Forex Yorumları

Moody’s’in çok da olumlu olmayan Türkiye değerlendirmesinin ardından Dolar kuru yeni haftaya düşüşle başladı. Bu hafta Türkiye ve ABD’den açıklanacak veriler, Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değeri, Türkiye’nin iç siyaseti ve jeopolitik gelişmeler eşliğinde yön bulacak. İran, Rusya ve Türkiye’nin bu hafta içinde Suriye’yle ilgili alacakları ortak kararlar, TCMB’nin uygulamaya geçireceği yeni kur dengeleme yöntemleri kurun hafta içinde yön bulmasında etkili gelişmeler olmaya adayken aynı zamanda TL faizlerinin de yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesi TL’nin değer kayıplarının önünde engel olarak düşünülebilir. Bu durumda Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilerin TL olumsuz gelmediği durumlarda yükselişlerde kurda açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Almanya’da henüz siyasi bir denge oluşmaması nedeniyle Merkel’in hükumeti henüz kuramamış olması Euro üzerinde baskı yaratıyor. Bunlar olurken Avrupa’nın genelinden gelen ekonomik veri açıklamaları önceki haftalardaki kadar Euro olumlu olmasa da en azından Euro olumsuz olmaktan uzak. Hafta içinde ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişleri Fed faiz toplantı tutanakları ve satın alma müdürleri endeksleri önemli veriler olacakken; Avrupa’dan açıklanacak büyüme verileri ve IFO endeksleri Euro Dolar paritesinin yönünü belirleyecek ekonomik veriler olacak. Emtia fiyatlarında görülebilecek geri çekilmelerin Dolar’ı güçlendirebileceği düşünülürken Euro faizlerinin son dört seanstan beri baskı altında kalmaya devam etmesi Euro Dolar paritesinin bir miktar daha baskı altına kalmasına neden olabilir. Bu durumda alım yapılabilecek ilk seviyesi şimdilik 1,1670 seviyesi olarak görülüyor.

Bir yandan Brexit’le ilgili gelişmeler Sterlin üzerinde baskı yaparken değer yandan faiz artırmasına rağmen İngiltere Merkez Bankası’nın faizlerle ilgili ara politikalarının ne olacağı belli değilken Sterlin baskı altında kalmaya devam edebilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının baskı altında kalabilecek olması e İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin çok olumlu gelmemiş olması bu hafta İngiltere’den açıklanacak büyüme verilerinin çok olumlu gelmeyebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu durumda bir miktar daha baskı altında kalmadan önce paritenin yükselme ihtimalinin çok fazla olmadığını düşündüğümden düşüşlerde alım yapmanın daha faydalı olacağını düşünüyorum.

Bir yandan Dolar faizlerinin yükselmekten vaz geçmesi, diğer yandan VIX endeksinin yükseliyor olması Dolar Yen paritesinin düşmesine neden oldu. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi gerekebilir. Zira ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin çok olumlu gelebileceğini sanmıyorum. Geçen birkaç hafta içinde ABD’den açıklanmış istihdam verilerinin olumlu olmayışı ilerleyen süreçte ABD’nin düşer ekonomik verilerin de olumsuz etkilenmesine neden olabileceği düşünüldüğünden Dolar faizlerinin daha şimdiden baskı altında kalmaya başlaması Dolar Yen paritesinin yücelişlerini kısa metrajlı satış fırsatı yapabilir.

Dolar faizlerinin gerileyebilecek olması, VIX endeksinde yaşanan yükseliş ve emtia fiyatlarında yaşanan düşüşün kısa süreli olması altının yükselemeye devam etmesine neden olabilir. Bu hafta içinde ABD’de piyasaların sınırlı ekonomik veriler çerçevesinde şekillenecek olması altına baskı yapacak olsa da genel olarak görünüm altını 1300 Dolar seviyesinin üzerine çıkabileceği yönünde. Bu bağlamda düşünüldüğünde altının yükselmeye devam etmesi mümkün ancak çok fazla ve sürekli olmayacaktır. Durum böyle olunca yükselişlerde çok kısa metrajlı satış denemeleri yapmanın para kazandıracağını düşünüyorum. Açığa satış pozisyonları çok ısrarcı olmaksızın kısa metrajlı taşınabilir ancak alım şu aşamada önerilemez.

