Forex Yorumları

Türkiye ABD arasındaki ilişkiler düzelme eğilimi göstermeye başlamasıyla TL’nin değerlenip Dolar kurunun bir miktar gerilediğini gördük. Türkiye’de mevcut olan siyasi risklerde azalması tam anlamıyla kendisini gösterebilmesi için Avrupa Birliğiyle de ilişkilerin düzelmesi gerek. Gerek jeopolitik unsurlar, gerekse de Dolar faizlerinin artmaya devam edeceği beklentisi bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun yükselişlerinin kolay olabileceği bir süreçteyiz. Özellikle Türkiye’de açıklanan ekonomik veriler, istihdam ve enflasyon verileri, olumsuz gelmeye devam ettiği için bu durum geçerliliğini korumakta. TL faizlerinin yükselme eğilimi şu aşamada TL’nin daha fazla değer kaybına engel olurken bu şekilde kalması durumunda TL’nin değer kazanması ve Dolar endeksinde de olası gerileme ile birlikte 3,80’nin altına gidebileceğini düşünüyorum.

Açıklanan onca Dolar olumlu veriye rağmen Dolar faizlerinin tam anlamıyla yükselmekten uzak duruşu ve Almanya’dan dün açıklanan dış ticaret dengesinin olumlu gelmesi Euro Dolar paritesinin yükselmesini sağladı. Bugün paritenin yönünü belirleyecek unsur Dolar faizlerinin Michigan Üniversitesi tüketici güveniyle birlikte artması sonrasında nasıl hareket edeceğidir. Şayet güven endeksi olumlu açıklanır ancak faizlerde bir yükseliş olmazsa o zaman parite yükselmeye devam eder. Verilerin olumsuz gelmesi zaten pariteyi yükseltecekken düşüşlerde paritede alım denemeleri yapmanın para kazandıracağını ön gören diğer bir unsur da emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumasından kaynaklı olacaktır.

Sterlin Dolar paritesi bir süredir devam eden konsolidasyon süreci sonrasında destek oluşturmasının ardından bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler bu konsolidasyonun devam edip etmeyeceğini gösterecek. İngiltere’den açıklanacak inşaat, imalat sektörü ve sanayi üretimi verileri geçen hafta olduğu gibi Sterlin faizlerinin artacağı yönündeki beklentileri destekleyecek olursa o zaman devam eden konsolidasyon süreci yerini daha belirgin bir yükselişe bırakabilir. Bugün ABD’den açıklanacak Michigan Üniversitesi tüketici güveninin beklentilerin altında kalması da bu sürecin daha çabuk olmasına neden olabilir.

Dün ve bugün Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olması ve Dolar faizlerinin yükselmekten uzak hareket etmesi bir arada düşünüldüğünde Dolar Yen paritesinin düşüşü açıklanabilir. Dünkü seansta VIX endeksinde görülen yükseliş Yen’in değerlenmesi için bir başka neden olarak dikkat çekerken paritedeki yükselişin görülmesi durumunda piyasanın Dolar Yen paritesinde satışların gelmesi söz konusu olabilir. Japonya’dan açıklanan son veriler her ne kadar paritenin 112,80-114,50 arasındaki dalgalanma aralığına işaret etse de seans içindeki belirgin düşüşleri görmeden alım yapmamak gerek.

Altın fiyatları Dolar faizlerinin düşüşü ve emtia fiyatlarının yükselemeye devam etmesiyle birlikte yükselme eğilimini korumaya devam ediyor. Özelikle diğer metallerde görülen yükselişlerin belirginliği düşünüldüğünde altının güçlü kalmaya devam edeceğini söylemek zor değil. Özelikle paladyum ve platin fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Çin’den açıklanan enflasyondaki artış düşünüldüğünde altının yükselmesi için nedenleri belirgin şekilde artmış durumda. Bu nedenle özellikle Dolar’ın gerileyeceği kısa bir sürece yaklaşırken düşüşlerde altın almak para kazandırabilir. Zira altının önce 1292 Dolar, sonrasında 1301 Dolar hedefi olduğunun altını çizmekte fayda var.

Petrol fiyatları yükseleme eğilimini korumaya devam ederken ABD’de açıklanan petrol stokları petrolü aşağı, Dolar’ın gerileyebilecek olmasıysa yukarı yönde etkiliyor. Öte yandan emtia fiyatlarında görülen genel yükseliş düşünüldüğünde bu yükselişin petrol fiyatlarını destekliyor olması ilerleyen günlerde petroldeki yükseliş sürecinin devamını sağlayabilir. Ancak böylesine bir hareketin devamı öncesinde petrolde Suudi Arabistan’daki bazı gelişmelere bağlı olarak bir miktar geri çekilme oluşabilir. Bu durumda petrol 56 Dolar’ın bir miktar altını test etmesinin ardından yeniden yükselebilir. Bu durumda alım yapmadan önce geri çekilmeleri beklemekte fayda var.

