Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan cari işlemler dengesinin beklentilerin altında açık verildiğini göstermesi TL’nin değerlenmesine neden olurken aynı zamanda Fed tutanakları Dolar faizleri artacak olsa da ABD’den enflasyon görünümün hale sürdürülebilir istikrarlı enflasyonun oluşmayabileceğine işaret etmesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden oldu. Bunun sonucu olarak Dolar kurunda belirgin geri çekilmeler yaşanırken bugünlerde Türkiye’nin içinde olduğu jeopolitik risklerin kurdaki düşüşün ardından bugün bir miktar yükselişlerin yaşanmasına neden olabilir. Bu nedenle seans içinde geri çekilmeler 3,62’li seviyelere kadar devam edecek olursa alım için tetikte olmakta fayda var. Bunun için 3,68 hedefi tutturulabilir.

Bir süredir Avrupa ve Almanya’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmesi, Fed’in faiz toplantısı tutanaklarında enflasyon hedefinin istendiği ölçüde yakalanamayabilecek olduğunun altının çizilmesi Euro Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu süreçte emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler değerlendirildiğinde paritedeki yükselişi anlam kazanıyor olsa da devamının geleceği konusunda aynı şeyi söylemek kolay değil. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış yapmak kısa metrajlı karları beraberinde getirebilir. Örneğin 1,1930 seviyelisinde açılabilecek bir açığa satış pozisyonu para kazandırabilir.

Sterlin Dolar paritesi İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmiş olması, hisse senetlerinin yükseliş ve Dolar’ın gerilemesiyle yükselişini sürdürdü. Euro Sterlin paritesinin yükselişi değerlendirildiğinde bugünlerde Sterlin Dolar paritesinin yükselişi yavaşlayabilir. Ancak İngiltere’den açıklanacak veriler Sterlin olumlu gelmeye devam edecek olursa o zaman Sterlin yükselir. Bugün İngiltere Merkez Bankası’ndan para arzına yönelik anket açıklaması çok önemli. Eğer kredilerin yavaşladığına dair ya da merkez bankasının elinde tuttuğu kağıt varlıkların azaldığına dair bir sonuç ortaya çıkacak olursa Sterlin Dolar paritesindeki yükseliş hızlanır ancak şimdilik olası yükselişin yavaşlayacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin geri çekilmesi ve Dolar’ın düşmesi Dolar Yen paritesinin 112,10’a kadar düşmesine neden olunca bundan sonraki hareketin yukarı yönlü olması için aynı unsurların yukarı hareketlenmesiyle mümkün olur. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin ABD’deki olduğu kadar olumlu gelmemesi Dolar Yen paritesinin şimdilik düşmesine engel oluşturuyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde VIX endeksi yükselmediği sürece Dolar Yen paritesinin düşüşleri alım fırsatıdır.

Dün açıklanan Fed tutanakları faizlerin düşük kalacağı endişesiyle altın fiyatların yükselmesine neden oldu. Diğer Yandan emtia fiyatlarındaki yükseliş ve Dolar’daki geri çekilme buna neden olduysa da ilerleyen süreçte altının yükselişinin devam etmesi için şu aşamada gerekli şartlar yok. Bu bağlamda düşünüldüğünde altın fiyatının bugün itibarıyla en fazla 1301 Dolar’a kadar yükselmesinin ardından geri çekileceğini düşünüyorum.

Petrol fiyatları düşen stoklar ve olumlu gelmeye devam eden ekonomik verilere bağlı olarak yükselirken aynı zamanda Dolar’ın gerilemesi ve Orta Doğudaki olaylara bağlı olarak da yükselişini sürdürüyor. İlerleyen günlerde petrol stoklarındaki düşüşün yavaşlaması petrolün yükselişini engelleyecekken bu da bir noktada satış baskısının anacak yükselişleri takiben oluşacağına işaret ediyor. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

SP 500 endeksi yükseldiği rekor seviyelere yakın yerlerde kalmaya devam etmesi ilginç. Faizlerin yükseleceği konuşulurken ancak ekonomik faaliyetlerin o denli olumlu bir sürece girmeyeceği düşünülürken bu durumda SP 500 endeksinin yukarılarda kalmaya devam etmesi çok zor. Ancak vergi reformuyla ilgili şirket olumlu haberlerin gelmesi ve aynı zamanda da şirket karlılıklarının olumlu geliyor oluşu SP 500 endeksini hareketlendirir. Bunun dışındaki olaylarda endeks düşer.

