadar kolay düşmeyip aksine yukarı yönlü bir düzeltme yapması için bile yeterli. Piyasa asıl yarın İngiltere ve ABD’den açıklanacak enflasyon verilerine odaklanmışken bugünkü seansın genellikle hafif yukarı yönlü ancak nihayetinde yatay görünümlü olmasını bekliyorum.

Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olması beraberinde Dolar/Yen paritesinin de durulmasına neden oldu. Bu gelişmeler devam ederken hisse senedi piyasalarının da düşüşü durdurmuş olması aynı zamanda VIX endeksine de yansıdığı için Dolar/Yen paritesinin bugün yeni yükseliş denemeleri yapması pek beklenmemeli. Bu nedenle paritenin seans içindeki yükselişleri satış yapmak için değerlendirilebilir.

Son iki haftada yüz dolardan fazla gerileme yapan altının bugünlerde yukarı yönlü bir toparlanma yapması gerek. Hem artan jeopolitik riskler ve geçen haftaya göre hala yüksek olan VIX endeksi altının sırf faizler yükselecek diye düşmesini devamlı kılmaz. Bu nedenle seans içinde aşağı yönü oluşabilecek sarkıt hareketleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta petrol fiyatlarında yaşanan yükseliş ve yavaşlama eğilimi gösteren ekonomik göstergeler bu haftadan itibaren petrol fiyatları üzerinde gecikmiş bir baskının oluşmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’ın da kolay değer kaybetmeyecek olduğunu düşündüğümüzde petrol fiyatlarının hafta ve bugünkü seans sürecindeki yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Geçen hafta sonuna girilirken ABD’den açıklanan perakende satış verilerinin orta karar olması ve aynı zamanda diğer ekonomik verilerin güçlü olmasının neden olduğu Dolar yükselişi hisselerin yatay ve kararsız hareket etmesine neden olmuştu. Öte yandan yükselişini yavaşlatıp durduran faizlerin bu hafta yeni yükselişler yapması pek kolay olmayacağından endeksin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.