Petrol üretimi artmaya devam ederken Suudi Arabistan’da yaşanan siyasi belirsizlikler ve Kuzey Irak’taki askeri denge değişimleri petrol fiyatlarındaki yükselişlerin devamını getirebilir. Ekonomik verilere bakıldığında şu aşamada petrol talebinin en az olduğu bir dönemdeyken Çin’den gelen ekonomik veri açıklamalarıyla birlikte açıklanan diğer gelişmekte olan ülkelerin ekonomik verileri petrole olan talepte bir yükselişe işaret etmiyor. Bu nedenle küresel talepte de bir miktar yavaşlama olacağı düşünüldüğünde petrolün yükselişleri sadece kısa vadeli ve kısa metrajlı olabilir. Bugün petrolün yükselmeden açığa satılmaması gereken bir seans yaşayabiliriz.

ABD’de şirketlerin açıkladığı bilançoların gene olarak olumlu devam ettiği bir sürecin ardından emtia fiyatlarının ve Dolar faizlerinin eş zamanlı olarak baskı altında kalmaya başlaması onca yükselişten sonra bir baskı oluşmasına neden olabilir. Bir süredir sadece yükselen hisse senetleri bundan sonra daha ne kadar aynı şekilde yükselmeye devam eder bu ayrı bir soru işareti olarak yatırımcıların kafasında. Bu nedenle SP 500 endeksini almak yerine yükselişlerde açığa satış yapmaya devam etmek uygun strateji olacaktır.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüyor olması ve TL faizlerinde devam eden yükseliş trendi şu aşamada Dolar kurunun yükselmesine engel olurken aynı zamanda kurun düşmesinde de etkili oluyor. Türkiye’de siyasilerin kurun düşeceğine dair demeçler veriyor olması ilk etapta çok inandırıcı görünmese de jeopolitik gelişmelerin penceresinden bakıldığında Türkiye’nin iç siyasi gelişmeleri kurun düşüşüne neden olabilecek şekilde değişim gösteriyor. Bu durumda bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda çok belirgin bir yükseliş yapmaması durumunda kurda satış baskısı oluşabilir. Dünyada hisselerinin yükselişi, VIX endeksindeki geri çekilme şimdilik emtia fiyatlarının yükselişini ve Dolar’ın görece düşmesine neden olabileceği için kurda düşüş de mümkün. Bu nedenle paritenin yükselişlerde satılması karlı olabilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin genel olarak karmaşık bir görüntü sergilemesi ancak bunun yanında emtia ve hisse senedi piyasalarını yükselişi Euro Dolar paritesinin önce sınırlı yükselip ardından düşmesine neden oldu. Bugüne batığımızda Avrupa’dan açıklanacak çok önemli bir veri yokken Avrupa Merkez Bankası Başkanı Draghi’nin yapacağı açıklamalar ve ABD’den gelecek konut inşaatı izinleri verisi piyasanın takip ettiği gelişmeler olacak. Draghi eğer Brexit’le ilgili AMB’nin hazırlıklarına devam ettiği yönünde bir demeç verecek olursa bu durum Euro’nun yükselmesine neden olabilir. Brexit haberlerinin Sterlini olumsuz Euro’yu olumlu etkilediği düşünülecek olursa ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalacağı düşünülürse paritenin 1,1770 civarına kadar yapacağı olası geri çekilmeler piyasa tarafından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

İngiltere’den açıklanan perakende satışlar beklentilerden daha olumlu gelmiş olsa da sadece beklenen düşüşün daha az olduğu gözlemlendi. Asıl Brexit’le ilgili gelen açıklamaların Sterlin üzerinde yaratacağı baskı şu aşamada daha öncelikli değerlendirilmesi gereken bir unsurdur. Hisse senedi piyasalarını yükselişi beraberinde Dolar faizlerinin de canlanmasına neden olması Sterlinin yükselişi önüne geçebilir. Bugün Brexit süreciyle ilgili İngiltere’den gelecek bir haber akışının Sterlin olumlu olmayacağı kesin denilebilir. Bu nedenle şimdilik Sterlini asıl destekleyen İngiltere Merkez Bankasının faiz artışı olsa da Brexit haberlerinin Sterlin Dolar paritesini aşağı yönde baskılayabilir. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinde yükseliş olacak olsa bile olası yükselişlerin sınırlı kalacağını bekliyorum.