Türkiye’nin dış ticaret açığının ne kadar olduğunun açıklanacağı bugünkü seansta Fed’in faiz toplantısı tutanakları kurun gün sonundaki yönünü belirleyici olacak. Bir süredir Türkiye’den gelen sanayi üretimi ve imalat sektörü endekslerinin düşüşü göstermemesi, üretici fiyatlarını artması gibi unsurlar değerlendirilişinde bugün Türkiye’den gelecek dış ticaret dengesinin beklenen 1,4 milyar Dolar açıktan fazla olacağını düşünüyorum. Bu durum Dolar kurunu yükselmesine neden olabilecek bir gelişmeyken Fed’den gelecek faiz toplantısı tutanaklarının çok fazla Dolar olumlu olmasını beklemiyorum. Bugüne kadar Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar dengeli olsa da Fed’n tutanaklarını çok fazla Dolar olumlu bir görüntü sergileyeceğini düşünmüyorum. Bu nedenle seans içinde yükselişler olursa bunları satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ne var ki piyasanın çok fazla TL yanlısı olmadığını düşündüğümden kurda açığa satış yapmak için kurdaki yükselişi en azından 3,75’e kadar beklemeli ve çok kısa aralıklarla pozisyonlar kapatılmalı.

Son iki seanstan beri Almanya’dan açıklanan ekonomik veriler Euro Olumlu bir görüntü sergilerken Almanya’nın sanayi üretimi ve dış ticaret dengesinin Euro olumlu geldiğini izledik. Bugünlerde Dolar faizlerindeki yükselişin durulmuş olması ve ABD’nin jeopolitik risklerle karşı karşıya kalması Dolar üzerinde baskı yapabilir. Öte yandan emtia fiyatlarında yaşanan yükselişleri ele aldığımızda Euro Dolar paritesi biraz daha yükselmek isteyebilir. Ancak şu aşamada çok yükselmesini gerektirecek bir durum olmadığından Euro Dolar paritesinin 1,1880’den öteye gidebileceğini sanmıyorum. Bu nedenle seans içindeki yükselişlerde kısa metrajlı açığa satış denemeleri için beklenebilir.

Sterlin Dolar paritesi dün yükselmeye devam ederken emtia ve hisse senedi fiyatlarındaki yükseliş eğiliminin de bozulmadığı görülüyor. Bu durumda Sterlin Dolar paritesinin daha ne kadar yükselemeye devam edecek olduğu hisse senedi piyasaları ve Dolar faizlerinin vade yapısındaki etkileşimine göre belirlenecek. Şayet Dolar’ın 5 yıllık faizleri yükselir ve emtia fiyatları ve hisseler aynı anda artarsa, Sterlin Dolar paritesinin yükselişi ancak o zaman zora girer. Şimdilik bu üçlünün Dolar olumlu everilmeyeceği düşünüldüğünde kısa vadede Sterlin Dolar paritesinin geri çekilmeleri kısa vadeli alım için fırsat olabilir.

Dolar faizleri yükseldiği seviyelerde kalmaya devam ederken hisselerin yükselişi ve VIX’in düşüşüne rağmen Yen’in değer kazanması teknik bir gelişmeye bağlı olarak oluştu. Bu durumda Dolar Yen paritesinin Dolar faizlerinde bir değişim olmadıkça yükselmesi mümkün. Bunun da anlamı bu akşam Fed’in faiz toplantısı tutanakları açıklanana kadar paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bunun için 111,80’den alım yapmak uygun ancak düşüş devam ederse stop yapmak gerekir. Şayet Fed açıklamaları sonrasında Dolar faizleri yükseleme eğilimini korursa o zaman yükselişler devamlılık sağlar. Şayet tersi olursa parite 112,10 civarında dengelenir.

