Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik ve enflasyon verileri beklentilerden olumsuz geldi. Yükselen enflasyon ve işsizlik ekonomik görüntüyü oldukça bozarken bir de bunun üzerine bütçe açığındaki yükselişin hızlanması devletin acil gelir artışına gitmesi gerekmesine neden oldu. Bu gelişmeler bir arada düşünüldüğünde bir taraftan faizlerin artması bir taraftan da azalması gerekir. İkisinin bir arada olmadığı durumdaysa faizleri düşük tutmak amacıyla devletin vergi gelirlerini artırıcı önlemler alması gerekir ki bu zaten şu an Türkiye’nin gündemindeki önemli konuları oluşturuyor. Bu gelişmeler devam ederken şayet vergi artışları ve zamlar Türkiye’de baş göstermeye devam edecek olursa o zaman TL’nin bir miktar baskı altında kalması beklenebilir. Bu finansal oluşumları eşliğinde faizler yükselmediği sürece Dolar kurunun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmeye devam edilir.

Avrupa’dan dün açıklanan dış ticaret dengesinin beklentilerden olumlu gelmiş olması Euro’yu desteklerken öte yandan bir süredir Euro faizlerinde yaşanan yükseliş Euro’nun sadece Dolar değil birçok para birimine karşı değer kazanmasına neden oluyor. Ne var ki dünden beri emtia fiyatlarında yaşanan yükselişin Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerini düşürebileceğinden bugün Euro Dolar paritesinin düşüşleri sınırlanabilir. Bu durumda bugün Almanya’dan açıklanacak ZEW endekslerini ve ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verilerini izlemek gerekir. Şayet ZEW endeksleri beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa o zaman paritenin yükseliş potansiyeli artar ve yükselişi daha kolay hale gelir. Her durumda ABD’den açıklanacak verilerin olumlu gelebileceğinden hareketle düşüşleri bekledikten sonra Euro almak faydalı olacaktır.

Bugün İngiltere Merkez Bankasından Carney konuşacak ve aynı zamanda enflasyon verileri açıklanacak. Bu veriler Sterlinin hareketlenmesine neden olacak nitelikte öneme sahip gelişmelerdir. Eğer özellikle enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman hisse senedi piyasalarındaki yükselişin de etkisiyle Sterlin hem Dolar hem de Euro karşısında değer kazanabilir. Euro Sterlin ve Sterlin Dolar paritesindeki görünüme ve diğer ekonomik ve finansal gelişmelere bakacak olursak görünen o ki Sterlin bugünlerde seans içinde baskı altında kaldıktan sonra alıcıları devreye girmesiyle yükselme ihtimali belirginleşiyor. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinin düşüşlerini bekledikten sonra alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Bugünlerde Dolar faizlerinde görülen belirgin yükselişler ve VIX endeksinin düşük kalmaya devam ederken hisselerin yükselmeye devam etmesi Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu konjonktür değişmedikçe Dolar Yen paritesinin düşüşleri sınırlı olabilir. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Yen olumu havanın belirmemiş olup aynı zamanda ABD cephesinde verilerin Dolar olumlu gelmeye devam etmesi Dolar Yen paritesinin alımlarının daha kolay olmasına neden olabilir. Seans içinde ABD’den açıklanacak sanayi üretimi verileri düşünüldüğünde bu verilerin Dolar olumlu gelebilecek olması bugün paritenin düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dünkü seansta Dolar’ı destekleyen unsurların faizleri artırması sonucunda aşağı yönlü hareketlenen altının bugün bir miktar yükselerek yeniden 1300 Dolar’ın üzerini görmesi mümkün. Yükselen emtia fiyatları altını desteklerken bugünlerde dünyadan açıklanan enflasyon verilerinin yüksek olup aynı zamanda faizlerin de yükselmeye devam etmesi altının yükselmesini gerektirir. Zira hisselerin yükselişini düşündüğümüzde artan faaliyetlerin altını yükselmesi oldukça olana bir durumdur. Bu gelişmelere bağlı olarak altının düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirirken alım için 1288 Dolar’ı bekleyip 1300 hedeflemek uygun strateji olabilir.