ABD’de faizlerin artmaya devam edeceği beklentisi ve vergi reformunun hangi şartlarda ve nasıl bir ajandayla uygulanacağının belirsizliği hisse senedi piyasalarında satışa neden olabilir. Bu durumda faizlerin neden yükselmesiyle SP 500 endeksinin neden aynı şekilde davrandığı açıklanmakta. Endeksin oldukça fazla yükselmiş olması düşünüldüğünde kısa vadede satış fırsatları zaten oluşmuş durumda olsa da yükselişleri görmeden açığa satış yamamakta fayda var. Alım yapmayı önermekse oldukça zor. Bugün ABD’den açıklanacak Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi çok belirgin şekilde olumlu gelmedikçe belirsizlik devam ettiğini söyleyebiliriz..

Türkiye’de yaşanan siyasi olaylar TL’nin değer kaybetmesine neden olurken ve Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle ilgili ılımlı açıklamaları Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesiyle bir arada olunca Dolar TL belirgin şeklîde yükseldi. Enflasyonun 2017 hedefinin üzerinde kalması, TCMB’nin kurlarda yükseliş sonrası attığı adımların piyasalarda istenilen etkiyi yaratmamış olması TL’nin değer kaybının trend kanalı içinde devam etmesini muhtemel kılıyor. Dolar cephesinde devam eden gelişmelerin olumlu olması şu anki görüntüde Dolar kurunun düşüşlerinde alım yapmayı uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

İngiltere Merkez Bankasının açıkladığı faiz artırım kararı sonrasında hisse senedi piyasalarının yükselişi ve İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veriler Sterlinin ilerleyen günlerde yapmasını beklediğim yükseliş hareketini hazırlamakta. Ne var ki dünden bugüne Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükseliş ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler ele alındığında Sterlin Dolar paritesinin yükselmeyişi açıklanabilir. Ancak Dolar’ı yükselten unsurların bugün daha az olacağından hareketle bugün içinde gerçekleşmesi durumunda oluşacak düşüşlerde paritede alım yapmak uygun bir strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları son bir buçuk ay içinde yaptığı düşüş sonrasında bugünlerde yükseliş sürecinin başında olabilir. Dolar faizlerinin açıklanan onca olumlu veriye rağmen artmaması, her an artması muhtemel VIX endeksinin olası yükselişi ve emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumaya gayret etmesi bugünlerde altının düşüşlerde alınmasını gerektiren bir durumu ortaya çıkartıyor. Buna Dolar’ın yapmasını beklediğim düşüşü de ekleyecek olursak o zaman altının bugünlerde yaptığı geri çekilmelerde alım yapmanın faydalı olacağı kanaatindeyim.

Son bir haftada yüzde 10’a yakın yükselmiş olmasının arından petrol fiyatlarında teknik düzletmeler eşliğinde düşüler yaşanıyor. Bu Düşüşün devamlı olması için şu şartlar gerekli: (İ) Dolar’ın yükselmeye devam etmesi, (ii) hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi, (iii) Suudi Arabistan’da devam eden siyasi çalkantıların azalması, (iv) Kuzey Irak’ta devam eden çatışmaların azalması, (v) petrol stoklarının yükselişi. Burada Dolar’ın yükselmeye devam etmesi dışındaki tüm unsurların bugün özelinde petrolün düşüşüne fayda etmesi muhtemel gözükmekte. Bu durumda Dolar faktörü olduğu gerçeği en ağır basan unsurken, petrolün seans içindeki geri çekilmemelerinin sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle 56 Dolar’ın altındaki fiyatlarda alımları tetikleyebilir.

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Türkiye’de yaşanan siyasi olaylar TL’nin değer kaybetmesine neden olurken ve Trump’ın Asya gezisinde Kuzey Kore’yle ilgili ılımlı açıklamaları Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesiyle bir arada olunca Dolar TL belirgin şeklîde yükseldi. Enflasyonun 2017 hedefinin üzerinde kalması, TCMB’nin kurlarda yükseliş sonrası attığı adımların piyasalarda istenilen etkiyi yaratmamış olması TL’nin değer kaybının trend kanalı içinde devam etmesini muhtemel kılıyor. Dolar cephesinde devam eden gelişmelerin olumlu olması şu anki görüntüde Dolar kurunun düşüşlerinde alım yapmayı uygun kılıyor.