Kuzey Kore, Suriye, Irak ve en son İran gerginliği devam ederken hisselerin yükseleme eğilimini kaybetmemesi ve buna bağlı olarak da VIX endeksinin yükselmeyişi altının şimdilik yükselişlerini sınırlandıran piyasa dinamikleri olarak karşımızda. Altın fiyatları faizlerin yükselmiş olması nedeniyle baskı altında kalmaya devam ederken Fed’in bugün yapacağı faiz tutanakları açıklaması sonrasında faizlerdeki ve faizlerin vade yapısındaki değişim altının bir sonraki adımını belirleyecek. Eğer Fed’in faiz tutanakları faizlerin düşmesine neden olacak şekilde gelirse o zaman altının düşüşlerde alınıp 1300 Dolar ve üzerine kadar taşınması için yeterli neden oluşmuş olur.

Petrol stoklarını gerilediği ve daha da gerileyebileceği bir dönemdeyken ABD’deki hisse senedi piyasalarının yükseliş eğiliminden uzaklaşmaması ve Orta Doğuda yaşanan jeopolitik gerginlikler petrolün yükselmesine enden oldu. Bu durum bugün Dolar’ın düşüşüyle taçlandırılırsa o zaman petrolün düşüşlerde alınması için bir neden daha oluşur. Bugün ABD’den gelecek petrol stoklarının beklenenden daha fazla gerilemiş olması da petrolün yükselmesi için bir neden teşkil edecek olsa da piyasada artacağını beklediğim dalgalanma nedeniyle geri çekilmeleri bekledikten sonra alım yapmak daha uygun bir strateji olacaktır.

SP 500 endeksi yükselmeye devam ederken faizlerin yerimde sayıyor olması belki olası bir durum olsa da faizlerin vade yapısındaki gelişmeler hisselerin yükselişimi destekler nitelikte değil. Ayrıca Trump’ın vergi reformunun faizlerin yükseleceğini ve Dolar varlıklarının riskinin artacağı düşünüldüğünde SP 500 endeksini almak içim çok cesur olmak gerekiyor. Hal böyle olunca SP 500 endeksinin yükselmesini takiben satış denemeler yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Bugünlerde ABD’den gelmeye devam edecek olan 3. Çeyrek karlılık verileri yüksek gelmezse endeksteki düşüler ilerleyen günlerde derinlik kazanır. Bunun içinse bekleyip görmek gerekecek.

ABD Türkiye arasındaki vize gerginliği devam ederken ve Türkiye’nin İdlib operasyonuna başlaması TL üzerindeki baskıları artırırken bugün gelişmelerin bir nebze olsun terse dönmesi TL’nin kısa vadede değerlenmesine neden olabilir. ABD’nin vize yasağı olmayıp aslen kısa süreceğini umduğu vize başvurularını aksıya alındığını söylemesi ve İdbib operasyonuyla ilgili olarak iki tarafın bir anlaşma sağlaması halinde olay tamamen terse dönebilir. Ancak bunun kısa bir zamanda olacağını sanmıyor olsam da TL’nin yukarı yönlü atakları devam edecek olsa da sürekliliği olmaz. Şu aşamada kurda belirgin geri çekilmeler görülebilir. Bu hem Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyecek olmasıyla kendisini gösterebilir hem de adı geçen şartların bazen TL lehine olmasıyla olur. Bu durumda 3,65’in altındaki seviyeleri bekleyip alım denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Dünkü seansta bir ara 1,1710’lu seviyelere kadar geriledikten sonra Almanya’dan açıklanan sanayi üretimi ve Avrupa’dan gelen yatırımcı güven endeksinin beklenenden yüksek olması Euro’nun değerlenmesine neden oldu. Bugünlerde Dolar faizleri yükseliyor olsa da dünyada artan riskler Dolar üzerinde baskı yaratabilir. Bu durumda parite bir süreliğine de olsa 1,1830 civarına kadar yaklaşabilir. Öte yandan İspanya’da devam eden ayrılıkçı hareketlerin Avrupa’daki diğer ayrılıkçı hareketlere sıçrayabilecek olması düşünüldüğünde Euro’nun yükselişleri de çok devamlı olmayacaktır. Bu noktada paritenin yükselişlerini bekleyebiliriz ancak devamlı olmayacağından hareketle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapılabilir.