Yükselen hisse senedi piyasaları ve açıklanan ekonomi olumlu veriler petrolü yükseltirken Çin’den gelen enflasyon verilerindeki yükseliş petrol fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Petrol fiyatlarının bu bağlamda devam eden yükseliş ancak Dolar’ın düşmeye devam etmesiyle mümkün olur. Ancak Dolar faizlerinin yüksek olduğu bir süreçte birbirini besleyen bir durumun ortaya çıkmayacak olması petrolün yükselişlerde satılmasını gerektirir. Bu nedenle 53 Dolar ve üzerindeki seviyeler ısa metrajlı satış için uygun görülmekte.

SP 500 endeksi yükselerek yeni rekorlar kırmaktan vaz geçmiyor. ABD’deki ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmeye devam etmesi Dolar’ın yükselmesini sağlamadığı sürece hisselerin yükselmesi anlam kazanmakta. Ancak bugünlerde gelmeye devam edecek üçüncü çeyrek bilanço verileri beklentilerin altında kalacak olursa SP 500 endeksi son günlerde yaptığı yükselişi durdurabilir. Şu aşamada piyasanın kabullendiği durum sadece yükseliş olduğundan yükselişleri beklemeden açığa satış yapmamak gerekiyor. Alım yapmaksa bu aşamada hiç önerilmez.

Bugün Türkiye’den işsizlik ve enflasyon verileri açıklanacak. Birbirleri ile yakından ilgisi olan bu iki önemli verinin bir arada açıklanacak olması bugün kurun TL dinamiklerine göre dalgalanacağını gösteriyor. Eğer istihdam yükselir yani işsizlik düşer ve aynı zamanda enflasyon da beklentilerin altında gelecek olursa kur düşüşünü sürdürür. Ne var ki enflasyon belki düşük gelebilecek olsa da işsizliğin çok olumlu gelmeyeceğinden hareketle kurda yaşanabilecek olası düşüşeler sınırlı olabilir. Öte yandan Dolar cephesine baktığımızda ABD’den gelen verilerin Dolar olumlu olması ve emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler düşünüldüğünde Dolar2ın kendi dinamikleri ve dış dinamikler çerçevesinde yükselmesi mümkün. Bu durumda seans içinde kursa yaşanabilecek düşüşlerin sınırlı olacağını ve bu nedenle de düşüşlerde alım yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Bir süredir Dolar cephesinden gelen ekonomik veri açıklamalarının beklentilerden olumlu olması, diğer yandan emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası geri çekilmeler Dolar’ın dış dinamiklere bağlı olarak yükselmesine neden olabilir. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak önemli verilerin az olması ancak buna karşın Avrupa’dan açıklanacak önemli verilerin nispeten daha fazla olması paritenin Euro güdümünde hareket edeceğin gösteriyor. Öte yandan Çin’den açıklanacak büyüme verilerinin metal fiyatlarına olan etkisi Dolar’ı etkileyebileceğinden ve Çin’deki büyümenin beklentilerden dahi az olabilecek olması Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Çin’deki büyümenin nemli olduğunun altını çizmek fayda var. Zira enflasyon yükseliyor diye büyüme verileri beklentilerin altında gelmeyecek bile olsa enflasyondaki hızlı artışın devamı Çin’deki reel büyümeyi olumsuz etkilediğinden bu durumun metal fiyatlarına olan düşürücü etkisi Dolar’a yararsa Avrupa’dan açıklanacak ekonomik verilerin çok da bir önemi kalmayabilir. Bu nedenle hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak verileri Euro olumlu gelse bile Euro Dolar paritesi düşebilir.

