Forex Yorumları

Bugünlerde gelişmekte olan borsaların yükselişi gelişmiş piyasaların hisse senetlerindeki yükselişi ve değer kazanan petrole şekilleniyor. Yani hisse senetleri ve emtialar yükselirken gelişmekte olan ülke borsalarındaki toparlanmalar daha kolay oluyor. Bunun ardında Fed’in faiz artırmaktan uzak bir tutum içinde olduğuna olan inançtan kaynaklanıyor olsa da sürecin devamlılığı kolay olmayacak. VIX endeksindeki yükseliş beraberinde altı, Yen ve Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Bu da gelişmekte olan ülkelerden para çıkışı anlamına geldiğinden kurda yaşanan düşüşler alım için uygun fırsat verebilir.

Dün Fed’den gelen tutanaklar Fed’in de pek bir şey bilmediğini gösterdi. Tamamıyla verilere göre hareket edeceğini söylemesi aslında Fed’in gelecek verilerden umudunu kesmemiş olduğunu da gösteriyor. Özellikle istihdam konusunda üç hafta önce açıklanan düşük istihdam verilerinin bir anomali olabileceğine dair beklentilerin güçlü olması yarınki istihdam verileri öncesinde piyasanın Dolar’dan yana tutum sergilemesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarının açılışında düşmesiyle zayıf görünümünü sürdüren Sterlin/dolar paritesi seans sonuna doğru yükselen hisselerle birlikte toparlandı. Brexit’le ilgili risklerin yavaş yavaş belli olması İngiltere Merkez Banaksı tarafından acıkanınca Sterlinle ilgili olumsuz havanın biraz dağılmasına neden oldu. Bu iki gelişme bugünlerde Sterlinin hem Dolar hem de diğer para birimlerine karşı yükselmesine neden olabilir. Piyasanın yarınki ABD istihdam verilerine odaklanacak olması ve Brexit konusu bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi üretimi verilerini ikinci plana atar. Bu veriler çok belirgin bir değişime neden olmadıkça buna bağlı belirgin biri değişim yaşanmaz.

Dolar faizlerindeki düşüşün devam etmesi ancak buna karşın hisselerin yükselmiş olması Dolar/yen paritesinin birbirine karşı bu iki güç arasında sıkışmasına neden oluyor. Fed’in faiz artırmamaktan yana olan tutumu piyasalarda belirsizliğin artmasına neden olurken VIX endeksindeki dün yaşanan yükseliş bugün Yen’in biraz daha yükselmesine neden olabilir. Bu durum hisselerin düşmesi ve bunun ikincil etkisi olarak da doların yeniden yükselmesine enden olur. Bu durumda paritenin seans içinde gerileyip yükselmesi mümkün olduğundan düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Küresel ekonomik belirsizliklerin yavaş yavaş azalmış olması, Brexit’in yaratacağı risklerinin anlaşılması altının düşmesine neden olabilecek unsurlarken VIX endeksindeki yükseliş ve dünkü beliğin toparlanmanın ardından oluşabilecek hisse senetlerindeki olası gerilemeler altının yükselmesine neden olabilir. Ancak genel görüntü altının daha fazla yükselmesi için bugün daha az nedeninin olduğudur. Bu nedenle yarına sarkmayacak şekilde yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse Senetlerinde yaşanan düşüşün ardından dün yaşanan toparlanmalar beraberinde petrolün yükselmesine neden oldu. Öte yandan Dolar’daki düşüşün de etkili olması ardından bugün Dolar’ın yapabileceği olası yükseliş petrolde yenine satış koşullarının oluşmasına neden olabilir. Özellikle yarın açıklanacak ve ne olduğu belirsiz istihdam ortamından dolayı piyasada petrol almak için çok fazla bir hevesi olmayacağını düşünüyorum. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD hisselerindeki yükseliş özellikle SP 500 endeksine dahil ilaç şirketleri sayesinde yükseldi. İkinci çeyrek şirket karlılıklarının açıklanacağı gümlerde bu tür gelişmeler hisselerin yükselmesine enden odsa da VIX endeksindeki yükseliş ve ekonomik beklentilerin olumsuz ve belirsizliği hisse senetleri üzerinde yeniden baskıların artmasına neden olabilir. BU durumda endeksin yükselişlerinde satış denemeleri yapmak uygun görünüyor.

Önceki gün enflasyon verilerinin yükselişi ve buna karşın TL faizlerinin gerilemeye devam edeceği beklentisi TL’nin bir çok para birimi karşında gerilemesine neden olmuştu. Bugünlerde Brexit’in etkileri hisse senedi piyasalarına olumsuz etkisini gösterirken Dolar’ın yükselişi ve VIX endeksindeki yükselişini kendisini yeniden göstermeye başlaması gelişmekte olan ülkelere para girişini durdurabilir. Bu gelişmeler TL’nin bir miktar daha değer kaybetmesine neden olabilir. Bu da Dolar/tl’nin 2,9450’ye kadar yükselişini devam ettirtmesine neden olur.

