Forex Yorumları

Türk Lirası faizlerinin yükseldiği seviyelerde tutunmaya devam etmesi ve Türkiye’nin jeopolitik görünümünün şu aşamadaki TL olumlu görüntüsü, ABD Türkiye arasında yaşanan siyasi yakınlaşma bir arada düşünüldüğünde Dolar kurunun bir miktar gerilemesi gerekir. TL dinamiklerinin kurun gerilemesini gerektirirken, Dolar cephesinde yaşanan onca düşüşün ardından bir miktar teknik düzeltme yapabilecek olması bugün Dolar kurunun sınırlı geri çekilmesine neden olabilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak üçüncü çeyrek işsizlik ortalaması kurun hareketinde etkili olabilir. Kurun düşmesi için işsizlik rakamlarının çok düşmemesi ve yükselmemesi gerekir. Daha önceki seviyesinden az bir miktar geri çekilme görülecek olursa kurda gerileme görülebilir. Az bir yükseliş olması da doğal ancak bu durum kurun düşüşünü sağlamaz.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesi Avrupa’dan açıklanan ZEW endeksleri ve AMB’nin parasal sıkılaştırma politikasında ilerlediğinin anlaşılması üzerine yükseldi. Bir süredir Euro faizlerinin de Dolar faizleri gibi yükseliyor olması, emtia fiyatlarında yaşanan genel yükseliş eğilimi bir arada düşünüldüğünde dünkü yükseliş beklentilerim dahilindeydi. Ne Var ki yaşanan yükselişin çok belirgin olması beraberinde kısa vadeli teknik düzeltmelerin de gerçekleşmesine neden olabileceği gerçeği düşünüldüğünde yukarı yönlü momentumdan para kazanmak için kısa vadeli geri çekilmelerin ardında alım yapmakta fayda var. Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin altında gelecek olursa bu durum paritenin daha da yükselmesine neden olabilir. Ancak şu aşamada enflasyon verilerinin çok düşük gelmesi de beklenmediğinden paritenin 1,1730 seviyesine kadar geri çekilmeden yapılacak alımların riskli olacağını düşünüyorum.

İngiltere’de artan siyasi gerginlik ve belirsizlik Sterlin üzerinde baskı yaratırken dünkü enflasyon verileri hariç İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu görüntüsü gölgede kalıyor. İngiltere’den dün gelen enflasyon verilerinin düşük olması bugünlerde Sterlinin sadece Dolar karşında değil aynı zamanda Euro karşında da gerilemesine neden olabilir. Hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmaya devam etmesi de düşünüldüğünde bugün Dolar’da yaşanabilecek olumlu gelişmelerin Sterlin Dolar paritesinin yeniden 1,31’in altına kadar gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle Dolar baskı altında diye alım yapmak istenmesi durumunda 1,31’in altını beklenmesi gerekir.

Dolar faizlerinin ve hisse senedi piyasaların eş zamanlı olarak geri çekilmesi Dolar Yen paritesinin de geri çekilmesine neden oluyor. Bunlar olurken Japonya’dan açıklanan verilerin beklentiler dahlinde geliyor olması olası geri çekilmelerin devamlılığını sağlamayabilir. Bu durumda Dolar Yen paritesinin az bir miktar daha geri çekilmelerin ardından yeniden alıcıların gözlemlenmesi mümkün. Bu noktada ABD’den bugün açıklanacak ekonomik verileri de takip etmek gerekir. Şayet ABD’nin enflasyon verileri sonrasında faizlerde geri çekilmeler görülebilir. Eğer enflasyon verileri çok yüksek gelmez hatta beklendiği kadar gelecek olursa dahi faizlerde düşüş görülebilir. Bu durumda Dolar Yen paritesinin yükselmesi için enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmesi gerek. Aynı zamanda Dolar endeksinin de bir miktar yükselmesi teknik olarak mümkün. Dolaysıyla bir taraftan teknik nedenler, diğer yandan piyasalar arası dengelerle ekonomik veri değişimleri Dolar Yen paritesinin 113,40 seviyelerinde denge bulmasına neden olabilir. Bu durumda 112,70 seviyelerine gerilerse alımlar değerlendirilebilir.