Sterlin Dolar paritesi yükselen hisse senedi piyasaları ve gerilemesi mümkün olan Dolar nedeniyle yükselmeye devam ediyor. Durum böyle olunca bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi ve inşaat üretimi verileri paritenin yükselişine devam edip etmeyeceğini gösterecek. Bu gelişmeler devam ederken Ota Doğuda yaşanan gerginliklerin bir ucunun İngiltere’ye dokunmadığı düşünülemez. Bu da Sterlin üzerinde baskıya neden olur. Genel itibarıyla hisselerde yaşanabilecek düşüşler Dolar aleyhine de olsa aynı zamanda Sterlin aleyhine de oluşu pariteyi sabit kılar ne var ki İngiltere’den bugün açıklanacak verilerin yüksek gelmesi Sterlini destekler nitelikte.

Bu sabah saatlerde Japonya Merkez Bankası’ndan Kuroda’nın açıklamaları Yen arzının devam edeceğini gösterirken Yen’in değer kaybı gündemde oluyor. Öte yandan Dolar faizlerinin yükselişi ve VIX endeksinsin sınırlı artışı bugün Dolar Yen paritesinin 113’ün üzerine kolaylıkla kendisini atabileceğine işaret etmekte. Bu durumda bugün Dolar faizlerinde belirgin bir geri çekilme olmadan hisselerde düşüş yaşanırsa, o zaman Dolar Yen paritesi yükselir ancak bu yükseliş devamlı olmaz. Bu da paritenin 113,50 civarına kadar yükselmesinin ardından geri çekilebileceğine işaret ediyor.

Yükselmeye devam eden altın fiyatları bugün de yukarı yönlü hareketini sürdürmek istediğini yükselerek yaptığı açılışla kendisini gösterdi. Kuzey Kore ve Orta Doğu gerginliklerinin bir arada yaşandığı bugünlerde Dolar faizlerinde görülebilecek ilk geri çekilmeler altını 1300 Dolar üzerine de çıkmasını sağlayabilir. Bu noktada altın fiyatları yükselmeye devam eder ve bunun da anlamı VIX endeks geri çekilmedikçe düşüşlerde altın alımları yapmak olacaktır. Bu aşamada 1279 Dolar iyi bir alım seviyesi olabilir.

Petrol fiyatı 50 Dolar’ın altına indikten sonra aşağı yönlü bir momentum yakalayamadı. Petrol stoklarını aylık bazda belli bir dengede dalgalanıyor olması ve bu süreçte petrol fiyatının da buna bağlı olarak hareket etmesi akademik literatürdeki arz talep değişimlilerinin petrolü asıl etkileyen unsur olduğunu bir kez daha göstermiş oldu. Ancak kısa vadede Orta Doğu ve Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin ucunun petrol arzının olumsuz etkileyebilecek olması gündemdeyken petroldeki düşüşler çok uzun sürekli olmaz. Petrolün düşmeye devamı için hisselerde çok belirgin geri çekilmeler olmalıdır ki buna dair bir emare şu aşamada yok. Bu nedenle petroldeki geri çekilmeler alım fırsatadır.

SP 500 endeksinin yeni rekorlar kırdığı bir dönemde Trump’ın vergi reform sürecinin hisseleri olumlu etkilemesi bir süre sonra olumsuz etkilemesine dönüşebilir. Vergi reformlarının Doları yükseltecek şekilde faizlerin artmasına neden olabilecek olması hisselerde bugüne kadar gerçekleşmemiş satış baskısına neden olacaktır. Bu henüz baş göstermiş bir olgu olmadığından ancak her an gerçekleşebilecek olmalarından dolayı tetikte olmak gerek.. Bu nedenle alım yapmak yerine belrigin yükselişleri bekledikten sonra açığa satış denemeleri yapmak uygun olabilir. Bunun için 2556 puan seviyesi uygun görülüyor.