Dolar faizlerinin yönü yukarı olmamasına karşın, Avrupa’da açıklanan verilerin belirgin şekilde olumlu olmayışı ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler Dolar’ın Euro karşısında değer kazanmasına neden oluyor. Oysa bugün Dolar’ın vade yapısındaki değişimlere bakıldığında olumsuz görüntünün devam ettiği gözlemlenirken bugün Dolar’ın bir miktar değer kaybetme olasılığının arttığını görüyoruz. Bu durumda bugün ABD’de açıklanacak emlak kredisi başvuruları düşük gelmesi sonucu Euro Dolar paritesinin daha da düşmesi; alım denemeleri için uygun bir zemin oluşturabilir.

İngiltere Merkez Bankasının açıkladığı faiz artırım kararı sonrasında hisse senedi piyasalarının yükselişi ve İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veriler Sterlinin ilerleyen günlerde yapmasını beklediğim yükseliş hareketini hazırlamakta. Ne var ki dünden bugüne Dolar’ın uluslararası piyasalardaki yükseliş ve emtia fiyatlarında görülen geri çekilmeler ele alındığında Sterlin Dolar paritesinin yükselmeyişi açıklanabilir. Ancak Dolar’ı yükselten unsurların bugün daha az olacağından hareketle bugün içinde gerçekleşmesi durumunda oluşacak düşüşlerde paritede alım yapmak uygun bir strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselişi sınırlı kalması ve VIX endeksinin yatay görünümü Dolar Yen paritesinin de yükselişini sınırlamakta. Bugünlerde Japonya cephesinden gelen ekonomik verilerin çok belirgin olmayışı verilerin fiyatlama üzerinde sınırlı etki yaratmasına neden olmakta. Bu nedenle gözler yine hisse senedi piyasaları, Dolar faizleri ve VIX üçlüsüne çevrilecek. ABD’nin kredi notunun olası düşüşü gerçekleşecek olursa Japon ekonomisi ABD ekonomisinin alternatifi olarak görüleceğinden Yen’in şimdilik zayıf kalması ABD’nin işine gelen bir durumdur. Bu nedenle geri çekilmelerde paritede alım denemeleri yapmak şimdilik uygun strateji olarak düşünülebilir.

Altın fiyatları son bir buçuk ay içinde yaptığı düşüş sonrasında bugünlerde yükseliş sürecinin başında olabilir. Dolar faizlerinin açıklanan onca olumlu veriye rağmen artmaması, her an artması muhtemel VIX endeksinin olası yükselişi ve emtia fiyatlarının yükseldiği seviyeleri korumaya gayret etmesi bugünlerde altının düşüşlerde alınmasını gerektiren bir durumu ortaya çıkartıyor. Buna Dolar’ın yapmasını beklediğim düşüşü de ekleyecek olursak o zaman altının bugünlerde yaptığı geri çekilmelerde alım yapmanın faydalı olacağı kanaatindeyim.

Son bir haftada yüzde 10’a yakın yükselmiş olmasının arından petrol fiyatlarında teknik düzletmeler eşliğinde düşüler yaşanıyor. Bu Düşüşün devamlı olması için şu şartlar gerekli: (İ) Dolar’ın yükselmeye devam etmesi, (ii) hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi, (iii) Suudi Arabistan’da devam eden siyasi çalkantıların azalması, (iv) Kuzey Irak’ta devam eden çatışmaların azalması, (v) petrol stoklarının yükselişi. Burada Dolar’ın yükselmeye devam etmesi dışındaki tüm unsurların bugün özelinde petrolün düşüşüne fayda etmesi muhtemel gözükmekte. Bu durumda Dolar faktörü olduğu gerçeği en ağır basan unsurken, petrolün seans içindeki geri çekilmemelerinin sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle 56 Dolar’ın altındaki fiyatlarda alımları tetikleyebilir.

SP 500 endeksi 20 Ekim 2017 tarihinde yeni bir yükseliş hamlesi yaparak yeni rekorlar sersini bağlatmasının hemen ardından gelen sert geri çekilmeler ve sonrasında devam eden yükselişlerle yeni rekorların art arda gelmesi bugünlerde açıklanan gelişmelerle pek uyumlu değil. Faizlerin yükselemeyişi ve Dolar’ın güçlü seyri hisse senetlerinin yükselmesi için elverişli ortamın devamlılığının sorgulanmasına neden olabilir. Bu da SP 500 endeksinin yükselişlerde satılmasını gerektiren bir ortamın hazırlanmasına neden oluyor. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak yerine yükseklilerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.