Altın fiyatları dünkü seansta Avrupa, Fed, Japonya ve İngiltere merkez bankası başkanlarının yaptıkları açıklamalarla birlikte önce geriledi sonradan korku endekslerinin yüksek kalmasıyla birlikte yeniden yükseldi. Seans içinde önce 1270 ardından 1282 Dolar’a kadar yaşanan yükselişin bugün bir miktar daha geri çekilmelerin görülmesinden sonra yeniden yükselebileceğini düşünüyorum. Bu durumda 1275 Dolar seviyesinin altı görüşmeden önce yapılacak alımların riskli olması mümkün. Emtia fiyatlarında yukarı yönlü hareketlerin yeniden görülebilecek olması bu beklentiyi güçlendiriyor.

Hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi, artan petrol stokları ve Suudi Arabistan’da devam eden siyasi gerginlikle ilgili haberlerin eski hızını kaybetmesi gibi unsurlar petrolün beklenen geri çekilme hareketini gerçekleştirmesine neden oldu. Bugünlerde Dolar’ın baskı altında kalıyor olması petrolün yükselmesini yeniden sağlayabilecek bir unsur. Dolar endeksinin bugünkü hareketini ve bu arada ABD’den açıklanacak petrol stok verilerini izlemek de gerekmekte. Şayet Dolar endeksi bir miktar yükselecek olursa bu durum petrolün yükselişini sınırlandırabilir. Bu arada petrol stokları geçen hafta olduğu gibi yine artığı görülürse o zaman petrolün yeni alıcı bulması için 55 Dolar’ın altını görülmesi beklenir. Bunun dışındaki diğer durumlarda petrolün seans içinde 55,70’e kadar yükselmesi gündemde olabilir.

Dolar endeksinin açıklanan veriler dışındaki unsurlar nedeniyle gerilemiş olması bugün hisse senedi piyasalarının bir miktar yükselmesine neden olabilir. Dolar faizleri baskı altında henüz kalmamışken, bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri yüksek gelecek olursa bu durum emtia fiyatlarının düştüğü bir ortamda çok fazla hisse senedi olumlu görülmez. Öte yandan ABD’deki vergi reformunun gecikebileceği düşünüldüğünde SP 500 endeksinde görülebilecek kısa vadeli yükselişler çok inandırıcı olmayabilir.

Türkiye Rusya arasındaki ikili ilişkinin tamamen normale dönmesi ve Suriye’de askeri çözüm yerine siyasi çözüm çabalarını artacağı haberleri TL’nin güçlenmesine neden olabilir. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileme eğilimi devam ederken şu aşamada Dolar kurunun tam anlamıyla gerilememiş olması yakın bir zamanda kurda bir miktar düşüşün gerçekleşebileceğine dair beklentileri de güçlendiriyor. Öte yandan dün TCMB’nin işleyen bir vadeli kur piyasası açacak olması TCMB’nin yarı oynak kur politikasını uygulayabileceği yönündeki beklentilerin oluşmasına neden oldu. Böyle bir politika değişikliğinin TL’nin volatilitesini azaltacak olması kurun düşüşüne neden olabilecek tarzda bir gelişmedir. Bu durumda ilk etapta kurun yükselişlerde satılması anlamlı olabilir ancak bugün ABD’den açıklanacak üretici fiyat endekslerinin beklentilerin çok üzerinde gelmesi durumunda bu TL’nin değer kazanması gölgede kalabilir ancak üretici fiyatlarının beklentilere yakın ya da beklentilerin altında gelmesi dahi kurun düşmesine neden olabilir. ABD’den gelecek haberlere göre bir strateji oluşturmakta fayda var.

Bugün Avrupa’dan Euro’yu derinden etkileyebilecek önemli veri açıklamaları ve Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin vereceği demeçler gündemde olacak. Avrupa ve Almanya’nın ZEW endeksleri, Avrupa ekonomisinin büyüme verileri ve Draghi, Yellen, Carney ve Kuroda’nın Frankfurt’ta yapacakları ortak basın açıklamaları Euro Dolar paritesinin kayda değer bir dalgalanma yaşamasına neden olabilir. Son zamanlarda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin ne olumlu ne de olumsuz bir görünüm içinde olmasına rağmen Euro faizlerinin Dolar faizleri gibi yükselmiş olması ve emtia fiyatlarındaki yükseliş trendinin bozulmadan devam etmesi; bugün Avrupa’dan açıklanacak her Euro olumlu verisinin Euro Dolar paritesinde yükselişleri destekleyebilir. Veriler ancak çok olumsuz gelecek olursa paritede düşüş olabilir ancak bunun olasılığı şimdilik oldukça düşük gözüküyor.

