Forex Yorumları

Bu hafta Türkiye’den açıklanan veriler düşük istihdam yüksek enflasyona işaret etti. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ve iç siyasi dalgalanmalarıysa TL’nin zayıflamasına işaret ediyor. Bu durum ortadayken Dolar kurunun sınırlı yükselişi daha çok Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesinden kaynaklanıyor. Hisse senedi piyasalarının, emtia fiyatlarının ve faizlerin bir arada yükselme eğilimi ABD’de sağlıklı ekonomiye dikkat çekerken bu sürecin devamında Dolar’ın uluslararası piyasalarda yeniden yükselmesi söz konusu olabilir. Bu da bugünden itibaren ilerleyen günlerde Dolar kurunun 3,70’e yaklaşması anlamına gelir. Kısa vadede de geri çekilmeleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesi devam ederken Avrupa tarafında Katalonya’nın İspanya’dan ayrılmasını engelleyecek gelişmelerin varlığı Euro’nun daha da yükselmesine neden oluyor. Ekonomik ve finansal anlamda bu durum elbette Avrupa’nın ve Avrupa Merkez Bankasının istemeyeceği bir durum. Özellikle artan dış ticaret rekabeti ortamında Çin’in tekrar büyüme eğilimine girmesi Avrupa ekonomisinin de büyümesi için bir fırsat olarak görüldüğünden Avrupa Euro’nun düşmesini ön plana çıkartacak girişimlerde bulunacaktır. BU durumda Euro Dolar paritesinin ilerleyen günlerde baskı altında kalacak olması düşünülebilir.

Euro Sterlin paritesinin ön görülmez yükselişi Sterlin Dolar paritesinin gerilemesiyle birlikte gerçekleşti. Bir diğer deyişle Euro Dolar’a karşı güçlenirken Dolar da Sterlin ve diğer para birimleri karşısında değer kazandı. İngiltere’den gelen verilerin Sterlin olumlu olduğu bir süreçteyken Euro Sterlin paritesinde oluşacak kısa vadeli teknik bir düzeltme ve bunula birlikte hisse senedi piyasalarının hızlanarak yükselme eğilimi düşünüldüğünde bugün Sterlin Dolar paritesinde görülecek geri çekilmeleri bekledikten sonra alım yapmak faydalı olabilir. 1,31’in altındaki her seviye alım için uygun görülüyor.

Dolar faizlerindeki yükselme eğiliminin devam etmesi Dolar Yen paritesinin yükselişini sağlarken bugün yaşanan yükselişin momentum kazanması Dolar Yen paritesinin baskı altında kalmadan önce 113,50’li seviyelere gelebileceğini gösteriyor. Düşük VIX endeksi, artan hisse senetleri ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda değer kazanıyor olması bir arada düşünüldüğünde paritedeki yükseliş bir süre daha devam edebilir. Özellikle belirtmekte fayda var ki Dolar’ın artan beklenen reel faizleri düşünüldüğünde Yen’in değer kazanması için şu aşamada bir neden yok.

Bugünlerde VIX endeksi düşük kalmaya devam ederken küresel verilere bakıldığında genel görünüm emtia fiyatlarını artıran bir sürecin yaşandığını gösteriyor. Hal böyle olunca yükselen emtia endeksleri ve aynı zamanda artan Dolar bir arada düşünüldüğünde ABD dışındaki ülkelerde enflasyon baskısı oluşabilir. Bu durum hem küresel büyümeyi orta ve uzun vadede olumsuz etkileyeceğinden bugünlerden itibaren ya Dolar düşecek ya da emtialar düşecek. Eğer emtialar düşerse altın daha yavaş, eğer Dolar düşerse altın daha hızlı yükselir. Kısa vadedeyse durum biraz farklı olabilir. Dolar’ın artan reel faizleri altını baskı altına sokabilir. Ancak Dolar’da görülebilecek geri çekilmeler düşünüldüğünde bugün altındaki kısa vadeli geri çekilmenin de sınırlı olacağını düşünüyorum. Bu noktada kısa vadede düşüşleri bekledikten sonra alım yapılabilir. Şayet bu alımlar stoplanmazsa orta ve uzun vadede altını 1400 Dolar’dan satmak üzere bekleme fırsatı dahi oluşabilir.