Dolar’ın yükselişini destekleyen unsurlar belirgin şekilde kendisini göstermeye devam ederken Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmeyişi yüksek kalmaya devam eden hisse senedi fiyatları ve İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmeye devam etmesinden kaynaklanıyor. En son dün İngiltere’den açıklanan konut fiyatlarının yüksek gelmesi Sterlini Dolar karşısında değil Euro karşısında da yükselmesine neden olurken bu sürecin devamlılık göstermesi çok kolay olmayacak. Öncelikle hisse senedi piyasalarının baskı altında kalabilecek olması ve Dolar’ın düşmesini beklediğim emtialar etkisiyle yükselecek olması Sterlin Dolar paritesinin gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış işlemleri yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmesiyle birlikte gerileyen Dolar Yen paritesi Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu görüntüsüyle haklılık kazanıyor ancak VIX endeksinin ısrarla düşük kalması Yen’e olan talebi azalttıkça Dolar Yen paritesi de düştüğü 111,70’li seviyelerde destek bulmaya çalışıyor. Bu gelişmeler olmaya devam ederken Dolar Yen paritesinin düşmesi için Dolar faizlerinin de düşmeye devam etmesi gerekir. Ancak Dolar’ın diğer unsurlara göre, örneğin metal fiyatlarındaki olası gerilemeye bağlı olarak yükselebilecek olması da düşünüldüğünde Dolar Yen paritesinin düşüşlerde alınması mantıklı görülüyor.

Altın fiyatları yeni haftaya kararsız başladı ancak geçen hafta yaşanan yatay hareketten sonra yeni haftada dalgalanmaların yine aynı şekilde fakat daha dalgalı olabileceğini söyleyebilirim. Dolar faizlerinin gerileyebilecek olup aynı zamanda Dolar’ın yükselecek olması bir arada düşünüldüğünde bu durum altını destekleyen unsurların azalmasına neden olacaktır. Bu nedenle hafta içinde altın fiyatlarında görülebilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak değer bulacağını düşünüyorum Genel itibarıyla meta fiyatlarında oluşabilecek geri çekilmeler düşünüldüğünde altını yükselişlerde, örneğin 1308 civarında açığa satılması gündemde olabilir.

Bu hafta içinde Çin’den açıklanacak büyüme verileri Dolar’ın hangi yönde hareket edeceği ve petrol stokları petrolün yönünü belirleyecek. Bu unsurlar ele alındığında Dolar’ın daha çok yükseliş eğiliminde olabilecek olması ve diğer emtia fiyatlarında görülebilecek düşüşlerin petrolde de sirayet edebilecek olması petrolün yükselişlerde satılmasına neden olabilir. Öte yandan açıklanacak petrol stoklarının bir miktar yükselmesi beklenirken petrol fiyatlarının yükselişlerde açığa satılması daha anlamlı bir strateji olarak görülebilir.

SP 500 endeksinin tüm olumsuz şartlara rağmen yükselmeye devam ediyor olması, hatta bu süreç devam ederken endeksin yeni rekorlar kırabiliyor olması çok olağan bir durum olarak karşımızda. Bu noktada endeksin ısrarla yükselişi mantıklı bir nedene dayanmıyorken mantık yürüterek bu spekülatif ortamın nasıl davranacağını kestirmek zorlaşıyor. Çin’deki ekonomik büyümenin yavaşlamasının Dolar’ı güçlendirebilecek olduğunu düşündüğümüzde SP 500 endeksi gerileyebilir.