Bugün İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin altında kalabilir. Piyasanın bir süredir fazlaca geciken Sterlin alımının oluşmayışı bugün açıklanacak enflasyon verilerinin önceden tahminini doğrularsa o zaman paritenin neden yükselmediği de ortaya çıkar. Sterlin faizlerinin yükselmiş olması ve daha da yükselebileceği beklentisi ağırlık kazanırken Teresa May’in üzerinde oluşan siyasi baskıların Sterlin üzerindeki baskılara da ışık tutar nitelikte. Bu süreç devam ettikçe Sterlinin yükselişleri sınırlı olabilir ancak Dolar2ın baskı altında kalmaya devam edecek olması Sterlin Dolar paritesinin yine de bir miktar yükselmesine neden olabilir.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi devam ettikçe Yen olumlu verilere rağmen Dolar Yen paritesinin yükseldiğini görüyoruz. Artan VIX endeksi de Yen’in değerlenmesine etki etmezken Dolar faizlerinin reel getirisinde görülebilecek yükselişler de paritenin yükselişinde etkili oluyor. Bu süreç devam ederken bugün Japonya Merkez Bankası başkanı Kuroda’nın Almanya’da yapacağı açıklamalar Dolar Yen paritesi üzerinde etkili olabilir. Aynı Zamanda Çin’den açıklanan düşük perakende satışlarının beklentilerin altında kalması ilk bakışta Yen olumlu gibi gözükse de aslında ihracata dayalı Japon ekonomisi için olumlu olamaz. Bu aşamada Dolar Yen paritesinin düşüşleri birkaç gün ertelenebilir. Bu nedenle de düşüşlerde alım denmeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Altın fiyatları son günlerde artan faizlerin baskısı altında kalmaya devam etse de emtia fiyatlarında geçen hafta yaşanan geri çekilmenin kısa süreli olması altındaki düşüşü engelliyor. Son birkaç günden beri yükselen faizler eğer bugün geri çekilirse o zaman altını 1282 Dolar seviyesine kadar uzayan yükselişi gündemde olabilir ancak bu hareketin devamı çok kolay olmayacaktır. Şimdilik düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun gözükse de faizlerdeki yükselişin devam etmesi durumunda alım pozisyonları riskli olmaya başlar. Bu nedenle dikkatli pozisyon taşımakta fayda var.

Suudi Arabistan’la ilgili gelişmelerin petrolü yükseltici etkisi devam ederken Çin’den açıklanan ekonomik verilerin bu hafta geçen haftaya oranla daha olumsuz gelmiş olması petrolün baskı altında kalmasına neden olabilir. Öte yandan petrolün yükselmesini etkileyen siyasi gelişmeleri devamlılık kazanmayacağı şu aşamada gündemde düşünülen en belirgin olasılıkken bundan sonra petrolün yükselmesine neden olabilecek iki unsurdan biri Dolar’ın olası düşüşü ve petrole olan talebin artabilecek olmasıdır. Bunun etkilerinin görülmeye başlamadan öncesinde bir miktar düşüşü ön gördüğünde bugün 56 Dolar’ın altı görülmedikçe alım yapmamakta fayda var.

ABD’de uygulamaya konulacak vergi reformunun başlangıcının ertelenebilecek olması, Trump üzerinde artması beklenen siyasi baskılar ve atan faizler SP 500 endeksinin yükselmesi önündeki önemli unsurları oluşturuyor. Bu gelişmelerin geneline ve yaşanan yükselişin devamlılığına bakacak olursak bu sürecin devamında teknik düzletmelerin görülebileceği beklentisi endeksi almadan önce düşüşleri beklemekte fayda olduğuna işaret ediyor. Bu nedenle her zaman olduğu gibi endekste alım yapmadan önce düşüşleri beklemeli.