Bugün açıklanacak Fed faiz toplantısı tutanakları ekonomiye ilgili beklentilerin gerçekten ne kadar güvercin olup olmadığına ışık tutacak. Ancak açıklanan verilere bakıldığında son günlerde ilerleyen aylarda bir miktar yavaşlamanın olabileceğini düşündüğümden bunun Fed tutanaklarında da az çok hissedilmesi beklenebilir. Bu gelişmeler hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yaratabileceğinden düşünüldüğü gibi Dolar hemen gerilemeyebilir. Aksine seans içinde yükselir ancak gece saatlerinde düşer. Bu aşamada paritenin gerilemeleri bekledikten sonda alım yapmak uygun olabilir.

Sterlin faizlerinin rekor derecede düşmesi ve Brexit’in İngiliz ekonomisi üzerinde baskı yaratacağının kesin gözüyle bakılması Sterlinin bir çok para birimi karşısında gerilemesine neden oluyor. Bugün İngiltere’den açıklanacak bir veri yok ancak ABD’den açıklanacak çok önemli veriler var. Bu verilerin bir kısmı Dolar olumlu bir kısmı Dolar olumsuz gelebilir. Bu nedenle piyasanın bakacağı temel gösterge Fed faiz toplantısı tutanakları olacak. Eğer Fed ekonomik faaliyetlerde olası bir yavaşlamaya işaret edecek olursa seans içinde Strelinin düşüşleri sınırlanmaya başlar ancak düşüş süreci terse dönmez. Bir eko not olarak Euro/sterlin partisindeki yükseliş ve Sterlin/yen paritesindeki düşüş devam edebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda artan risk korkusuyla yükseldiğine şahit olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin olumsuzluğu da Yen üzerinde baskıların artmasına neden oluyor. Ne var ki asıl belirleyici olan Dolar faizlerindeki düşüşün devamı beraberinde Dolar/yen paritesindeki baskıların artmasına neden olur. Bu da paritenin bir miktar daha gerilemesi anlamına gelir ancak gerileme sürdürülebilir olmaz.

Ekonomik beklentilerle ilgili bozulmalar ve BVIX endeksinin yeniden yükseliyor olmasının yanında faizlerin gerilemesi altını yükselmesinde etkin olan faktörlerdir. Bu unsurlarla ilgili gelişmelerin dünden bugüne değişmesi kolay olmadığından Fed tutanaklarının da bunu destekleyip desteklemediğini bugün piyasa değerlendirecek. Eğer Fed ekonomi olumsuz bir görüşe ağırlık verirse o zaman altındaki yükseliş devam eder ancak dengeli bir görüş arz etmesi durumunda sınırlı düşüşler yaşanabilir.

Ekonomiyle ilgi bozulmaların hisse senedi piyasalarında kendisini göstermesi ve Dolar’da yaşanan yükseliş petrol fiyatlarında da düşüşle kendisini gösterdi. Bu sürecin devam etme olasılığı yüksek ancak petrol arzını sınırlandıran bazı risklerin de var olması olası düşüşlerin diğer piyasalardaki hareketlenme kadar olduğunu sanmıyorum. Bu nedenle düşüşlerin devam etmesi sınırlı olur ve bu da alım fırsatı demektir.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve ekonomiyle ilgili bozulma beklentilerinin artması SP 500 üzerinde baskı yaratıyor. Zaten 2000 puan seviyelerinden 2100 puana kadar yapmış olduğu çok hızlı yükselişin ardından teknik bir düzeltme gelmesi beklenen bİr şeydi. Bugün Fed toplantısı tutanakları bozulan ekonomiye işaret ederse bu durum öncü göstergelerle uyuşur ve faizlerin düşük kalacağı beklentisinin hisseleri yükseltici etkisi ortadan kalkar. O zaman SP 500 endeksinde düşüş devam eder.

Yurtiçi piyasaların tatil olması itibarıyla haber ve işlem akışının son derece az olması Dolar kurunun uluslararası piyasalarda yön bulmasına neden olacak. Bu arada bugün ABD’de de tatil olması seansın sadece Avrupa saatlerinde aktif olacağını ve bu noktada Dolar/TL’de herhangi belirgin bir hareketlenmenin olmayacağına işaret ediyor. Yarından itibaren öncü gösterge niteliğinde bazı verilerin ABD’den açıklanmaya başlamasıyla kurda yukarı yönlü hareketlenmeler görülebilir ancak dediğim gibi bunun yarından önce olması kolay değil. Bu hafta içinde Cuma günü açıklanacak istihdam verilerinin de geleceğini akıllarda tutarak bakışımızı bu veriler ekseninde ve Brexit’le ilgili sürecin devamına göre şekillendirmeliyiz.