Bu hafta içinde açıklanan petrol stokları beklentilerden fazla düştü. Öte yandan Çin’den açıklanan büyüme verileri değerlendirildiğinde petrole olan talebin artabileceği düşünülebilir. Sadece Çin’den gelen veriler değil, Avrupa ve ABD’den gelen sanayi üretimi ve ona bağlı oluşan verilerin de yüksek geliyor olması bir noktada petrolü daha da yükseltmesi gerekirken Dolar’da yaşanan yükseliş şimdilik petrolün artışını sınırlandırıyor. Ancak hemen belirtmekte fayda var ki, İlerleyen günlerde Dolar düşerse petrolün yükselmeye devam edeceği düşünülmemeli. Petrolün yükselmesi için Dolar’ın yükselişine paralel artan hisselerin yerinde sayması gerekir ancak şu aşamada çok fazla yükselmiş olmasından dolayı hisselerin ve Dolar’ın bir arada gerilecek olması emtia fiyatlarına da yansıyabilecek olmasından dolayı petrolde de geri çekilmeler görülebilir. Bu nedenle 50 Dolar üzerindeki alımlar riskli görülüyor.

SP 500 endeksi dün de bugün de rekor kırmaya devam ediyor. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin ekonomik olumlu gelmesi bir yana, küresel ekonomik şartlarda da büyüme ortamının devam edebileceğinin görülmesi SP 500 endeksinin yükselişini tetikliyor. Artan emtia fiyatları ve Dolar,ın yükselişiyle azalan VIX endeksi bu duruma işaret ederken sürdürülebilirliği soru işareti olarak akıllarda kalmaya da devam ediyor. Bu durumda SP 500 endeksinin yükselişi riskli. Riskli olmasından dolayı da her zaman belirttiğim gibi almak yerine yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış yapmakta fayda var.

Türkiye’nin jeopolitik riskleri, yaşanan siyasi gelişmeler ve açıklanan TL olumsuz veriler TL’nin değer kaybetmeye devam etmesine neden olurken aynı süreçte Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselme eğiliminde olması Dolar kurundaki yükselişin başlıca nedenlerini oluşturmaya devam ediyor. Türkiye’nin ABD’yle arasının bozuk olduğu bu dönemde özellikle Kuzey Suriye ve Kuzey Irak’ta yaşanan olaylar Türkiye’nin lehine olmaktan uzak olursa paritenin düşmesi için çok fazla bir neden olduğunu sanmıyorum. Ancak bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar satış baskısına girebilecek olmasıyla birlikte Dolar kurunda kısa vadeli geri çekilmeler görmek mümkün. Bu aşamada ilk etapta 3,65’li seviyelerin ulaşılmasını ancak daha fazla gerileyeceğini öngörmekteyim. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumsuz gelmesi yani haftalık iş başvurularının yüksek gelmesi dumurunda paritenin gri çekilmesi için gerekli alt yapının daha dünden oluştuğunu düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan konut inşaatı başlangıçları verisinin son on iki ayın en yavaş yıllık artışını yaptığına işaret ederken Avrupa’dan Euro’yu olumlu ya da olumsuz etkileyecek veri gelmedi. Bunun yanında diğer piyasalardaki gelişmelere baktığımızda emtia fiyatlarını yaptığı yükselişi durdurmuş olması ve Çin’in ekonomik büyümesinin yıllık yüzde 6,9’dan yüzde 6,8’e düşmesi bugün Dolar’ın bir miktar yükselmesini gerektirebilir. Ancak bu yükselişle birlikte Dolar faizlerinin yükselmeyebilecek olması bugün Dolar’ın yükselişini çok kısa bir süreçte sıkıştırır ve sonradan seans sonuna doğru düşmesine neden olur. Bu durumda paritenin geri çekilmesini bekledikten sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

Sterlin Dolar paritesi İngiltere Merkez Bankasının faizlerin yükselebileceği ön görüsünde bulunması ve bununla ABD’de hisse senedi piyasalarının yeni rekorlar kırmayı alışkanlık edinmesiyle birlikte yükseliyor. Bugünkü seansta Dolar’ın bir miktar daha yükselebilecek olmasının akabinde gerilemesini beklediğimden Sterlin Dolar paritesinde de önce bir geri çekilme izleyebiliriz. Ne var ki diğer piyasaların da etkisiyle Sterlin Dolar’ın düştüğü seviyelerden gelecek alımlarla yeniden yükseleceğini düşündüğümden açığa satış yapmak yerine düşüşleri bekleyip alım yapmak uygun gözüküyor. Zira İngiltere’den gelen verilerin Sterlin olumlu olması ancak bugün ABD’den gelecek verilerin olumsuz gelebilecek oluşu Sterlini yükseltir.