Dolar kurunda yaşanan yükseliş trendi devamlılığını korumaya devam ederken, Dolar faizlerinin yükselme eğilimine karşın TL faizlerinin de yükseliyor olması kurun baskılanmasına neden oluyor. Öte yandan Türkiye’nin jeopolitik risklerinin nispeten azalmış olası; ABD, Rusya ve Türkiye üçlüsü arasında makul bir stratejik dengenin kurulmuş olması ve AB-Türkiye ilişkilerinde yakında olumlu gelişmeler olabileceği yönündeki beklentiler Dolar kurunun bir miktar daha gerilemesine neden olabilir. Bu arada Dolar’ın da uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması düşünüldüğünden yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Geçen hafta sonuna girerken Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelmiş olması Dolar olumsuz bir sürece işaret ederken Avrupa’dan açıklanan verilerin olumsuz olmaması genel olarak Euro lehine bir resim çizilmesine neden oldu. Bu arada bütün bu gelişmelere rağmen Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş Dolar olumsuz verilerin paritenin yükselişini sınırlandırmasına neden oldu. Bu hafta ABD’den açıklanacak verilerin başında bugün açıklanacak bitçe verileri çok önemli. Vergi reformunun uygulanmasıyla ilgili gecikmelerin yaşanabileceği ve hatta vergi reformunun işleyişinin 2019’a kadar sarkabileceği beklentileri Dolar faizlerinin baskılanmasına neden olabilir. Bu durumda ilerleyen günlerde paritede görülebilecek geri çekilmeler kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta sonuna girerken İngiltere’den açıklanan sanayi üretimi ve imalat sektörü üretimi verileri beklentilerin üzerinde Sterlin olumlu gelirken inşaat üretimi verilerinin olumsuz açıklanması Sterlin faizlerinin sınırlı hareketine neden oldu. Bugün İngiltere’den açıklanan konut fiyat verilerinin aylık bazda beklentilerin altıda kalmış olması Euro Sterlin paritesinin yükselmesine neden olabilir. Bu arada Dolar’ın genel olarak yatay kalmaya devam edeceği düşünüldüğünde Euro Sterlin paritesinde oluşabilecek olası yükselişlerin Sterlin Dolar paritesinin sınırlı yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde çok kısa metrajlı açığa satış denemelerinin sınırlı para kazandıracağını bekliyorum.

Dün ve bugün Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olması ve Dolar faizlerinin yükselmekten uzak hareket etmesi bir arada düşünüldüğünde Dolar Yen paritesinin düşüşü açıklanabilir. Dünkü seansta VIX endeksinde görülen yükseliş Yen’in değerlenmesi için bir başka neden olarak gözükürken paritedeki yükselişin bir ara görülmesi durumunda piyasanın Dolar Yen paritesinde satış yapması muhtemel olur. Japonya’dan açıklanan son veriler her ne kadar paritenin 112,80-114,50 arasındaki dalgalanma aralığına işaret etse de sena içindeki belirgin düşüşleri görmeden alım yapmamak gerek.

Geçen hafta sonuna girerken altın fiyatlarında yaşanan geri çekilmeler altının yükselen bir düşüş momentumu kazanmasıyla sonuçlanmadı. Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde olması bu hareketin gelişiminde etkili olurken emtia fiyatlarının genel anlamda düşmemesi ve faizlerin yeniden geri çekilebilecek olması altının yükselişine neden olabilir. Bu arada VIX endeksinin yükseldiği düşünüldüğünde ve Dolar’ın hafta içinde gerileyebilecek olması değerlendirildiğinde hafta boyunca altında görülebilecek düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Altın fiyatlarının düşmesi diğer metal fiyatlarını Çin’den açıklanacak verilerle denge bulmasıyla da destek kazanacağını beklediğimden alım fırsatlarını daha ağırlıklı değerlendirileceğini tahmin ediyorum.

Geçen hafa kararsız seyreden petrol fiyatları paralel piyasalarda yaşanan gelişmelere rağmen çok fazla gerileme imkânı bulamadı. Bu hafta Dolar’ın gerileyebilecek olması petrolü şu aşamada destekliyor. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Çin’de hem sanayi hem de perakende tüketiminin hareketlenmiş olması petrolün düşüşüne engel teşkil ediyor. Bu nedenle bu hafta içinde petrolün geri çekilmesi için nedenler geçen haftakinden daha az. Ancak yine de petrolün volatilitesi değerlendirildiğinde volatilitenin yükselen ortamda canlı kalabilmesi için aşağı yönlü hareketlilerin 55,80 civarına kadar gelmesi mümkün olacaktır. Bu nedenle bu seviyelerde alım denemeleri yapmanın para kazandıracağını tahmin ediyorum.

Geçen hafta ABD’den açıklanan Michigan Üniversitesi tüketici güven verileri beklentilerin altında kaldı. Bu gelişme hisseleri açısından önemliyken aynı zamanda ABD’de uygulanmasının 2019 yılına sarkacağı beklenen vergi reformunun faizleri yeniden yükselebileceğini ve bunun da hisseler üzerinde baskı yaratacağını bekliyorum. Ancak emtia fiyatlarındaki yükseliş ve Dolar’da görülebilecek olası geri çekilmeler düşünüldüğünde kısa vadede SP 500 endeksinin alınabilmesi mümkün gözüküyor. Bu nedenle açığa satış yapmadan önce yine yükselişleri beklemekte fayda var.