Dolar Yen paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak alıcıların öbekleşeceği seviyelere ulaşmış durumda. VIX endeksinin yükselişi Dolar faizlerinin artan hisselerle birlikte yükselmesi ve bunun aynı zamanda emtia fiyatlarını da yükseltebileceği gerçeği Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınmasını anlamlı kılıyor. Bu nedenle 112,10’un altındaki seviyeler kırılmadığı sürece geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Daha ziyade alıcıların 112,50’de daha güçlü olacağını beklediğimden 112,10’lu seviyelerin bugün gelmesi kolay olmaksızın yukarı yönlü dalgalanmalar görülebilir.

Hisse senedi piyasalarının günlerce satıcılı kalmış olması piyasa katılımcılarını piyasanın daha ne kadar yükseleceği yönünde kuşkulandırırken hisselerde yaşanan yükseliş beraberinde altın alımlarını da tetikliyor. Bugünlerde faizlerde yaşanan yukarı yönlü dalgalanmalar altını yükselişlerin sınırlandırabilir ancak aynı zamanda emtia fiyatlarında görülen yükselişler de tam tersi etki yapar. Birbirine zıt bu iki durum bir arada düşüldüğünde altındaki hareketin 1278-1287 Dolar arasında kalması mümkün gözüküyor. Bu aralıkta kalacak durum düşünülerek düşüşlerde alım, yükselişlerde satış yapılabilir.

Petrol fiyatları hisse senetlerinin ve diğer emtia fiyatlarının yükselişiyle artarken Dolar’da yaşanan geri çekilme petrolün biraz daha yükselmesine neden olabilir. Bugünkü seanstan itibaren vade değişimlerinin hızlanacak olması yakın vadeli fiyatlarda zaman içinde aşırı ancak kısa metrajlı dalgalanmaları artırabilir. Bu durumda büyük resme bakarak karar vermeli. Genel olarak petrol stoklarında artış olsa da petrol ürün stoklarındaki azalma ve Dolar’daki geri çekilme düşünüldüğünde petrolün kısa vadeli düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

VIX endeksinde görülen geri çekilme, faizlerin yükselişi ve emtia fiyatlarında yaşanan artışlar hisse senedi piyasalarını yükselmesinde öncülük yapan diğer paralel piyasalar olarak piyasa tarafından takip edilmekte. Bugünlerde ABD’deki veri reformuyla ilgili haber akışının kesilmesini takiben piyasalar hemen bir ay önceki seyrine geri dönüyor. Bu durumda her ne kadar hisselerde yükselişler görülebilecek olsa da olası yükselişlerde açığa satış yapmak uygun strateji olmaya devam edecektir.

Dünkü seansta işsizlik verilerinde görülen düşüşe rağmen Türkiye’deki siyasi değişimler TL’nin değer kazanmasına ve Dolar kurunun düşmesine engel oldu. Bu durum bugün de devamlılığını sürdürürken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yaptığı dünkü yükselişi sonrasında bugün bir miktar geri çekilebilir. Bu durumda Türkiye cephesinden TL olumsuz bir haber akışı olmazsa kurun yükselişlerde satılmasının mantıklı olduğunu düşünüyorum. Kurun yükseliş trendini belirgin şekilde devam ettiriyor olması yükselmeden satış yapmanın hata olacağını da ifade etmekte fayda var.

ABD’den açıklanan çekirdek enflasyon ve perakende satışları verisinin beklentilerden olumlu gelmiş olması Euro Dolar paritesinde düşüşe neden olurken, bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon ve ABD’den açıklanacak haftalık istihdam, sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri piyasanın odaklandığı konular olacak. Bugünlerde hisse senedi piyasalarında görülen düşüşlerin VIX endeksindeki artışa göre nispeten az olması ve bu arada Dolar faizlerimde yaşanan düşüşün sınırlı kalması şu aşamada Dolar lehine olan durumun devamına neden oluyor. Dolayısıyla bugün bakılması gereken unsurlar da yukarı da açıkladığım piyasalardaki gelişmeler olacaktır. Eğer beş yıllık Dolar faizleri sınırlı geriler, VIX endeksi yüksek kalmaya devam ederken hisseler gerilemezse, o zaman Dolar’ın yükselişinden bahsedebiliriz. Bu sebeple paritenin 1,1730’lu seviyelere kadar gerileyebilecek olması olduğundan bu seviye ulaşmadan paritede alım düşünmemekte fayda var.