Önceki gün Türkiye’nin beklenenden az gelen cari işlemler açığının TL olumlu etkisi hafta sonuna girerken Türkiye’nin Suriye içlerine hareket etmesiyle azalabilir. Türkiye’nin artan jeopolitik riskleri ortadayken Dolar kurunun düşmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesi gerekir. Şimdilik Dolar faizlerinin gerilemesi için bir neden ortada yokken akşam saatlerde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri belirleyici olacak. Aynı zamanda açıklanacak perakende satışlar ve Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin de Dolar’ın uluslararası piyasalardaki değerini etkileyecek olması açısından önemli olabilir. BU verilerin düşük gelmesi Dolar’ın yükselişini engeller ancak düşüşüne neden olmaz.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda yüksek kalan faizleri nedeniyle yükseliş eğiliminde olması Euro Dolar paritesinin yükselişlerini 1,1880 civarında sınırlandırmışken bugün ABD’den açıklanacak enflasyon, perakende satışlar ve güven endeksleri Dolar faizlerinin vade yapısını ve dolayısıyla Euro Dolar paritesini etkileyecek. Şu aşamada düşük kalan VIX endeksi ve yükselen hisseler karşısında faizlerin yükselmemesi Dolar’ın yükselişini nispeten sınırlı tutabilir. Bu noktada şayet ABD’den gelecek veriler Dolar olumsuz olsa bile Euro Dolar paritesinin yükselişi 1,1930’da sınırlı kalacaktır Bu durumda yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Sterlin Dolar paritesi yükselen hisseler ve açıklanan Sterlin olumlu veriler karşısında güçlü kalmaya devam ediyor. Bugünlerde faizlerin artmadığı ancak sırf VIX endeksi düşük diye yükselmeye devam eden hisselerin Sterlin üzerindeki olumlu etkisi ortadan kalkabilir. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinin yükselişleri ABD’den bugün açıklanacak perakende satışlar ve enflasyon verilerinin olumlu gelmesi durumunda durulabilir. Şayet bu veriler Dolar olumsuz gelirse Sterlinin yükselmesi de sorgulanması gerek zira verilerin Dolar olumsuz gelmesi Sterlini bugüne kadar ayakta tutan hisse senedi fiyatlarının yükselişlerini desteklemeyeceğinden Sterlin alırken iki defa düşünmekte fayda var.

VIX endeksinin düşmeye devam etmesi ve Dolar faizlerinin yeni yükselişler yapmaksızın hisse senedi piyasalarını yükselmeye devamı Dolar Yen paritesinin yükselişlerini sınırlı tutuyor. Şu aşamada Dolar faizlerinin ne yapacağı bugün ABD’den açıklanacak enflasyon ve perakende satışlar verisiyle belli olacak. Bu verilerin son bir ay içinde ABD’den açıklanan Dolar olumsuz verileri destekleyici nitelikte olması Dolar Yen paritesinin yükselişini sınırlar. Ancak bu noktada Yen olumsuz gelişmelerin de az olduğu gerçeğini düşünecek olursak, bugün paritenin 111,80-112,50 aralığında dalgalanması beklenir.

Altın fiyatları 1301 Dolar hedefiyle dalgalanmaya devam ederken bugün bu hedefin 1306 Dolar olduğunu düşünüyorum. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri dün açıklanan üretici fiyat endeksi kadar güçlü olmazsa Dolar faizlerinin gerilemesi gündemde olabilir. Bu da ilk etapta altını yükselmesine neden olur Ancak Fed’in faiz artırma konusundaki kararlığı gündemdeyken açıklanacak enflasyon verilerinin düşük olması beklenen reel faizlerin artmasına neden olacağından 1306’ya kadar tırmanan altını sena sonunda 1290 altında kapanması beklenir.

Petrol fiyatları azalan stok verileriyle canlı kalmaya devam ederken Orta Doğru’da yaşanan hareketlilik petrol fiyatlarını yükselmesini sağlıyor. Öte yandan yükselme eğilimini koruyan hisse senetlerini düşündüğümüzde petrolün bir miktar daha canlı kalması mümkün. Dolar’ın gerilemesinde bir sınırlanma olması durumunda petrolün biraz daha yükselmesi gündemde olsa da ABD’den bugün açıklanacak enflasyon rakamlarının yüksek ya da düşük olması fark etmeksizin petrolün yükselişleri takiben gerileyebileceğini düşünüyorum. Bu nedenle yükselmeden açığa satış denemesi yapmayınız.

SP 500 endeksi rekor seviyelere yakın ve dalgalanması düşük seyrederken VIX endeksinin düşük kalması ve faizlerin yükselmekten uzak hareket etmesi şimdilik olası bir geri çekilmeye işaret ediyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde SP 500 endeksi yükselişlerde satılabilir. Ne var ki aynı süreçte hisselerin yükselmesine neden olabilecek perakende satışlarının artışı düşünüldüğünde SP 500 endeki yeni bir rekor denemesi daha yapmadan önce düşmek istemez. Ancak her hâlükârda artan jeopolitik riskler nedeniyle ve zaten çok düşmüş ve bir sonraki hareketi yükseliş olacak VIX endeksi nedeniyle SP 500 endeksi yükselişlerde açığa satılabilir.