Bugün ABD’de tatil anca Avrupa’dan üretici fiyat endeksi açıklanacak. Bu verinin önemli olması, Avrupa’da enflasyonist baskılar azalırken şirket maliyetlerinin ne durumda olduğunun göstergesi olmasından kaynaklı. Her ne kadar önemli bir veri olsa da ABD ve İslam dünyasının tatil olması işlem hacminin belirgin derecede azalmasına neden olacak. Bu da Euro/Dolar paritesinin bugünkü seansta sınırlı hareket etmesine neden olabilir. Yarından itibaren piyasalar Dolar’ın, hisse senetlerinin yükselmiş seviyesine, düşen VIX endeksine ancak buna karşın yükselen altının durumuna bakarak stratejilerini belirleyecek.

İngiltere Merkez Bankası açık bir şekilde piyasalarda oluşabilecek sıkışmalara karşın para arzını derhal açıklamasının ardından hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerle birlikte Sterlin/Dolar paritesindeki düşüş yavaşladı. Brexit kararı sonrasında paritenin düştüğü en düşük seviyelerin civarında dengelenen paritenin bu seviyelerden itibaren destek bulma çabası görülebilir. Açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu geliyor olması bu sürece destek verebilecekken asıl önemli olan sonrası elbette. Brexit kararının İngiltere’de protesto ediyor olmasının da etkisiyle bir miktar yükselişler görülebilir. Bunu da akıllarda tutmakta fayda var. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Son günlerde piyasadaki hareketlerin geneline bakacak olursak güvenli liman ihtiyacının ortadan adeta kalkmış olmasına karşın Dolar/Yen paritesinin yükselmediğini gözlemliyoruz. VIX endeksi ilginç bir şekilde çok belirgin düşmüş, hisseler yükselmiş ve Dolar da yatayken Dolar faizleri düşük diye Dolar/Yen paritesinin bir noktadan sonra düşük kalması kolay olmaz. Bu nedenle kısa vadede yaşanabilecek gerilemelerin çok kısa metrajlı olmak şartıyla alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini söylemek mümkün. Kısa metrajlı olmasının altını çizmek gerek çünkü bu aşamada altının yükseliyor olması VIX’le çakışan bir durumu yansıttığı için belirgin bir uyumsuzluk söz konusu.

Brexit’in neden olduğu siyasi belirsizlik ve düşük kalan faizler bir yandan, diğer yandan bu söylediğim faktörlerle ilgili gelişmelerin her an bir şekilde düzeltme yapabilecek olması altının kendine güvensiz bir şekilde yükselmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin devam etmesi beraberinde en nihayetinde faizlerin yükselmesine enden olabilir. Bu da altının yükselişlerini sınırlar. Cuma günü ve öncesinde gelecek açıklamalar Fed’in düşünüldüğü kadar güvercin olmadığını gösterdiğinde altının düşüşüne şahit olabiliriz.

Petrol arzının sınırlandırılmasına yönelik anlaşma henüz gündemde yok ancak terör saldırılarının Nijerya’da kendisini göstermiş olması ekonomik faktörlerin dışındaki şeylerin ağır basmaya başlamasına neden olabilir. Bunlar petrol fiyatlarının düşüşlerini sınırlandırır gelişmelerdir. Ayrıca hisse senedi piyasalarının çok belirgin bir şekilde yükselmiş olması da petrole destek verirken, yaşanan yükselişlerin çok hızlı olması beraberinde bir miktar geri çekilmelere de neden olabilir. Bu nedenle petrolün kısa vadede biraz daha yükselmesi durumunda satış denemeleri yapılabilir.

Bugün ABD’de piyasaların tatil olması nedeniyle S&P 500 ve türevlerinde çok fazla hareket beklememek gerek. Son dönemde hisse senetlerinin yükselmiş olması daha çok Fed’in faiz artırmayacağına yönelik beklentilerle birlikte oluştu ancak bu durum her an değişebilir. Özellikle yarından itibaren ABD’den açıklanacak çok önemli ekonomik verileri var ve bunlar Fed’le ilgili beklentileri tersine çevirebilir. Brexit ve bunun diğer borsalara nasıl yansıdığını bugün takip ederek yarın ne olabileceğine karar vereceğiz. Bugünse piyasa çok hareketsiz kalır.