Sterlin Dolar paritesi çok dalgalı bir seyirde yükseleme çabası içindeyken ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu bir resim çizmesi Sterlinin yükselişlerini engelledi. Oysa dün İngiltere’den açıklanan istihdam verilerinin genel itibarıyla olumlu gelmiş olması ancak aynı zamanda Dolar cephesinde de gelişmelerin Dolar olumlu oluşu Sterlin Dolar paritesinin yatay kapanış yapmasına neden oldu. Bugün İngiltere’den açıklanacak perakende satışlar önemli ancak ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri de önemli. Aynı zamanda ABD’den açıklanacak haftalık istihdam verilerinin beklentilerden olumlu gelmesi zaten Dolar olumlu havanın biraz daha olumlu olmasına ve paritenin seans içinde bir miktar gerilemesine neden olabilir. Bu durumda Euro Dolar paritesinde olduğu gibi Sterlin Dolar paritesinde de düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak faydalı olabilir. Euro Sterlin paritesinde bir miktar düşüş görüleceğini düşündüğümden Sterlin Dolar paritesinde alım için çok belirgin düşüşleri beklemeye gerek yok. Öyle görülmekte ki 1,3140 seviyesi alım için uygun olabilir.

Dün Japonya’dan gelen sanayi üretimi verilerinin Yen olumlu olduğu söylenemez. Zira daha önceki geri çekilmelerinin ardından bu ay da düşüşlerin devam ettiği düşünülürse Dolar faizlerinde görülebilecek en ufak yükseliş hareketi Dolar Yen paritesinin de yükselmesi için gerekli ortamı sağlayacaktır. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri ve sanayi üretimi verilerinin faizleriyle nasıl bir iletişim içinde olacağı Dolar Yen paritesinde önemli rol oynayabilir. Bu nedenle bu verilerin olumlu gelmesi durumunda düşüşleri bekledikten sonra 112,90 civarında alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Altın fiyatları emtia fiyatlarında yaşanan düşüş ve Dolar’daki geri çekilmeyle birlikte düşerken VIX endeksindeki gelişmeler durumun yakın zamanda aksinin olabileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Dolar’da görülebilecek bir miktar daha yükselişin ardından geri çekilmelerin yaşanabilecek olması altında bir diğer alım nedeni olarak düşünülebilir. Emtia fiyatlarında yaşanan düşüşlerin jeopolitik gelişmelerin daha ağır bastığı bir ortamda düzeltmesinin de yakın olacağını düşündüğümden 1272 Dolar civarına gerile gelmesi durumunda alıcıların yeniden devreye gireceğini belirtmekte fayda var.

Dün açıklanan petrol stoklarında artış olduğu görülse de benzin stoklarında görülen düşüş bu mevsimde çok rastlanır bir durum olmaması, petrol düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden oldu. Bu arada Dolar’da ve hisselerde görülen kısa vadeli düşüşün ardından petroldeki düşüş açıklanıyor olsa da bugün tam tersi bir durumla karşı karşıya olabiliriz. Zira hisseler yükselme eğilimini korumak isteyebilir ve bu arada da Dolar seans içinde bir miktar daha yükseldikten sonra yeniden düşebilir. Bu durumda petrolün de 55,70 Dolar civarına kadar yükselmesi gündemde olabilir.

VIX endeksi ve faizlerin yüksek seyri SP 500 endeksinin geri çekilmesini en belirgin sebebi. Aynı zamanda Dolar’da görülen yükseliş ve emtia fiyatlarındaki düşüş de bunu destekliyor olsa da bu dörtlünün endeks üzerinde yarattığı etkinin sınırlı olması alıcıların hala alım yaptıklarını göstermekte. Bu durumda endeksi etkileyen bu dört unsurdan bir tanesinde dahi bir miktar dünkü hareketin tersine hareket oluşsa öyle sanıyorum ki düşüşlerde alıcıların devreye girmesi kolay olacaktır.