Dolar faizlerinde ve hisselerde yaşanan yükseliş devam ederken VIX endeksinin yukarı yönlü hareketsiz kalışı Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Dünkü seansta 113’ün üzerine kadar tırmanan ve bu seviyelerde kalan Dolar Yen paritesinin bugün bir miktar daha yükselmesinin ardından geri çekilmesi gündemde olacaktır. Bunun nedeni yükselen Dolar faizlerinin daha da yükselmesine neden olacak gelişmelerin şu aşamada görünürde olmayışı bugün paritenin yükselişlerini sınırlandırabilir. Hem Çin’deki büyümenin yavaşlayışının Dolar’a da olumsuz yansıyacak olması hem de Dolar faizlerinin daha da yükselmesini sağlayacak öneme sahip verilerin gelmeyecek oluşu 113,50 civarına yükselmesi durumunda paritede satış yapmayı gerektirebilir.

Merkez Bankalarının faiz artırmaya yönelik duruşlarını devam ettirmesi altın üzerinde baskı yaratırken bugünlerde Çin’deki büyüme verisinin daha yavaş bir büyümeye işaret etmesi altının yükselmesini şimdilik sınırlandırıyor. Bu tür gelişmeler altının başını ezerken devamının gelmeyecek olması daha şimdiden altın alıcılarının hareketlenmesine ve düşüşlerde alım yapmalarına neden olabilir. Teknik olarak bakıldığında altının alım için uygun seviyelerde olduğu anlaşılıyor. 1277 Dolar civarı alım için uygunken emtia fiyatlarında düşüşler belirginleşmedikçe bu fırsatın devam edeceğini görmek zor değil. Bu nedenle kısa süreli düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun olacağı kanısındayım. 1275-1284 Dolar aralığında alım satım yaparak para kazanılabilir.

Petrol fiyatları son dört seanstan beri geri çekilme eğiliminde olmasa da yükselişlerde hareketin sınırlı olması yakın zamanda petroldeki yükselişin devamlılığı konusunda kuşku oluşuyor. Petrol stoklarında yaşanan düşüşün şimdilik petrolü yükseltici şekilde gelmesi ve hisselerdeki artışın devam etmesi petrolü yükselten unsurları oluştururken açığa satış yapmak için petrolün yükselişlerini beklemek gerek. Çin ekonominsin beklentilerin altında büyümüş olmasının petrolü düşürücü etkisinin bugün ortaya çıkacağını düşündüğümden yükselişleri takiben, örneğin 53,50 civarında açığa satış yapmak faydalı olabilir.

SP 500 endeksi her gün yeni rekorlar kırmaya devam ederken faizlerdeki yükselişin devamı ve emtia fiyatlarını yüksek kalması bu süreci destekliyor. Ancak yaşanan yükselişte VIX endeksinin bu denli düşük kalmaya devam etmesi ve faizlerin daha da yükselemeyecek olması volatilitenin düştüğü bir ortamda satışların her an gelmesine neden olabilir. Bu durumda yükselişleri takip edip kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin yükseldiği, Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin TL olumsuz olduğu bir süreçteyken Dolar kurunun yükselişi zaten birçok kesim tarafından beklenen bir olguydu. Bundan sora Dolar’daki yükselişin devam etmesi geçen birkaç gün içindeki haliyle devam etmeyecek olsa da kurun 3,70’e dayanmasına neden olacak şekilde devamı gelebilir. Olağan üstü hal uygulamasın Türkiye’de üç ay daha uzatılması şu aşamada TL olumsuz algılansa da bu uzatmaların sürelerinin kısalığı dikkate alındığında aslında yakın bir zamanda bu uygulamanın sona ereceği düşünülebilir. Bu olgular çerçevesinde düşündüğümüzde kurdaki yükseliş daha devam edebilir ancak yükseliş yavaşlar. Bu durumda da yükselişleri 3,68 ve üzerini bekledikten sonra satış denemeleri yamak uygun strateji olacaktır. Öncesinde alım yapmak da satış yapmak da riskli.

Avrupa’dan açıklanan ZEW endekslerinin beklentilerin altında gelmesi, buna karşın ABD’de fiyatların yükselme eğiliminin korunduğunu gösterge gelişmelerin Dolar faizlerini yükseltmeye devam etmesi Euro Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Dün yaşanan düşüşün belirgin olması bu nedenlere bağlı gerçekleşirken bundan sonra hareketin devam etmesi için bugün Avrupa’nın inşaat üretim hacmi ve ABD’nin konut satış verilerinin Euro olumsuz ve Dolar olumlu gelmesi beklenir. Şayet böyle olmazsa Dolar faizlerinin yükselişi devam etmeyebileceği için Euro Dolar paritesinin de düşüşü bugünden itibaren sonlanabilir. Bu noktada düşüşlerde 1,1720 civarında Euro Dolar almak faydalı olabilir.

Dün İngiltere Merkez Bankasından Carney’in çok önemli açıklamaları oldu. Carney açıklamalarında enflasyonun henüz istenilen seviyeye ulaşmadığını ancak aynı zamanda faiz artışının çok yakın olduğunu ima etti. Bu gelişmeler Sterlinin yükselişine neden olurken, Dolar’ın da yükseldiği bir seansta Sterlinin yükselişi gölgede kaldı. Bu durum Sterlin Dolar paritesinin gerilemesine neden olurken bugün ABD’den açıklanabilecek herhangi bir olumsuz verinin Sterlin Dolar paritesinin yükselişini tetikleyecektir.

Son üç seanstan beri Japonya’dan açıklanan verilerin sınırlı sayıda olup, Dolar unsurlarının daha baskın olması Dolar Yen paritesinin Dolar faizleri güdümünde dalgalanmaya devam edeceğini gösteriyor. Son günlerde yükselen Dolar faizlerinin ilerleyen günlerde de yükselmesi pek olası görülmemekle birlikte bu bağlamda Dolar Yen paritesinin de yükselişleri devam edebilir ancak sınırlı kalır. Bu aşamada Dolar Yen paritesinin 113’lü seviyeleri yaklaşması yüksek olasılık olduğundan yükselişleri görmeden açığa satış denemesi yapılmaması gerek. Alım için uygun ortam olsa da bunu da dikkati ve soplu bir şekilde 112,10 civarında kısa metrajlı hedeflerle yapmakta fayda var.

İngiltere Merkez Bankasının faiz artırmaya hazırlanıyor olması, Dolar ve diğer G7 para birimlerinin faizlerinde görülen genel yükseliş eğilimi altını baskı altında tutmaya devam ederken altın bu sabah saatlerinde 1283 Dolar’a kadar gerilemiş gözüküyor. Öyle görülüyor ki yaşanan jeopolitik gelişmeler, artan emtia fiyatları ve yükselişi yavaşlayan Dolar henüz altını yükselişine izin vermedi. Bu durumda bugün altını bir sonraki destek seviyesi olan 1277 Dolar’a kadar gerilemesi mümkün olabilir. Şayet VIX endeksi sonraki günlerde yükselme eğilimini koruyacak olursa o zaman düşüler bugünden itibaren durulabilir ve altını yeniden yükselmek için yukarı yönlü atak yapabilir. Bu durumda 1275 civarında alıp 1285’li seviyeleri beklemek uygun strateji olacaktır.

Düşme eğilimini koruyan petrol stokları petrolün yüksek kalmasına neden olurken yaşanan jeopolitik gelişmeler ve hisse senedi piyasalarını yükselişi petrolün yükseldiği seviyelerde kalmaya devam etmesine neden oluyor. Açık bir şekilde son iki haftadır yükseliş eğilimi oluşturan petrol fiyatının bugün açıklanacak petrol stoklarıyla birlikte yönünü belli edeceğini düşünüyorum. Şayet petrol stokları yine gerileyecek olursa petrolün yükselmesi için çok fazla ek nedeni olduğundan yükseliş devam edebilir. Ancak Dolar’ın yükselmiş olması ve hisselerde yaşanabilecek olası bir teknik geri çekilme petrol stoklarının göz ardı edilmesiyle birlikte petrolün düşüşünün de yolunu açabilir. Bu noktada duruma göre karar vermekte fayda olacaktır çünkü her iki yöne de hareket gerçekleşme olasılığı var. Sadece gelişmelerin nedenlerini görmek gerek.

SP 500 endeksi her gün yeni rekorlar kırmaya devam ediyor. Ne açıklanan ekonomik verileri buna izin veriyor ne de gelecekte uygulanacak vergi reformunun belirsizliği şu aşamada endeksin bu denli yükselişini uygun kılıyor. Bugünlerde SP 500 endeksinde yaşanan yükseliş normal değil. Dolar’ın yükseldiği, faizlerin arttığı, ekonomik verilerin karmaşık olduğu bir süreçte endeksin yükselişlerini beklemeden açığa satış denemesi yapmamak gerek. Düşüşlerde almaksa çok riskli olabilir.